SEC'in düzenleyici kayması ve Kripto Varlıkların yükselişi
1929'daki ekonomik buhran, 1934'teki Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nin kurulmasına yol açtı. Ancak, sonrasındaki SEC'in finansal yenilikleri veya krizleri önlemedeki rolü sürekli tartışma konusu oldu. Zamanla, SEC'in rolü ve işlevleri de sürekli evrim geçirdi.
1998 yılında, Uzun Süreli Sermaye Yönetimi Şirketi (LTCM), niceliksel yöntemler kullanarak Rus tahvil piyasasında büyük bir darbe aldı ve neredeyse 1929'daki finansal krize benzer bir duruma yol açtı. Yine de, 1999 yılında elektronik ticaret sistemi (ATS) düzenlemeleri zamanında yürürlüğe girdi ve niceliksel ticaret, hedge ve arbitraj ile bilgi teknolojisinin derin entegrasyonu için bir yol açtı.
2008 finans krizinden sonra, karanlık havuz ticaretine yönelik düzenlemelerin güçlenmesine rağmen, karanlık havuzlar hâlâ varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yönetim değişikliğinin ardından geleceğin yeni trendlerini - kapsamlı bir zincirleme ve uyum sağlama - benimsemeye kararlıydı.
Bu yeni trend esas olarak iki alanda kendini göstermektedir:
On-chain: Fiziksel varlık (RWA) ile başlayarak, gelecekteki işlemler, varlık dağılımı ve gelir üretimi blockchain etrafında gerçekleşecek, insanlar bilgisayar kullanmaya alıştıkları kadar doğal bir şekilde blockchain teknolojisini kullanacaklar.
Uyumluluk: Airdrop, staking, ilk işlem ve ödül mekanizmaları gibi her şey, ABD'ye özgü düzenleyici çerçeve altında gerçekleştirilecek ve uyumlu bir süper uygulama ekosistemi oluşturulacaktır.
SEC'nin düzenleyici dönüşümü üç aşamaya ayrılabilir: liderlik değişimi, kripto varlıklar özel çalışma grubunun kurulması ve nihayetinde "kripto varlıklar planı"nın başlatılması. Bu dizi değişiklik, SEC'nin "yürütme tarzı düzenleme"den "düzenleyici hizmet"e geçişini yansıtmaktadır.
Bu süreçte bazı önemli olaylar şunlardır:
Ripple davasının sonucu, SEC'in düzenleyici yaklaşımının değişiminde bir dönüm noktası oldu.
Kraken, IPO sürecini yeniden başlatarak, şifreleme varlıkları kavramının ABD düzenleyicileri tarafından kabul edildiğini gösteriyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin fiziksel teminatla onaylanması ve geri alınması
Ancak, SEC hayatta kalma krizi ile karşı karşıya. Kripto Varlıkların yükselişi ile birlikte, diğer düzenleyici kurumlar, örneğin (CFTC), etkilerini genişletmeye başladı. Bu zorlukla başa çıkmak için, SEC kendi rolünü yeniden konumlandırmak zorunda kaldı.
SEC'in "Kripto Varlıklar Programı" personel, finansal ve kurallar açısından DeFi'yi ayrıntılı bir şekilde düzenlemiştir. Bu, şunu ifade eder:
Geliştiriciler, ABD'de güvenli bir şekilde Kripto Varlıklar ile ilgili geliştirme çalışmaları yapabilir.
DeFi ile ilgili token发行、链上活动 ve ödül dağıtımı tamamen uyumlu hale getirilecektir.
Fiziksel varlıkların ( RWA ) tokenleştirilmesi ana akım bir trend haline gelecektir.
Bu reform, bilgisayarlaşmanın getirdiği etki kadar derin bir etki yaratabilir. Kağıt belgelerden elektronik ticarete, ardından tamamen zincirleme hale geçişe, finansallaştırılabilir her varlığın tokenleştirilmesi umulmaktadır. Bu, bilgi asimetrisini büyük ölçüde azaltabilir, ancak bu süreç oldukça uzun bir zaman alabilir.
Sonuçta, DeFi yeni bir finans biçimi haline gelebilir ve sadece geleneksel finansın bir tamamlayıcısı olmaktan öteye geçebilir. Ethereum, Amerikan finansal egemenliğinin yeni bir aracı haline gelebilir.
Ancak, bu dönüşümün finansal bir balonun itici gücü mü yoksa varlık yeniliğinin kaçınılmaz bir yolu mu olacağı henüz gözlemlenmelidir. SEC'in "Kripto Varlıklar Planı" şüphesiz DeFi'nin gelişiminde bir dönüm noktasıdır, ancak bunun somut uygulama etkisi ve hükümet ile Kongre'nin desteğini alıp alamayacağı zamanla doğrulanması gerekecek.
Gelecekte, dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler arasındaki sınırların giderek belirsizleşmesiyle, CFTC ve SEC daha fazla birleşebilir. Bu, finansal düzenleme manzarasında önemli bir değişimin yaklaştığını işaret ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC düzenlemesi yeniden şekilleniyor: Merkezi Olmayan Finans uyumluluğu ve Kripto Varlıklar yeni bir çağ
SEC'in düzenleyici kayması ve Kripto Varlıkların yükselişi
1929'daki ekonomik buhran, 1934'teki Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nin kurulmasına yol açtı. Ancak, sonrasındaki SEC'in finansal yenilikleri veya krizleri önlemedeki rolü sürekli tartışma konusu oldu. Zamanla, SEC'in rolü ve işlevleri de sürekli evrim geçirdi.
1998 yılında, Uzun Süreli Sermaye Yönetimi Şirketi (LTCM), niceliksel yöntemler kullanarak Rus tahvil piyasasında büyük bir darbe aldı ve neredeyse 1929'daki finansal krize benzer bir duruma yol açtı. Yine de, 1999 yılında elektronik ticaret sistemi (ATS) düzenlemeleri zamanında yürürlüğe girdi ve niceliksel ticaret, hedge ve arbitraj ile bilgi teknolojisinin derin entegrasyonu için bir yol açtı.
2008 finans krizinden sonra, karanlık havuz ticaretine yönelik düzenlemelerin güçlenmesine rağmen, karanlık havuzlar hâlâ varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yönetim değişikliğinin ardından geleceğin yeni trendlerini - kapsamlı bir zincirleme ve uyum sağlama - benimsemeye kararlıydı.
Bu yeni trend esas olarak iki alanda kendini göstermektedir:
SEC'nin düzenleyici dönüşümü üç aşamaya ayrılabilir: liderlik değişimi, kripto varlıklar özel çalışma grubunun kurulması ve nihayetinde "kripto varlıklar planı"nın başlatılması. Bu dizi değişiklik, SEC'nin "yürütme tarzı düzenleme"den "düzenleyici hizmet"e geçişini yansıtmaktadır.
Bu süreçte bazı önemli olaylar şunlardır:
Ancak, SEC hayatta kalma krizi ile karşı karşıya. Kripto Varlıkların yükselişi ile birlikte, diğer düzenleyici kurumlar, örneğin (CFTC), etkilerini genişletmeye başladı. Bu zorlukla başa çıkmak için, SEC kendi rolünü yeniden konumlandırmak zorunda kaldı.
SEC'in "Kripto Varlıklar Programı" personel, finansal ve kurallar açısından DeFi'yi ayrıntılı bir şekilde düzenlemiştir. Bu, şunu ifade eder:
Bu reform, bilgisayarlaşmanın getirdiği etki kadar derin bir etki yaratabilir. Kağıt belgelerden elektronik ticarete, ardından tamamen zincirleme hale geçişe, finansallaştırılabilir her varlığın tokenleştirilmesi umulmaktadır. Bu, bilgi asimetrisini büyük ölçüde azaltabilir, ancak bu süreç oldukça uzun bir zaman alabilir.
Sonuçta, DeFi yeni bir finans biçimi haline gelebilir ve sadece geleneksel finansın bir tamamlayıcısı olmaktan öteye geçebilir. Ethereum, Amerikan finansal egemenliğinin yeni bir aracı haline gelebilir.
Ancak, bu dönüşümün finansal bir balonun itici gücü mü yoksa varlık yeniliğinin kaçınılmaz bir yolu mu olacağı henüz gözlemlenmelidir. SEC'in "Kripto Varlıklar Planı" şüphesiz DeFi'nin gelişiminde bir dönüm noktasıdır, ancak bunun somut uygulama etkisi ve hükümet ile Kongre'nin desteğini alıp alamayacağı zamanla doğrulanması gerekecek.
Gelecekte, dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler arasındaki sınırların giderek belirsizleşmesiyle, CFTC ve SEC daha fazla birleşebilir. Bu, finansal düzenleme manzarasında önemli bir değişimin yaklaştığını işaret ediyor.