ABD'nin Eylül enflasyon verileri açıklanmak üzere Piyasa yeniden Dalgalanma yaşayabilir

Son günlerde, ABD borsaları enflasyon verileri nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşıyor. Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) içindeki temel CPI'nin aylık verilerindeki küçük değişiklikler, piyasa üzerinde önemli etkilere yol açabilir. Bu hafta Perşembe günü açıklanacak olan Eylül ayı ABD CPI verileri, piyasada yeniden bir dalgalanma yaratabilir.

CPI'nin Dikkat Çeken Sebepleri

Şu anda, Fed fiyatları istikrara kavuşturmak için tüm gücünü seferber ediyor, hatta enflasyonu düşürmek için istihdam pazarını feda etmekten çekinmiyor, bu da her bir enflasyon verisinin önemini vurguluyor.

CPI, gerçek enflasyonu ölçen bir gösterge olarak, fiyat artışlarının ana referansıdır. Bireysel tüketim harcaması endeksi (PCE), Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasına rağmen, açıklama zamanının geç olması nedeniyle, CPI fiyat seviyesini değerlendirmek için birincil gösterge haline gelmiştir.

CPI'nin bileşiminde, çekirdek CPI genel enflasyon verilerinden daha kritik bir öneme sahiptir. Küresel politikacılar yakıt fiyatlarındaki değişimden endişe duysa da, piyasa ve Federal Rezerv potansiyel enflasyon verilerine daha fazla odaklanıyor. Bu yılın Mart ayında Federal Rezerv faiz artırmaya başladığından bu yana, CPI'nin aylık değişimi yıllık değişimden daha fazla dikkat çekiyor.

Euro/Dolar değişim aralığının 2021'den bu yana karşılaştırması, enflasyonun piyasa üzerindeki etkisini de net bir şekilde göstermektedir.

Analistlere göre, ABD'de Eylül ayında çekirdek CPI'nin bir önceki aya göre %0.5 artması bekleniyor. Bu, Ağustos ayındaki %0.6'nın altında olsa da, yıllık artış oranı %6.6'ya ulaşabilir ki bu, Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde ve Ağustos ayındaki %6.3'lük yıllık artış oranından daha yüksek.

Fed, potansiyel enflasyon verilerinin belirgin ve sürekli bir şekilde %2 veya daha düşük bir seviyeye inmesini umuyor.

Eylül CPI Üç Olası Durum ve Etkileri

1. Beklendiği gibi

Eğer çekirdek CPI aylık %0.5 ya da %0.4 artarsa, piyasa beklentileriyle uyumlu olur ve fiyat artışlarının ve Fed'in faiz artırımlarının sona yaklaşabileceğini gösterir. Ancak, %0.4'lük aylık artış bile, yıllık %5'lik bir artışa ulaşır ki bu da Fed'in hedefinin çok üzerindedir.

Piyasa kısa bir nefes alabilir, dolar boğaları kar elde etmeyi tercih edebilir. Ancak ilk tepkiden sonra, yatırımcılar enflasyon verilerini yeniden gözden geçirebilir. Fed yetkilileri mevcut enflasyon seviyesinin hala çok yüksek olduğunu ve daha fazla faiz artışına ihtiyaç olduğunu vurgulayabilir.

Bu nedenle, çekirdek CPI'nin açıklanması, dolara yeni bir alım fırsatı yaratabilir; Kasım'da Fed'in muhtemelen 75 baz puan daha artırması bekleniyor.

2. Beklentilerin altında

Eğer çekirdek CPI aylık artışı %0.3 veya daha düşük olursa, bu Amerikan borsa endekslerinde büyük bir artışa ve dolarda belirgin bir düşüşe neden olabilir. Bu, Ağustos'taki %0.6'lık artışın geçici bir olay olduğunu kanıtlayacaktır. Tahvil piyasası, Kasım'da Fed'in sadece 50 baz puanlık bir faiz artışı yapacağını öngörebilir.

Ancak, tedarik zinciri sıkıntıları ve faiz oranlarının artışının ipotekler üzerindeki etkisini göz önünde bulundurursak, çekirdek CPI verisinin beklenenden düşük olma olasılığı orta seviyededir.

3. Beklentilerin Üzerinde

Eğer çekirdek CPI aylık artış oranı tekrar %0.6 veya daha yüksek bir seviyeye ulaşırsa, Temmuz ayındaki %0.3'lük düşük artışın bir istisna olduğunu gösterir. Piyasa, Kasım ayında faiz artışının 100 baz puana yakın olmasını öngörebilir.

Eğer çekirdek CPI %0.7 artarsa, büyük ölçekli bir dolar alımı ve ABD borsa çöküşüne neden olabilir. Analistler bu durumun olasılığının düşük olduğunu düşünüyor, ancak potansiyel riskler yüksek olduğu için tamamen dışlanamaz.

Sonuç

Geçen hafta piyasaların tarım dışı istihdam verilerine tepkisi soğuk olurken, önceki iki CPI verisi açıklandığında piyasada ciddi dalgalanmalar yaşandı. Bu hafta perşembe açıklanacak Eylül CPI verisi şüphesiz büyük bir ilgiyle takip edilecek ve etkisi göz ardı edilemez.