Stablecoin Getiri Rehberi: 8 Türden Hangisi En İyisi?

Son zamanlarda kripto para piyasası durgundu, istikrarlı getiri yeniden piyasa talebi haline geldi. Bu makalede, son yıllardaki yatırım deneyimleri ve stablecoin alanındaki araştırmalar ışığında, stablecoin getirisi üzerine klasik bir konuya değinilecektir.

Mevcut kripto para pazarındaki ana stablecoin türleri şunlardır:

• Koşullu uygunluğu olan en yüksek pazar payına sahip USDT
• Fiat para 1:1 sabitlenmiş uyumlu stablecoin'ler, örneğin USDC
• Aşırı teminatlı stablecoin'ler gibi DAI ve LUSD
• Sentetik varlık stablecoin'leri gibi USDe
• Alt varlıkları ABD tahvilleri olan RWA proje stablecoin'leri, USD0 ve USDY gibi.
• Algoritma stablecoin ( piyasa tarafından neredeyse çürütüldü )
• Dolar dışı stablecoin ('in etkisi sınırlıdır )

Şu anda stabilcoin ile gelir elde etmenin başlıca yolları şunlardır:

1. Stabilcoin Kredisi

Kredi verme, en geleneksel finansal kazanç modelidir, kazanç borçlunun ödediği faizden gelir. Ana hatlarıyla şunları içerir:

• Merkezi platformların vadesiz tasarruf ürünleri
• Önde gelen DeFi protokolleri Aave, Sky Protocol gibi

Özellikler:

• Piyasa yükseliş döneminde kazanç %20'yi aşabilir.
• Sakin dönem %2-%4 arasında sürdürülüyor
• Sabit faizli ürünler likiditeden feragat eder ancak daha yüksek getiri sağlar.

İnovasyon noktası:

• Sabit faizli borç verme sözleşmesi gibi Pendle
• Faiz katmanlarını ve alt sıralama mekanizmasını tanıtma
• Kaldıraçlı borç verme sağlamak
• Kurumsal müşterilere yönelik kredi sözleşmesi
• RWA, gerçek dünya kredi işlerini zincir üzerine alacak

İkincisi, Likidite Madenciliği Getirisi

Curve'ü temsil eden, gelirler AMM işlem ücretleri ve token ödüllerinden gelir.

Özellikler:

• Yüksek güvenlik ama düşük getiri(0-2%)
• Küçük miktardaki fonların katılımı Gas ücretlerini karşılayamayabilir.
• Diğer DEX'lerde Rug Pull riski bulunmaktadır.

Şu anda DeFi stablecoin havuzları hala borç verme modeliyle hakim.

Üç, Piyasa Nötr Arbitraj Getirisi

Başlıca şunları içerir:

• Fonlama oranı arbitrajı
• Spot ve vadeli işlem arbitrajı
• Borsa dışı arbitraj

Ethena, fonlama oranı arbitraj modelini zincire taşıyarak sıradan kullanıcıların katılmasına olanak tanıyor. Kullanıcılar stETH yatırarak USDe kazanıyor ve aynı zamanda merkezi borsa üzerinde kısa pozisyon açarak pozitif fonlama oranı elde ediyor.

Risk:

• Uzun vadeli negatif finansman oranı kayba yol açar.
• Token sübvanslarının yüksek getirisi yavaş yavaş azalabilir.

Ethena, veri şeffaflığı konusunda iyi bir iş çıkarıyor.

Dört, ABD Hazine Getiri RWA Projesi

Dolar faiz oranı %4'ün üzerinde kalıyor, ABD tahvilleri güvenlik ve getiri açısından dengeli bir varlık haline geliyor.

Temsilci proje:

• Ondo'nun USDY ve OUSG
• Usual'ın USD0 ve USD0++

Özellikler:

• Getiri yaklaşık %4 civarında stabil kalıyor.
• Yüksek getirinin ana kaynağı ek teşviklerdir, sürdürülebilir değildir.
• Yavaşlayan gelir düşüşü riskiyle karşı karşıya

Beş, Opsiyon Yapılandırılmış Ürünler

"Opsiyon satışı ile prim kazanma" stratejisinden kaynaklanmaktadır. U bazlı ürünler esasen Sell Put stratejisi üzerine kuruludur, opsiyon primini kazanmak veya düşük fiyattan almak için.

Özellikler:

• Aralık dalgalanma piyasa koşullarına uygundur
• Yeni başlayanlar kısa vadeli yüksek getiri peşinde koşarken riski göz ardı ediyor.
• Piyasa düştüğünde düşük hedef fiyat belirlemek yüksek getiri sağlayabilir

OKX gibi platformlar tarafından sunulan Shark Fin stratejisi, Bear Call Spread + Bull Put Spread kullanarak, ana paranın güvenliğine önem veren kullanıcılar için uygundur.

Blok zincirindeki opsiyon ürünlerinin daha fazla gelişmeye ihtiyaç var.

Altı, Gelir Tokenizasyonu

Pendle protokolü, gelir varlıklarını PT( anapara ) ve YT( gelir ) olarak ayırır.

Ana strateji:

• PT tutarak sabit gelir elde etme
• YT stake gelecekteki kazançları satın al
• YT'yi sat, mevcut kazancı kilitle
• Likidite sağlayarak işlem ücreti ve ödül kazanma

Özellikler:

• Kazanç oldukça iyi ama süresi kısa
• Kazanç havuzunu sık sık değiştirmek gerekiyor.

Yedi, Bir Sepet Stabilcoin Getiri Ürünleri

Ether.Fi, borç verme, likidite madenciliği, finansman oranı arbitrajı, getiri tokenizasyonu gibi çeşitli ürünler içeren Piyasa-Nötr USD havuzunu tanıttı.

Özellikler:

• Yüksek getiri ve risk dağılımını dengeler
• Sık sık işlem yapmak istemeyen kullanıcılar için uygundur

Sekiz, stablecoin Staking getiri

AO ağı, DAI zincir üzerindeki teminatı kabul ederek AO token ödülleri kazanmaktadır.

Risk, AO ağının gelişimi ve token fiyatındaki belirsizlikte yatmaktadır.

Özetle, stablecoin gelir kaynaklarını anlamak ve bunları makul bir şekilde yapılandırmak, finansal sağlamlık temelinde kripto pazar riskleriyle başa çıkmaya yardımcı olur.