Bit Koyunu Kasım Veri Güncellemesi: A2 Mining Ekipmanı Seri Üretimi, AI Çip Dağıtımı Başlatıldı

Bit Küçük Geyik, yakın zamanda Kasım ayına ait işletme verilerini açıkladı ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. En dikkat çekici olanı, A2 Mining Ekipmanı (Sealminer A2) üretime başladı ve ilk parti olarak 30.000 adet satışa sunuldu.

Kendi Geliştirdiği Çipler ve Mining Ekipmanı Üretimi

Madencilik ekipmanı üreticisi olarak, kendi geliştirdiği çip yeteneği her zaman temel rekabet gücü olmuştur. Geçtiğimiz altı ay içinde, XiaoLu A2 ve A3 madencilik ekipmanı çiplerinin ilk üretim aşamasını başarıyla tamamladı. Kamuya açık bilgilere göre, A2 madencilik ekipmanının işletim parametreleri piyasa liderliğine ulaşmıştır. Henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiş olan A3 madencilik ekipmanının, dünya genelinde tekil hash gücü açısından en büyük ve enerji tüketimi bakımından en verimli madencilik ekipmanı olması bekleniyor; kısa vadede öncelikle şirketin kendi hesaplama gücü dağıtımı için kullanılabilir.

Elektrik Alanı İnşaat İlerlemesi

Aylık sonu itibarıyla, şirket ABD, Norveç ve Bhutan'da 895MW'lık elektrik santrali kurulumunu tamamladı. Ayrıca 1645MW'lık projeler inşaat aşamasındadır, bunlardan 1415MW'nın 2025 yılı ortalarında tamamlanması beklenmektedir. Şirket, daha fazla elektrik santrali projesinin edinimine yönelik özel bir ekip oluşturmuştur. 2026 yılına kadar 1GW'dan fazla yeni elektrik santrali kapasitesi eklenmesi beklenmektedir. Dikkate değer bir nokta, şirketin kendi elektrik santrallerinin ortalama elektrik fiyatının 0.04 dolar/kWh'den az olmasıdır ve bu, sektörde kesin bir liderlik konumundadır.

İş Modeli Analizi

Model tahminlerine göre, Bit Koyunu kendi madeninin kapatma fiyatı yaklaşık 35.000 Dolar'dır. Bitcoin fiyatı 150.000 Dolar'ı aştığında, kendi madeni tesisinin vergi öncesi kar artış hızı Bitcoin fiyatındaki artış hızını geçecektir. Bitcoin fiyatı 200.000 Dolar'a ulaştığında, kendi madeni tesisinin vergi öncesi kar marjı %80'e yakın olabilir.

Gelecek Gelişim Yönü

Geleneksel madencilik ekipmanı satışları ve kendi madencilik sahası işinin dışında, Bit Değirmeni yeni büyüme alanları keşfetmektedir. Şirket, AI hesaplama gücü inşası için akıllı bulut hizmetlerinin TIER3 veri merkezinde Nvidia H200 çiplerini dağıtmaya başladı. Sektör araştırmalarına göre, Kuzey Amerika'daki başlıca Bitcoin madencilik şirketlerinin enerji dağıtım planları 2028 yılına kadar Kuzey Amerika veri merkezlerinin enerji talebinin %56'sını karşılayabilir. Bit Değirmeni, kısa vadede en az 200MW enerji yatırımı yapmayı ve MEGA 7 gibi müşterilere bulut bilişim hizmetleri sunmaya başlamayı planlıyor.

Yatırım Görünümü

Genel olarak, Bit Koyun şu anda yüksek bir yatırım değerine sahip. Şirket, birinci büyüme eğrisi (madencilik ekipmanı satışı ve kendi madencilik sahası) ile ikinci büyüme eğrisi (AI hesaplama gücü) eş zamanlı olarak gelişim aşamasındadır ve güçlü bir sinerji oluşturması beklenmektedir.

Ancak, şirketin doğru bir şekilde değerini belirlemek hâlâ zorluklarla karşı karşıya. Sadece madencilik ekipmanı satışları veya kendi madencilik sahalarının kârına dayanarak yapılan değerleme, şirketin gerçek işletme durumunu tam olarak yansıtamaz. Şu anda Kuzey Amerika'daki ana akım madencilik hisseleri şirketlerinin ortalama 1,7 milyon $/EHs değerleme yöntemine göre, önümüzdeki iki yıl içinde küçük geyiklerin gerçek kendi madencilik sahalarının 120-220EH/s ulaşabileceği düşünülürse, şirketin piyasa değeri 20.4 milyar ile 37.4 milyar $ arasında olabilir ve mevcut hisse fiyatına göre 4.8-9.7 kat artış potansiyeline sahiptir.

Yatırım Riski

Yatırımcılar aşağıdaki risklere dikkat etmelidir:

1. Bitcoin fiyat dalgalanma riski
2. Potansiyel yaptırımlar, TSMC mevcut çiplerinin riskine yol açabilir.