Merkezi Stabilcoinlerin Dondurma Mekanizması ve Etkileri

Kripto para ekosisteminde, belirli bir merkezi stablecoin, benzersiz dondurma mekanizması nedeniyle geniş bir ilgi uyandırdı. Bu stablecoin, akıllı sözleşmeler aracılığıyla dolara sabitlenmiştir ve ihraç eden taraf, yeni coin basma, yok etme ve belirli adreslerin işlem yeteneklerini kısıtlama yetkisine sahiptir. Bu merkezi dondurma mekanizması genellikle kolluk kuvvetlerinin talebi veya büyük bir güvenlik olayı ile tetiklenir ve yasa dışı faaliyetleri engellemeyi ve zarar gören varlıkları korumayı amaçlar.

Ancak, bu stablecoin'in finansal sistemdeki uygulaması giderek yaygınlaştıkça, yasadışı faaliyetlerle ilgili olaylar da artmakta ve bu da dondurma işlemlerinin daha sık hale gelmesine neden olmaktadır. Bu durum, normal bir şekilde faaliyet gösteren ancak yanlışlıkla riskli fonlar alan Web3 işletmeleri üzerinde olumsuz bir etki yaratmakta ve hatta hukuki riskler doğurmaktadır.

Kamboçya'daki bir finans grubunun yakın zamanda yaklaşık 30 milyon dolar değerinde stablecoin'in dondurulması olayını örnek alarak, bu sorunu derinlemesine analiz edebiliriz.

Bu finans grubu, Kamboçya'nın en büyük kripto şirketlerinden biridir ve kripto para cüzdanları, ödemeler, ticaret garantileri gibi birçok alanda faaliyet göstermektedir. Zincir üzerindeki veri analizine göre, ana ödeme ve garanti hizmetleri büyük ölçüde bu stablecoin'i kullanmaktadır, ilgili adres sayısı 180.000'i aşmakta ve etkisi tüm Güneydoğu Asya ve Doğu Asya bölgelerine yayılmaktadır.

2022'nin Haziran ayından 2024'ün Haziran ayına kadar, grubun iş adresinin aylık fon büyüklüğü sürekli olarak yükseldi ve en düşük 10.3 milyar dolardan en yüksek 83.9 milyar dolara çıktı; iki yıl içinde toplam fon büyüklüğü 1023.97 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde, iş adresi ortalama 35.68 milyon dolarlık günlük bakiye tutmaya devam etti.

Ancak, Güneydoğu Asya'nın kripto para yasadışı faaliyetlerin yoğun olduğu bir bölge olması nedeniyle, grubun iş adresi kaçınılmaz olarak belirli bir etkilenme yaşamaktadır. Bir ana teminat iş adresini örnek alırsak, 2023 Temmuz ile 2024 Haziran döneminde, giriş fonlarının yaklaşık %20'si yüksek riskli fonlar olarak işaretlenmiştir; bunlar arasında çevrimiçi kumar, kara ve gri ekonomi işlemleri, kara para aklama ve dolandırıcılık gibi işlemler bulunmaktadır.

2024 yılında 13 Temmuz'da, grubun bir iş adresi donduruldu ve bu adresin 29.62 milyon dolara kadar bir tutarı etkilediği bildirildi. İlk soruşturmalar, bu adresin oluşturulmasından sadece beş gün sonra 1 milyar dolardan fazla işlem gerçekleştirdiğini ve grubun kullanıcılarından ve resmi adreslerden büyük miktarda fon topladığını gösteriyor.

Yapılan daha fazla araştırma, bu dondurmanın, daha önce Japonya'da gerçekleşen bir borsa hırsızlığı olayıyla ilgili olabileceğini ortaya koydu. Çalınan varlıklar, karmaşık bir çapraz zincir işlemi sonrasında, kısmen bu finans grubunun ödeme sistemine girdi. Ayrıca, başka bir borsa hırsızlığı olayındaki bazı fonların da bu grubun adresine aktarıldığı tespit edildi.

Dikkate değer bir nokta, dondurulan 29,63 milyon doların grubun rezervlerinin %75'ine eşit olmasıdır, bu da iş operasyonlarına belirli bir baskı getirmiştir. Analizler, dondurma olayından sonra grubun kullanıcı taleplerini karşılamak için yeni bir iş adresi etkinleştirdiğini ve büyük ölçekli bir para çıkışı yaşadığını göstermektedir. Ancak, resmi olarak diğer iş adreslerinden rezervler zamanında tamamlanmış ve şu anda kullanıcıların para çekme taleplerini karşılayabilmektedir.

Bu olay, merkezi stablecoin dondurma mekanizmasının iki ucu keskin etkisini vurgulamaktadır. Suçla mücadeleye ve varlıkların korunmasına yardımcı olurken, aynı zamanda yasal olarak faaliyet gösteren işletmeler üzerinde beklenmedik etkiler yaratabilir. Finansal güvenliği sağlamak ve normal iş gelişimini korumak arasında nasıl bir denge sağlanacağı, gelecekte kripto para düzenlemesinin karşılaşacağı önemli bir konu olacaktır.