Singapur Web3 Regülasyon Yapısının Yeniden Şekillendirilmesi: DTSP Çerçevesinin Getirdiği Değişim

Özet

Singapur, esnek düzenleyici ortamı sayesinde birçok Web3 şirketini çekerek "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, sahte şirketlerin artışı ve yüksek profilli şirket iflasları, düzenleyici açıkları ortaya çıkarmıştır.

2025 yılında, Singapur Finans Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini uygulayacaktır. Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans alması gerekecek, yalnızca kayıtlı şirketler artık yeterli olmayacaktır.

Singapur, yeniliği desteklemeye devam ediyor, ancak düzenleyici baskılar önemli ölçüde arttı ve daha yüksek bir sorumluluk ve uyum gerekmektedir. Web3 şirketleri, operasyonel yeteneklerini geliştirmeli veya diğer bölgelere taşınmayı düşünmelidir.

1. Singapur'un düzenleyici ortamının evrimi

Uzun zamandır, Singapur net düzenlemeleri, düşük vergi oranları ve verimli kayıt süreçleri ile küresel işletmeleri çekmesi nedeniyle "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Bu ortam doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir seçim haline gelmiştir. MAS, kripto paraların potansiyelini erken bir aşamada fark etti ve Web3 şirketlerinin faaliyet göstermesi için bir düzenleyici çerçeve oluşturmak için proaktif bir yaklaşım benimsedi.

MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı (PSA) yayımladı ve dijital varlık hizmetlerini düzenlemeye dahil etti ve bir düzenleyici kum havuzu başlattı. Bu önlemler, erken aşama piyasalarındaki belirsizliği azaltarak Singapur'u Asya'nın Web3 merkezi haline getirdi.

Ancak, son dönemde politika yönünde bir değişiklik oldu. MAS, düzenlemeleri giderek sıkılaştırmakta, standartları artırmakta ve çerçeveyi revize etmektedir. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunun onay oranının %10'dan az olduğunu göstermektedir. Bu, MAS'ın onay standartlarını büyük ölçüde artırdığını ve daha katı risk yönetimi önlemleri aldığını göstermektedir.

2. DTSP Çerçevesi: Arka Plan ve Değişimler

2.1 Düzenleyici sıkılaşma bağlamında

Singapur, kripto sektörünün potansiyelini erken fark ederek esnek düzenlemelerle birçok şirketi kendine çekti. Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor. "İskelet şirket" modeli önemli bir sorun haline geldi; şirketler Singapur'da kaydediliyor ama gerçek operasyonlar yurt dışında gerçekleştiriliyor ve PSA açığını kullanıyor. Bu şirketler, Singapur'un itibarını kullanarak gerçek denetimden kaçıyorlar.

MAS, bu yapının kara para aklamayı ( AML ) ve terörle mücadele finansmanını ( CFT ) uygulamada zorlaştırdığını belirtmektedir. Finansal Eylem Görev Gücü ( FATF ), bu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları ( VASP )" yapısının küresel düzenleme boşluklarına yol açtığını uyarmaktadır.

2022'de bazı göz alıcı şirketlerin kapanması bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu şirketler Singapur'da kayıtlı varlıklar, ancak fiili olarak yurtdışında faaliyet gösteriyorlar, MAS bu durumu etkili bir şekilde denetleyemiyor veya uygulayamıyor, bu da devasa kayıplara ve düzenleyici güvenin zedelenmesine yol açtı. MAS, bu tür açıkları daha fazla tolere etmemeye karar verdi.

2.2 DTSP düzenlemelerindeki ana değişiklikler ve etkileri

MAS, 30 Haziran 2025 tarihinde DTSP düzenlemesini uygulamaya koyacak ve bu düzenleme, (FSMA 2022) sayılı Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası'na bağlıdır. Yeni düzenlemenin amacı, PSA'nın sınırlamalarını gidermektir; Singapur merkezli veya Singapur'da faaliyet gösteren dijital varlık şirketlerinin, kullanıcı konumundan bağımsız olarak lisans alması gerekmektedir.

MAS, maddi iş temeli olmayan şirketlere lisans vermeyeceğini açıkça belirtti. Gereksinimleri karşılamayan şirketler faaliyetlerine son vermek zorundadır. Bu, Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezine uzun vadeli dönüşümünü simgeliyor.

3. DTSP çerçevesinde düzenleyici kapsamın yeniden tanımlanması

DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmet sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymasını talep ediyor. "Singapur merkezli" olan herhangi bir işletmenin, kullanıcıların konumu veya organizasyon yapısı ne olursa olsun lisans alması gerekmektedir.

Anahtar örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak yurt dışında faaliyet gösteren şirketler; yurt dışında kayıtlı ancak temel işlevleri Singapur'da olan şirketler; hatta Singapur'da ikamet edenlerin sürekli ticari bir şekilde projeye katılması. MAS değerlendirme kriterleri: Faaliyetler Singapur'da mı gerçekleşiyor? Ticari bir niteliği var mı?

Operatörlerin AML, CFT, teknik risk yönetimi ve iç kontrol dahil olmak üzere maddi işletme yeteneklerine sahip olmaları gerekir. Şirketler, faaliyetlerinin düzenlenip düzenlenmediğini ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.

DTSP'nin uygulanması, Singapur'un dönüşümünü göstermektedir ve işletmelerin daha yüksek sorumluluk ve disiplin üstlenmelerini gerektirmektedir. Kripto işine devam etmek isteyen şirketler ve bireyler, DTSP standartları altındaki düzenleyici etkileri anlamalı ve uygun bir organizasyon yapısı ve işletim sistemi kurmalıdır.

4. Özet

Singapur DTSP düzenlemeleri, düzenleyici tutumda bir değişimi gösteriyor. MAS, esnek politikadan net sorumluluklara geçiş yaparak yalnızca düzenleyici standartlara uyan işletmecileri destekliyor.

Operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını ayarlamaları gerekecek. Yeni standartları karşılayamayan şirketler, operasyon çerçevesini ayarlamak veya iş üssünü taşımak gibi zor bir seçimle karşılaşabilir. Bazı bölgeler kripto düzenleme çerçevelerini geliştiriyor, bu da alternatif bir seçenek haline gelebilir.

Ancak, bu bölgeler aynı zamanda lisans alma gereksinimlerine sahiptir ve sermaye gereksinimleri, AML standartları ve operasyonel maddi kuralları içerir. Şirketler göçü stratejik bir karar olarak görmeli ve düzenleyici yoğunluk, yöntem ve operasyonel maliyetleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmelidir.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri oluşturabilir, ancak aynı zamanda piyasaların sorumlu ve şeffaf operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını göstermektedir. Gelecekteki kurumsal ve piyasa etkileşimi, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir ticari ortam olarak tanınıp tanınamayacağını belirleyecektir.