ABD ekonomisinde durgunluk beklentileri artıyor, Bitcoin ağır darbe aldı ancak iyi bir yapılandırma fırsatı doğuyor
Küresel makro finansal koşullar, özellikle Amerikan pazarında, son dönemde dramatik bir değişim yaşadı. Amerika'da enflasyon verileri yükselirken, tüketici güveni 15 aylık en düşük seviyeye geriledi ve bu durum piyasanın potansiyel bir ekonomik durgunluğu fiyatlamaya başlamasına neden oldu, bu da Amerikan borsa endekslerinin hızla 120 günlük ortalama seviyelerine düşmesine yol açtı.
Bu bağlamda, fonlar riskten korunma stratejileri benimsemeye başladı, ABD on yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü ve altın piyasasında da zirveye ulaşma belirtileri görülmeye başladı. ABD borsa etkisiyle, aslında patlamaya hazır olan Bitcoin, Şubat ayının son haftasında ani bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve bir haftalık en büyük kayıpla karşılaştı.
Analizler, bu piyasa dalgalanmasının esasen önceki iyimser beklentilerin bir düzeltmesi olduğunu düşünüyor. ABD politikalarının kendini ayarlama yeteneği ve kripto para piyasasının uzun vadeli gelişim perspektifi dikkate alındığında, mevcut Bitcoin orta-uzun vadeli bir pozisyonlama fırsatı sunuyor olabilir; yatırımcılar temkinli bir şekilde uzun pozisyonlarını kademeli olarak artırmayı düşünebilir.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk endişeleri piyasayı aşağı çekiyor
Amerikan hükümetinin Şubat ayında yayınladığı ekonomik ve istihdam verileri ile gümrük tarifeleri politikasındaki belirsizlik, son dönemdeki finansal piyasa hareketlerini etkileyen temel faktörler haline geldi.
Ocak ayında tarım dışı istihdam 143 bin artarak, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı, işsizlik oranı %4. İstihdamdaki belirgin yavaşlama, piyasalardaki ekonomik durgunluk endişelerini artırdı.
Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) aylık %0.5'e, yıllık ise %3'e yükseldi ve her ikisi de beklentilerin üzerinde. Enflasyon üç ay üst üste arttı ve bu durum piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimini erteleyebileceği beklentilerini güçlendirdi.
Şubat ayında tüketici güven endeksi 64.7'ye düşerek 15 ayın en düşük seviyesine indi, bu da tüketici ruh halinin sürekli olarak düşük olduğunu yansıtıyor ve bu ruh halinin muhtemelen işletme düzeyine de yansıyacağı anlamına geliyor.
Bu verilerin birikimi, nihayetinde piyasa güvenini sarstı. ABD'nin üç ana borsa endeksi, Şubat ayının sonlarında büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançlarını silip süpürdü. Nasdaq endeksi ay içinde %3,97 düştü, Dow Jones endeksi %1,58 düştü, S&P 500 endeksi %1,42 düştü, küçük ve orta ölçekli işletmeler endeksi Russell 2000 ise %5,45 gibi büyük bir düşüş yaşadı.
Tüccarlar için, enflasyonun sürekli yükselmesi, istihdam durumunun kötüleşmeye başlayabileceği ve ekonomik durgunluk gölgesinin pazarı yeniden sarmasıyla birlikte, uzun pozisyonları azaltmak şu anki en iyi strateji haline geldi.
Ekonomi verileri dışında, gümrük politikalarının değişkenliği de piyasaya belirsizlik getirdi. Ocak ayı sonunda birçok ülkeye gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu, ardından uygulanma zamanı ve kapsamını birkaç kez değiştirdi, bu politika istikrarsızlığı piyasadaki karamsar duyguları daha da şiddetlendirdi.
Tek olası enflasyon baskısını hafifleten "Rusya-Ukrayna müzakereleri" Şubat ayı sonunda dramatik bir dönüş yaşadı, artık imzalanmak üzere olan anlaşma çıkmaza girdi, bu da savaşın sona ermesiyle petrol üretiminin artırılması ve enflasyonun düşürülmesi beklentilerini büyük ölçüde azalttı.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentileri doğrultusunda işlem görüyordu. Ancak şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük politikalarının enflasyon beklentilerini artırmasıyla piyasa beklentileri tersine döndü ve ekonomik durgunluk fiyatlamaya başladı. Bu mantık çerçevesinde, borsa düşüşü muhtemelen sadece bir başlangıçtır.
ABD on yıllık tahvil faiz oranı, Ocak ayının ortasından bu yana sürekli olarak düşerek, en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu "fiyatlama mihengi"ndeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik görünümle ilgili karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden artması, ekonomik durgunluk belirtileri ve hisse senedi piyasasında büyük düşüşler karşısında, piyasa bu yıl Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik beklentilerini artırdı. Beklentiler, indirim sayısının 1'den 2'ye çıkacağı yönünde. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq endeksi ve S&P 500 endeksi 120 günlük hareketli ortalamayı aşmış durumda. Eğer Federal Rezerv olumlu bir yanıt vermezse, piyasa kısa vadede baskı altında kalmaya devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Bitcoin ağır darbe aldı, orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatları belirmeye başladı
Şubat ayında, Bitcoin 102,414.05 dolardan açıldı, 84,293.73 dolardan kapandı, en yüksek 102,781.65 dolara ulaştı ve en düşük 78,167.81 dolara düştü. Tüm ay boyunca %17.69 düştü, düşüş miktarı 18,113.53 dolar oldu ve dalgalanma %24.03'tü. Zirveden hesaplandığında, maksimum düşüş %28.52'ye ulaştı ve bu, bu döngüde (2023 Ocak ayından itibaren) kaydedilen en büyük geri çekilme oldu.
Dikkat çekici olan, ay boyunca düşüşlerin çoğunluğunun son haftada yoğunlaşması, kısa süreli şiddetli düşüşlerin piyasayı aşırı bir panik durumuna sokmasıdır. 27 Şubat'ta, korku ve açgözlülük endeksi 10 puana düşerek bu döngüdeki en düşük seviyesine ulaştı ve önceki döngüdeki ayı piyasası aşamasında bazı tanınmış projelerin çöküşü sırasında 6 puan seviyesine yaklaştı.
Teknik açıdan, daha önce dikkat çeken destek seviyesi etkin bir şekilde aşılmıştır ve bu, ABD hisse senedi piyasasındaki ayarlama eğilimi ile örtüşmektedir. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde aşılmıştır. Ay sonunda, Bitcoin fiyatı 200 günlük ortalama seviyesine yakın bir yerde kapandı.
ABD borsasıyla olan bağlantısının yanı sıra, kripto pazarındaki iç olumsuz olaylar da bu ayki büyük düşüşün önemli faktörleridir.
14 Şubat'ta, bir ülkenin başkanı sosyal medyada bir kripto parayı tanıtarak spekülasyon dalgası başlattı ve değerinin 4.5 milyar dolara fırlamasına neden oldu. Ardından, proje ekibi işlem havuzundaki fonları çekti ve bu durum, para biriminin hızla çökmesine yol açarak yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına sebep oldu.
21 Şubat'ta, bazı ülkelerin bilgisayar korsanlarının bir borsa üzerindeki teknik açığı kullanarak 1.5 milyar dolardan fazla değerde kripto varlık çaldığı iddia edildi ve bu, kripto para tarihindeki en büyük dolar cinsinden saldırı oldu.
23 Şubat'ta, bir sözleşme platformu saldırıya uğradı ve çalınan fonlar 49 milyon doları aştı.
Ayrıca, 1 Mart'ta tanınmış bir projenin token'ı büyük ölçüde serbest bırakıldı ve serbest bırakma miktarı toplam arzının %2.29'una ulaştı. Bu, zayıf piyasa ortamında fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine yol açtı.
Analizler, Şubat ayında kripto pazarında meydana gelen bu döngüdeki en büyük düşüşün, Amerikan borsalarının ekonomik durgunluk beklentisiyle düşüş göstermesinden kaynaklandığını ve bunun daha önceki iyimser beklentilere bir düzeltme olarak değerlendirilebileceğini belirtiyor. Teorik olarak, Bitcoin'in en düşük 73,000 dolar civarına düşmesi mümkün, ancak politika değişikliklerinin Bitcoin'in temel üzerindeki etkisinin Amerikan borsalarına olan etkisinden çok daha fazla olduğu göz önüne alındığında, bu teorik düşük seviyenin gerçekleşme olasılığı düşüktür.
Amerika'nın politika kendini ayarlama yeteneği ve kripto pazarının uzun vadeli gelişim perspektifi göz önüne alındığında, analistler şu anda Bitcoin'in orta ve uzun vadeli pozisyonlama için iyi bir fırsatla karşılaştığını düşünüyor. Yatırımcıların dikkatli bir şekilde, uzun pozisyonlarını kademeli olarak artırmayı değerlendirebilecekleri belirtiliyor.
Fon Akışı: Spot ETF fonları 3.2 milyar doları aştı
Pazar duygularının soğumasıyla birlikte, Şubat ayında kripto piyasasına olan fon akışı büyük ölçüde yavaşladı. Fon akışındaki azalma ile fiyat düşüşü birbirini etkileyerek, sonunda Bitcoin fiyatının 96.000 dolar seviyesinde uzun süre konsolide olmasının ardından Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu. Şubat ayındaki toplam fon akışı hacmi büyük ölçüde 2.111.000.000 dolara düştü.
Fon akışlarını derinlemesine analiz ettiğimizde, stabil coin ve Bitcoin spot ETF kanalı fonlarının ayrıştığını görüyoruz. Stabil coin kanalı boyunca ay boyunca 5.3 milyar dolar girişi olurken, ETF kanalı fon çıkışı 3.249 milyar dolara ulaştı.
Bitcoin spot ETF, Bitcoin'un orta ve kısa vadeli fiyatlandırma hakkını elinde tutuyor, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri, ABD borsa performansıyla yüksek bir şekilde ilişkilidir. Bu ay ETF kanalı üzerinden 3.2 milyar dolardan fazla çıkış oldu, bu da上市以来最大单月抛售记录 olarak kaydedildi ve fiyat düşüşünün doğrudan dışsal bir faktörü haline geldi. Gelecekte Bitcoin'un hareketleri, esasen ABD ekonomik beklentilerinin iyileşmesi ve ETF fonlarının geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.
Koin Analizi: Kısa Vade Sahipleri Baskı Altında
2024 yılının Ekim ayının başından itibaren ikinci satışın başlamasıyla birlikte, yaklaşık 1.12 milyon Bitcoin uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. İkinci satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif Bitcoin sayısının belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra piyasa likiditesini tüketeceği ve nihayetinde yükseliş trendinin kırılmasına yol açacağıdır.
Şubat ayında, uzun vadeli sahipler son derece temkinli bir tutum sergiledi ve yalnızca 7,271 adet Bitcoin sattı. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89,000 ile 110,000 dolar arasındaki fiyat aralığına artık dikkat etmiyor ve fiyatın artmasını beklemek için coin tutmaya devam etmeyi seçiyor.
Şubat ayının son haftasında, satılan tokenlar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veriler, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli yatırımcıların hala direnç gösterdiğini, ancak 25'inde çöküş yaşandığını gösteriyor; o gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar zarar etti. Bu, bu döngüdeki en büyük ikinci günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2024'teki 362 milyon dolar kaybından sonra gelmektedir. Tarihsel deneyimler, kısa vadeli yatırımcıların benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasanın genellikle aşamalı bir dip yapma eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Zincir üstü verileri derinlemesine analiz ettiğimizde, 24 Şubat'tan bu yana 78,000 ile 89,000 dolar arasındaki Bitcoin miktarının 564,920.06 adet arttığı, 89,000 ile 110,000 dolar arasındaki Bitcoin miktarının ise 412,875.03 adet azaldığı görülmektedir.
89,000 ile 110,000 dolar aralığındaki pozisyonlar, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluşmuştur. Bu aralıktaki coin sahipleri, tipik olarak kısa vadeli tutan gruptur. Kısa vadeli tutucuların zararını karşılayarak satış yapması, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, aynı zamanda 73,000 ile 89,000 dolar arasındaki az sayıda pozisyonu da pekiştirmiştir.
Özet
Mevcut piyasanın en büyük belirsizliği, ekonomik politikaların uygulanmasının ardından faiz indirim beklentileri ve fon arzı üzerinde oluşturduğu zincirleme etkiyi içermektedir. Bir kez fon likiditesi sınırlı hale geldiğinde, piyasa dalgalanmaları önemli ölçüde artabilir.
Kumar analizi açısından, son dönemdeki satışların çoğu kısa vadeli yatırımcılardan geldi ve uzun vadeli yatırımcılar satışlarını yavaşlattı ve coin tutmaya devam etmeyi seçti. Bu nedenle, mevcut piyasa muhtemelen bir boğa piyasasının ara aşamasındadır, ayı piyasasına geçiş değil.
Şubat ayında meydana gelen Bitcoin büyük geri çekilmesi, esasen ABD hisse senetlerinin ekonomik durgunluk beklentisindeki ayarlamalardan kaynaklanmakta ve bu da Bitcoin spot ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasına neden olmuştur. Pazarın dönüşüm gücü, ABD hisse senedi pazarındaki beklenti değişiklikleri ve trendin geri sıçramasından kaynaklanabilir.
İç yapısı nispeten stabil, Bitcoin ve kripto pazarları hala döngüsel bir çalışma modunda, kısa vadeli fiyat düşüşü orta ve uzun vadeli konumlandırmalar için fırsatlar sunuyor.
Amerikan makroekonomik eğilimleri, piyasa beklentilerindeki değişiklikler ve Federal Reserve'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumu dikkatle izlenmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin büyük düşüş yaşadı, ekonomik durgunluk endişeleri piyasa ayarlamalarını tetikledi.
ABD ekonomisinde durgunluk beklentileri artıyor, Bitcoin ağır darbe aldı ancak iyi bir yapılandırma fırsatı doğuyor
Küresel makro finansal koşullar, özellikle Amerikan pazarında, son dönemde dramatik bir değişim yaşadı. Amerika'da enflasyon verileri yükselirken, tüketici güveni 15 aylık en düşük seviyeye geriledi ve bu durum piyasanın potansiyel bir ekonomik durgunluğu fiyatlamaya başlamasına neden oldu, bu da Amerikan borsa endekslerinin hızla 120 günlük ortalama seviyelerine düşmesine yol açtı.
Bu bağlamda, fonlar riskten korunma stratejileri benimsemeye başladı, ABD on yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü ve altın piyasasında da zirveye ulaşma belirtileri görülmeye başladı. ABD borsa etkisiyle, aslında patlamaya hazır olan Bitcoin, Şubat ayının son haftasında ani bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve bir haftalık en büyük kayıpla karşılaştı.
Analizler, bu piyasa dalgalanmasının esasen önceki iyimser beklentilerin bir düzeltmesi olduğunu düşünüyor. ABD politikalarının kendini ayarlama yeteneği ve kripto para piyasasının uzun vadeli gelişim perspektifi dikkate alındığında, mevcut Bitcoin orta-uzun vadeli bir pozisyonlama fırsatı sunuyor olabilir; yatırımcılar temkinli bir şekilde uzun pozisyonlarını kademeli olarak artırmayı düşünebilir.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk endişeleri piyasayı aşağı çekiyor
Amerikan hükümetinin Şubat ayında yayınladığı ekonomik ve istihdam verileri ile gümrük tarifeleri politikasındaki belirsizlik, son dönemdeki finansal piyasa hareketlerini etkileyen temel faktörler haline geldi.
Ocak ayında tarım dışı istihdam 143 bin artarak, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı, işsizlik oranı %4. İstihdamdaki belirgin yavaşlama, piyasalardaki ekonomik durgunluk endişelerini artırdı.
Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) aylık %0.5'e, yıllık ise %3'e yükseldi ve her ikisi de beklentilerin üzerinde. Enflasyon üç ay üst üste arttı ve bu durum piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimini erteleyebileceği beklentilerini güçlendirdi.
Şubat ayında tüketici güven endeksi 64.7'ye düşerek 15 ayın en düşük seviyesine indi, bu da tüketici ruh halinin sürekli olarak düşük olduğunu yansıtıyor ve bu ruh halinin muhtemelen işletme düzeyine de yansıyacağı anlamına geliyor.
Bu verilerin birikimi, nihayetinde piyasa güvenini sarstı. ABD'nin üç ana borsa endeksi, Şubat ayının sonlarında büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançlarını silip süpürdü. Nasdaq endeksi ay içinde %3,97 düştü, Dow Jones endeksi %1,58 düştü, S&P 500 endeksi %1,42 düştü, küçük ve orta ölçekli işletmeler endeksi Russell 2000 ise %5,45 gibi büyük bir düşüş yaşadı.
Tüccarlar için, enflasyonun sürekli yükselmesi, istihdam durumunun kötüleşmeye başlayabileceği ve ekonomik durgunluk gölgesinin pazarı yeniden sarmasıyla birlikte, uzun pozisyonları azaltmak şu anki en iyi strateji haline geldi.
Ekonomi verileri dışında, gümrük politikalarının değişkenliği de piyasaya belirsizlik getirdi. Ocak ayı sonunda birçok ülkeye gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu, ardından uygulanma zamanı ve kapsamını birkaç kez değiştirdi, bu politika istikrarsızlığı piyasadaki karamsar duyguları daha da şiddetlendirdi.
Tek olası enflasyon baskısını hafifleten "Rusya-Ukrayna müzakereleri" Şubat ayı sonunda dramatik bir dönüş yaşadı, artık imzalanmak üzere olan anlaşma çıkmaza girdi, bu da savaşın sona ermesiyle petrol üretiminin artırılması ve enflasyonun düşürülmesi beklentilerini büyük ölçüde azalttı.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana, piyasa güçlü ekonomik büyüme beklentileri doğrultusunda işlem görüyordu. Ancak şimdi, istihdam verilerinin zayıf olması, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük politikalarının enflasyon beklentilerini artırmasıyla piyasa beklentileri tersine döndü ve ekonomik durgunluk fiyatlamaya başladı. Bu mantık çerçevesinde, borsa düşüşü muhtemelen sadece bir başlangıçtır.
ABD on yıllık tahvil faiz oranı, Ocak ayının ortasından bu yana sürekli olarak düşerek, en yüksek %4.809'dan %4.210'a geriledi. Bu "fiyatlama mihengi"ndeki büyük değişim, sermaye piyasalarının ekonomik görünümle ilgili karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Enflasyonun yeniden artması, ekonomik durgunluk belirtileri ve hisse senedi piyasasında büyük düşüşler karşısında, piyasa bu yıl Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik beklentilerini artırdı. Beklentiler, indirim sayısının 1'den 2'ye çıkacağı yönünde. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq endeksi ve S&P 500 endeksi 120 günlük hareketli ortalamayı aşmış durumda. Eğer Federal Rezerv olumlu bir yanıt vermezse, piyasa kısa vadede baskı altında kalmaya devam edebilir.
Kripto Varlıklar: Bitcoin ağır darbe aldı, orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatları belirmeye başladı
Şubat ayında, Bitcoin 102,414.05 dolardan açıldı, 84,293.73 dolardan kapandı, en yüksek 102,781.65 dolara ulaştı ve en düşük 78,167.81 dolara düştü. Tüm ay boyunca %17.69 düştü, düşüş miktarı 18,113.53 dolar oldu ve dalgalanma %24.03'tü. Zirveden hesaplandığında, maksimum düşüş %28.52'ye ulaştı ve bu, bu döngüde (2023 Ocak ayından itibaren) kaydedilen en büyük geri çekilme oldu.
Dikkat çekici olan, ay boyunca düşüşlerin çoğunluğunun son haftada yoğunlaşması, kısa süreli şiddetli düşüşlerin piyasayı aşırı bir panik durumuna sokmasıdır. 27 Şubat'ta, korku ve açgözlülük endeksi 10 puana düşerek bu döngüdeki en düşük seviyesine ulaştı ve önceki döngüdeki ayı piyasası aşamasında bazı tanınmış projelerin çöküşü sırasında 6 puan seviyesine yaklaştı.
Teknik açıdan, daha önce dikkat çeken destek seviyesi etkin bir şekilde aşılmıştır ve bu, ABD hisse senedi piyasasındaki ayarlama eğilimi ile örtüşmektedir. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki "ilk yükseliş trendi çizgisi" ve "ikinci yükseliş trendi çizgisi" kısa bir süre içinde aşılmıştır. Ay sonunda, Bitcoin fiyatı 200 günlük ortalama seviyesine yakın bir yerde kapandı.
ABD borsasıyla olan bağlantısının yanı sıra, kripto pazarındaki iç olumsuz olaylar da bu ayki büyük düşüşün önemli faktörleridir.
14 Şubat'ta, bir ülkenin başkanı sosyal medyada bir kripto parayı tanıtarak spekülasyon dalgası başlattı ve değerinin 4.5 milyar dolara fırlamasına neden oldu. Ardından, proje ekibi işlem havuzundaki fonları çekti ve bu durum, para biriminin hızla çökmesine yol açarak yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına sebep oldu.
21 Şubat'ta, bazı ülkelerin bilgisayar korsanlarının bir borsa üzerindeki teknik açığı kullanarak 1.5 milyar dolardan fazla değerde kripto varlık çaldığı iddia edildi ve bu, kripto para tarihindeki en büyük dolar cinsinden saldırı oldu.
23 Şubat'ta, bir sözleşme platformu saldırıya uğradı ve çalınan fonlar 49 milyon doları aştı.
Ayrıca, 1 Mart'ta tanınmış bir projenin token'ı büyük ölçüde serbest bırakıldı ve serbest bırakma miktarı toplam arzının %2.29'una ulaştı. Bu, zayıf piyasa ortamında fiyatının ay boyunca %50'den fazla düşmesine yol açtı.
Analizler, Şubat ayında kripto pazarında meydana gelen bu döngüdeki en büyük düşüşün, Amerikan borsalarının ekonomik durgunluk beklentisiyle düşüş göstermesinden kaynaklandığını ve bunun daha önceki iyimser beklentilere bir düzeltme olarak değerlendirilebileceğini belirtiyor. Teorik olarak, Bitcoin'in en düşük 73,000 dolar civarına düşmesi mümkün, ancak politika değişikliklerinin Bitcoin'in temel üzerindeki etkisinin Amerikan borsalarına olan etkisinden çok daha fazla olduğu göz önüne alındığında, bu teorik düşük seviyenin gerçekleşme olasılığı düşüktür.
Amerika'nın politika kendini ayarlama yeteneği ve kripto pazarının uzun vadeli gelişim perspektifi göz önüne alındığında, analistler şu anda Bitcoin'in orta ve uzun vadeli pozisyonlama için iyi bir fırsatla karşılaştığını düşünüyor. Yatırımcıların dikkatli bir şekilde, uzun pozisyonlarını kademeli olarak artırmayı değerlendirebilecekleri belirtiliyor.
Fon Akışı: Spot ETF fonları 3.2 milyar doları aştı
Pazar duygularının soğumasıyla birlikte, Şubat ayında kripto piyasasına olan fon akışı büyük ölçüde yavaşladı. Fon akışındaki azalma ile fiyat düşüşü birbirini etkileyerek, sonunda Bitcoin fiyatının 96.000 dolar seviyesinde uzun süre konsolide olmasının ardından Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu. Şubat ayındaki toplam fon akışı hacmi büyük ölçüde 2.111.000.000 dolara düştü.
Fon akışlarını derinlemesine analiz ettiğimizde, stabil coin ve Bitcoin spot ETF kanalı fonlarının ayrıştığını görüyoruz. Stabil coin kanalı boyunca ay boyunca 5.3 milyar dolar girişi olurken, ETF kanalı fon çıkışı 3.249 milyar dolara ulaştı.
Bitcoin spot ETF, Bitcoin'un orta ve kısa vadeli fiyatlandırma hakkını elinde tutuyor, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri, ABD borsa performansıyla yüksek bir şekilde ilişkilidir. Bu ay ETF kanalı üzerinden 3.2 milyar dolardan fazla çıkış oldu, bu da上市以来最大单月抛售记录 olarak kaydedildi ve fiyat düşüşünün doğrudan dışsal bir faktörü haline geldi. Gelecekte Bitcoin'un hareketleri, esasen ABD ekonomik beklentilerinin iyileşmesi ve ETF fonlarının geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.
Koin Analizi: Kısa Vade Sahipleri Baskı Altında
2024 yılının Ekim ayının başından itibaren ikinci satışın başlamasıyla birlikte, yaklaşık 1.12 milyon Bitcoin uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli yatırımcılara geçti. İkinci satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif Bitcoin sayısının belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra piyasa likiditesini tüketeceği ve nihayetinde yükseliş trendinin kırılmasına yol açacağıdır.
Şubat ayında, uzun vadeli sahipler son derece temkinli bir tutum sergiledi ve yalnızca 7,271 adet Bitcoin sattı. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler 89,000 ile 110,000 dolar arasındaki fiyat aralığına artık dikkat etmiyor ve fiyatın artmasını beklemek için coin tutmaya devam etmeyi seçiyor.
Şubat ayının son haftasında, satılan tokenlar esas olarak kısa vadeli yatırımcılardan geldi. Zincir üzerindeki veriler, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli yatırımcıların hala direnç gösterdiğini, ancak 25'inde çöküş yaşandığını gösteriyor; o gün sadece zincir üzerindeki kısa vadeli yatırımcılar 255 milyon dolar zarar etti. Bu, bu döngüdeki en büyük ikinci günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2024'teki 362 milyon dolar kaybından sonra gelmektedir. Tarihsel deneyimler, kısa vadeli yatırımcıların benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasanın genellikle aşamalı bir dip yapma eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Zincir üstü verileri derinlemesine analiz ettiğimizde, 24 Şubat'tan bu yana 78,000 ile 89,000 dolar arasındaki Bitcoin miktarının 564,920.06 adet arttığı, 89,000 ile 110,000 dolar arasındaki Bitcoin miktarının ise 412,875.03 adet azaldığı görülmektedir.
89,000 ile 110,000 dolar aralığındaki pozisyonlar, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluşmuştur. Bu aralıktaki coin sahipleri, tipik olarak kısa vadeli tutan gruptur. Kısa vadeli tutucuların zararını karşılayarak satış yapması, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, aynı zamanda 73,000 ile 89,000 dolar arasındaki az sayıda pozisyonu da pekiştirmiştir.
Özet
Mevcut piyasanın en büyük belirsizliği, ekonomik politikaların uygulanmasının ardından faiz indirim beklentileri ve fon arzı üzerinde oluşturduğu zincirleme etkiyi içermektedir. Bir kez fon likiditesi sınırlı hale geldiğinde, piyasa dalgalanmaları önemli ölçüde artabilir.
Kumar analizi açısından, son dönemdeki satışların çoğu kısa vadeli yatırımcılardan geldi ve uzun vadeli yatırımcılar satışlarını yavaşlattı ve coin tutmaya devam etmeyi seçti. Bu nedenle, mevcut piyasa muhtemelen bir boğa piyasasının ara aşamasındadır, ayı piyasasına geçiş değil.
Şubat ayında meydana gelen Bitcoin büyük geri çekilmesi, esasen ABD hisse senetlerinin ekonomik durgunluk beklentisindeki ayarlamalardan kaynaklanmakta ve bu da Bitcoin spot ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasına neden olmuştur. Pazarın dönüşüm gücü, ABD hisse senedi pazarındaki beklenti değişiklikleri ve trendin geri sıçramasından kaynaklanabilir.
İç yapısı nispeten stabil, Bitcoin ve kripto pazarları hala döngüsel bir çalışma modunda, kısa vadeli fiyat düşüşü orta ve uzun vadeli konumlandırmalar için fırsatlar sunuyor.
Amerikan makroekonomik eğilimleri, piyasa beklentilerindeki değişiklikler ve Federal Reserve'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumu dikkatle izlenmelidir.