Bitcoin ve PoS zincirinin ekonomik modeli üzerine tartışma
Son günlerde, Bitcoin fiyatı bir ara 54.000 doları aşarak bazı madencilik makinelerinin "kapama fiyatı"na ulaştı. Veriler, Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düştüğünde, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makinelerinin kâr elde edebileceğini gösteriyor, sadece 5 model madencilik makinesi zorla çalışmaya devam edebiliyor. Bu, fiyatlar düşmeye devam ederse, risk toleransı daha düşük olan bazı madencilerin piyasadan çıkmak zorunda kalabileceği anlamına geliyor. Bu madenciler piyasadan çıktıklarında, genellikle Bitcoin'i nakde çevirmek için satıyorlar ve aynı zamanda düşük fiyatla madencilik makinelerini satıyorlar, bu da Bitcoin fiyatındaki düşüşü daha da artırıyor; bu olaya "madenci teslimiyeti" denir.
"Kapatma fiyatı" olarak adlandırılan şey aslında Bitcoin madenciliğinin maliyet fiyatıdır. Bu kavramı anlamak için öncelikle Bitcoin'in ekonomik modelini ve iş kanıtı ( PoW ) mekanizmasını anlamamız gerekiyor.
Bitcoin, toplam arz sınırı olarak 21 milyon belirlemiştir ve yaklaşık her 10 dakikada bir blok üretmektedir. Madencilere belirli miktarda Bitcoin ödülleri verilmektedir. Başlangıç ödülü her blok için 50 Bitcoin'dir, ardından her 210.000 blokta yaklaşık 4 yılda bir ( yarıya inmektedir. Son yarıya indirme 23 Nisan 2024 tarihinde, blok yüksekliği 840.000'de gerçekleşti ve ödül her blok için 3.125 Bitcoin'e düştü. Blok ödüllerinin yanı sıra, madenciler işlem ücretleri de alabilir, genellikle her işlem için 0.0001-0.0005 Bitcoin arasında değişmektedir. Ücretler piyasa arz ve talebine bağlı olarak belirlenir, ağın yoğun olduğu zamanlarda ücretler artar.
Bitcoin ağı içindeki işlemler öncelikle bellek havuzuna girer, madenciler buradan işlemleri seçerek yeni bloklar oluşturur. Madencilik süreci, madencilerin belirli bir rastgele sayıyı aramasını gerektirir, bu sayı blok verileri ile birleştirilerek ağ zorluk gereksinimlerine uygun bir hash değeri oluşturur. Koşullara uyan hash değerini ilk hesaplayan madenci, hesaplama hakkını kazanır, yani madencilik başarılı olur. Zorluk hedefi her 2016 blokta ) yaklaşık iki haftada ( dinamik olarak ayarlanır, böylece ortalama 10 dakikalık blok süresi korunur. Bu nedenle, ağın toplam hash gücü ne kadar yüksekse, zorluk da o kadar artar.
Hash rate, madencilik makinelerinin hash hesaplama kapasitesini temsil eder ve birimi genellikle TH/s) saniyede 10^12 kez hash( olarak tanımlanır. Şu anda, toplam ağa hash rate yaklaşık 630 EH/s'dir, yani saniyede 6.310^20 kez hash. Buna göre, her T hash rate'in günlük teorik üretimi yaklaşık 810^)-7( Bitcoin'dir. Madenciler için ana giderler, madencilik makinesi alımı, işletme yönetim masrafları ve elektrik masraflarını içerir. Antminer S19 pro madencilik makinesi örneği olarak, nominal hash rate 110T, güç tüketimi 3250W, her T hash rate için günlük elektrik tüketimi yaklaşık 0.709kW'dır. Elektrik fiyatının 0.055 dolar/kWh olduğunu varsayarsak, bir Bitcoin'in maliyeti yaklaşık 50.000 dolardır. Bu, belirli bir havuzun verileriyle büyük ölçüde örtüşmektedir.
Dikkat edilmesi gereken, yukarıdaki hesaplamanın 630 EH/s'lik toplam ağ hash oranına dayandığıdır. "Madenci teslimiyeti" durumu olduğunda, toplam ağ hash oranı düşer, tek bir Bitcoin'in madencilik maliyeti de buna bağlı olarak azalır. Tersine, eğer Bitcoin fiyatı artarsa, madenci karları artar, toplam ağ hash oranı da yükselecek ve madencilik maliyeti artacaktır. Bu nedenle, Bitcoin'in "kapama fiyatı" aslında piyasa düzenlemeleri ve madenci rekabetinin bir sonucudur; bunların hepsi Bitcoin'in sade ve etkili ekonomik modeli üzerine inşa edilmiştir.
![Bitcoin kapama fiyatından başlayarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalıdır?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum, Solana gibi Proof of Stake )PoS( kamu blok zincirlerinde, madenci rolü olmadığı için ekonomik modelleri de farklılık göstermektedir. PoS mekanizmasının ana özelliklerinden biri, staking )Staking( yoluyla erişim mekanizması sağlamasıdır. Düğümlerin, ağ konsensüsüne katılmak için belirli bir miktarda platform token'ı stake etmesi gerekmekte ve aynı zamanda blok ödülleri kazanmaktadır. Konsensüse katılan bu düğümler genellikle doğrulayıcı )Validator( olarak adlandırılmaktadır.
Sonsuz arz mekanizması kullanan platform token'ları ) gibi Ethereum ve Solana ( için enflasyon sorununu da göz önünde bulundurmak gerekir. Genellikle, doğrulayıcı blok ödülleri aracılığıyla arz artırımı gerçekleştirilir ve işlem ücretleri ile imha edilerek geri kazanım sağlanır. Arz artırımı ve geri kazanım arasında bir denge sağlanması, ekonomik istikrarı korumak için önemlidir.
Ayrıca, PoS platformlarının tokenleri genellikle faiz getirici bir işlev taşır, bazı platformlar aynı zamanda delegeli staking'i destekleyerek piyasa dolaşım miktarını azaltabilir ve ekonomik istikrarın korunmasına yardımcı olur. Likit staking genellikle üçüncü taraf protokollerinin delegeli staking'e dayalı olarak tasarlandığıdır, kazançlar staking'den elde edilen blok ödülleri ve MEV'den kaynaklanır.
Ethereum ağının başlangıç arzı 72 milyondu, şu anda toplam arz yaklaşık 120 milyon. Eylül 2022'de Ethereum'un PoW'dan PoS'a geçişiyle birlikte, yıllık yeni arz miktarı yaklaşık 4.84 milyon ETH'den 3.01 milyon ETH'ye düştü, enflasyon oranı %4'ten %2.5'e geriledi. Aslında, EIP-1559'un getirdiği yakma mekanizması nedeniyle, Ethereum'un büyük bir kısmı deflasyonist bir durumda, ortalama deflasyon oranı %1.4'tür.
![Bitcoin kapatma fiyatından başlayarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Ethereum doğrulayıcılarının ağ konsensüsüne katılabilmesi için 32 ETH teminat vermesi gerekmektedir. Doğrulayıcı ödülleri zaman dilimlerine göre verilmektedir ve temel ödül, blok öneri ödülü, oylama ödülü gibi unsurları içermektedir. Ethereum'un teminat verme eşiğinin yüksek olması ve yerel yetkilendirme teminatını desteklememesi nedeniyle, piyasada Lido'nun stETH gibi likit teminat )LST( protokolleri ortaya çıkmıştır ve bu protokoller Ethereum LST pazarında baskın konumdadır. Şu anda Ethereum ağına yatırılan ETH'nin yaklaşık 32.54 milyon, toplam arzın %27'sini oluşturmaktadır ve bunun 9.8 milyonunu Lido sağlamaktadır; stETH, yatırılan ETH'nin %30'unu kapsamaktadır.
Solana ağının başlangıç arzı 500 milyon, mevcut toplam arz yaklaşık 580 milyon, dolaşımda ise 460 milyon vardır. Solana'nın başlangıç enflasyon oranı %8, her yıl %15 azalmaktadır, uzun vadeli enflasyon oranı ise %1.5'tir. Solana, doğrulayıcılar için minimum stake gereksinimi yoktur ve delegeli stake'i destekler. Doğrulayıcılar, doğru oy vererek puan kazanır ve bu puan, orantılı olarak SOL ödülleri ile değiştirilebilir.
Ethereum'dan farklı olarak, Solana ağında dolaşımdaki SOL'un staking oranı %80'in üzerinde, ancak LST yalnızca staking arzının %6'sını oluşturmaktadır. Bunun başlıca nedeni, Solana'nın yerel olarak yetkilendirilmiş staking'i desteklemesi ve DeFi ekosisteminin henüz erken aşamada olmasıdır. Jito, Solana ağındaki LST'nin başlıca sağlayıcısıdır ve MEV'yi destekleyen doğrulayıcı düğümleri aracılığıyla daha yüksek staking getirisi sunmaktadır.
Genel olarak, ekonomik model, blok zincirinin uzun vadeli çalışmasının temel tasarımıdır. PoW halka açık zincirine kıyasla, PoS halka açık zincirinin ekonomik model tasarımı genellikle daha karmaşıktır ve staking mekanizması, teşvik mekanizması, enflasyon parametreleri ve token işlevleri gibi birçok yönü dikkate alması gerekir. Çoğu yeni halka açık zincir, daha enerji verimli, daha iyi performans sunduğu ve aynı maliyetle daha yüksek güvenlik sağladığı için PoS mekanizmasını tercih etmektedir. Ancak, PoS aynı zamanda servet yoğunlaşması gibi sorunlarla da karşı karşıyadır ve tasarımda bunları dengelemek gerekmektedir.
![Bitcoin kapanış fiyatından yola çıkarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
10
Share
Comment
0/400
FloorPriceNightmare
· 07-12 01:52
Ölüm sarmalı çok korkunç.
View OriginalReply0
TommyTeacher
· 07-10 11:28
Madencilik Zorluğu çok büyük.
View OriginalReply0
AirDropMissed
· 07-10 10:13
Yine Mining Ekipmanı satmak zorunda kaldım, zarar ettim.
View OriginalReply0
FrogInTheWell
· 07-09 19:25
Yavaş boğa piyasası daha sağlıklı
View OriginalReply0
MetaverseVagabond
· 07-09 08:36
Kendini geliştirmezsen iflas edersin
View OriginalReply0
PseudoIntellectual
· 07-09 08:35
Uzman Boğa beğen ve Copy-Trading
View OriginalReply0
ZkSnarker
· 07-09 08:32
Madencinin kaderi acı.
View OriginalReply0
ClassicDumpster
· 07-09 08:24
Ölüm sarmalı yeniden geldi
View OriginalReply0
HorizonHunter
· 07-09 08:22
Mining Ekipmanı riski çok fazla.
View OriginalReply0
WhaleWatcher
· 07-09 08:20
Mining Ekipmanı geri çekildiğinde en sert şekilde vurur
Bitcoin madenciliği maliyet analizi ve PoS kamu zinciri ekonomik modeli karşılaştırması
Bitcoin ve PoS zincirinin ekonomik modeli üzerine tartışma
Son günlerde, Bitcoin fiyatı bir ara 54.000 doları aşarak bazı madencilik makinelerinin "kapama fiyatı"na ulaştı. Veriler, Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düştüğünde, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makinelerinin kâr elde edebileceğini gösteriyor, sadece 5 model madencilik makinesi zorla çalışmaya devam edebiliyor. Bu, fiyatlar düşmeye devam ederse, risk toleransı daha düşük olan bazı madencilerin piyasadan çıkmak zorunda kalabileceği anlamına geliyor. Bu madenciler piyasadan çıktıklarında, genellikle Bitcoin'i nakde çevirmek için satıyorlar ve aynı zamanda düşük fiyatla madencilik makinelerini satıyorlar, bu da Bitcoin fiyatındaki düşüşü daha da artırıyor; bu olaya "madenci teslimiyeti" denir.
"Kapatma fiyatı" olarak adlandırılan şey aslında Bitcoin madenciliğinin maliyet fiyatıdır. Bu kavramı anlamak için öncelikle Bitcoin'in ekonomik modelini ve iş kanıtı ( PoW ) mekanizmasını anlamamız gerekiyor.
Bitcoin, toplam arz sınırı olarak 21 milyon belirlemiştir ve yaklaşık her 10 dakikada bir blok üretmektedir. Madencilere belirli miktarda Bitcoin ödülleri verilmektedir. Başlangıç ödülü her blok için 50 Bitcoin'dir, ardından her 210.000 blokta yaklaşık 4 yılda bir ( yarıya inmektedir. Son yarıya indirme 23 Nisan 2024 tarihinde, blok yüksekliği 840.000'de gerçekleşti ve ödül her blok için 3.125 Bitcoin'e düştü. Blok ödüllerinin yanı sıra, madenciler işlem ücretleri de alabilir, genellikle her işlem için 0.0001-0.0005 Bitcoin arasında değişmektedir. Ücretler piyasa arz ve talebine bağlı olarak belirlenir, ağın yoğun olduğu zamanlarda ücretler artar.
Bitcoin ağı içindeki işlemler öncelikle bellek havuzuna girer, madenciler buradan işlemleri seçerek yeni bloklar oluşturur. Madencilik süreci, madencilerin belirli bir rastgele sayıyı aramasını gerektirir, bu sayı blok verileri ile birleştirilerek ağ zorluk gereksinimlerine uygun bir hash değeri oluşturur. Koşullara uyan hash değerini ilk hesaplayan madenci, hesaplama hakkını kazanır, yani madencilik başarılı olur. Zorluk hedefi her 2016 blokta ) yaklaşık iki haftada ( dinamik olarak ayarlanır, böylece ortalama 10 dakikalık blok süresi korunur. Bu nedenle, ağın toplam hash gücü ne kadar yüksekse, zorluk da o kadar artar.
Hash rate, madencilik makinelerinin hash hesaplama kapasitesini temsil eder ve birimi genellikle TH/s) saniyede 10^12 kez hash( olarak tanımlanır. Şu anda, toplam ağa hash rate yaklaşık 630 EH/s'dir, yani saniyede 6.310^20 kez hash. Buna göre, her T hash rate'in günlük teorik üretimi yaklaşık 810^)-7( Bitcoin'dir. Madenciler için ana giderler, madencilik makinesi alımı, işletme yönetim masrafları ve elektrik masraflarını içerir. Antminer S19 pro madencilik makinesi örneği olarak, nominal hash rate 110T, güç tüketimi 3250W, her T hash rate için günlük elektrik tüketimi yaklaşık 0.709kW'dır. Elektrik fiyatının 0.055 dolar/kWh olduğunu varsayarsak, bir Bitcoin'in maliyeti yaklaşık 50.000 dolardır. Bu, belirli bir havuzun verileriyle büyük ölçüde örtüşmektedir.
Dikkat edilmesi gereken, yukarıdaki hesaplamanın 630 EH/s'lik toplam ağ hash oranına dayandığıdır. "Madenci teslimiyeti" durumu olduğunda, toplam ağ hash oranı düşer, tek bir Bitcoin'in madencilik maliyeti de buna bağlı olarak azalır. Tersine, eğer Bitcoin fiyatı artarsa, madenci karları artar, toplam ağ hash oranı da yükselecek ve madencilik maliyeti artacaktır. Bu nedenle, Bitcoin'in "kapama fiyatı" aslında piyasa düzenlemeleri ve madenci rekabetinin bir sonucudur; bunların hepsi Bitcoin'in sade ve etkili ekonomik modeli üzerine inşa edilmiştir.
![Bitcoin kapama fiyatından başlayarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalıdır?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum, Solana gibi Proof of Stake )PoS( kamu blok zincirlerinde, madenci rolü olmadığı için ekonomik modelleri de farklılık göstermektedir. PoS mekanizmasının ana özelliklerinden biri, staking )Staking( yoluyla erişim mekanizması sağlamasıdır. Düğümlerin, ağ konsensüsüne katılmak için belirli bir miktarda platform token'ı stake etmesi gerekmekte ve aynı zamanda blok ödülleri kazanmaktadır. Konsensüse katılan bu düğümler genellikle doğrulayıcı )Validator( olarak adlandırılmaktadır.
Sonsuz arz mekanizması kullanan platform token'ları ) gibi Ethereum ve Solana ( için enflasyon sorununu da göz önünde bulundurmak gerekir. Genellikle, doğrulayıcı blok ödülleri aracılığıyla arz artırımı gerçekleştirilir ve işlem ücretleri ile imha edilerek geri kazanım sağlanır. Arz artırımı ve geri kazanım arasında bir denge sağlanması, ekonomik istikrarı korumak için önemlidir.
Ayrıca, PoS platformlarının tokenleri genellikle faiz getirici bir işlev taşır, bazı platformlar aynı zamanda delegeli staking'i destekleyerek piyasa dolaşım miktarını azaltabilir ve ekonomik istikrarın korunmasına yardımcı olur. Likit staking genellikle üçüncü taraf protokollerinin delegeli staking'e dayalı olarak tasarlandığıdır, kazançlar staking'den elde edilen blok ödülleri ve MEV'den kaynaklanır.
Ethereum ağının başlangıç arzı 72 milyondu, şu anda toplam arz yaklaşık 120 milyon. Eylül 2022'de Ethereum'un PoW'dan PoS'a geçişiyle birlikte, yıllık yeni arz miktarı yaklaşık 4.84 milyon ETH'den 3.01 milyon ETH'ye düştü, enflasyon oranı %4'ten %2.5'e geriledi. Aslında, EIP-1559'un getirdiği yakma mekanizması nedeniyle, Ethereum'un büyük bir kısmı deflasyonist bir durumda, ortalama deflasyon oranı %1.4'tür.
![Bitcoin kapatma fiyatından başlayarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Ethereum doğrulayıcılarının ağ konsensüsüne katılabilmesi için 32 ETH teminat vermesi gerekmektedir. Doğrulayıcı ödülleri zaman dilimlerine göre verilmektedir ve temel ödül, blok öneri ödülü, oylama ödülü gibi unsurları içermektedir. Ethereum'un teminat verme eşiğinin yüksek olması ve yerel yetkilendirme teminatını desteklememesi nedeniyle, piyasada Lido'nun stETH gibi likit teminat )LST( protokolleri ortaya çıkmıştır ve bu protokoller Ethereum LST pazarında baskın konumdadır. Şu anda Ethereum ağına yatırılan ETH'nin yaklaşık 32.54 milyon, toplam arzın %27'sini oluşturmaktadır ve bunun 9.8 milyonunu Lido sağlamaktadır; stETH, yatırılan ETH'nin %30'unu kapsamaktadır.
Solana ağının başlangıç arzı 500 milyon, mevcut toplam arz yaklaşık 580 milyon, dolaşımda ise 460 milyon vardır. Solana'nın başlangıç enflasyon oranı %8, her yıl %15 azalmaktadır, uzun vadeli enflasyon oranı ise %1.5'tir. Solana, doğrulayıcılar için minimum stake gereksinimi yoktur ve delegeli stake'i destekler. Doğrulayıcılar, doğru oy vererek puan kazanır ve bu puan, orantılı olarak SOL ödülleri ile değiştirilebilir.
Ethereum'dan farklı olarak, Solana ağında dolaşımdaki SOL'un staking oranı %80'in üzerinde, ancak LST yalnızca staking arzının %6'sını oluşturmaktadır. Bunun başlıca nedeni, Solana'nın yerel olarak yetkilendirilmiş staking'i desteklemesi ve DeFi ekosisteminin henüz erken aşamada olmasıdır. Jito, Solana ağındaki LST'nin başlıca sağlayıcısıdır ve MEV'yi destekleyen doğrulayıcı düğümleri aracılığıyla daha yüksek staking getirisi sunmaktadır.
Genel olarak, ekonomik model, blok zincirinin uzun vadeli çalışmasının temel tasarımıdır. PoW halka açık zincirine kıyasla, PoS halka açık zincirinin ekonomik model tasarımı genellikle daha karmaşıktır ve staking mekanizması, teşvik mekanizması, enflasyon parametreleri ve token işlevleri gibi birçok yönü dikkate alması gerekir. Çoğu yeni halka açık zincir, daha enerji verimli, daha iyi performans sunduğu ve aynı maliyetle daha yüksek güvenlik sağladığı için PoS mekanizmasını tercih etmektedir. Ancak, PoS aynı zamanda servet yoğunlaşması gibi sorunlarla da karşı karşıyadır ve tasarımda bunları dengelemek gerekmektedir.
![Bitcoin kapanış fiyatından yola çıkarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(