Bitcoin, sürekli olarak altcoin sezonunu baskı altında tutuyor! Kurumsal "yapışkan varlıklar" döngüsel düzeni kırarak, Ethereum'un tek başına dansı pazar düzenini değiştiremiyor.
CEX ve Block Scholes'un ortak raporu, Bitcoin'in stabilcoin olmayan şifreleme piyasa değeri oranının sürekli arttığını ve "yarılanmadan 230 gün sonra alt sezonu tetikleme" tarihsel döngü kuralını kırdığını gösteriyor (2024 Aralık'ta kritik bir nokta geçildi ama döngü görülmedi). Şu anda, kurumsal fonlar, yapışkan varlıklar (Sticky Investors) oluşturarak spot ETF gibi kanallar aracılığıyla, kar elde etme fonlarının altcoinlere akışını engelledi. Ethereum, yıl içinde BTC'yi geride bırakmasına rağmen (Nisan'dan bu yana %100 yükseliş vs %40), ve spot ETF bir günde Bitcoin'den daha fazla fon çekmesine rağmen, genel döngüyü tetiklemeyi başaramadı. Türetim piyasası duygusu henüz aşırı seviyelere ulaşmadı, alt sezon gecikme olayı yeni bir norm haline gelebilir.
Bitcoin'ın alışılmadık gücü: Kurumsal fonlar piyasa mantığını yeniden şekillendiriyor
Döngüsel Kuralların Geçersizliği: Tarihsel veriler, Bitcoin'in pazar payı zirvesinin genellikle yarılanmadan yaklaşık 230 gün sonra ortaya çıktığını ve ardından fonların alts'lara yöneldiğini ve genel boğa piyasasını ateşlediğini gösteriyor. Ancak bu döngüde bu düğüm (Aralık 2024) sakin bir şekilde geçildi, BTC pazar payı aksine sürekli güçlenerek geleneksel piyasa algısını alt üst etti.
**Kurumsal Varlıklar Anahtar Değişken: ** Kurumsal hazine, emeklilik fonları gibi kuruluşlar, Bitcoin Spot ETF ve doğrudan coin tutarak uzun vadeli bir yapı oluşturuyor, bu tür "yapışkan sermaye" piyasa dalgalanmasını belirgin şekilde azaltıyor. Rapor, BTC'nin yıllık getirisi %79'a ulaştığında (S&P 500'ün %16'sının çok üzerinde), yatırımcıların yüksek riskli altcoinlere yönelme motivasyonunun olmadığını ve Bitcoin Emme Etkisi'nin oluştuğunu belirtiyor.
Ethereum tek başına savaşıyor: Yerel zaferler genel durumu sarsamaz
**Üçlü olumlu destek bağımsız piyasa: **
Pectra yükseltmesi (Mayıs'ta uygulanacak) ağ performansını artırır.
Amerika'da staking düzenlemesinin netleşmesi uyum riskini azaltıyor
Ethereum Spot ETF Temmuz ayında birkaç kez günlük para akışı BTC'yi aştı
**Dönüşüm motoru hala yakıt eksikliği yaşıyor: ** ETH/BTC oranı güçlenmesine rağmen, alts'ların genel bir yükseliş yaşamasını sağlayamadı. Rapor, eğer kurumsal fonlar BTC ETF'den ETH ETF'ye geçiş yapmaya devam ederse, tokenizasyon politikalarının ilerlemesi ve staking ETF'lerinin hayata geçmesi ile sonunda fon dönüşümünü tetikleyebileceğini düşünüyor.
Alt sezonu ne zaman gelecek? İki ana sinyal eksik
**Türetme piyasası sakin: ** BTC ve ETH vadeli işlemler, tarihi alt sezon patlamasından önceki "heyecanlı varlıklar" (Euphoric Positioning) göstermedi, piyasa duygusu mantıklı kaldı.
**Bitcoin'in Dominansı Güçlü: ** BTC piyasa payında ani bir düşüş veya aşırı kaldıraç tasfiye olayları olmadan, kapsamlı alt sezon (Altseason) hala bir olasılık değil, zorunluluk değildir. Mevcut tablo daha çok "Bitcoin dominansı, Ethereum ikincil güçte, altcoinler farklılaşıyor" şeklindeki katmanlı piyasa yapısını sürdürecektir.
Sonuç: Kurumsal fonların büyük ölçekli girişi, şifreleme pazarının çalışma mantığını derinden değiştiriyor. Bitcoin, düşük volatilite, yüksek likidite ve uyum avantajıyla sürekli olarak ek fonları çekiyor ve geleneksel döngü düzenine göre altcoin döngüsünü baskılıyor. Ethereum, teknik güncellemeler ve ETF desteği ile bağımsız bir piyasa sergilemesine rağmen, tek nokta atılımı tüm alanın coşkusunu ateşlemek için yeterli değil. Yatırımcılar, "BTC-ETH çift çekirdekli itici güç, altcoin yapısal fırsatları" yeni normuna uyum sağlamak zorundadır; spot ETF fon akışlarını ve düzenleyici politika yönelimlerini yakından izlemelidir — bu iki büyük faktör, mevcut düzeni kırmanın son değişkenleri olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin, sürekli olarak altcoin sezonunu baskı altında tutuyor! Kurumsal "yapışkan varlıklar" döngüsel düzeni kırarak, Ethereum'un tek başına dansı pazar düzenini değiştiremiyor.
CEX ve Block Scholes'un ortak raporu, Bitcoin'in stabilcoin olmayan şifreleme piyasa değeri oranının sürekli arttığını ve "yarılanmadan 230 gün sonra alt sezonu tetikleme" tarihsel döngü kuralını kırdığını gösteriyor (2024 Aralık'ta kritik bir nokta geçildi ama döngü görülmedi). Şu anda, kurumsal fonlar, yapışkan varlıklar (Sticky Investors) oluşturarak spot ETF gibi kanallar aracılığıyla, kar elde etme fonlarının altcoinlere akışını engelledi. Ethereum, yıl içinde BTC'yi geride bırakmasına rağmen (Nisan'dan bu yana %100 yükseliş vs %40), ve spot ETF bir günde Bitcoin'den daha fazla fon çekmesine rağmen, genel döngüyü tetiklemeyi başaramadı. Türetim piyasası duygusu henüz aşırı seviyelere ulaşmadı, alt sezon gecikme olayı yeni bir norm haline gelebilir.
Bitcoin'ın alışılmadık gücü: Kurumsal fonlar piyasa mantığını yeniden şekillendiriyor
Ethereum tek başına savaşıyor: Yerel zaferler genel durumu sarsamaz
Alt sezonu ne zaman gelecek? İki ana sinyal eksik
Sonuç: Kurumsal fonların büyük ölçekli girişi, şifreleme pazarının çalışma mantığını derinden değiştiriyor. Bitcoin, düşük volatilite, yüksek likidite ve uyum avantajıyla sürekli olarak ek fonları çekiyor ve geleneksel döngü düzenine göre altcoin döngüsünü baskılıyor. Ethereum, teknik güncellemeler ve ETF desteği ile bağımsız bir piyasa sergilemesine rağmen, tek nokta atılımı tüm alanın coşkusunu ateşlemek için yeterli değil. Yatırımcılar, "BTC-ETH çift çekirdekli itici güç, altcoin yapısal fırsatları" yeni normuna uyum sağlamak zorundadır; spot ETF fon akışlarını ve düzenleyici politika yönelimlerini yakından izlemelidir — bu iki büyük faktör, mevcut düzeni kırmanın son değişkenleri olabilir.