Недавно платформа Mystonks, занимающаяся «облигациями на американских фондовых рынках», вызвала широкие споры из-за заморозки средств пользователей. Как стало известно, платформа удержала значительные активы под предлогом «несоответствия источников средств пользователей».
С точки зрения финансового соответствия, такой подход крайне необычен. Стандартная практика для регулируемого финансового учреждения при выявлении подозрительных средств заключается в отказе от их получения и возврате по тому же каналу, одновременно с подачей отчета в регулирующие органы. Прямое «удержание» активов со стороны платформы ставит под сомнение ее заявленную «соответствие».
А платформа Mystonks всегда использовала наличие лицензии MSB в США и Соответствие при выпуске STO в качестве своей основной рекламной точки. Так какова же истинная природа этих так называемых "Соответствие" квалификаций? Автор провел небольшое исследование.
Один. Истина о «Соответствии STO»: регистрация не равна разрешению, частное размещение не равно публичному
В ходе исследования автор обнаружил, что реклама Mystonks не безосновательна. В открытой базе данных Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) действительно можно найти информацию о регистрации компании Mystonks Holding LLC.
Основные моменты этого документа (Форма D) следующие:
● Тип регистрации: частное размещение на основе правил Regulation D 506(c).
● Объект выпуска: только «аккредитованные инвесторы» (Accredited Investors).
● Объем выпуска: 575 тысяч долларов, а минимальный порог инвестиций составляет 50 тысяч долларов.
!
Этот документ как раз и является ключом к проблеме, а также наиболее вводящей в заблуждение частью рекламы платформы.
Во-первых, Form D является уведомительной регистрацией, а не лицензией на ведение бизнеса. Она только сообщает SEC о том, что компания провела разовое размещение в рамках частного размещения, SEC лишь осуществляет архивирование, и это не означает никакой проверки или одобрения квалификации компании или подлинности проекта.
Во-вторых, и это самый важный момент, регистрация строго ограничивает круг лиц, имеющих право на участие в выпуске. Regulation D – это исключительный пункт, разработанный для частных размещений, целью которого является ограниченное количество квалифицированных богатых лиц или институциональных инвесторов (т.е. «признанных инвесторов»). В то время как Mystonks является открытой для общественности торговой платформой, подавляющее большинство его пользователей, очевидно, не соответствует этому стандарту.
Таким образом, поведение Mystonks можно понять как: использование документа, ограниченного сбором средств от небольшого числа богатых людей, для публичной деятельности, требующей строгой лицензии на ведение операций с ценными бумагами.
Этот подход по сути использует незнание обычных инвесторов о законодательстве США в области ценных бумаг для создания концептуальной путаницы. Чтобы легально предоставлять услуги торговли токенами ценных бумаг для широкой публики, платформе необходимы **ATS (альтернативная торговая система) или Broker-Dealer (брокер-дилер)**, что совершенно отличается от простой регистрации Form D.
Два. Злоупотребление лицензией MSB: «Антиотмывочные» записи, не связанные с безопасностью средств
Обсудив относительно сложный STO, давайте посмотрим на более универсальный инструмент продвижения — лицензию MSB в США.
Что касается лицензии MSB, инвесторы должны осознать один ключевой факт: её ценность и значение серьезно преувеличены многими проектами на рынке.
Регулирующим органом MSB (бизнеса по обслуживанию валюты) является FinCEN, который подчинен Министерству финансов США, и его основная задача заключается в борьбе с отмыванием денег (AML). Это означает, что FinCEN заботится только о том, соблюдает ли платформа требования по отчетности о подозрительных транзакциях для борьбы с финансовыми преступлениями, но полностью не отвечает за безопасность средств пользователей, проверку бизнес-модели или технических возможностей платформы.
Более того, порог для подачи заявки на MSB очень низок, регистрацию можно легко завершить за границей через посреднические организации, даже не создавая физический офис в США. Это делает его предпочтительным инструментом для многих проектов, стремящихся быстро и недорого «упаковать» свой имидж соответствия.
Когда платформа, ориентированная на пользователей, не являющихся гражданами США, постоянно подчеркивает свою лицензию MSB, инвесторы должны понимать, что это больше маркетинговая стратегия, чем доказательство ее сильной финансовой состоятельности.
Заключение: как понять «Соответствие» схемы одной из платформ с Mystonks
Случай Mystonks не является единичным, он ясно показывает нам приемы «Соответствия», которые часто используются рядом платформ в серой зоне. Посмотрев на рынок, можно увидеть, что множество бирж и финансовых платформ используют похожие сценарии, и инвесторы должны иметь ясное понимание этого.
Типичные схемы таких платформ можно подвести под следующую классификацию:
1 Первый шаг: используйте лицензию MSB в качестве «ключа для продвижения». Используя ее «официальный американский» статус и крайне низкие затраты на получение, быстро создайте базовый, на первый взгляд надежный имидж.
2 Второй шаг: интерпретация регистрации ценных бумаг с помощью «подмены понятий». Упаковка ограниченного, с строгими условиями, регистрационного документа (например, регистрация частного размещения) как всеобъемлющей лицензии на ведение деятельности, доступной для общественности, с использованием информационной асимметрии для глубокого введения в заблуждение.
3 Шаг 3: Используйте различные регионы и юридические различия для «точечного маркетинга». Они хорошо понимают, что их бизнес не может быть реализован на американской территории, поэтому они сосредоточены на зарубежных пользователях, которые не знакомы с американскими законами, создавая ситуацию «Цветы цветут внутри стены, но аромат снаружи».
Как инвесторы, мы должны извлечь уроки из этих схем. При оценке того, действительно ли платформа соответствует требованиям, помните два основных принципа:
● Настоящее соответствие дорогое и осязаемое. Это означает высокие сборы за получение лицензий, залоги, аренду офисов и расходы на местные юридические команды. Те «соответствия», которые легко получить, невидимые и неосязаемые, безусловно, будут иметь низкую стоимость.
● Настоящее Соответствие — это прозрачность и конкретика. Оно смело открыто демонстрирует свои типы лицензий, номера, области регулирования и ограничительные условия. Все неясные и общие заявления о «Соответствии» обычно не выдерживают критики.
В инвестиционных решениях, пожалуйста, превратите слова «合规» из маркетингового термина в юридический факт, который необходимо тщательно рассматривать. Соблюдение этой границы позволит в максимальной степени защитить нашу безопасность активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Раскрытие ловушек рекламы «Соответствие в США» на шифрования платформе
Недавно платформа Mystonks, занимающаяся «облигациями на американских фондовых рынках», вызвала широкие споры из-за заморозки средств пользователей. Как стало известно, платформа удержала значительные активы под предлогом «несоответствия источников средств пользователей».
С точки зрения финансового соответствия, такой подход крайне необычен. Стандартная практика для регулируемого финансового учреждения при выявлении подозрительных средств заключается в отказе от их получения и возврате по тому же каналу, одновременно с подачей отчета в регулирующие органы. Прямое «удержание» активов со стороны платформы ставит под сомнение ее заявленную «соответствие».
А платформа Mystonks всегда использовала наличие лицензии MSB в США и Соответствие при выпуске STO в качестве своей основной рекламной точки. Так какова же истинная природа этих так называемых "Соответствие" квалификаций? Автор провел небольшое исследование.
Один. Истина о «Соответствии STO»: регистрация не равна разрешению, частное размещение не равно публичному
В ходе исследования автор обнаружил, что реклама Mystonks не безосновательна. В открытой базе данных Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) действительно можно найти информацию о регистрации компании Mystonks Holding LLC.
Основные моменты этого документа (Форма D) следующие:
● Тип регистрации: частное размещение на основе правил Regulation D 506(c).
● Объект выпуска: только «аккредитованные инвесторы» (Accredited Investors).
● Объем выпуска: 575 тысяч долларов, а минимальный порог инвестиций составляет 50 тысяч долларов.
!
Этот документ как раз и является ключом к проблеме, а также наиболее вводящей в заблуждение частью рекламы платформы.
Во-первых, Form D является уведомительной регистрацией, а не лицензией на ведение бизнеса. Она только сообщает SEC о том, что компания провела разовое размещение в рамках частного размещения, SEC лишь осуществляет архивирование, и это не означает никакой проверки или одобрения квалификации компании или подлинности проекта.
Во-вторых, и это самый важный момент, регистрация строго ограничивает круг лиц, имеющих право на участие в выпуске. Regulation D – это исключительный пункт, разработанный для частных размещений, целью которого является ограниченное количество квалифицированных богатых лиц или институциональных инвесторов (т.е. «признанных инвесторов»). В то время как Mystonks является открытой для общественности торговой платформой, подавляющее большинство его пользователей, очевидно, не соответствует этому стандарту.
Таким образом, поведение Mystonks можно понять как: использование документа, ограниченного сбором средств от небольшого числа богатых людей, для публичной деятельности, требующей строгой лицензии на ведение операций с ценными бумагами.
Этот подход по сути использует незнание обычных инвесторов о законодательстве США в области ценных бумаг для создания концептуальной путаницы. Чтобы легально предоставлять услуги торговли токенами ценных бумаг для широкой публики, платформе необходимы **ATS (альтернативная торговая система) или Broker-Dealer (брокер-дилер)**, что совершенно отличается от простой регистрации Form D.
Два. Злоупотребление лицензией MSB: «Антиотмывочные» записи, не связанные с безопасностью средств
Обсудив относительно сложный STO, давайте посмотрим на более универсальный инструмент продвижения — лицензию MSB в США.
Что касается лицензии MSB, инвесторы должны осознать один ключевой факт: её ценность и значение серьезно преувеличены многими проектами на рынке.
Регулирующим органом MSB (бизнеса по обслуживанию валюты) является FinCEN, который подчинен Министерству финансов США, и его основная задача заключается в борьбе с отмыванием денег (AML). Это означает, что FinCEN заботится только о том, соблюдает ли платформа требования по отчетности о подозрительных транзакциях для борьбы с финансовыми преступлениями, но полностью не отвечает за безопасность средств пользователей, проверку бизнес-модели или технических возможностей платформы.
Более того, порог для подачи заявки на MSB очень низок, регистрацию можно легко завершить за границей через посреднические организации, даже не создавая физический офис в США. Это делает его предпочтительным инструментом для многих проектов, стремящихся быстро и недорого «упаковать» свой имидж соответствия.
Когда платформа, ориентированная на пользователей, не являющихся гражданами США, постоянно подчеркивает свою лицензию MSB, инвесторы должны понимать, что это больше маркетинговая стратегия, чем доказательство ее сильной финансовой состоятельности.
Заключение: как понять «Соответствие» схемы одной из платформ с Mystonks
Случай Mystonks не является единичным, он ясно показывает нам приемы «Соответствия», которые часто используются рядом платформ в серой зоне. Посмотрев на рынок, можно увидеть, что множество бирж и финансовых платформ используют похожие сценарии, и инвесторы должны иметь ясное понимание этого.
Типичные схемы таких платформ можно подвести под следующую классификацию:
1 Первый шаг: используйте лицензию MSB в качестве «ключа для продвижения». Используя ее «официальный американский» статус и крайне низкие затраты на получение, быстро создайте базовый, на первый взгляд надежный имидж.
2 Второй шаг: интерпретация регистрации ценных бумаг с помощью «подмены понятий». Упаковка ограниченного, с строгими условиями, регистрационного документа (например, регистрация частного размещения) как всеобъемлющей лицензии на ведение деятельности, доступной для общественности, с использованием информационной асимметрии для глубокого введения в заблуждение.
3 Шаг 3: Используйте различные регионы и юридические различия для «точечного маркетинга». Они хорошо понимают, что их бизнес не может быть реализован на американской территории, поэтому они сосредоточены на зарубежных пользователях, которые не знакомы с американскими законами, создавая ситуацию «Цветы цветут внутри стены, но аромат снаружи».
Как инвесторы, мы должны извлечь уроки из этих схем. При оценке того, действительно ли платформа соответствует требованиям, помните два основных принципа:
● Настоящее соответствие дорогое и осязаемое. Это означает высокие сборы за получение лицензий, залоги, аренду офисов и расходы на местные юридические команды. Те «соответствия», которые легко получить, невидимые и неосязаемые, безусловно, будут иметь низкую стоимость.
● Настоящее Соответствие — это прозрачность и конкретика. Оно смело открыто демонстрирует свои типы лицензий, номера, области регулирования и ограничительные условия. Все неясные и общие заявления о «Соответствии» обычно не выдерживают критики.
В инвестиционных решениях, пожалуйста, превратите слова «合规» из маркетингового термина в юридический факт, который необходимо тщательно рассматривать. Соблюдение этой границы позволит в максимальной степени защитить нашу безопасность активов.
●
●
●
!
1
2
3
●
●