Будущее развития заемного капитала в блокчейне: от спекуляции к практическому применению
в блокчейне кредитование, как основа интернет-финансов, предназначено для обеспечения公平ного доступа к капиталу для отдельных лиц и предприятий по всему миру, независимо от географического положения. Эта модель помогает создать более справедливый и эффективный рынок капитала, способствуя тем самым экономическому росту.
Несмотря на огромный потенциал заемного кредитования в блокчейне, на данный момент основные пользователи все еще ограничены сферой криптовалют, а его применение в основном сосредоточено на спекулятивной торговле. Это значительно ограничивает масштаб охватываемого им рынка. В этой статье будет рассмотрено, как постепенно расширить аудиторию пользователей, перейти к более продуктивным сценариям кредитования, а также справляться с возможными вызовами.
Текущая ситуация с кредитованием в блокчейне
За короткие несколько лет рынок заимствований в блокчейне развился от концепции до нескольких проверенных рынком протоколов, прошел через множество резких колебаний, но не привел к образованию плохих долгов. На сегодняшний день эти протоколы привлекли в общей сложности 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основные источники спроса на кредитные соглашения в блокчейне включают:
Спекулятивная торговля: криптоинвесторы используют кредитное плечо для покупки большего количества криптоактивов
Получение ликвидности: инвесторы получают ликвидность криптоактивов через заимствование, избегая налога на прирост капитала
Арбитражный闪电贷: краткосрочные кредиты, используемые арбитражными трейдерами для использования временного дисбаланса цен на рынке
Эти приложения в основном обслуживают коренных пользователей криптовалюты, ориентируясь на спекуляции. Однако видение заемного кредитования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общей суммой мирового непогашенного долга в 320 триллионов долларов или общей суммой кредитов домохозяйств и нефинансовых предприятий в 120 триллионов долларов, текущие непогашенные кредиты в 18,6 миллиарда долларов по цепочечным кредитным соглашениям составляют лишь незначительную часть из этого.
С учетом того, что в блокчейне кредитование постепенно переходит к более производительным способам использования капитала (, таким как финансирование малых предприятий, автокредиты или ипотечные кредиты ), его рыночный объем, вероятно, вырастет на несколько порядков.
Будущее кредитования в блокчейне
Чтобы повысить практичность заемного кредитования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:
1. Расширить диапазон залоговых активов
В настоящее время только несколько криптоактивов могут использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующие кредитования в блокчейне обычно требуют залога до 2 и более раз, что еще больше подавляет спрос на кредиты.
Расширение диапазона приемлемых залоговых активов не только привлечет больше инвесторов к использованию их портфелей для заимствования, но и повысит кредитные возможности заемных соглашений в блокчейне.
2. Продвижение сверхнизких залоговых кредитов
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модели избыточного залога (, то есть стоимость залоговых активов, предоставляемых заемщиком, превышает сумму займа ). Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения (, такие как финансирование малого бизнеса ), труднодостижимыми.
С помощью использования сверхнизких залоговых кредитов, кредитование в блокчейне может охватывать более широкий круг заемщиков, что further повышает его практическую полезность.
Реализация вышеуказанных мер улучшения имеет разную степень сложности: некоторые из них относительно легко реализуемы, в то время как другие могут создать новые вызовы. Однако процесс оптимизации можно продвигать постепенно, от простого к сложному.
Расширение диапазона залоговых активов
По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть глобальных финансовых активов. Таким образом, ограничение диапазона залога только некоторыми криптоактивами значительно ограничивает рост заимствований в блокчейне, особенно когда требования к залогу достигают 2-х и более раз, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов.
Сочетание токенизации активов с заемными услугами в блокчейне позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для кредитования, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первым шагом к расширению диапазона залоговых активов могут стать высоколиквидные и часто торгуемые активы (, такие как акции, фонды денежного рынка, облигации и другие ). Эти активы имеют небольшое влияние на существующие кредитные соглашения и требуют низких затрат на изменения. Однако скорость одобрения регуляторов станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе выход на ликвидные физические активы (, такие как токенизированная собственность на недвижимость ), предоставит огромный потенциал для роста, но также создаст новые вызовы, такие как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конце концов, в блокчейне кредитование может развиться до уровня ипотеки, обеспеченной недвижимостью, то есть выдача кредитов, покупка недвижимости и внесение недвижимости в кредитный договор в качестве залога могут быть атомарно завершены в одном блоке. Точно так же предприятия могут получать финансирование через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для фабрики и одновременно внося его в соглашение в качестве залога.
Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения, то есть заемщики должны предоставлять залоговые активы на сумму, превышающую сумму займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредитора, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения (, такие как кредиты на рабочий капитал для малых предприятий ), труднодостижимыми.
В криптоиндустрии начальный спрос на займы с низким залогом может исходить от маркет-мейкеров и других криптоорганизаций, которые, несмотря на закрытие некоторых централизованных кредитных платформ, все еще нуждаются в каналах финансирования. Однако ранние попытки децентрализованного займа с низким залогом в основном обрабатывали кредитные логики вне блокчейна или в конечном итоге переходили к модели избыточного залога.
Новый проект, который стоит внимания, пытается заново ввести низкие залоговые кредиты, сохраняя при этом больше компонентов в блокчейне. Этот проект выступает исключительно в роли движка сопоставления между заемщиками и кредиторами, где кредиторы самостоятельно оценивают кредитный риск заемщиков, а не полагаются на оффлайн процессы проверки кредитоспособности.
Вне криптоиндустрии низкозалоговое кредитование уже широко применяется в личных кредитах (, таких как кредитные карты, покупка сейчас — оплата позже ) и коммерческое кредитование (, такое как кредиты на оборотный капитал, микрокредитование, торговое финансирование и корпоративные кредитные лимиты ).
Максимальная возможность роста продуктов заимствования в блокчейне заключается в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный кредитный рынок: В последние годы доля нетрадиционных кредитных организаций на рынке личных мелких залоговых кредитов продолжает расти, особенно среди низко- и среднеобеспеченных групп. В блокчейне кредитование может служить естественным продолжением этой тенденции, предлагая потребителям более конкурентоспособные кредитные ставки.
Финансирование малых предприятий: из-за небольших сумм кредитов крупные банки часто не хотят предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные проблемы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную пользовательскую базу для заемного кредитования в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также вводят ряд новых вызовов, включая:
Криптоактивы торгуются 24/7, в то время как другие активы с высокой ликвидностью (, такие как акции и облигации ), обычно торгуются с понедельника по пятницу. Однако цены на неликвидные активы (, такие как недвижимость и произведения искусства ), обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен усложняет управление долговыми позициями, особенно в периоды сильной волатильности рынка.
Проблема ликвидации физических залоговых активов
Хотя право собственности на физические активы можно отобразить в блокчейне с помощью токенизации, процесс их расчетов гораздо сложнее, чем у активов в блокчейне. Например, в сценарии токенизации недвижимости владелец актива может отказать в освобождении недвижимости, и для выполнения расчета может потребоваться судебный процесс.
Учитывая, что в блокчейне кредитный договор ( и индивидуальные кредиторы ) не могут напрямую обрабатывать процесс ликвидации, одним из решений является продажа ликвидационных прав с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые возьмут на себя ответственность за ликвидацию. Этот механизм требует глубокого взаимодействия с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить возможность реализации активов.
Определение премии за риск
Риск дефолта является частью кредитного бизнеса, но этот риск должен отражаться в премии за риск (, то есть в дополнительной ставке, добавляемой к безрисковой процентной ставке ). Особенно в области низкого ипотечного кредитования важно точно оценить риск дефолта заемщика.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
Личные заемщики: Web-доказательства, нулевые доказательства ( ZKP ) и протоколы децентрализованной идентификации ( DID ) могут помочь людям подтвердить свой кредитный рейтинг, уровень дохода, занятость и другое при защите конфиденциальности.
Корпоративные заемщики: путем интеграции популярных бухгалтерских программ и проверенных финансовых отчетов, компании могут доказать свои денежные потоки, балансы и другие финансовые состояния в блокчейне. В будущем, если финансовые данные будут полностью интегрированы в блокчейн, финансовая информация компании может быть напрямую и безшовно интегрирована с кредитными соглашениями или сторонними службами кредитного рейтинга для оценки кредитного риска более децентрализованным образом.
Модель кредитного риска без центрального управления
Традиционные банки полагаются на внутренние пользовательские данные и внешние открытые данные для обучения моделей кредитного риска, чтобы оценить вероятность дефолта заемщиков. Однако этот эффект изоляции данных создает две основные проблемы: новым участникам трудно конкурировать, поскольку они не могут получить доступ к наборам данных сопоставимого размера. Децентрализованная обработка данных является сложной задачей, поскольку модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, в то время как пользовательские данные должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, сфера децентрализованного обучения и вычислений с защитой конфиденциальности быстро развивается, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнения вычислений вывода с защитой конфиденциальности, что позволит реализовать более справедливую и эффективную систему кредитной оценки в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя приватность в блокчейне, корректировку параметров риска по мере увеличения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также упрощение использования заимствованных доходов для реальных мировых нужд.
Вывод
За последние несколько лет, в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли своего полного потенциала.
Следующий этап заимствования в блокчейне станет еще более захватывающим: протокол будет постепенно переходить от сценариев, основанных на криптооригиналах и спекуляциях, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и индивидуумам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Как подытожили некоторые исследовательские организации: "Наша цель - создать финансовую систему, где чистая процентная маржа будет сокращена до стоимости капитала".
Это будет цель, стоящая усилий!
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TooScaredToSell
· 9ч назад
Потенциал огромен, и я очень надеюсь на него.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SlowLearnerWang
· 08-12 22:24
Риски и возможности идут рука об руку
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasSavingMaster
· 08-11 09:27
Надежное утверждение
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartContractRebel
· 08-11 09:13
Технология в конечном итоге будет служить обществу.
в блокчейне кредитование эволюция: от шифрования спекуляций к обязательному пути к финансовой инклюзии
Будущее развития заемного капитала в блокчейне: от спекуляции к практическому применению
в блокчейне кредитование, как основа интернет-финансов, предназначено для обеспечения公平ного доступа к капиталу для отдельных лиц и предприятий по всему миру, независимо от географического положения. Эта модель помогает создать более справедливый и эффективный рынок капитала, способствуя тем самым экономическому росту.
Несмотря на огромный потенциал заемного кредитования в блокчейне, на данный момент основные пользователи все еще ограничены сферой криптовалют, а его применение в основном сосредоточено на спекулятивной торговле. Это значительно ограничивает масштаб охватываемого им рынка. В этой статье будет рассмотрено, как постепенно расширить аудиторию пользователей, перейти к более продуктивным сценариям кредитования, а также справляться с возможными вызовами.
Текущая ситуация с кредитованием в блокчейне
За короткие несколько лет рынок заимствований в блокчейне развился от концепции до нескольких проверенных рынком протоколов, прошел через множество резких колебаний, но не привел к образованию плохих долгов. На сегодняшний день эти протоколы привлекли в общей сложности 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.
В настоящее время основные источники спроса на кредитные соглашения в блокчейне включают:
Эти приложения в основном обслуживают коренных пользователей криптовалюты, ориентируясь на спекуляции. Однако видение заемного кредитования в блокчейне далеко не ограничивается этим.
По сравнению с общей суммой мирового непогашенного долга в 320 триллионов долларов или общей суммой кредитов домохозяйств и нефинансовых предприятий в 120 триллионов долларов, текущие непогашенные кредиты в 18,6 миллиарда долларов по цепочечным кредитным соглашениям составляют лишь незначительную часть из этого.
С учетом того, что в блокчейне кредитование постепенно переходит к более производительным способам использования капитала (, таким как финансирование малых предприятий, автокредиты или ипотечные кредиты ), его рыночный объем, вероятно, вырастет на несколько порядков.
Будущее кредитования в блокчейне
Чтобы повысить практичность заемного кредитования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:
1. Расширить диапазон залоговых активов
В настоящее время только несколько криптоактивов могут использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующие кредитования в блокчейне обычно требуют залога до 2 и более раз, что еще больше подавляет спрос на кредиты.
Расширение диапазона приемлемых залоговых активов не только привлечет больше инвесторов к использованию их портфелей для заимствования, но и повысит кредитные возможности заемных соглашений в блокчейне.
2. Продвижение сверхнизких залоговых кредитов
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модели избыточного залога (, то есть стоимость залоговых активов, предоставляемых заемщиком, превышает сумму займа ). Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения (, такие как финансирование малого бизнеса ), труднодостижимыми.
С помощью использования сверхнизких залоговых кредитов, кредитование в блокчейне может охватывать более широкий круг заемщиков, что further повышает его практическую полезность.
Реализация вышеуказанных мер улучшения имеет разную степень сложности: некоторые из них относительно легко реализуемы, в то время как другие могут создать новые вызовы. Однако процесс оптимизации можно продвигать постепенно, от простого к сложному.
Расширение диапазона залоговых активов
По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть глобальных финансовых активов. Таким образом, ограничение диапазона залога только некоторыми криптоактивами значительно ограничивает рост заимствований в блокчейне, особенно когда требования к залогу достигают 2-х и более раз, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов.
Сочетание токенизации активов с заемными услугами в блокчейне позволяет инвесторам более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для кредитования, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.
Первым шагом к расширению диапазона залоговых активов могут стать высоколиквидные и часто торгуемые активы (, такие как акции, фонды денежного рынка, облигации и другие ). Эти активы имеют небольшое влияние на существующие кредитные соглашения и требуют низких затрат на изменения. Однако скорость одобрения регуляторов станет основным ограничивающим фактором роста в этой области.
В долгосрочной перспективе выход на ликвидные физические активы (, такие как токенизированная собственность на недвижимость ), предоставит огромный потенциал для роста, но также создаст новые вызовы, такие как эффективное управление долговыми позициями этих активов.
В конце концов, в блокчейне кредитование может развиться до уровня ипотеки, обеспеченной недвижимостью, то есть выдача кредитов, покупка недвижимости и внесение недвижимости в кредитный договор в качестве залога могут быть атомарно завершены в одном блоке. Точно так же предприятия могут получать финансирование через кредитные соглашения, например, покупая оборудование для фабрики и одновременно внося его в соглашение в качестве залога.
Продвижение низкозалогового кредитования
В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения, то есть заемщики должны предоставлять залоговые активы на сумму, превышающую сумму займа. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредитора, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения (, такие как кредиты на рабочий капитал для малых предприятий ), труднодостижимыми.
В криптоиндустрии начальный спрос на займы с низким залогом может исходить от маркет-мейкеров и других криптоорганизаций, которые, несмотря на закрытие некоторых централизованных кредитных платформ, все еще нуждаются в каналах финансирования. Однако ранние попытки децентрализованного займа с низким залогом в основном обрабатывали кредитные логики вне блокчейна или в конечном итоге переходили к модели избыточного залога.
Новый проект, который стоит внимания, пытается заново ввести низкие залоговые кредиты, сохраняя при этом больше компонентов в блокчейне. Этот проект выступает исключительно в роли движка сопоставления между заемщиками и кредиторами, где кредиторы самостоятельно оценивают кредитный риск заемщиков, а не полагаются на оффлайн процессы проверки кредитоспособности.
Вне криптоиндустрии низкозалоговое кредитование уже широко применяется в личных кредитах (, таких как кредитные карты, покупка сейчас — оплата позже ) и коммерческое кредитование (, такое как кредиты на оборотный капитал, микрокредитование, торговое финансирование и корпоративные кредитные лимиты ).
Максимальная возможность роста продуктов заимствования в блокчейне заключается в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:
Личный кредитный рынок: В последние годы доля нетрадиционных кредитных организаций на рынке личных мелких залоговых кредитов продолжает расти, особенно среди низко- и среднеобеспеченных групп. В блокчейне кредитование может служить естественным продолжением этой тенденции, предлагая потребителям более конкурентоспособные кредитные ставки.
Финансирование малых предприятий: из-за небольших сумм кредитов крупные банки часто не хотят предоставлять кредиты малым предприятиям, будь то для расширения бизнеса или оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.
Нерешенные проблемы
Несмотря на то, что вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную пользовательскую базу для заемного кредитования в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также вводят ряд новых вызовов, включая:
Криптоактивы торгуются 24/7, в то время как другие активы с высокой ликвидностью (, такие как акции и облигации ), обычно торгуются с понедельника по пятницу. Однако цены на неликвидные активы (, такие как недвижимость и произведения искусства ), обновляются гораздо реже. Нерегулярность обновления цен усложняет управление долговыми позициями, особенно в периоды сильной волатильности рынка.
Хотя право собственности на физические активы можно отобразить в блокчейне с помощью токенизации, процесс их расчетов гораздо сложнее, чем у активов в блокчейне. Например, в сценарии токенизации недвижимости владелец актива может отказать в освобождении недвижимости, и для выполнения расчета может потребоваться судебный процесс.
Учитывая, что в блокчейне кредитный договор ( и индивидуальные кредиторы ) не могут напрямую обрабатывать процесс ликвидации, одним из решений является продажа ликвидационных прав с дисконтом местным агентствам по взысканию долгов, которые возьмут на себя ответственность за ликвидацию. Этот механизм требует глубокого взаимодействия с правовой системой реального мира, чтобы обеспечить возможность реализации активов.
Риск дефолта является частью кредитного бизнеса, но этот риск должен отражаться в премии за риск (, то есть в дополнительной ставке, добавляемой к безрисковой процентной ставке ). Особенно в области низкого ипотечного кредитования важно точно оценить риск дефолта заемщика.
В настоящее время существует множество инструментов для оценки риска дефолта, в зависимости от категории заемщика:
Личные заемщики: Web-доказательства, нулевые доказательства ( ZKP ) и протоколы децентрализованной идентификации ( DID ) могут помочь людям подтвердить свой кредитный рейтинг, уровень дохода, занятость и другое при защите конфиденциальности.
Корпоративные заемщики: путем интеграции популярных бухгалтерских программ и проверенных финансовых отчетов, компании могут доказать свои денежные потоки, балансы и другие финансовые состояния в блокчейне. В будущем, если финансовые данные будут полностью интегрированы в блокчейн, финансовая информация компании может быть напрямую и безшовно интегрирована с кредитными соглашениями или сторонними службами кредитного рейтинга для оценки кредитного риска более децентрализованным образом.
Традиционные банки полагаются на внутренние пользовательские данные и внешние открытые данные для обучения моделей кредитного риска, чтобы оценить вероятность дефолта заемщиков. Однако этот эффект изоляции данных создает две основные проблемы: новым участникам трудно конкурировать, поскольку они не могут получить доступ к наборам данных сопоставимого размера. Децентрализованная обработка данных является сложной задачей, поскольку модели кредитной оценки не могут контролироваться единственным субъектом, в то время как пользовательские данные должны оставаться конфиденциальными.
К счастью, сфера децентрализованного обучения и вычислений с защитой конфиденциальности быстро развивается, и в будущем децентрализованные протоколы смогут использовать эти технологии для обучения моделей кредитного риска и выполнения вычислений вывода с защитой конфиденциальности, что позволит реализовать более справедливую и эффективную систему кредитной оценки в блокчейне.
Другие вызовы включают в себя приватность в блокчейне, корректировку параметров риска по мере увеличения пула залога, соблюдение нормативных требований, а также упрощение использования заимствованных доходов для реальных мировых нужд.
Вывод
За последние несколько лет, в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не раскрыли своего полного потенциала.
Следующий этап заимствования в блокчейне станет еще более захватывающим: протокол будет постепенно переходить от сценариев, основанных на криптооригиналах и спекуляциях, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.
В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и индивидуумам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Как подытожили некоторые исследовательские организации: "Наша цель - создать финансовую систему, где чистая процентная маржа будет сокращена до стоимости капитала".
Это будет цель, стоящая усилий!