Движущие силы постоянного роста цены ETH

Эфириум недавно показал отличные результаты, цена сильно восстановилась. После непрерывного падения в первые четыре месяца этого года, за последний месяц рост составил более 50%, а с апреля минимумы он вырос почти на 150%. Это значительное увеличение в основном связано с огромным спросом институтов и публичных компаний на ETH.

Оглядываясь на последние 18 месяцев, основной причиной роста цены биткойна является то, что количество новых биткойнов, купленных институциональными фондами, превысило объем нового предложения за тот же период. Данные показывают, что с момента上市 биткойн-ETP в январе 2024 года институциональные инвесторы уже приобрели 1,5 миллиона биткойнов, в то время как объем нового предложения по сети составил всего 300 тысяч биткойнов, спрос в 5 раз превышает предложение.

По сравнению с этим, Ethereum только недавно начал испытывать аналогичную рыночную активность. ETP Ethereum был запущен в июле 2024 года, но его начальные показатели были скромными. По состоянию на 15 мая 2025 года, ETP Ethereum приобрел всего 660 тысяч ETH. В то же время запасы Ethereum у крупных компаний также относительно скромны. За этот период чистая эмиссия в сети Ethereum составила 543 тысячи ETH, что в основном соответствует рыночному спросу, что объясняет боковое движение цен на ETH или даже их снижение.

Однако середина мая стала поворотным моментом. С 15 мая в Эфирный спотовый ETP поступило более 5 миллиардов долларов капитала. Несколько компаний также начали включать Эфир в свои финансовые резервы. По оценкам, с 15 мая ETP и корпоративные казначейства в совокупности приобрели 2,83 миллиона ETH на сумму свыше 10 миллиардов долларов, что в 32 раза превышает чистое предложение ETH за тот же период. Этот огромный разрыв между спросом и предложением напрямую способствовал резкому росту цены Эфира.

Смотря в будущее, эта тенденция, вероятно, продолжится. В настоящее время общий объем ETP по Ethereum составляет всего 12% от объема ETP по биткойну, что значительно ниже доли рыночной капитализации ETH по сравнению с BTC, составляющей 19%. С увеличением спроса на стейблкойны и токенизацию ожидается, что приток средств в ETP по Ethereum останется сильным. В то же время все больше компаний могут включать ETH в свои финансовые резервы.

Ожидается, что в следующем году ETP и инвестиционные компании могут приобрести эфиров на сумму 20 миллиардов долларов, что составляет около 5,33 миллиона ETH, в то время как в тот же период сеть Ethereum, по прогнозам, выпустит всего 800 000 ETH. Несмотря на то, что экономическая модель Ethereum отличается от модели биткойна, в краткосрочной перспективе цена любого актива в основном определяется соотношением спроса и предложения. В настоящее время спрос на ETH на рынке значительно превышает новый объем предложения, что указывает на то, что цена ETH, вероятно, продолжит расти.