Обсуждение путей развития стейблкоина юаня: модель внутреннего и внешнего сочетания

В последнее время тема стейблкоинов привлекла широкое внимание. С развитием новых технологий и изменением регуляторной среды модель развития юаневого стейблкоина требует переосмысления.

Традиционная точка зрения предполагает, что сначала следует провести пилотный проект с оффшорным стейблкоином в Гонконге, а затем, когда условия созреют, исследовать его в свободной торговой зоне внутри страны. Однако стейблкоины на основе Web3.0 уже превосходят традиционные границы оффшора и оншора. Для лучшего достижения стратегического согласования, активного регулирования и совместного продвижения мы рекомендуем принять модель развития с взаимосвязью между внутренними и внешними рынками.

Преимущества этой модели заключаются в следующем: во-первых, она может активно реагировать на быстрое развитие долларовых стейблкоинов и изменения глобального регулирования, обеспечивая финансовую безопасность и валютный суверенитет. Во-вторых, рынок оффшорного юаня в Гонконге ограничен по размеру и не может самостоятельно поддерживать масштабный эффект юаневого стейблкоина. Наконец, регулирование стейблкоинов связано с передовыми вызовами, такими как идентификация и борьба с отмыванием денег, что требует руководства центральных ведомств и координации с гонконгскими регулирующими органами.

Учитывая институциональные преимущества и финансовую инновационную среду Шанхайской свободной торговой зоны, можно рассмотреть возможность одновременного продвижения инновационных исследований в области стейблкоина юаня в Шанхае и Гонконге. Для внутристраничного оффшорного стейблкоина юаня (CNYC) существуют две возможные модели: первая — это создание специализированного эмиссионного учреждения многими организациями в свободной торговой зоне; вторая — это прямое эмитирование через существующие операционные учреждения цифрового юаня в филиалах свободной торговой зоны.

Независимо от того, какой режим выбран, необходимо выполнить следующие требования: установить достаточный запас активов, включая определенный процент цифрового юаня; создать完善ную систему управления рисками и соблюдения нормативных требований; заимствовать характеристики "электронного забора" FT-аккаунта, ограничивая сферу использования стейблкоина.

Для офшорного стабильного монеты в юанях (CNHC) могут быть инициированы как местными, так и зарубежными учреждениями в Гонконге, или разрешено местным уполномоченным учреждениям выпускать через свои филиалы в Гонконге. Это может создать двойную систему стабильных монет как внутри страны, так и за ее пределами, а также исследовать механизмы взаимосвязи между CNYC и CNHC. CNYC в основном используется для повышения эффективности расчетов по трансакциям через границу, в то время как CNHC направлен на укрепление позиций Гонконга в процессе интернационализации юаня и поддержку токенизации реальных активов на основе юаня (RWA).

В области регулирования необходимо, чтобы внутренние и внешние регулирующие органы тесно сотрудничали с эмитентами, используя интеллектуальные технологии для мониторинга вторичных рыночных операций со стейблкоинами, чтобы предотвратить незаконные денежные потоки и противоправные действия. В то же время следует ускорить разработку соответствующих законов и нормативных актов, чтобы усилить влияние в глобальной правовой системе стейблкоинов.

Смотря в будущее, можно обратиться к концепции "финансового интернета", предложенной Банк международных расчетов, чтобы способствовать синхронному развитию цифрового юаня, токенизированных депозитов в банках и стейблкоинов. Исследование стейблкоина юаня должно сопровождаться строгим контролем рисков, поэтапным подходом и умеренным масштабом, чтобы занять выгодную позицию в волне глобальных финансовых инноваций.