Централизованные риски Lido: реальность или спекуляция?

После перехода Ethereum с POW на POS Lido, как один из крупнейших бенефициаров, быстро увеличивает свою долю на рынке, что вызывает широкий общественный интерес. Некоторые обеспокоены тем, что Lido может угрожать децентрализованности Ethereum, в то время как другие считают, что эта обеспокоенность не более чем маркетинговый ход конкурентов. В данной статье будет объективно проанализирована рыночная позиция Lido и его потенциальное влияние на сеть Ethereum.

Восхождение Lido и вызванные этим опасения

Lido — это проект, решающий проблему ликвидности стейкинга в PoS блокчейнах. С помощью ликвидного стейкинга пользователи могут получить токенизированные свидетельства о стейкинге, что повышает эффективность использования средств. С момента своего запуска в 2020 году Lido стал одной из основных платформ для стейкинга на нескольких публичных блокчейнах, включая Ethereum. На сегодняшний день Lido застейкало почти 9 миллионов ETH, занимая 31,8% рынка.

Этот высокий процент вызвал беспокойство у многих, включая основателя Ethereum. Исследователи указывают на то, что Lido фактически контролирует более 38% узлов валидаторов, что значительно превышает разумные пределы для одной сущности. Исследователь Ethereum Foundation также подчеркнул риски, связанные с тем, что Lido может занять более 90% рынка ликвидного стекинга, включая наказания валидаторов, атаки на управление и уязвимости смарт-контрактов.

Фактическая оценка централизованных рисков Lido

Несмотря на то, что доля рынка Lido близка к 33-процентной критической отметке, его риски централизации могут быть преувеличены:

1. Различия в прозрачности данных: Lido как цепочный протокол полностью открывает данные, в то время как менее ранжированные централизованные биржи могут раскрывать информацию выборочно.

2. Диверсификация рисков: Lido распределяет средства между 29 операторами для выполнения ставкования, что ограничивает риски, связанные с отдельным оператором.

3. Экономические мотивы: операторы узлов не имеют побуждения к злонамеренным действиям, иначе они столкнутся с наказанием и потерей источников дохода.

4. Многообразие узлов: Lido обращает внимание на разнообразие при выборе операторов, чтобы избежать централизации.

5. Социальный уровень обеспечения: даже в случае крайних ситуаций сообщество может исключить злонамеренные узлы через социальный консенсус.

Корни проблемы Lido и меры реагирования

Высокая доля рынка Lido отражает общую тенденцию централизации, существующую после перехода Ethereum на PoS. В отличие от централизованных бирж, Lido как децентрализованная организация имеет определенные преимущества. Решение этой проблемы требует совместных усилий нескольких сторон:

1. Корректировка экосистемы: поддержка большего количества LSD-токенов в качестве залога, распределение рыночного спроса на stETH.

2. Улучшения Lido:

   • Рассмотреть возможность ограничения доли рынка в краткосрочной перспективе
   • Повышение уровня внутренней децентрализации
   • Увеличение количества и разнообразия операторов узлов
   • Создание более совершенной системы управления рисками
   • Внедрение механизма автоматической корректировки сборов

3. Топовое проектирование: исследование решений для достижения баланса между преимуществами POS и рисками централизации.

Заключение

Споры вокруг Lido напоминают нам о необходимости всестороннего рассмотрения развития децентрализованных экосистем. Чрезмерные ограничения для Lido могут привести к монополии централизованных бирж на рынке стекинга, что также негативно скажется на децентрализованных целях Ethereum. В будущем необходимо искать баланс между обеспечением безопасности сети, содействием рыночной конкуренции и поддержанием принципов децентрализации.