Рынок RWA готовится к запуску, новые публичные блокчейны демонстрируют потенциал
Токенизация реальных активов (RWA) является высоко оценённой областью, которая ещё не полностью продемонстрировала свой потенциал в соединении триллионных активов традиционного рынка. Данные показывают, что общая рыночная капитализация RWA активов в криптоиндустрии составляет всего 24 миллиарда долларов, даже несмотря на то, что в первой половине этого года она значительно выросла на 56%. Это указывает на то, что развитие RWA только начинается, и с токенизацией большего количества классов активов в будущем, RWA может войти в новую стадию развития.
В этот решающий момент одна новая многообещающая блокчейн-платформа продемонстрировала сильный импульс. За последние 30 дней общая заблокированная стоимость активов (TVL) на этой платформе увеличилась на 56,4% и достигла 538 миллионов долларов, заняв третье место среди блокчейнов. С присоединением крупных DeFi-протоколов активы RWA на этой платформе могут получить больше инвестиционных возможностей, заняв выгодную позицию в следующем этапе конкуренции в области RWA.
Частные кредитные инвестиции: текущие основные классы активов RWA
Частные кредитные инвестиции составляют 58% активов RWA, становясь самым обсуждаемым классом активов, за которым следуют американские казначейские облигации. Активы частного кредитования в основном существуют в форме блокчейна и часто страдают от нехватки ликвидности, в то время как американские казначейские облигации сталкиваются с конкурентным давлением со стороны доходных стабильных монет, которые используют казначейские облигации в качестве залога и предлагают аналогичные характеристики доходности.
Частное кредитование относится к займам, предоставляемым непубличными рынками, где небанковские учреждения или инвесторы предоставляют кредиты предприятиям или физическим лицам. В традиционных финансах частное кредитование привлекает множество институциональных инвесторов благодаря своей гибкости и высокой доходности. Тем не менее, оно также сталкивается с такими проблемами, как высокие затраты, низкая эффективность и ограничения по доступу. Например, традиционные процедуры аудита частного кредитования сложны, транзакционные издержки высоки, а малые и средние предприятия часто испытывают трудности с получением финансирования из-за отсутствия кредитной истории.
Криптопротоколы снижают расходы, устраняя многослойных посредников за счет выпуска и управления активами на блокчейне, а также увеличивают прозрачность, предоставляя информацию о реальной производительности кредитных пулов и базовых активов.
Процесс токенизации активов частного кредита
1. Генерация внецепочечных кредитных активов
Эмитент активов отвечает за создание оффлайн-кредитных активов. Частные кредитные учреждения, платформы финансирования малых и средних предприятий или региональные операторы кредитных рынков заключают кредитные соглашения, устанавливают обеспечительные активы, разрабатывают планы погашения и условия дефолта, а также проверяют финансовое состояние заемщиков. Например, кредит в размере 1 миллион долларов выдается логистической компании на срок 12 месяцев с годовой процентной ставкой 12% под залог дебиторской задолженности в 1,1 миллиона долларов. Этот этап гарантирует соответствие активов стандартам традиционных финансов, создавая основу для последующей токенизации.
2. Построение структуры токенов на блокчейне
С помощью протокола RWA, одна или несколько ссуд отображаются в виде токенов на блокчейне. Формы токенов включают NFT, SFT или ERC-20. Метаданные токенов охватывают анонимный идентификатор заемщика, сумму основного долга, процентную ставку, частоту погашения, дату окончания, детали обеспечительных активов и механизм обработки дефолтов. Умные контракты поддерживают управление состоянием погашения, автоматическое распределение доходов и досрочное выкуп или P2P-передачу.
3. Соответствующая упаковка
Процесс токенизации должен соответствовать нормативным требованиям. В конкретной юрисдикции создается специальное юридическое лицо (SPV) или поставщик услуг виртуальных активов (VASP) в качестве юридического хранителя, соответствующего каждому токену на блокчейне. Все инвесторы должны пройти проверку KYC/KYB и AML, неквалифицированные инвесторы ограничены в доступе и праве передачи в соответствии с определенными правилами. Внешние документы раскрытия информации четко указывают, что токены являются долговыми активами и не предоставляют право голоса или долевую собственность.
4. Выпуск токенов и финансирование
Представление токенов через пользовательский интерфейс или протокольную платформу, прием инвестиции на блокчейне. Инвесторы должны пройти KYC-проверку, использовать определенные криптовалюты для инвестирования, получать RWA токены в качестве подтверждения и ежемесячно или ежеквартально получать основную сумму долга и проценты.
5. Распределение доходов и ликвидация активов
Заемщик погашает кредит в соответствии с графиком, средства, полученные эмитентом, переводятся в SPV, отображаются на блокчейне через оракул или смарт-контракт и распределяются среди держателей токенов. Смарт-контракт автоматически делит проценты в зависимости от доли владения, а по истечении срока займа автоматически возвращает основную сумму или организует продление активов. Если структура токенов это позволяет, их можно торговать на децентрализованных биржах или на специализированном рынке RWA, но обычно устанавливается период блокировки, поддерживается только одноранговый перевод.
Конкурентные преимущества новых общественных цепей в сегменте RWA
Технические преимущества: Потенциал финансовых приложений высокопроизводительного блокчейна
Некоторый новый публичный блокчейн, являясь новым поколением Layer 1 блокчейна, его техническая архитектура становится его уникальным преимуществом в области RWA, особенно в сценариях токенизации частного кредитования.
Высокая пропускная способность и низкая задержка
Этот публичный блокчейн использует передовой движок параллельного выполнения и реализует эффективную обработку транзакций через оптимистичное управление конкурентным доступом. Официальные тестовые данные показывают, что его теоретическая пропускная способность может достигать 150000 транзакций в секунду (TPS), а в реальных производственных условиях стабильно составляет 4000-5000 TPS, что значительно превышает другие основные публичные блокчейны. В сценариях частного кредитования высокая пропускная способность поддерживает массовую эмиссию кредитов, распределение погашений в реальном времени и аудит на блокчейне, обеспечивая эффективность транзакций.
Кроме того, время окончательного подтверждения транзакций в этой публичной цепочке составляет всего 650 миллисекунд. Эта субсекундная скорость подтверждения критически важна для активов RWA, требующих мгновенного расчета. Например, один из протоколов RWA реализует расчет T+0 на этой публичной цепочке, что значительно снижает затраты на использование средств по сравнению с традиционным финансированием T+2 или T+3.
Низкие торговые издержки
Средняя стоимость транзакций в этой публичной цепочке меньше 0,01 доллара. Низкая стоимость особенно важна для сценариев RWA, поскольку токенизированные активы требуют частых операций в цепочке. В качестве примера, один протокол RWA требует актуализации статуса выплат по займам в реальном времени, что делает низкие расходы контролируемыми для операционных затрат.
Модульная архитектура и масштабируемость
Модульный дизайн этой публичной цепочки разделяет уровни консенсуса, исполнения и хранения, что позволяет каждому уровню независимо оптимизироваться. Это крайне важно для управления активами RWA, так как частное кредитование связано со сложными метаданными.
Экологическая структура: поддержка со стороны учреждений и дружелюбие к регулированию
Эта новая публичная цепочка значительно повысила свою конкурентоспособность благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми гигантами и расширению экосистемы DeFi в области RWA.
Сотрудничество и поддержка со стороны учреждений
К июню 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) RWA этой публичной цепочки достигнет 540 миллионов долларов, что сделает её третьей среди публичных цепочек. Этот успех обусловлен участием нескольких традиционных финансовых учреждений:
В июле прошлого года эта общественная цепочка внедрила проект стабильной монеты в свою экосистему и интегрировалась в основные DEX и кредитные приложения. В октябре прошлого года известная компания по управлению активами запустила на этой общественной цепочке фонд денежного рынка, представленный токенами, основанными на американской государственной валюте. Кроме того, эта общественная цепочка также сотрудничала с другими учреждениями для реализации токенизации ценных бумаг.
Эти сотрудничества не только принесли финансирование и технологическую поддержку, но и повысили их доверие в области соблюдения нормативных требований.
Дружественность к регулированию
Токенизация частного кредитования включает в себя сложные требования к соблюдению законодательства. Эта публичная цепочка блоков встроила функции верификации идентичности и отслеживания активов, сотрудничая с платформами по соблюдению законодательства. Например, один протокол RWA обеспечивает юридическую силу токенов займа, храня личные данные в зашифрованном виде вне цепочки и сочетая их с проверкой хеширования в цепочке.
В 2025 году глобальная регуляторная среда постепенно станет более ясной. Регламент MiCA в Европе обеспечит четкую рамку для криптоактивов, а соответствующий законопроект в США создаст благоприятные условия для стейблкоинов и проектов с реальными активами. Низкие комиссии и быстрая подтверждение транзакций этой публичной цепи делают ее идеальным выбором для дружественной к регулированию публичной цепи. Например, эта публичная цепь была выбрана одним из штатов в качестве кандидата на получение высшего технического рейтинга для проекта стейблкоинов и планирует использовать ее для выпуска соответствующих стейблкоинов и токенов кредитования, ожидая охват активов на сумму 100 миллионов долларов в 2026 году.
Позиционирование на развивающихся рынках
Стратегия RWA этой публичной цепочки сосредотачивается на развивающихся рынках, особенно в регионах с низкой финансовой инклюзией. Один из эмитентов активов выступает в качестве основного участника RWA-протокола на этой цепочке, предлагая разнообразные финансовые решения для развивающихся рынков и определенных регионов через токенизацию частных кредитных продуктов, что значительно способствует развитию экосистемы RWA этой публичной цепочки.
Его продуктовая линейка охватывает множество областей, включая краткосрочные микрозаймы для индивидуальных потребителей и малых предпринимателей на новых рынках, специальные фонды для плохих долгов или дефолтных кредитов, ипотечные кредиты на жилую недвижимость в Канаде, операционные кредиты для малых предприятий в ОАЭ и рынок розничного кредитования в Кении. Эти продукты реализуются через on-chain инфраструктуру RWA протокола, обеспечивая эффективное размещение и прозрачное управление, что составляет 77% TVL RWA этого публичного блокчейна (примерно 420 миллионов долларов США).
Итог
Быстрый рост новой общественной цепи в секторе RWA обусловлен ее технологическими преимуществами и экосистемной стратегией. В июне 2025 года ее TVL в RWA достигла 538 миллионов долларов, заняв третье место среди общественных цепей, в основном благодаря частному кредитованию. Один из RWA-протоколов, запустив на блокчейне долговой пул, внес более 420 миллионов долларов активов, значительно увеличив конкурентоспособность экосистемы. Частное кредитование, будучи двигателем роста RWA, реализует комбинируемость на блокчейне через токенизацию, позволяя кредитным токенам участвовать в циклическом кредитовании DeFi-протоколов, стратегиях с плечом и ликвидных пулах, получая годовую доходность от 6% до 15%.
Низкие транзакционные сборы и быстрое время подтверждения данной публичной цепи поддерживают реализацию кредитования и расчетов в реальном времени, а интеграция с крупными DeFi-протоколами в будущем может дополнительно активировать ее потенциал. В настоящее время сужение процентных ставок на традиционных финансовых рынках вынуждает учреждения переходить к решениям на базе блокчейна, и эта публичная цепь заполняет пробел в финансировании малых и средних предприятий, обслуживая новые рынки. В будущем, с оптимизацией регулирующей среды и расширением экосистемы DeFi, ожидается, что эта публичная цепь добавит 500 миллионов долларов TVL RWA к 2026 году. Благодаря синергии технологий и экосистемы, эта новая публичная цепь демонстрирует устойчивый потенциал роста в сегменте частного кредитования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunterXiao
· 7ч назад
Эта волна, если не войти в позицию, придется пожалеть.
Новые публичные блокчейны захватывают рынок RWA, частная продажа токенизации кредитов становится основным двигателем.
Рынок RWA готовится к запуску, новые публичные блокчейны демонстрируют потенциал
Токенизация реальных активов (RWA) является высоко оценённой областью, которая ещё не полностью продемонстрировала свой потенциал в соединении триллионных активов традиционного рынка. Данные показывают, что общая рыночная капитализация RWA активов в криптоиндустрии составляет всего 24 миллиарда долларов, даже несмотря на то, что в первой половине этого года она значительно выросла на 56%. Это указывает на то, что развитие RWA только начинается, и с токенизацией большего количества классов активов в будущем, RWA может войти в новую стадию развития.
В этот решающий момент одна новая многообещающая блокчейн-платформа продемонстрировала сильный импульс. За последние 30 дней общая заблокированная стоимость активов (TVL) на этой платформе увеличилась на 56,4% и достигла 538 миллионов долларов, заняв третье место среди блокчейнов. С присоединением крупных DeFi-протоколов активы RWA на этой платформе могут получить больше инвестиционных возможностей, заняв выгодную позицию в следующем этапе конкуренции в области RWA.
Частные кредитные инвестиции: текущие основные классы активов RWA
Частные кредитные инвестиции составляют 58% активов RWA, становясь самым обсуждаемым классом активов, за которым следуют американские казначейские облигации. Активы частного кредитования в основном существуют в форме блокчейна и часто страдают от нехватки ликвидности, в то время как американские казначейские облигации сталкиваются с конкурентным давлением со стороны доходных стабильных монет, которые используют казначейские облигации в качестве залога и предлагают аналогичные характеристики доходности.
Частное кредитование относится к займам, предоставляемым непубличными рынками, где небанковские учреждения или инвесторы предоставляют кредиты предприятиям или физическим лицам. В традиционных финансах частное кредитование привлекает множество институциональных инвесторов благодаря своей гибкости и высокой доходности. Тем не менее, оно также сталкивается с такими проблемами, как высокие затраты, низкая эффективность и ограничения по доступу. Например, традиционные процедуры аудита частного кредитования сложны, транзакционные издержки высоки, а малые и средние предприятия часто испытывают трудности с получением финансирования из-за отсутствия кредитной истории.
Криптопротоколы снижают расходы, устраняя многослойных посредников за счет выпуска и управления активами на блокчейне, а также увеличивают прозрачность, предоставляя информацию о реальной производительности кредитных пулов и базовых активов.
Процесс токенизации активов частного кредита
1. Генерация внецепочечных кредитных активов
Эмитент активов отвечает за создание оффлайн-кредитных активов. Частные кредитные учреждения, платформы финансирования малых и средних предприятий или региональные операторы кредитных рынков заключают кредитные соглашения, устанавливают обеспечительные активы, разрабатывают планы погашения и условия дефолта, а также проверяют финансовое состояние заемщиков. Например, кредит в размере 1 миллион долларов выдается логистической компании на срок 12 месяцев с годовой процентной ставкой 12% под залог дебиторской задолженности в 1,1 миллиона долларов. Этот этап гарантирует соответствие активов стандартам традиционных финансов, создавая основу для последующей токенизации.
2. Построение структуры токенов на блокчейне
С помощью протокола RWA, одна или несколько ссуд отображаются в виде токенов на блокчейне. Формы токенов включают NFT, SFT или ERC-20. Метаданные токенов охватывают анонимный идентификатор заемщика, сумму основного долга, процентную ставку, частоту погашения, дату окончания, детали обеспечительных активов и механизм обработки дефолтов. Умные контракты поддерживают управление состоянием погашения, автоматическое распределение доходов и досрочное выкуп или P2P-передачу.
3. Соответствующая упаковка
Процесс токенизации должен соответствовать нормативным требованиям. В конкретной юрисдикции создается специальное юридическое лицо (SPV) или поставщик услуг виртуальных активов (VASP) в качестве юридического хранителя, соответствующего каждому токену на блокчейне. Все инвесторы должны пройти проверку KYC/KYB и AML, неквалифицированные инвесторы ограничены в доступе и праве передачи в соответствии с определенными правилами. Внешние документы раскрытия информации четко указывают, что токены являются долговыми активами и не предоставляют право голоса или долевую собственность.
4. Выпуск токенов и финансирование
Представление токенов через пользовательский интерфейс или протокольную платформу, прием инвестиции на блокчейне. Инвесторы должны пройти KYC-проверку, использовать определенные криптовалюты для инвестирования, получать RWA токены в качестве подтверждения и ежемесячно или ежеквартально получать основную сумму долга и проценты.
5. Распределение доходов и ликвидация активов
Заемщик погашает кредит в соответствии с графиком, средства, полученные эмитентом, переводятся в SPV, отображаются на блокчейне через оракул или смарт-контракт и распределяются среди держателей токенов. Смарт-контракт автоматически делит проценты в зависимости от доли владения, а по истечении срока займа автоматически возвращает основную сумму или организует продление активов. Если структура токенов это позволяет, их можно торговать на децентрализованных биржах или на специализированном рынке RWA, но обычно устанавливается период блокировки, поддерживается только одноранговый перевод.
Конкурентные преимущества новых общественных цепей в сегменте RWA
Технические преимущества: Потенциал финансовых приложений высокопроизводительного блокчейна
Некоторый новый публичный блокчейн, являясь новым поколением Layer 1 блокчейна, его техническая архитектура становится его уникальным преимуществом в области RWA, особенно в сценариях токенизации частного кредитования.
Высокая пропускная способность и низкая задержка
Этот публичный блокчейн использует передовой движок параллельного выполнения и реализует эффективную обработку транзакций через оптимистичное управление конкурентным доступом. Официальные тестовые данные показывают, что его теоретическая пропускная способность может достигать 150000 транзакций в секунду (TPS), а в реальных производственных условиях стабильно составляет 4000-5000 TPS, что значительно превышает другие основные публичные блокчейны. В сценариях частного кредитования высокая пропускная способность поддерживает массовую эмиссию кредитов, распределение погашений в реальном времени и аудит на блокчейне, обеспечивая эффективность транзакций.
Кроме того, время окончательного подтверждения транзакций в этой публичной цепочке составляет всего 650 миллисекунд. Эта субсекундная скорость подтверждения критически важна для активов RWA, требующих мгновенного расчета. Например, один из протоколов RWA реализует расчет T+0 на этой публичной цепочке, что значительно снижает затраты на использование средств по сравнению с традиционным финансированием T+2 или T+3.
Низкие торговые издержки
Средняя стоимость транзакций в этой публичной цепочке меньше 0,01 доллара. Низкая стоимость особенно важна для сценариев RWA, поскольку токенизированные активы требуют частых операций в цепочке. В качестве примера, один протокол RWA требует актуализации статуса выплат по займам в реальном времени, что делает низкие расходы контролируемыми для операционных затрат.
Модульная архитектура и масштабируемость
Модульный дизайн этой публичной цепочки разделяет уровни консенсуса, исполнения и хранения, что позволяет каждому уровню независимо оптимизироваться. Это крайне важно для управления активами RWA, так как частное кредитование связано со сложными метаданными.
Экологическая структура: поддержка со стороны учреждений и дружелюбие к регулированию
Эта новая публичная цепочка значительно повысила свою конкурентоспособность благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми гигантами и расширению экосистемы DeFi в области RWA.
Сотрудничество и поддержка со стороны учреждений
К июню 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) RWA этой публичной цепочки достигнет 540 миллионов долларов, что сделает её третьей среди публичных цепочек. Этот успех обусловлен участием нескольких традиционных финансовых учреждений:
В июле прошлого года эта общественная цепочка внедрила проект стабильной монеты в свою экосистему и интегрировалась в основные DEX и кредитные приложения. В октябре прошлого года известная компания по управлению активами запустила на этой общественной цепочке фонд денежного рынка, представленный токенами, основанными на американской государственной валюте. Кроме того, эта общественная цепочка также сотрудничала с другими учреждениями для реализации токенизации ценных бумаг.
Эти сотрудничества не только принесли финансирование и технологическую поддержку, но и повысили их доверие в области соблюдения нормативных требований.
Дружественность к регулированию
Токенизация частного кредитования включает в себя сложные требования к соблюдению законодательства. Эта публичная цепочка блоков встроила функции верификации идентичности и отслеживания активов, сотрудничая с платформами по соблюдению законодательства. Например, один протокол RWA обеспечивает юридическую силу токенов займа, храня личные данные в зашифрованном виде вне цепочки и сочетая их с проверкой хеширования в цепочке.
В 2025 году глобальная регуляторная среда постепенно станет более ясной. Регламент MiCA в Европе обеспечит четкую рамку для криптоактивов, а соответствующий законопроект в США создаст благоприятные условия для стейблкоинов и проектов с реальными активами. Низкие комиссии и быстрая подтверждение транзакций этой публичной цепи делают ее идеальным выбором для дружественной к регулированию публичной цепи. Например, эта публичная цепь была выбрана одним из штатов в качестве кандидата на получение высшего технического рейтинга для проекта стейблкоинов и планирует использовать ее для выпуска соответствующих стейблкоинов и токенов кредитования, ожидая охват активов на сумму 100 миллионов долларов в 2026 году.
Позиционирование на развивающихся рынках
Стратегия RWA этой публичной цепочки сосредотачивается на развивающихся рынках, особенно в регионах с низкой финансовой инклюзией. Один из эмитентов активов выступает в качестве основного участника RWA-протокола на этой цепочке, предлагая разнообразные финансовые решения для развивающихся рынков и определенных регионов через токенизацию частных кредитных продуктов, что значительно способствует развитию экосистемы RWA этой публичной цепочки.
Его продуктовая линейка охватывает множество областей, включая краткосрочные микрозаймы для индивидуальных потребителей и малых предпринимателей на новых рынках, специальные фонды для плохих долгов или дефолтных кредитов, ипотечные кредиты на жилую недвижимость в Канаде, операционные кредиты для малых предприятий в ОАЭ и рынок розничного кредитования в Кении. Эти продукты реализуются через on-chain инфраструктуру RWA протокола, обеспечивая эффективное размещение и прозрачное управление, что составляет 77% TVL RWA этого публичного блокчейна (примерно 420 миллионов долларов США).
Итог
Быстрый рост новой общественной цепи в секторе RWA обусловлен ее технологическими преимуществами и экосистемной стратегией. В июне 2025 года ее TVL в RWA достигла 538 миллионов долларов, заняв третье место среди общественных цепей, в основном благодаря частному кредитованию. Один из RWA-протоколов, запустив на блокчейне долговой пул, внес более 420 миллионов долларов активов, значительно увеличив конкурентоспособность экосистемы. Частное кредитование, будучи двигателем роста RWA, реализует комбинируемость на блокчейне через токенизацию, позволяя кредитным токенам участвовать в циклическом кредитовании DeFi-протоколов, стратегиях с плечом и ликвидных пулах, получая годовую доходность от 6% до 15%.
Низкие транзакционные сборы и быстрое время подтверждения данной публичной цепи поддерживают реализацию кредитования и расчетов в реальном времени, а интеграция с крупными DeFi-протоколами в будущем может дополнительно активировать ее потенциал. В настоящее время сужение процентных ставок на традиционных финансовых рынках вынуждает учреждения переходить к решениям на базе блокчейна, и эта публичная цепь заполняет пробел в финансировании малых и средних предприятий, обслуживая новые рынки. В будущем, с оптимизацией регулирующей среды и расширением экосистемы DeFi, ожидается, что эта публичная цепь добавит 500 миллионов долларов TVL RWA к 2026 году. Благодаря синергии технологий и экосистемы, эта новая публичная цепь демонстрирует устойчивый потенциал роста в сегменте частного кредитования.