Консенсус 2025: Политика и экосистема Web3 Гонконга
Почти десять тысяч участников собрались в Гонконгском выставочном центре, чтобы стать свидетелями грандиозного события — первой в Азии глобальной конференции Web3 Consensus. Гонконг был выбран в качестве места проведения не только потому, что это экспериментальная площадка для финансовых инноваций, но и потому, что он является узлом для обмена ценностями между Востоком и Западом. От токенизации зеленых облигаций до регуляторного песочницы для стабильных монет гонконгского доллара, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ, Гонконг движется к глубокой интеграции развития Web3 с реальным миром благодаря политическим инновациям.
I. Регулирование на первом месте: исследование границ соблюдения Web3
Если рассматривать экосистему Web3 в Гонконге как здание, надежная и адаптируемая регуляторная структура является его фундаментом. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регуляторную систему, чтобы способствовать самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в безопасной и соответствующей законодательству среде. Создавая комплексную регуляторную структуру, охватывающую биржи виртуальных активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг по хранению и внебиржевые сделки, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов в Гонконге, но и продолжают привлекать капитал и компании. На конец 2024 года только в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, общий объем финансирования превышает 400 миллионов гонконгских долларов.
Тем не менее, глобальная ситуация с Web3 за последние два года претерпела значительные изменения. С улучшением регуляторной ситуации в США, такие регионы, как Сингапур и Дубай, продолжают посылать дружеские сигналы в отношении криптовалют. На фоне все более острого международного соперничества в области Web3, как Гонконг может воспользоваться этой волной инноваций? Развитие Web3 и виртуальных активов в Гонконге требует не только теоретической поддержки, но и акцента на практическом применении: правительство интересует технологические инновации и инновации в приложениях, которые могут оказать реальное влияние на экономику и общество.
Стоит отметить, что, несмотря на то, что доля криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, их высокая скорость расширения и постоянно растущая корреляция с традиционными финансовыми активами приводят к тому, что их риски становятся все более значительными. Гонконг и США на многих временных точках кажутся разными путями, но на самом деле они идут к одной цели: стремятся сохранить инновационную активность, одновременно предотвращая потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
Стейблкоины являются одной из горячих тем на конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг продолжает обращать внимание и вкладывать средства в последние два года. Несколько финансовых учреждений планируют подать заявки на лицензии в Управление валютного обращения Гонконга для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару. Некоторые международные эмитенты стейблкоинов также объявили о сотрудничестве с主要 банками Гонконга для запуска продуктов стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару в соотношении 1:1.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю, в конечном итоге сможет занять стейблкоин гонконгского доллара, для Гонконга развитие стейблкоина гонконгского доллара является неизбежным выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом пространстве. Связующий канал с фиатной валютой является наиболее перспективным и ценным сценарием в текущей криптоэкосистеме, в то время как стейблкоины являются необходимой инфраструктурой для построения этих каналов; в то же время следующий этап развития Web3 в Гонконге будет сосредоточен на разрушении барьеров между виртуальным и реальным мирами, а стейблкоины будут являться основным связующим звеном между традиционными финансами и миром криптовалют, и могут стать широко принимаемым платежным инструментом.
На данном этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, в краткосрочной перспективе будут трудно конкурировать со стабильными монетами доллара. Однако благодаря инновациям в механизмах (например, стабильные монеты с доходом) и инновациям в приложениях (например, RWA), стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами доллара и, таким образом, привлечь более разнообразные учреждения и пользователей к участию.
Следует отметить, что стейблкоин гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между ними может возникнуть потенциальная конкуренция, в будущем ожидается достижение совместного использования ресурсов и взаимодополняемости: стейблкоин гонконгского доллара будет значительно превосходить цифровой гонконгский доллар по уровню использования, масштабируемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет иметь преимущество в поддержке стоимости и надежности.
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в триллионы
RWA безусловно является самой горячей концепцией на текущем Consensus. Несколько высокопоставленных сотрудников финансовых учреждений на конференции заявили, что токенизация RWA — это не тренд, а неизбежность, что раскрывает повсеместный стратегический поворот традиционных финансовых гигантов.
Гонконг активно принимает волны токенизации RWA. В отчете о государственной политике на 2024 год предложено продвигать токенизацию RWA и создание экосистемы цифровых валют, соответствующие ведомства запустили "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить рынок капитала к использованию токенизированных технологий. Официальные лица правительства также заявили на встрече, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
Однако на данный момент активная роль в нарративе токенизации не принадлежит Web3, а в большей степени зависит от традиционных институтов, от того, есть ли у них достаточно мотивации изменить существующее положение дел и токенизировать активы, которые они контролируют. Это не просто для традиционных институтов: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую сферу, обычно сталкивается с трудностями в быстрой реализации, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно великой, но затраты часто бывают высокими. То же самое касается RWA. С ускорением развития токенизированного рынка в международных финансовых центрах Гонконгу срочно необходимо, чтобы больше ресурсных и активных институтов приняли участие в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе преобразования. Как можно активизировать рыночную динамику, по-прежнему остается важной задачей.
Кроме того, Гонконгу в краткосрочной перспективе следует сосредоточиться на стандартизированных финансовых активах, наиболее подходящих для токенизации, и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание применению токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации RWA в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлые и темные стороны" каналов финансирования
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента официального принятия соответствующих заявок в конце 2023 года до официального одобрения 6 спотовых ETF на виртуальные активы для上市 на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля прошло менее ста дней, что достаточно для демонстрации "скорости" и "эффективности" регуляторов Гонконга. К концу 2024 года общий объем активов под управлением спотового ETF на биткойн в Гонконге превысит 3 миллиарда гонконгских долларов, что составит 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основные преимущества ETF на спотовые виртуальные активы в Гонконге заключаются в поддержке физического выкупа и в том, что он первым запустил спотовый ETF на эфир, однако это не привело к устойчивому приросту. Несмотря на то, что доля ETF с физическим выкупом в объеме первичного размещения превышает 50%, группа держателей биткойнов, подверженная макроэкономическим ожиданиям, не хочет легко освобождать свою ликвидность, в то время как спотовый ETF на эфир снижает интерес инвесторов из-за отсутствия поддержки стейкинга.
Помимо канала ETF, в Гонконге постепенно формируется трехуровневая финансовая сеть "лицензированные биржи - регулируемые OTC - банки". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых рынках. Хотя торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой криптовалютного рынка, наблюдая за недавними тенденциями, можно заметить, что криптовалютная ликвидность постепенно сосредотачивается на OTC (внебиржевой) рынок. В настоящее время объем торгов, обрабатываемый гонконгским OTC-рынком, составляет почти сто миллиардов долларов в год, и благодаря криптообменным точкам, которые являются уникальными местными физическими учреждениями, они привлекают не только молодых инвесторов со всего мира, но и участников среднего и старшего возраста.
Регулирующие органы рассматривают возможность включения OTC в сферу регулирования. Хотя это может повлиять на активность торговли в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе это может помочь Гонконгу привлечь больше соответствующих средств, а также создать дополнительный канал для свободного движения капитала вне лицензированных торговых платформ. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность гонконгского рынка, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeBarbecue
· 23ч назад
Кебабы не подорожают, Газ стремительно растет
Посмотреть ОригиналОтветить0
bridge_anxiety
· 23ч назад
Все возможности уже были использованы портовым лисом...
Гонконгская экосистема Web3: инновации в политике ведут к токенизации RWA и развитию стейблкоинов
Консенсус 2025: Политика и экосистема Web3 Гонконга
Почти десять тысяч участников собрались в Гонконгском выставочном центре, чтобы стать свидетелями грандиозного события — первой в Азии глобальной конференции Web3 Consensus. Гонконг был выбран в качестве места проведения не только потому, что это экспериментальная площадка для финансовых инноваций, но и потому, что он является узлом для обмена ценностями между Востоком и Западом. От токенизации зеленых облигаций до регуляторного песочницы для стабильных монет гонконгского доллара, от экосистемы RWA до децентрализованного ИИ, Гонконг движется к глубокой интеграции развития Web3 с реальным миром благодаря политическим инновациям.
I. Регулирование на первом месте: исследование границ соблюдения Web3
Если рассматривать экосистему Web3 в Гонконге как здание, надежная и адаптируемая регуляторная структура является его фундаментом. С момента публикации политической декларации в конце 2022 года Гонконг постоянно пересматривает и совершенствует свою регуляторную систему, чтобы способствовать самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в безопасной и соответствующей законодательству среде. Создавая комплексную регуляторную структуру, охватывающую биржи виртуальных активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг по хранению и внебиржевые сделки, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей на финансовых рынках и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов в Гонконге, но и продолжают привлекать капитал и компании. На конец 2024 года только в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, общий объем финансирования превышает 400 миллионов гонконгских долларов.
Тем не менее, глобальная ситуация с Web3 за последние два года претерпела значительные изменения. С улучшением регуляторной ситуации в США, такие регионы, как Сингапур и Дубай, продолжают посылать дружеские сигналы в отношении криптовалют. На фоне все более острого международного соперничества в области Web3, как Гонконг может воспользоваться этой волной инноваций? Развитие Web3 и виртуальных активов в Гонконге требует не только теоретической поддержки, но и акцента на практическом применении: правительство интересует технологические инновации и инновации в приложениях, которые могут оказать реальное влияние на экономику и общество.
Стоит отметить, что, несмотря на то, что доля криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, их высокая скорость расширения и постоянно растущая корреляция с традиционными финансовыми активами приводят к тому, что их риски становятся все более значительными. Гонконг и США на многих временных точках кажутся разными путями, но на самом деле они идут к одной цели: стремятся сохранить инновационную активность, одновременно предотвращая потенциальные финансовые риски, связанные с этой новой категорией активов.
Два. Гонконгский стейблкоин: финансовые амбиции Гонконга
Стейблкоины являются одной из горячих тем на конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг продолжает обращать внимание и вкладывать средства в последние два года. Несколько финансовых учреждений планируют подать заявки на лицензии в Управление валютного обращения Гонконга для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару. Некоторые международные эмитенты стейблкоинов также объявили о сотрудничестве с主要 банками Гонконга для запуска продуктов стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару в соотношении 1:1.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкоины занимают абсолютную долю, в конечном итоге сможет занять стейблкоин гонконгского доллара, для Гонконга развитие стейблкоина гонконгского доллара является неизбежным выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом пространстве. Связующий канал с фиатной валютой является наиболее перспективным и ценным сценарием в текущей криптоэкосистеме, в то время как стейблкоины являются необходимой инфраструктурой для построения этих каналов; в то же время следующий этап развития Web3 в Гонконге будет сосредоточен на разрушении барьеров между виртуальным и реальным мирами, а стейблкоины будут являться основным связующим звеном между традиционными финансами и миром криптовалют, и могут стать широко принимаемым платежным инструментом.
На данном этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, в краткосрочной перспективе будут трудно конкурировать со стабильными монетами доллара. Однако благодаря инновациям в механизмах (например, стабильные монеты с доходом) и инновациям в приложениях (например, RWA), стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами доллара и, таким образом, привлечь более разнообразные учреждения и пользователей к участию.
Следует отметить, что стейблкоин гонконгского доллара отличается от цифрового гонконгского доллара. Хотя в краткосрочной перспективе между ними может возникнуть потенциальная конкуренция, в будущем ожидается достижение совместного использования ресурсов и взаимодополняемости: стейблкоин гонконгского доллара будет значительно превосходить цифровой гонконгский доллар по уровню использования, масштабируемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет иметь преимущество в поддержке стоимости и надежности.
Три. Токенизация RWA: от концепции до разрыва на рынке в триллионы
RWA безусловно является самой горячей концепцией на текущем Consensus. Несколько высокопоставленных сотрудников финансовых учреждений на конференции заявили, что токенизация RWA — это не тренд, а неизбежность, что раскрывает повсеместный стратегический поворот традиционных финансовых гигантов.
Гонконг активно принимает волны токенизации RWA. В отчете о государственной политике на 2024 год предложено продвигать токенизацию RWA и создание экосистемы цифровых валют, соответствующие ведомства запустили "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить рынок капитала к использованию токенизированных технологий. Официальные лица правительства также заявили на встрече, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
Однако на данный момент активная роль в нарративе токенизации не принадлежит Web3, а в большей степени зависит от традиционных институтов, от того, есть ли у них достаточно мотивации изменить существующее положение дел и токенизировать активы, которые они контролируют. Это не просто для традиционных институтов: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую сферу, обычно сталкивается с трудностями в быстрой реализации, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно великой, но затраты часто бывают высокими. То же самое касается RWA. С ускорением развития токенизированного рынка в международных финансовых центрах Гонконгу срочно необходимо, чтобы больше ресурсных и активных институтов приняли участие в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе преобразования. Как можно активизировать рыночную динамику, по-прежнему остается важной задачей.
Кроме того, Гонконгу в краткосрочной перспективе следует сосредоточиться на стандартизированных финансовых активах, наиболее подходящих для токенизации, и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание применению токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации RWA в Гонконге.
Четыре. ETF и OTC: "Светлые и темные стороны" каналов финансирования
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента официального принятия соответствующих заявок в конце 2023 года до официального одобрения 6 спотовых ETF на виртуальные активы для上市 на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля прошло менее ста дней, что достаточно для демонстрации "скорости" и "эффективности" регуляторов Гонконга. К концу 2024 года общий объем активов под управлением спотового ETF на биткойн в Гонконге превысит 3 миллиарда гонконгских долларов, что составит 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основные преимущества ETF на спотовые виртуальные активы в Гонконге заключаются в поддержке физического выкупа и в том, что он первым запустил спотовый ETF на эфир, однако это не привело к устойчивому приросту. Несмотря на то, что доля ETF с физическим выкупом в объеме первичного размещения превышает 50%, группа держателей биткойнов, подверженная макроэкономическим ожиданиям, не хочет легко освобождать свою ликвидность, в то время как спотовый ETF на эфир снижает интерес инвесторов из-за отсутствия поддержки стейкинга.
Помимо канала ETF, в Гонконге постепенно формируется трехуровневая финансовая сеть "лицензированные биржи - регулируемые OTC - банки". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых рынках. Хотя торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой криптовалютного рынка, наблюдая за недавними тенденциями, можно заметить, что криптовалютная ликвидность постепенно сосредотачивается на OTC (внебиржевой) рынок. В настоящее время объем торгов, обрабатываемый гонконгским OTC-рынком, составляет почти сто миллиардов долларов в год, и благодаря криптообменным точкам, которые являются уникальными местными физическими учреждениями, они привлекают не только молодых инвесторов со всего мира, но и участников среднего и старшего возраста.
Регулирующие органы рассматривают возможность включения OTC в сферу регулирования. Хотя это может повлиять на активность торговли в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе это может помочь Гонконгу привлечь больше соответствующих средств, а также создать дополнительный канал для свободного движения капитала вне лицензированных торговых платформ. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям рынок OTC не только поможет улучшить ликвидность гонконгского рынка, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.