Крипторынок вступает в институциональный цикл: прояснение политики и расстановка институционального капитала формируют новую структуру
На этой неделе крипторынок встретил два важных катализатора: законодательное наступление Вашингтона "недели криптовалют" и интенсивный рост институциональных вложений в Эфириум. Это знаменует собой формирование "политического перелома" и "финансового перелома" в криптоиндустрии во второй половине 2025 года. Глубинная логика отрасли постепенно переключается с Биткойна на Эфириум, стабильные монеты и финансовую инфраструктуру на блокчейне. Ясность американской политики и институциональное расширение Эфириума указывают на то, что криптоиндустрия вступает в стадию структурного восстановления. Центр тяжести рыночного распределения должен постепенно переходить от "игры в цены" к "поиску институциональных дивидендов через правила + инфраструктуру".
Америка "неделя криптовалюты": три основных законопроекта посылают позитивные сигналы
В июле 2025 года Конгресс США впервые систематически продвинул全面治理 шифрования активов в рамках законодательной повестки. На фоне резких изменений в глобальной цифровой финансовой архитектуре эти законопроекты не только отвечают на рыночные риски, но и отражают намерение США занять доминирующее положение в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Законопроект «GENIUS» устанавливает полный регуляторный каркас для стабильных монет, охватывающий такие ключевые элементы, как хранение, аудит и резервные активы. Это означает, что стабильные монеты впервые включены в структуру суверенного законодательства США, что является значительной институциональной гарантией для отрасли.
Законопроект «CLARITY» фокусируется на разделении свойств шифрования активов на ценные бумаги и товары, с целью прояснения границ регулирования. Это положит конец долгосрочному состоянию «регуляторной серой зоны» для шифрования активов и предоставит участникам рынка предсказуемую правовую основу.
Законопроект "О запрете CBDC и контроле со стороны государства" запрещает Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка, что подчеркивает важность финансовой конфиденциальности и свободы рынка. Это также намекает на то, что США склоняются к поддержке открытой криптоэкосистемы, основанной на рыночных механизмах, а не на модели государственного монополизма.
Эти законы совместно указывают на "регулирование для стимулирования инноваций", подчеркивая "ясные границы и снижение неопределенности". Основной запрос перемещается от "ограничений" к "направлению". После внедрения они приведут к множественным последствиям: устранение барьеров для входа институциональных инвесторов, подтверждение статуса стейблкоинов политикой, переработка структуры доверия на рынке для комплаентных бирж и депозитарных банков.
С более глубокого уровня это стратегический ответ США на новую волну переоснащения финансового порядка. Через регулирование для стабильных монет в систему легитимности встраивается, влияние доллара цифровым образом расширяется. Это также является прямым ответом на китайский e-CNY и рамки MiCA Европейского Союза.
В целом, "Неделя криптовалют" не только пересматривает логику оценки рынка, но и представляет собой институциональное подтверждение политики в отношении технологических тенденций. Это будет способствовать более стабильным ожиданиям на рынке и направит инвесторов на выявление "регулируемых и устойчивых" активов. Мы считаем, что определенность правил трансформируется в определенность оценки, и регулируемые активы, особенно стабильные монеты, ETH и сопутствующая инфраструктура станут основными бенефициарами следующего раунда переоценки.
ETH Институтская гонка вооружений: многопоточная капитальная структура
В последнее время резкий рост цены эфириума сопровождается новой "гонкой капиталов". От увеличения позиций финансовых гигантов Уолл-стрит через ETF до включения ETH в балансы上市 компаний, эфириум переживает структурные изменения на рынке. Это знаменует собой новый этап признания традиционным капиталом ETH, ускоряющий его переход к мейнстримовым финансовым активам.
С момента запуска спотового ETF на Эфириум, чистый приток средств составил 5,76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% от рыночной капитализации. За последние два месяца несколько ETF продуктов показали месячный чистый приток более 1 миллиарда долларов, традиционные финансовые учреждения явно увеличили свои доли.
Более символично то, что компании, занимающиеся публичными инвестициями, начали "стратегически резервировать эфиры". Многие компании включили ETH в свои балансы, что знаменует собой переход ETH от "спекулятивного актива" к "стратегическому резервному активу". Стоит отметить, что SharpLink владеет общим объемом ETH, который уже превышает объем, принадлежащий Фонду эфира, и тем самым становится крупнейшим единственным институциональным держателем ETH в мире.
Участие учреждений можно разделить на два крупных лагеря: один представляет собой "родной лагерь Эфириума" во главе с SharpLink, который объединяет ранних участников экосистемы; другой - это "стратегия Уолл-стрит" во главе с BitMine, которая копирует логику резервирования Биткойна. Эта многогранная стратегия позволяет точке ценности ETH перемещаться в сторону институциональной, долгосрочной и структурированной схемы основного капитала.
Эта тенденция может изменить управление сетью Ethereum, его влияние и доминирование в экосистеме. В будущем компании с крупными запасами ETH не могут быть проигнорированы в их потенциальном влиянии на направление развития Ethereum. Хотя текущее распределение ETH в основном связано со спекулятивными хеджами, оно уже оказало эффект масштабирования на капитальном рынке: ETH вновь переоценивается, а рыночная нарративная линия смещается от DeFi и L2 к новому пространству "резервный актив + ETF + право управления".
Важно отметить, что на Ethereum еще не появилось подобных "духовных лидеров", как Майкл Сейлор, которые бы усиливали восприятие и постоянно проповедовали. Отсутствие таких людей как поддержка в определенной степени замедляет трансформацию доверия к Ethereum в глазах институциональных инвесторов.
Однако Ethereum уже ответил на этот вопрос на институциональном уровне. Виталик Бутерин и Фонд Ethereum подчеркивают технологическую устойчивость, механизмы безопасности и принципы децентрализации, одновременно усиливая архитектуру "двухуровневого" управления экосистемой, балансируя интересы пользователей, руководство разработчиков и соответствие требованиям учреждений.
В общем, ETH переживает полное изменение капитальной структуры: от рынка, управляемого розничными инвесторами, к институциональной структуре, движимой ETF, публичными компаниями и институциональными узлами. Это изменит путь формирования ценового центра ETH и может изменить структуру управления экосистемой Ethereum и темпы его развития. ETH больше не просто техническое представление, а становится ключевым объектом в волне цифрового капитализма, являясь как инструментом сохранения ценности, так и центром борьбы за власть.
Рыночная стратегия: BTC на высоком уровне платформы, ETH и качественные приложенческие цепочки продолжают расти.
С учетом того, что биткойн преодолел отметку в 120 000 долларов и вошел в фазу платформы, структура циклической ротации на крипторынке становится все более ясной. Под руководством BTC, эфир и высококачественные активы приложений начинают период восстановления оценки. Текущая ситуация демонстрирует структуру "колебания крупных капитализаций на платформе + ротация среднего капитала в наступление", где ETH и протоколы L1/L2, поддерживаемые нарративами и технологиями, становятся следующим самым ценным направлением после биткойна.
BTC входит в стадию формирования на высоком уровне: есть поддержка вниз, а вверх динамика ослабевает. Данные на блокчейне показывают снижение активности, подразумеваемая волатильность опционов снижается, но интерес со стороны институциональных инвесторов не уменьшается, ETF по-прежнему показывает небольшой чистый приток. Темп последующего роста BTC может замедлиться.
Логика восстановления ETH: от "потерянного лидера" до "ценового дна" и переоценки. Цена ETH пробила нисходящую трендовую линию и установила восходящий канал. Финансовые условия и индикаторы настроений показывают вход в новый цикл переключения рыночных настроений. ETH обладает преимуществами "ценового дна" и признанием со стороны институциональных инвесторов, что делает его первым выбором для дополнения капиталовложений.
Появление высококачественных приложенческих цепочек: такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi, получают структурные возможности. Эти цепочки обладают преимуществами "высокой производительности + сильной экосистемы + четкой позиции", что позволяет быстро концентрировать капитал. Промежуточные протоколы (такие как EigenLayer, Celestia) и решения L2 Rollup (такие как Base, ZkSync) также постепенно раскрывают свою ценность.
Перспективы рыночной стратегии:
BTC конфигурация оставлена, не является основной целью: основная позиция не меняется, не стоит гнаться за ростом, обращайте внимание на потенциальные риски.
ETH как основная конфигурация для ротации: подходит для среднесрочной конфигурации, обращайте внимание на приток средств ETF.
Обратите внимание на высококачественные публичные блокчейны и модульные протоколы: цепочки с техническими инновациями, сильной экосистемой и капитальной поддержкой имеют потенциал для дальнейшего роста.
Перемещение повествования вперед, поиск новых возможностей на грани: обращение внимания на ранние инвестиции в DePIN, RWA, AI-цепи, ZK.
Вывод: рынок перешел от движения, основанного на одном активе, к структурной ротации. Основной рост BTC временно приостановлен, ротация ETH и высококачественных новых блокчейнов станет ключевым движущим фактором во второй половине рынка. Стратегически следует отказаться от мышления "преследования лидеров", перейти к среднесрочной стратегии "перебалансировка оценок + распространение нарратива".
Заключение: ясность регулирования + основной рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
В США продвигаются три ключевых закона в рамках "Недели криптовалюты", и отрасль вступает в период ясной политики. Это не только устраняет неопределенность в области соблюдения норм, но и закладывает основу для институционального и регламентированного развития рынка. С ускорением стратегического резервирования таких основных активов, как Эфириум, рынок вступает в новый цикл, управляемый институтами.
Ясность регулирования и взаимосвязь возрождения цен на основные активы способствуют тому, что крипторынок выходит из "ловушки бычьих и медвежьих циклов" и эволюционирует к более стабильному и устойчивому институциональному циклу. Особенности институционального цикла заключаются в том, что колебания рынка в большей степени определяются фундаментальными факторами и ожиданиями политики, а цены на активы отражают благоприятное взаимодействие капитала и технологий. Глубокое вовлечение институционального капитала улучшит структуру ликвидности и приведет к изменению инвестиционных стратегий в сторону долгосрочных инвестиций в ценности.
Открытие институционального цикла означает многообразие рыночной структуры и многомерное обновление экосистемы. Инновации в экосистеме Ethereum и реформы управления будут способствовать разнообразию цепочных приложений, а ясность регулирования ускорит соблюдение нормами качественных проектов и будет способствовать интеграции цепочного финансового сектора с традиционным финансами. Это изменит логику инвестиций в криптоактивы, рынок войдет в новую норму "технологический драйв + рациональность капитала + поддержка регулирования".
Инвесторы должны больше уделять внимание фундаментальным факторам и отслеживанию политики, обращая внимание на механизмы управления рынком, а также на противостояние децентрализованных и централизованных сил. В целом, прорыв в регулировании и основной восходящий тренд Ethereum открывают новую главу в зрелости крипторынка. Рынок переходит от "варварского роста" к "рациональному развитию", повышая инвестиционную ценность активов и способствуя общему улучшению экосистемы отрасли. Инвесторы должны использовать институциональные дивиденды и возможности роста ключевых активов, активно вкладывая средства в Ethereum и качественные приложения, принимая более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Поделиться
комментарий
0/400
SchroedingerMiner
· 07-22 20:55
бык бык бык наконец-то решился играть с учреждениями!
Новая структура крипторынка: ясность законодательства в США и институциональные инвестиции в ETH ведут к циклу институциональных изменений
Крипторынок вступает в институциональный цикл: прояснение политики и расстановка институционального капитала формируют новую структуру
На этой неделе крипторынок встретил два важных катализатора: законодательное наступление Вашингтона "недели криптовалют" и интенсивный рост институциональных вложений в Эфириум. Это знаменует собой формирование "политического перелома" и "финансового перелома" в криптоиндустрии во второй половине 2025 года. Глубинная логика отрасли постепенно переключается с Биткойна на Эфириум, стабильные монеты и финансовую инфраструктуру на блокчейне. Ясность американской политики и институциональное расширение Эфириума указывают на то, что криптоиндустрия вступает в стадию структурного восстановления. Центр тяжести рыночного распределения должен постепенно переходить от "игры в цены" к "поиску институциональных дивидендов через правила + инфраструктуру".
Америка "неделя криптовалюты": три основных законопроекта посылают позитивные сигналы
В июле 2025 года Конгресс США впервые систематически продвинул全面治理 шифрования активов в рамках законодательной повестки. На фоне резких изменений в глобальной цифровой финансовой архитектуре эти законопроекты не только отвечают на рыночные риски, но и отражают намерение США занять доминирующее положение в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Законопроект «GENIUS» устанавливает полный регуляторный каркас для стабильных монет, охватывающий такие ключевые элементы, как хранение, аудит и резервные активы. Это означает, что стабильные монеты впервые включены в структуру суверенного законодательства США, что является значительной институциональной гарантией для отрасли.
Законопроект «CLARITY» фокусируется на разделении свойств шифрования активов на ценные бумаги и товары, с целью прояснения границ регулирования. Это положит конец долгосрочному состоянию «регуляторной серой зоны» для шифрования активов и предоставит участникам рынка предсказуемую правовую основу.
Законопроект "О запрете CBDC и контроле со стороны государства" запрещает Федеральной резервной системе выпуск цифровой валюты центрального банка, что подчеркивает важность финансовой конфиденциальности и свободы рынка. Это также намекает на то, что США склоняются к поддержке открытой криптоэкосистемы, основанной на рыночных механизмах, а не на модели государственного монополизма.
Эти законы совместно указывают на "регулирование для стимулирования инноваций", подчеркивая "ясные границы и снижение неопределенности". Основной запрос перемещается от "ограничений" к "направлению". После внедрения они приведут к множественным последствиям: устранение барьеров для входа институциональных инвесторов, подтверждение статуса стейблкоинов политикой, переработка структуры доверия на рынке для комплаентных бирж и депозитарных банков.
С более глубокого уровня это стратегический ответ США на новую волну переоснащения финансового порядка. Через регулирование для стабильных монет в систему легитимности встраивается, влияние доллара цифровым образом расширяется. Это также является прямым ответом на китайский e-CNY и рамки MiCA Европейского Союза.
В целом, "Неделя криптовалют" не только пересматривает логику оценки рынка, но и представляет собой институциональное подтверждение политики в отношении технологических тенденций. Это будет способствовать более стабильным ожиданиям на рынке и направит инвесторов на выявление "регулируемых и устойчивых" активов. Мы считаем, что определенность правил трансформируется в определенность оценки, и регулируемые активы, особенно стабильные монеты, ETH и сопутствующая инфраструктура станут основными бенефициарами следующего раунда переоценки.
ETH Институтская гонка вооружений: многопоточная капитальная структура
В последнее время резкий рост цены эфириума сопровождается новой "гонкой капиталов". От увеличения позиций финансовых гигантов Уолл-стрит через ETF до включения ETH в балансы上市 компаний, эфириум переживает структурные изменения на рынке. Это знаменует собой новый этап признания традиционным капиталом ETH, ускоряющий его переход к мейнстримовым финансовым активам.
С момента запуска спотового ETF на Эфириум, чистый приток средств составил 5,76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% от рыночной капитализации. За последние два месяца несколько ETF продуктов показали месячный чистый приток более 1 миллиарда долларов, традиционные финансовые учреждения явно увеличили свои доли.
Более символично то, что компании, занимающиеся публичными инвестициями, начали "стратегически резервировать эфиры". Многие компании включили ETH в свои балансы, что знаменует собой переход ETH от "спекулятивного актива" к "стратегическому резервному активу". Стоит отметить, что SharpLink владеет общим объемом ETH, который уже превышает объем, принадлежащий Фонду эфира, и тем самым становится крупнейшим единственным институциональным держателем ETH в мире.
Участие учреждений можно разделить на два крупных лагеря: один представляет собой "родной лагерь Эфириума" во главе с SharpLink, который объединяет ранних участников экосистемы; другой - это "стратегия Уолл-стрит" во главе с BitMine, которая копирует логику резервирования Биткойна. Эта многогранная стратегия позволяет точке ценности ETH перемещаться в сторону институциональной, долгосрочной и структурированной схемы основного капитала.
Эта тенденция может изменить управление сетью Ethereum, его влияние и доминирование в экосистеме. В будущем компании с крупными запасами ETH не могут быть проигнорированы в их потенциальном влиянии на направление развития Ethereum. Хотя текущее распределение ETH в основном связано со спекулятивными хеджами, оно уже оказало эффект масштабирования на капитальном рынке: ETH вновь переоценивается, а рыночная нарративная линия смещается от DeFi и L2 к новому пространству "резервный актив + ETF + право управления".
Важно отметить, что на Ethereum еще не появилось подобных "духовных лидеров", как Майкл Сейлор, которые бы усиливали восприятие и постоянно проповедовали. Отсутствие таких людей как поддержка в определенной степени замедляет трансформацию доверия к Ethereum в глазах институциональных инвесторов.
Однако Ethereum уже ответил на этот вопрос на институциональном уровне. Виталик Бутерин и Фонд Ethereum подчеркивают технологическую устойчивость, механизмы безопасности и принципы децентрализации, одновременно усиливая архитектуру "двухуровневого" управления экосистемой, балансируя интересы пользователей, руководство разработчиков и соответствие требованиям учреждений.
В общем, ETH переживает полное изменение капитальной структуры: от рынка, управляемого розничными инвесторами, к институциональной структуре, движимой ETF, публичными компаниями и институциональными узлами. Это изменит путь формирования ценового центра ETH и может изменить структуру управления экосистемой Ethereum и темпы его развития. ETH больше не просто техническое представление, а становится ключевым объектом в волне цифрового капитализма, являясь как инструментом сохранения ценности, так и центром борьбы за власть.
Рыночная стратегия: BTC на высоком уровне платформы, ETH и качественные приложенческие цепочки продолжают расти.
С учетом того, что биткойн преодолел отметку в 120 000 долларов и вошел в фазу платформы, структура циклической ротации на крипторынке становится все более ясной. Под руководством BTC, эфир и высококачественные активы приложений начинают период восстановления оценки. Текущая ситуация демонстрирует структуру "колебания крупных капитализаций на платформе + ротация среднего капитала в наступление", где ETH и протоколы L1/L2, поддерживаемые нарративами и технологиями, становятся следующим самым ценным направлением после биткойна.
BTC входит в стадию формирования на высоком уровне: есть поддержка вниз, а вверх динамика ослабевает. Данные на блокчейне показывают снижение активности, подразумеваемая волатильность опционов снижается, но интерес со стороны институциональных инвесторов не уменьшается, ETF по-прежнему показывает небольшой чистый приток. Темп последующего роста BTC может замедлиться.
Логика восстановления ETH: от "потерянного лидера" до "ценового дна" и переоценки. Цена ETH пробила нисходящую трендовую линию и установила восходящий канал. Финансовые условия и индикаторы настроений показывают вход в новый цикл переключения рыночных настроений. ETH обладает преимуществами "ценового дна" и признанием со стороны институциональных инвесторов, что делает его первым выбором для дополнения капиталовложений.
Появление высококачественных приложенческих цепочек: такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi, получают структурные возможности. Эти цепочки обладают преимуществами "высокой производительности + сильной экосистемы + четкой позиции", что позволяет быстро концентрировать капитал. Промежуточные протоколы (такие как EigenLayer, Celestia) и решения L2 Rollup (такие как Base, ZkSync) также постепенно раскрывают свою ценность.
Перспективы рыночной стратегии:
Вывод: рынок перешел от движения, основанного на одном активе, к структурной ротации. Основной рост BTC временно приостановлен, ротация ETH и высококачественных новых блокчейнов станет ключевым движущим фактором во второй половине рынка. Стратегически следует отказаться от мышления "преследования лидеров", перейти к среднесрочной стратегии "перебалансировка оценок + распространение нарратива".
Заключение: ясность регулирования + основной рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
В США продвигаются три ключевых закона в рамках "Недели криптовалюты", и отрасль вступает в период ясной политики. Это не только устраняет неопределенность в области соблюдения норм, но и закладывает основу для институционального и регламентированного развития рынка. С ускорением стратегического резервирования таких основных активов, как Эфириум, рынок вступает в новый цикл, управляемый институтами.
Ясность регулирования и взаимосвязь возрождения цен на основные активы способствуют тому, что крипторынок выходит из "ловушки бычьих и медвежьих циклов" и эволюционирует к более стабильному и устойчивому институциональному циклу. Особенности институционального цикла заключаются в том, что колебания рынка в большей степени определяются фундаментальными факторами и ожиданиями политики, а цены на активы отражают благоприятное взаимодействие капитала и технологий. Глубокое вовлечение институционального капитала улучшит структуру ликвидности и приведет к изменению инвестиционных стратегий в сторону долгосрочных инвестиций в ценности.
Открытие институционального цикла означает многообразие рыночной структуры и многомерное обновление экосистемы. Инновации в экосистеме Ethereum и реформы управления будут способствовать разнообразию цепочных приложений, а ясность регулирования ускорит соблюдение нормами качественных проектов и будет способствовать интеграции цепочного финансового сектора с традиционным финансами. Это изменит логику инвестиций в криптоактивы, рынок войдет в новую норму "технологический драйв + рациональность капитала + поддержка регулирования".
Инвесторы должны больше уделять внимание фундаментальным факторам и отслеживанию политики, обращая внимание на механизмы управления рынком, а также на противостояние децентрализованных и централизованных сил. В целом, прорыв в регулировании и основной восходящий тренд Ethereum открывают новую главу в зрелости крипторынка. Рынок переходит от "варварского роста" к "рациональному развитию", повышая инвестиционную ценность активов и способствуя общему улучшению экосистемы отрасли. Инвесторы должны использовать институциональные дивиденды и возможности роста ключевых активов, активно вкладывая средства в Ethereum и качественные приложения, принимая более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.