Шифрование казначейства стратегии вызывает следование, публичные компании сталкиваются с потенциальными рисками
В последнее время стратегия шифрования казначейства стала популярным выбором для публичных компаний. Согласно неполным данным, уже 124 публичные компании включили биткойн в свою финансовую стратегию как важную часть баланса. Кроме биткойна, такие криптовалюты, как эфириум, Solana и XRP, также постепенно принимаются некоторыми публичными компаниями как часть стратегии казначейства.
Однако эта тенденция также вызвала беспокойство среди специалистов в отрасли. Некоторые эксперты сравнивают текущую ситуацию с серым биткойн-трастом (GBTC), который долгое время торговался с премией, но после перехода к дисконту стал катализатором краха нескольких учреждений. Один из руководителей по исследованию цифровых активов в банке предупредил, что если цена биткойна упадет более чем на 22% от средней цены покупки компании, это может привести к принудительной распродаже со стороны компаний. Если биткойн упадет ниже 90 000 долларов, примерно половина компаний может столкнуться с риском убытков.
! [Стратегия криптоказначейства листинговых компаний в настоящее время вызывает беспокойство, не повторит ли она сценарий «грома» GBTC в оттенках серого?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-558ff3fa701ec2307a69cacacc2857cc.webp)
Некоторые технологические компании являются典型代表ом стратегии биткойн-казначейства. По состоянию на 4 июня эта компания владела примерно 580 955 биткойнами, рыночная стоимость которых составляет около 61,05 миллиарда долларов, но ее рыночная капитализация составляет 107,49 миллиарда долларов, что дает премию почти 1,76 раза. Эта высокая премиальная модель привлекла множество подражателей, включая некоторые новые компании, поддерживаемые известными инвестиционными учреждениями, а также некоторые上市公司 традиционных отраслей.
Однако, специалисты в отрасли указывают, что модели операций этих компаний структурно очень похожи на арбитражную модель GBTC в свое время. Как только рынок войдет в медвежий рынок, их риски могут сосредоточиться и привести к "эффекту давки".
Оглядываясь на историю, GBTC в 2020-2021 годах пользовался большой популярностью, его премия достигала 120%. Однако с начала 2021 года GBTC быстро перешел в отрицательную премию, что в конечном итоге стало катализатором для обрушения нескольких криптоинститутов. Механизм GBTC называется "только вход, без выхода" односторонней торговлей, этот дизайн в начале способствовал долгосрочному поддержанию его премии на вторичном рынке, но также породил крупномасштабные "игры с кредитным плечом".
Когда рыночная среда изменяется, эта модель, основанная на премии и левередже, быстро рушится, что приводит к значительным потерям для нескольких учреждений. Этот "взрыв", начавшийся с премии, расцветший благодаря левереджу и разрушенный крахом ликвидности, стал прологом системного кризиса в шифровании в 2022 году.
В настоящее время все больше компаний формируют свои "биткойн-колесо финансов", основной логикой которого является повышение цены акций, дополнительное финансирование, покупка биткойнов и повышение рыночной уверенности, чтобы продолжить рост цен акций. Этот механизм может ускорить работу по мере того, как учреждения постепенно принимают шифрование ETF и шифрование активов в качестве залога для кредитов.
Однако критики считают, что эта модель финансового флайера выглядит согласованной в бычьем рынке, но на самом деле она напрямую связывает традиционные финансовые инструменты с ценами на шифрование активов. Как только рынок переходит в медвежью фазу, вся цепочка может разорваться. Более серьезно, когда акции этих компаний принимаются в качестве залога, их волатильность будет дополнительно передаваться в традиционную финансовую или DeFi систему, усиливая цепочку рисков.
Тем не менее, существует мнение, что в настоящее время мы все еще находимся на ранней стадии, поскольку большинство торговых учреждений еще не приняли биткойн ETF в качестве залога. В то же время некоторые аналитики указывают на то, что компании, применяющие стратегии шифрования казначейства, такие как упомянутая ранее технологическая компания, имеют структуру капитала, которая не является традиционной высокорисковой моделью с кредитным плечом, а представляет собой высоко контролируемую систему "похожие на ETF + рычаги".
В целом, стратегия шифрования казначейства публичных компаний продолжает оставаться в центре внимания рынка и вызывает споры о ее структурных рисках. Хотя некоторые компании благодаря гибким финансовым инструментам и периодическим корректировкам построили относительно устойчивую финансовую модель, остается вопрос: сможет ли вся отрасль оставаться стабильной на фоне рыночных колебаний, что еще предстоит проверить временем. Вопрос о том, повторит ли этот "бум шифрования казначейства" рискованный путь, подобный GBTC, остается открытым.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TheShibaWhisperer
· 07-19 22:48
Эта волна неудачников не достаточно, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaSunglasses
· 07-17 16:01
Риск? Стабильность — это бумажный тигр~
Посмотреть ОригиналОтветить0
PoolJumper
· 07-17 04:56
Риск разве не есть возможность?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-e51e87c7
· 07-17 04:55
Снова хотят начать разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeLady
· 07-17 04:55
ngmi с этими играми с кредитным плечом fr fr
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoneyBurner
· 07-17 04:53
Играть это одно, но Создание позиции нужно смотреть по данным, а не просто так.
Стратегия шифрования казны публичных компаний вызывает споры, эксперты предупреждают о потенциальных системных рисках
Шифрование казначейства стратегии вызывает следование, публичные компании сталкиваются с потенциальными рисками
В последнее время стратегия шифрования казначейства стала популярным выбором для публичных компаний. Согласно неполным данным, уже 124 публичные компании включили биткойн в свою финансовую стратегию как важную часть баланса. Кроме биткойна, такие криптовалюты, как эфириум, Solana и XRP, также постепенно принимаются некоторыми публичными компаниями как часть стратегии казначейства.
Однако эта тенденция также вызвала беспокойство среди специалистов в отрасли. Некоторые эксперты сравнивают текущую ситуацию с серым биткойн-трастом (GBTC), который долгое время торговался с премией, но после перехода к дисконту стал катализатором краха нескольких учреждений. Один из руководителей по исследованию цифровых активов в банке предупредил, что если цена биткойна упадет более чем на 22% от средней цены покупки компании, это может привести к принудительной распродаже со стороны компаний. Если биткойн упадет ниже 90 000 долларов, примерно половина компаний может столкнуться с риском убытков.
! [Стратегия криптоказначейства листинговых компаний в настоящее время вызывает беспокойство, не повторит ли она сценарий «грома» GBTC в оттенках серого?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-558ff3fa701ec2307a69cacacc2857cc.webp)
Некоторые технологические компании являются典型代表ом стратегии биткойн-казначейства. По состоянию на 4 июня эта компания владела примерно 580 955 биткойнами, рыночная стоимость которых составляет около 61,05 миллиарда долларов, но ее рыночная капитализация составляет 107,49 миллиарда долларов, что дает премию почти 1,76 раза. Эта высокая премиальная модель привлекла множество подражателей, включая некоторые новые компании, поддерживаемые известными инвестиционными учреждениями, а также некоторые上市公司 традиционных отраслей.
Однако, специалисты в отрасли указывают, что модели операций этих компаний структурно очень похожи на арбитражную модель GBTC в свое время. Как только рынок войдет в медвежий рынок, их риски могут сосредоточиться и привести к "эффекту давки".
Оглядываясь на историю, GBTC в 2020-2021 годах пользовался большой популярностью, его премия достигала 120%. Однако с начала 2021 года GBTC быстро перешел в отрицательную премию, что в конечном итоге стало катализатором для обрушения нескольких криптоинститутов. Механизм GBTC называется "только вход, без выхода" односторонней торговлей, этот дизайн в начале способствовал долгосрочному поддержанию его премии на вторичном рынке, но также породил крупномасштабные "игры с кредитным плечом".
Когда рыночная среда изменяется, эта модель, основанная на премии и левередже, быстро рушится, что приводит к значительным потерям для нескольких учреждений. Этот "взрыв", начавшийся с премии, расцветший благодаря левереджу и разрушенный крахом ликвидности, стал прологом системного кризиса в шифровании в 2022 году.
В настоящее время все больше компаний формируют свои "биткойн-колесо финансов", основной логикой которого является повышение цены акций, дополнительное финансирование, покупка биткойнов и повышение рыночной уверенности, чтобы продолжить рост цен акций. Этот механизм может ускорить работу по мере того, как учреждения постепенно принимают шифрование ETF и шифрование активов в качестве залога для кредитов.
Однако критики считают, что эта модель финансового флайера выглядит согласованной в бычьем рынке, но на самом деле она напрямую связывает традиционные финансовые инструменты с ценами на шифрование активов. Как только рынок переходит в медвежью фазу, вся цепочка может разорваться. Более серьезно, когда акции этих компаний принимаются в качестве залога, их волатильность будет дополнительно передаваться в традиционную финансовую или DeFi систему, усиливая цепочку рисков.
Тем не менее, существует мнение, что в настоящее время мы все еще находимся на ранней стадии, поскольку большинство торговых учреждений еще не приняли биткойн ETF в качестве залога. В то же время некоторые аналитики указывают на то, что компании, применяющие стратегии шифрования казначейства, такие как упомянутая ранее технологическая компания, имеют структуру капитала, которая не является традиционной высокорисковой моделью с кредитным плечом, а представляет собой высоко контролируемую систему "похожие на ETF + рычаги".
В целом, стратегия шифрования казначейства публичных компаний продолжает оставаться в центре внимания рынка и вызывает споры о ее структурных рисках. Хотя некоторые компании благодаря гибким финансовым инструментам и периодическим корректировкам построили относительно устойчивую финансовую модель, остается вопрос: сможет ли вся отрасль оставаться стабильной на фоне рыночных колебаний, что еще предстоит проверить временем. Вопрос о том, повторит ли этот "бум шифрования казначейства" рискованный путь, подобный GBTC, остается открытым.