Регуляторная структура криптоактивов и рыночная ситуация в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптоактивов, основными регуляторами являются Центральный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, сокращенно BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, сокращенно SC). BNM отвечает за национальную денежно-кредитную политику и финансовую стабильность и ясно заявила, что "не признает ни одну частную эмиссию цифровых валют в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, не обладают юридической платежеспособностью и рассматриваются как торгуемые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и осуществляет надзор за ними как за ценными бумагами. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Юридическая основа регулирующей системы восходит к приказу "Закон о капиталовложениях и услугах 2007 года (Приказ о цифровых валютах и цифровых токенах как о ценных бумагах)", вступившему в силу в январе 2019 года. Этот приказ предоставляет Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут считаться ценными бумагами, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. В дальнейшем SC выпустила несколько сопутствующих правил, включая "Руководство для признанных операторов рынка" и "Руководство по цифровым активам", которые регулируют условия допуска для торговых площадок цифровых активов, платформ для первичного размещения токенов (IEO-платформ) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регулирующей структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы цифровых активов (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения норм, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC внедрила систему "доверительных управляющих цифровых активов (DAC)", требуя от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой документации и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подпадают под регулирование; однако, если они также предлагают функции обмена фиатной валюты или хранения, то им необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование бирж и рыночная структура
По состоянию на 2025 год в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж (DAX), получивших одобрение SC, включая:
Luno Malaysia -- Платформа с наивысшей долей рынка в Малайзии, основанная в 2013 году, является одной из первых бирж, получивших лицензию SC, поддерживает торговлю примерно 18 регулируемыми токенами.
SINEGY -- местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасностью, поддерживает меньшее количество токенов.
Токенизация Малайзии -- основана в 2017 году, охватывает операции в Малайзии, Сингапуре, Вьетнаме и других местах, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global -- основана в 2018 году, местная торговая платформа, которая ранее получила инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital -- получила принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной DAX и обладает независимой функцией торговли на долларовом рынке.
Torum International -- одобрена в 2024 году, является шестым DAX, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на стадии подготовки к запуску.
Все вышеупомянутые платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах (MYR), составляя основу для соблюдения нормативных требований экосистемы цифровых активов в Малайзии.
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти одобрение. На начало 2025 года только 22 вида криптоактивов получили разрешение на торговлю, включая основные токены (такие как BTC, ETH, XRP), токены публичных блокчейнов (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC) и токены DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и др.
Стоит отметить, что ни одна стабильная монета (такая как USDT, USDC) или монета для обеспечения конфиденциальности (такая как XMR, ZEC) не была одобрена для торговли. Это указывает на осторожный подход регуляторов Малайзии к выбору токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые валюты; Tokenize занимает второе место, поддерживая 7 основных токенов; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 токенов. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавляется Worldcoin, а в первой половине 2025 года снова одобряются Hedera (HBAR) и The Graph (GRT) для запуска, увеличивая общее количество токенов с 19 до 22.
Три, механизмы поступления и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в основном поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите (MYR). Пользователи могут пополнять свой счет на бирже, переводя фиатные деньги через местные банковские переводы, а затем обменивать их на Криптоактивы; также можно продать имеющиеся шифрование-активы и вывести средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата (например, на Luno — всего RM0.10 за раз), что в целом делает порог входа достаточно низким.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы с личных кошельков на биржу для торговли. После завершения сделки активы могут быть выведены обратно на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для движения фиатных и цифровых активов. Однако все входящие и исходящие средства должны проходить проверку личности и процедуры по борьбе с отмыванием денег, особенно для крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия долгое время проводит строгую политику контроля капитала и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на офшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока капитала через Криптоактивы, регулирующие органы Малайзии внедрили следующие меры для бирж:
Разрешены только сделки, оцененные в MYR: биржа не должна предоставлять торговые пары, оцененные в долларах США или других иностранных валютах, и не допускается торговля стейблкоинами (такими как USDT, USDC).
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатной валюты должен поступать на местный банковский счет, зарегистрированный на имя пользователя, строго запрещается вывод на счета третьих лиц.
Проверка вывода криптоактивов: хотя технически пользователям разрешено выводить токены на личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержки или дополнительные процессы проверки. Например, MX Global явно указывает, что для вывода криптоактивов требуется определенное время обработки для обеспечения соблюдения норм.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты перевода средств, что делает сложным для инвесторов, даже если они покупают биткойны, эфириумы и другие высоковолатильные токены, использование их для преобразования в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов такова: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансакции через границу".
Четыре. Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои средства на кошельке или счете платформы для проведения сделок, не могут использовать свои личные кошельки для прямого заключения сделок или торговли на блокчейне. В такой модели активы инвесторов хранятся у платформы, пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через свой счет на платформе.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной аутентификации. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных SC, и направлено на предотвращение присвоения активов пользователей или потери активов.
Малайзия ввела систему "Цифровой депозитарий активов (Digital Asset Custodian, DAC)", установив специальные нормативные требования для организаций, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
До全面实施 механизма DAC большинство платформ использовали доверенные третьи стороны международных кастодиальных сервисов для хранения цифровых активов:
Luno Malaysia: сотрудничает с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства находятся под управлением местного трастового учреждения MTrustee.
Токенизация: управление активами осуществляется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение для хранения, обеспечивая независимость активов клиентов.
SC требует от всех лицензированных бирж:
Сохранять коэффициент резервов 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о подтверждении резервов (Proof of Reserves).
Запрещается платформе осуществлять любые формы заимствования клиентских активов или инвестирования с использованием кредитного плеча.
Эта система, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Платформа Малайзии, поскольку активы хранятся третьими лицами и не могут быть использованы для других целей, продемонстрировала большую устойчивость и доверие к регулированию на глобальных рынках.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная ситуация на платформах
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он возник относительно поздно, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, легальные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционные масштабы. По состоянию на конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиарда ринггитов (примерно 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128000 новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытых счетов на традиционном фондовом рынке.
В плане конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, будучи одной из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно опубликованным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, с общим объемом управляемых активов, достигающим 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущество в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая позицию рыночного лидера.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также имеют свои особенности и пути развития:
Tokenize Malaysia, обладая инвестиционным опытом Kenanga, имеет определенную узнаваемость среди местных пользователей традиционных финансов и запустила некоторые токены, которые не покрыты Luno;
MX Global благодаря инвестициям от одной из торговых платформ значительно увеличила количество пользователей после 2022 года, став второй по скорости роста платформой после Luno;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, и благодаря наличию торговой зоны в долларах США и функции интеграции внешней ликвидности, вызовет интерес профессиональных пользователей.
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в значительной степени контролируется Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объем торгов на таких платформах, как Tokenize, MX, SINEGY и HATA, значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения конкретных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, заметно молодеющие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианное количество средств на одну сделку составляет RM100, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка «маленькие суммы, частые транзакции». В то же время доля женских пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись на 17%, что свидетельствует о постоянно расширяющейся приемлемости рынка. Luno также в 2024 году запустил услугу «Luno для учреждений», предлагая API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высоконетто-клиентов и учреждений.
Активность на рынке торговли тесно связана с международными котировками. После событий с FTX в 2022 году объем торгов на время снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел отметку в 100000 долларов, что еще больше увеличило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что более 72% инвесторов моложе 45 лет имеют счета DAX, что отражает состав рынка, в основном состоящего из цифровых пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии создал торговую экосистему, в которой основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов明显 подвержена влиянию глобальных трендов, на основе четких регуляторных политик и соблюдения норм безопасности платформ. С постепенным расширением видов токенов и улучшением системы соответствия рынок сохраняет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явление использования платформ без разрешения и отношение к регулированию
Несмотря на то, что в Малайзии установлены строгие правила лицензирования, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что представляет большую привлекательность для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть для торговых операций через незарегистрированные платформы.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-1a2ed0b9
· 07-18 23:25
Снова слишком строгий контроль.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlVeteran
· 07-16 00:05
Хорошие дела, еще одна платформа для розничных инвесторов запущена.
Посмотреть ОригиналОтветить0
hodl_therapist
· 07-16 00:05
Пришел заклинание затягивающего пояса!
Посмотреть ОригиналОтветить0
rug_connoisseur
· 07-15 23:59
Снова регулятор, который играет важную роль.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevWhisperer
· 07-15 23:52
Малайзия тоже так строго контролирует? Чего переживать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 07-15 23:36
Как можно заниматься инновациями с такой строгой регуляцией?
Текущая ситуация с регулированием шифрования активов в Малайзии: лицензированные биржи доминируют, механизмы защиты инвесторов усовершенствованы
Регуляторная структура криптоактивов и рыночная ситуация в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" в отношении криптоактивов, основными регуляторами являются Центральный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, сокращенно BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, сокращенно SC). BNM отвечает за национальную денежно-кредитную политику и финансовую стабильность и ясно заявила, что "не признает ни одну частную эмиссию цифровых валют в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, не обладают юридической платежеспособностью и рассматриваются как торгуемые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и осуществляет надзор за ними как за ценными бумагами. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Юридическая основа регулирующей системы восходит к приказу "Закон о капиталовложениях и услугах 2007 года (Приказ о цифровых валютах и цифровых токенах как о ценных бумагах)", вступившему в силу в январе 2019 года. Этот приказ предоставляет Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и устанавливает, что криптоактивы могут считаться ценными бумагами, если они соответствуют определенным инвестиционным характеристикам. В дальнейшем SC выпустила несколько сопутствующих правил, включая "Руководство для признанных операторов рынка" и "Руководство по цифровым активам", которые регулируют условия допуска для торговых площадок цифровых активов, платформ для первичного размещения токенов (IEO-платформ) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регулирующей структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы цифровых активов (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения норм, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по противодействию отмыванию денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC внедрила систему "доверительных управляющих цифровых активов (DAC)", требуя от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой документации и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подпадают под регулирование; однако, если они также предлагают функции обмена фиатной валюты или хранения, то им необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование бирж и рыночная структура
По состоянию на 2025 год в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов бирж (DAX), получивших одобрение SC, включая:
Все вышеупомянутые платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах (MYR), составляя основу для соблюдения нормативных требований экосистемы цифровых активов в Малайзии.
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти одобрение. На начало 2025 года только 22 вида криптоактивов получили разрешение на торговлю, включая основные токены (такие как BTC, ETH, XRP), токены публичных блокчейнов (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC) и токены DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и др.
Стоит отметить, что ни одна стабильная монета (такая как USDT, USDC) или монета для обеспечения конфиденциальности (такая как XMR, ZEC) не была одобрена для торговли. Это указывает на осторожный подход регуляторов Малайзии к выбору токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые валюты; Tokenize занимает второе место, поддерживая 7 основных токенов; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 токенов. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавляется Worldcoin, а в первой половине 2025 года снова одобряются Hedera (HBAR) и The Graph (GRT) для запуска, увеличивая общее количество токенов с 19 до 22.
Три, механизмы поступления и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в основном поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте — малайзийском ринггите (MYR). Пользователи могут пополнять свой счет на бирже, переводя фиатные деньги через местные банковские переводы, а затем обменивать их на Криптоактивы; также можно продать имеющиеся шифрование-активы и вывести средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата (например, на Luno — всего RM0.10 за раз), что в целом делает порог входа достаточно низким.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы с личных кошельков на биржу для торговли. После завершения сделки активы могут быть выведены обратно на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для движения фиатных и цифровых активов. Однако все входящие и исходящие средства должны проходить проверку личности и процедуры по борьбе с отмыванием денег, особенно для крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия долгое время проводит строгую политику контроля капитала и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на офшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока капитала через Криптоактивы, регулирующие органы Малайзии внедрили следующие меры для бирж:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты перевода средств, что делает сложным для инвесторов, даже если они покупают биткойны, эфириумы и другие высоковолатильные токены, использование их для преобразования в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов такова: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансакции через границу".
Четыре. Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои средства на кошельке или счете платформы для проведения сделок, не могут использовать свои личные кошельки для прямого заключения сделок или торговли на блокчейне. В такой модели активы инвесторов хранятся у платформы, пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через свой счет на платформе.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной аутентификации. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных SC, и направлено на предотвращение присвоения активов пользователей или потери активов.
Малайзия ввела систему "Цифровой депозитарий активов (Digital Asset Custodian, DAC)", установив специальные нормативные требования для организаций, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
До全面实施 механизма DAC большинство платформ использовали доверенные третьи стороны международных кастодиальных сервисов для хранения цифровых активов:
SC требует от всех лицензированных бирж:
Эта система, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Платформа Малайзии, поскольку активы хранятся третьими лицами и не могут быть использованы для других целей, продемонстрировала большую устойчивость и доверие к регулированию на глобальных рынках.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная ситуация на платформах
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он возник относительно поздно, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, легальные биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционные масштабы. По состоянию на конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиарда ринггитов (примерно 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128000 новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытых счетов на традиционном фондовом рынке.
В плане конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, будучи одной из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно опубликованным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов, с общим объемом управляемых активов, достигающим 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущество в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая позицию рыночного лидера.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также имеют свои особенности и пути развития:
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в значительной степени контролируется Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объем торгов на таких платформах, как Tokenize, MX, SINEGY и HATA, значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения конкретных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, заметно молодеющие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианное количество средств на одну сделку составляет RM100, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка «маленькие суммы, частые транзакции». В то же время доля женских пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись на 17%, что свидетельствует о постоянно расширяющейся приемлемости рынка. Luno также в 2024 году запустил услугу «Luno для учреждений», предлагая API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высоконетто-клиентов и учреждений.
Активность на рынке торговли тесно связана с международными котировками. После событий с FTX в 2022 году объем торгов на время снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел отметку в 100000 долларов, что еще больше увеличило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам показывает, что более 72% инвесторов моложе 45 лет имеют счета DAX, что отражает состав рынка, в основном состоящего из цифровых пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая высокую чувствительность рынка к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии создал торговую экосистему, в которой основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов明显 подвержена влиянию глобальных трендов, на основе четких регуляторных политик и соблюдения норм безопасности платформ. С постепенным расширением видов токенов и улучшением системы соответствия рынок сохраняет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явление использования платформ без разрешения и отношение к регулированию
Несмотря на то, что в Малайзии установлены строгие правила лицензирования, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что представляет большую привлекательность для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть для торговых операций через незарегистрированные платформы.