Новая структура после обновления Ethereum Shanghai
Ethereum завершит обновление Шанхай в апреле, открыв функцию вывода ETH из стейкинга на цепи Beacon. Это жесткий форк уровня исполнения Ethereum, в рамках которого ожидается реализация 9 EIP. На середину марта около 17,5 миллионов ETH было заблокировано в стейкинге, что составляет 15,25% от общего объема. Верификаторы в среднем накопили более 2 ETH вознаграждений за стейкинг, после обновления на рынок поступит более 1 миллиона ETH.
Шанхайское обновление имеет значительное влияние на экосистему Ethereum. В этой статье мы обсудим дизайн вывода средств протокола Ethereum и LSD после обновления, а также связанные с этим риски, а также влияние на цену ETH и цену токенов, связанных с протоколом LSD.
Процесс вывода средств с официального Эфира
Вывод средств осуществляется совместно исполнительным и консенсусным слоями и делится на две категории: "частичный вывод" и "полный вывод". Частичный вывод подразумевает только извлечение доходов; полный вывод подразумевает выход из узла валидатора, извлечение всех доходов и стейка. Оба способа не имеют приоритетного различия, автоматически выполняются после выполнения условий:
Необходимое условие: валидатор должен иметь 0x01 Credential
Условия частичного вывода средств: валидатор находится в активном состоянии, баланс больше 32 Эфир
Все условия для вывода: валидатор находится в состоянии Withdrawable
В Beacon Chain существует строгий лимит на количество запросов на вывод для каждого блока, максимум 16. После того как валидатор соответствует условиям и подает заявку, создается список выводов, который включает порядок вывода, адрес получателя и сумму. Вывод инициируется на уровне консенсуса и не требует оплаты газа.
Будет ли наблюдаться волна распродаж?
Согласно данным, по состоянию на 14 марта, в сети Beacon было заложено 17,57 млн Эфир. Количество активных валидаторов составляет 549 тыс., в среднем на одно заложенное 33,98 Эфир.
Учитывая условия и процесс вывода средств, ежедневно можно обрабатывать до 115,200 выводов от валидаторов, общий лимит на вывод составляет 3,686,000 Эфир. По текущему объему стейкинга, для полного вывода потребуется около 5 дней. Однако валидаторы, выходящие из сети, должны подождать как минимум 27.3 часа, прежде чем смогут вывести средства.
Ранние стейкеры могут торопиться вывести Эфир и вознаграждения. В то время как пользователи, которые стали стейкерами после февраля 2021 года, относительно теряют. Ожидается, что большая часть будет "частичным выводом", поэтому давление на рынок не будет слишком сильным.
Некоторые валидаторы не соответствуют условиям вывода средств, например, те, у кого есть только сертификат 0x00, должны сначала преобразовать его в 0x01. Это преобразование ограничено 16 запросами на блок. Валидаторы 0x00 накапливают больше наград, что в дальнейшем приведет к увеличению общего количества извлекаемого ETH за каждый блок.
В экстремальных случаях полный выход невозможен, у каждого протокола есть ограничения на утечку. Ожидается, что после обновления в Шанхае в течение 3-4 дней будет большое давление на продажу.
Регуляторные причины могут привести к выходу некоторых централизованных организаций из стейкинга, таких как Kraken и Binance, что составит более 2 миллионов Эфир. Однако эти средства могут перейти в другие стейкинговые протоколы и не будут полностью выведены на рынок.
Токены LST составляют около 65% от общего объема стейкинга. В последние два года наблюдались значительные скидки, в настоящее время ликвидность хорошая. Открытие вывода средств благоприятствует восстановлению цены LST, но также испытывает способности управления рисками со стороны проекта.
Основное состояние LSD-протоколов и проектирование вывода средств
Общий объем стейка ETH по всем LSD-протоколам составляет 42,97%, Lido занимает более 30%. LST показывает хорошие результаты доходности в DeFi.
Ликвидность stETH наилучшая, ранее из-за событий с 3AC и FTX цена сильно упала. cbETH долгое время был пониженной ценой, но в последнее время показывает сильные результаты. Рыночная капитализация rETH составляет 391 миллион долларов, объем обращения 210000, цена всегда выше Эфира.
Дизайн схем вывода для различных протоколов связан с неопределенными рисками, необходимо сбалансировать пользовательский опыт, скорость операций и безопасность. Основное внимание уделяется предотвращению атак арбитража и улучшению пользовательского опыта.
Версия Lido v2 разработала два режима: Turbo и Bunker, создавая буфер для вывода средств. Пользователи могут получить NFT, представляющий позицию в очереди, для торговли.
Rocket Pool вводит мини-бассейны для снижения барьера входа для валидаторов, вывод средств в основном зависит от депозитного пула и частичных выводов. Операторы могут самостоятельно выбирать выход или получение вознаграждений.
Frax может 1:1 выкупать frxETH за Эфир, только sfrxETH может получать вознаграждение за стейкинг. Ключевым моментом является возможность протокола предоставить достаточное количество Эфира для выкупа.
StakeWise предлагает два механизма: Pool и Solo. Пользователи Pool должны дождаться обновления в Шанхае, прежде чем смогут вывести ETH, а пользователи Solo могут выйти по собственному желанию.
Заключение и размышления
Обновление Шанхая повлияет на цену токена LSD, дизайн вывода средств и производные DeFi-приложения. Пользователи смогут заново выбрать способ стейкинга, доля рынка будет перераспределена.
Кроме Lido, Rocket Pool может стать самым быстрорастущим LSD-протоколом. Появились индексные токены на основе LSD, такие как gtcETH. Будет создано больше DeFi приложений, включая:
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ReverseFOMOguy
· 07-17 01:30
застейкать разблокировано? Угадайте рост или падение
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_watcher
· 07-16 22:28
выйти из позиций, просто посмотреть
Посмотреть ОригиналОтветить0
APY追逐者
· 07-16 18:55
Бегите, убегайте, я покупаю падения, майнинг
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiNotNakamoto
· 07-16 12:14
Попробуй, в любом случае не потеряешь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBrownies
· 07-14 04:40
Что? Снова обновление?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewDAOdreamer
· 07-14 04:38
Такой большой набор, достаточно захватывающе
Посмотреть ОригиналОтветить0
ResearchChadButBroke
· 07-14 04:37
Закрытая позиция так долго, наконец-то освобождена.
Анализ обновления Ethereum Shanghai: влияние на вывод стейка и новая структура протокола LSD
Новая структура после обновления Ethereum Shanghai
Ethereum завершит обновление Шанхай в апреле, открыв функцию вывода ETH из стейкинга на цепи Beacon. Это жесткий форк уровня исполнения Ethereum, в рамках которого ожидается реализация 9 EIP. На середину марта около 17,5 миллионов ETH было заблокировано в стейкинге, что составляет 15,25% от общего объема. Верификаторы в среднем накопили более 2 ETH вознаграждений за стейкинг, после обновления на рынок поступит более 1 миллиона ETH.
Шанхайское обновление имеет значительное влияние на экосистему Ethereum. В этой статье мы обсудим дизайн вывода средств протокола Ethereum и LSD после обновления, а также связанные с этим риски, а также влияние на цену ETH и цену токенов, связанных с протоколом LSD.
Процесс вывода средств с официального Эфира
Вывод средств осуществляется совместно исполнительным и консенсусным слоями и делится на две категории: "частичный вывод" и "полный вывод". Частичный вывод подразумевает только извлечение доходов; полный вывод подразумевает выход из узла валидатора, извлечение всех доходов и стейка. Оба способа не имеют приоритетного различия, автоматически выполняются после выполнения условий:
Необходимое условие: валидатор должен иметь 0x01 Credential
Условия частичного вывода средств: валидатор находится в активном состоянии, баланс больше 32 Эфир
Все условия для вывода: валидатор находится в состоянии Withdrawable
В Beacon Chain существует строгий лимит на количество запросов на вывод для каждого блока, максимум 16. После того как валидатор соответствует условиям и подает заявку, создается список выводов, который включает порядок вывода, адрес получателя и сумму. Вывод инициируется на уровне консенсуса и не требует оплаты газа.
Будет ли наблюдаться волна распродаж?
Согласно данным, по состоянию на 14 марта, в сети Beacon было заложено 17,57 млн Эфир. Количество активных валидаторов составляет 549 тыс., в среднем на одно заложенное 33,98 Эфир.
Учитывая условия и процесс вывода средств, ежедневно можно обрабатывать до 115,200 выводов от валидаторов, общий лимит на вывод составляет 3,686,000 Эфир. По текущему объему стейкинга, для полного вывода потребуется около 5 дней. Однако валидаторы, выходящие из сети, должны подождать как минимум 27.3 часа, прежде чем смогут вывести средства.
Ранние стейкеры могут торопиться вывести Эфир и вознаграждения. В то время как пользователи, которые стали стейкерами после февраля 2021 года, относительно теряют. Ожидается, что большая часть будет "частичным выводом", поэтому давление на рынок не будет слишком сильным.
Некоторые валидаторы не соответствуют условиям вывода средств, например, те, у кого есть только сертификат 0x00, должны сначала преобразовать его в 0x01. Это преобразование ограничено 16 запросами на блок. Валидаторы 0x00 накапливают больше наград, что в дальнейшем приведет к увеличению общего количества извлекаемого ETH за каждый блок.
В экстремальных случаях полный выход невозможен, у каждого протокола есть ограничения на утечку. Ожидается, что после обновления в Шанхае в течение 3-4 дней будет большое давление на продажу.
Регуляторные причины могут привести к выходу некоторых централизованных организаций из стейкинга, таких как Kraken и Binance, что составит более 2 миллионов Эфир. Однако эти средства могут перейти в другие стейкинговые протоколы и не будут полностью выведены на рынок.
Токены LST составляют около 65% от общего объема стейкинга. В последние два года наблюдались значительные скидки, в настоящее время ликвидность хорошая. Открытие вывода средств благоприятствует восстановлению цены LST, но также испытывает способности управления рисками со стороны проекта.
Основное состояние LSD-протоколов и проектирование вывода средств
Общий объем стейка ETH по всем LSD-протоколам составляет 42,97%, Lido занимает более 30%. LST показывает хорошие результаты доходности в DeFi.
Ликвидность stETH наилучшая, ранее из-за событий с 3AC и FTX цена сильно упала. cbETH долгое время был пониженной ценой, но в последнее время показывает сильные результаты. Рыночная капитализация rETH составляет 391 миллион долларов, объем обращения 210000, цена всегда выше Эфира.
Дизайн схем вывода для различных протоколов связан с неопределенными рисками, необходимо сбалансировать пользовательский опыт, скорость операций и безопасность. Основное внимание уделяется предотвращению атак арбитража и улучшению пользовательского опыта.
Версия Lido v2 разработала два режима: Turbo и Bunker, создавая буфер для вывода средств. Пользователи могут получить NFT, представляющий позицию в очереди, для торговли.
Rocket Pool вводит мини-бассейны для снижения барьера входа для валидаторов, вывод средств в основном зависит от депозитного пула и частичных выводов. Операторы могут самостоятельно выбирать выход или получение вознаграждений.
Frax может 1:1 выкупать frxETH за Эфир, только sfrxETH может получать вознаграждение за стейкинг. Ключевым моментом является возможность протокола предоставить достаточное количество Эфира для выкупа.
StakeWise предлагает два механизма: Pool и Solo. Пользователи Pool должны дождаться обновления в Шанхае, прежде чем смогут вывести ETH, а пользователи Solo могут выйти по собственному желанию.
Заключение и размышления
Обновление Шанхая повлияет на цену токена LSD, дизайн вывода средств и производные DeFi-приложения. Пользователи смогут заново выбрать способ стейкинга, доля рынка будет перераспределена.
Кроме Lido, Rocket Pool может стать самым быстрорастущим LSD-протоколом. Появились индексные токены на основе LSD, такие как gtcETH. Будет создано больше DeFi приложений, включая: