Прогноз крипторынка на вторую половину 2025 года: новые движущие силы на подходе
В первой половине 2025 года, под воздействием задержки снижения ставок и геополитической нестабильности, большинство рынков активов показали слабые результаты. Однако, биткойн возглавил весь крипторынок, продемонстрировав удивительную стойкость и потенциал роста, завершив эффектный обратный отскок. С открытием второй половины года, какие ключевые факторы накапливаются на рынке?
В начале этого года широко ожидалось, что экономика США значительно упадет, но на самом деле она демонстрирует стабильное снижение, что можно охарактеризовать как "мягкая посадка". Рынок труда сохраняет определенную устойчивость, в мае было добавлено 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4.2%, а зарплаты выросли на 3.9% в годовом исчислении, что показывает, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще относительно стабилен. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.7% в годовом исчислении, что немного ниже предыдущего значения. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции нарастает. Некоторые инвестиционные банки предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был понижен с 2% до 1.3%. Таможенная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в "стагфляцию". Внутри Федеральной резервной системы существует разногласие по поводу пути снижения процентных ставок, что отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Ключевой переменной является задержка влияния тарифов. Глава Федеральной резервной системы указал, что передача тарифов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из объяснений состоит в том, что компании ранее сгладили краткосрочный шок, запасаясь товарами, но по мере истощения запасов рост импортных затрат постепенно повысит конечные цены. Если инфляция вновь вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотрев на вторую половину года, путь политики остается крайне неопределенным. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми основаниями для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с ударом "ястребиного отложенного" эффекта, а также с повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобальных рынков.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление акций технологического сектора способствовали общему колеблющемуся восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq - на 5,93%, при этом несколько раз обновлялись исторические максимумы.
Наиболее примечательно, что акции шифрования, представленные гигантами стабильных монет, показывают такие результаты, что их не догнать: одна компания стабильных монет 5 июня вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу, после чего цена акций взлетела более чем на 600%, эта первая акция стабильной монеты безусловно является одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; рост акций одной криптовалютной биржи также составил 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный закон о регулировании стейблкоинов "Закон GENIUS", принятый Сенатом США 17 июня. Этот закон впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблкоинов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, а также запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. Один из стейблкоинов является вторым по величине стейблкоином в мире ( с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов ); его огромные конкурентные преимущества сделали его первым выбором для учреждений, а резкий рост после上市 отражает сильные ожидания рынка по поводу "регуляторной прибыли".
Стоит отметить, что в 2025 году падение биткойна в период снижения стало меньше, а волатильность крайне низкой, что указывает на повышение зрелости крипторынка после прихода институциональных инвесторов. Тенденция "выпуск акций для покупки валюты" со стороны компаний дополнительно усиливает эту логику связи между валютой и акциями. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний по всему миру накопили 820000 биткойнов, из которых одна компания владеет почти 600000 биткойнами, что составляет 2.5% от общего предложения биткойнов, средняя стоимость около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Технологические гиганты, такие как Tesla, финансируют увеличение своих вложений в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение баланса, формируя новую модель капитального движения "выпуск акций для покупки валюты". Этот переход компаний с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие" поддержал рост цены биткойна на 10.6% в первой половине 2025 года и повысил легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной компании заявил: "Биткойн стал основным активом компаний для борьбы с инфляцией, мы стремимся сделать его глобальным резервным стандартом." Данные одного банка показывают, что объем расчетов в стейблкойнах достигнет 28 триллионов долларов в 2024 году, превысив совокупный объем Visa и Mastercard, что как подтверждает бизнес-потенциал соответствующих учреждений, так и раскрывает способность блокчейн-платежей к реструктуризации глобальной расчетной системы.
Смотря на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стейблкоинов, что ускорит приток институциональных средств, а граница между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будет ускоренно сливаться, что дополнительно усилит «связь между криптовалютами и акциями», а криптоакции могут сохранить свою силу, став основным двигателем структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вновь вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимое движение, постепенно отстраняясь от традиционных рискованных активов. Тем временем недавние исследования некоторых бирж и аналитических учреждений показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, и структурные изменения на рынке начинают перестраивать его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что факторы, влияющие на его краткосрочную ценовую динамику, по-прежнему в основном связаны с предложением капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает самое глубокое изменение парадигмы с момента своего появления, поскольку его траектория развития больше не может быть определена простыми рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнеспособность под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рыночные показатели июня четко показали, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В этом месяце институциональная волна достигла нового пика: объем глобальных крипто-ETF превысил отметку в 1,1 триллиона долларов, только один ETF по биткойнам от одного инвестиционного управления привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предлагать услуги по обеспечению биткойн-займов совместно с одной криптовалютной биржей, что значительно превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики Федеральной резервной системы ожидаемо вносит новые переменные на рынок; исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральным резервом обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
Что касается регулирования, как упоминалось ранее, принятие американского закона «GENIUS» и создание лицензий на стабильныеcoin в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры начали формировать первоначальную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, советник Белого дома по цифровым активам сообщил, что США приступили к созданию стратегической инфраструктуры резервирования биткойнов. Выпущенный президентом в марте этого года указ не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о биткойнах, принадлежащих правительству, поэтому мы можем ожидать, что в течение второй половины года будет активно опубликована соответствующая информация. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать запасы биткойнов на бюджетно нейтральной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не создавая дополнительную нагрузку на налогоплательщиков.
Говоря кратко, глядя назад на траекторию развития крипторынка на середину 2025 года, можно заметить, что она уже существенно отличается от ранней стадии, которая была чисто спекулятивной.
Некоторые банкиры, занимающиеся исследованием цифровых активов, предсказывают, что цена биткойна к концу 2025 года достигнет 200 тысяч долларов. Основная нарративная линия этого цикла рынка сместилась от связи с рисковыми активами к движению капитала, и капитал поступает в различных формах. Биткойн становится инструментом для выхода капитала из американских активов, что показывает, что этот рост — это не просто колебания цен, а отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года может стать историческим поворотным пунктом, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой взаимосвязи.
Текущая цена BTC удерживается в диапазоне высоких значений от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении ставки ФРС, продолжающемся росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, есть надежда на новую волну устойчивого роста.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новая структура крипторынка 2025 года: вход учреждений, ясность регулирования, Биткойн может достичь 200000 долларов.
Прогноз крипторынка на вторую половину 2025 года: новые движущие силы на подходе
В первой половине 2025 года, под воздействием задержки снижения ставок и геополитической нестабильности, большинство рынков активов показали слабые результаты. Однако, биткойн возглавил весь крипторынок, продемонстрировав удивительную стойкость и потенциал роста, завершив эффектный обратный отскок. С открытием второй половины года, какие ключевые факторы накапливаются на рынке?
В начале этого года широко ожидалось, что экономика США значительно упадет, но на самом деле она демонстрирует стабильное снижение, что можно охарактеризовать как "мягкая посадка". Рынок труда сохраняет определенную устойчивость, в мае было добавлено 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4.2%, а зарплаты выросли на 3.9% в годовом исчислении, что показывает, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще относительно стабилен. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.7% в годовом исчислении, что немного ниже предыдущего значения. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции нарастает. Некоторые инвестиционные банки предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был понижен с 2% до 1.3%. Таможенная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в "стагфляцию". Внутри Федеральной резервной системы существует разногласие по поводу пути снижения процентных ставок, что отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Ключевой переменной является задержка влияния тарифов. Глава Федеральной резервной системы указал, что передача тарифов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из объяснений состоит в том, что компании ранее сгладили краткосрочный шок, запасаясь товарами, но по мере истощения запасов рост импортных затрат постепенно повысит конечные цены. Если инфляция вновь вырастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотрев на вторую половину года, путь политики остается крайне неопределенным. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми основаниями для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление контролируемо, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с ударом "ястребиного отложенного" эффекта, а также с повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобальных рынков.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление акций технологического сектора способствовали общему колеблющемуся восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq - на 5,93%, при этом несколько раз обновлялись исторические максимумы.
Наиболее примечательно, что акции шифрования, представленные гигантами стабильных монет, показывают такие результаты, что их не догнать: одна компания стабильных монет 5 июня вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу, после чего цена акций взлетела более чем на 600%, эта первая акция стабильной монеты безусловно является одним из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; рост акций одной криптовалютной биржи также составил 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный закон о регулировании стейблкоинов "Закон GENIUS", принятый Сенатом США 17 июня. Этот закон впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблкоинов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, а также запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. Один из стейблкоинов является вторым по величине стейблкоином в мире ( с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов ); его огромные конкурентные преимущества сделали его первым выбором для учреждений, а резкий рост после上市 отражает сильные ожидания рынка по поводу "регуляторной прибыли".
Стоит отметить, что в 2025 году падение биткойна в период снижения стало меньше, а волатильность крайне низкой, что указывает на повышение зрелости крипторынка после прихода институциональных инвесторов. Тенденция "выпуск акций для покупки валюты" со стороны компаний дополнительно усиливает эту логику связи между валютой и акциями. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний по всему миру накопили 820000 биткойнов, из которых одна компания владеет почти 600000 биткойнами, что составляет 2.5% от общего предложения биткойнов, средняя стоимость около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Технологические гиганты, такие как Tesla, финансируют увеличение своих вложений в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение баланса, формируя новую модель капитального движения "выпуск акций для покупки валюты". Этот переход компаний с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие" поддержал рост цены биткойна на 10.6% в первой половине 2025 года и повысил легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной компании заявил: "Биткойн стал основным активом компаний для борьбы с инфляцией, мы стремимся сделать его глобальным резервным стандартом." Данные одного банка показывают, что объем расчетов в стейблкойнах достигнет 28 триллионов долларов в 2024 году, превысив совокупный объем Visa и Mastercard, что как подтверждает бизнес-потенциал соответствующих учреждений, так и раскрывает способность блокчейн-платежей к реструктуризации глобальной расчетной системы.
Смотря на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стейблкоинов, что ускорит приток институциональных средств, а граница между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будет ускоренно сливаться, что дополнительно усилит «связь между криптовалютами и акциями», а криптоакции могут сохранить свою силу, став основным двигателем структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вновь вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимое движение, постепенно отстраняясь от традиционных рискованных активов. Тем временем недавние исследования некоторых бирж и аналитических учреждений показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, и структурные изменения на рынке начинают перестраивать его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что факторы, влияющие на его краткосрочную ценовую динамику, по-прежнему в основном связаны с предложением капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает самое глубокое изменение парадигмы с момента своего появления, поскольку его траектория развития больше не может быть определена простыми рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнеспособность под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рыночные показатели июня четко показали, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В этом месяце институциональная волна достигла нового пика: объем глобальных крипто-ETF превысил отметку в 1,1 триллиона долларов, только один ETF по биткойнам от одного инвестиционного управления привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предлагать услуги по обеспечению биткойн-займов совместно с одной криптовалютной биржей, что значительно превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время изменение монетарной политики Федеральной резервной системы ожидаемо вносит новые переменные на рынок; исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральным резервом обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
Что касается регулирования, как упоминалось ранее, принятие американского закона «GENIUS» и создание лицензий на стабильныеcoin в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры начали формировать первоначальную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, советник Белого дома по цифровым активам сообщил, что США приступили к созданию стратегической инфраструктуры резервирования биткойнов. Выпущенный президентом в марте этого года указ не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о биткойнах, принадлежащих правительству, поэтому мы можем ожидать, что в течение второй половины года будет активно опубликована соответствующая информация. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать запасы биткойнов на бюджетно нейтральной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не создавая дополнительную нагрузку на налогоплательщиков.
Говоря кратко, глядя назад на траекторию развития крипторынка на середину 2025 года, можно заметить, что она уже существенно отличается от ранней стадии, которая была чисто спекулятивной.
Некоторые банкиры, занимающиеся исследованием цифровых активов, предсказывают, что цена биткойна к концу 2025 года достигнет 200 тысяч долларов. Основная нарративная линия этого цикла рынка сместилась от связи с рисковыми активами к движению капитала, и капитал поступает в различных формах. Биткойн становится инструментом для выхода капитала из американских активов, что показывает, что этот рост — это не просто колебания цен, а отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года может стать историческим поворотным пунктом, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой взаимосвязи.
Текущая цена BTC удерживается в диапазоне высоких значений от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении ставки ФРС, продолжающемся росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, есть надежда на новую волну устойчивого роста.