Помимо снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, еще одной важной точкой данных, которая определит будущее криптовалютного рынка

Перенаправьте оригинальный заголовок «Помимо снижения процентных ставок Федеральной резервной системы другой важный показатель, определяющий будущее крипторынка | BK Weekly #23’

Слишком длинно; не читал

После недели колебаний тарифных напряжений рынок наконец-то нашел немного свободного места в выходные. Однако остается неопределенным, насколько долго продлится это перемирие, поскольку вопросы тарифов вызываются событиями и приводят к рисковой уклонистости и временному обвалу настроений, что приводит к значительной волатильности. Как только рынок подтвердит фундаментальные изменения, вызванные тарифами, и уйдет рискованное настроение, весь финансовый рынок найдет новое равновесие. Поэтому глобальные фондовые рынки, особенно американские акции, завершили прошлую неделю с прибылью, что подтверждается изменениями в индексе волатильности S&P 500.

На прошлой неделе индекс VIX достиг недавнего максимума, и единственные события в последние несколько лет, которые могут сравниться с ним, - это экстремальный скачок, вызванный повышением процентной ставки Банком Японии в прошлом году, и финансовые потрясения, вызванные пандемией в 2020 году. Вот почему рынок испытал настолько большие колебания на прошлой неделе, поскольку такие явления редки в истории.

Теперь, когда эта огромная волатильность стихнет, факторы, влияющие на тенденции крипто-рынка, вернутся к привычным темам «инфляции» и «снижения процентных ставок», потому что только снижение процентных ставок может привести к «затоплению золотой горы» и предложить надежды на рост для рискованных активов, возглавляемых BTC.

Путем сравнения глобальной денежной массы (M2) с производительностью BTC за последние 10 лет мы можем проанализировать эту корреляцию. Ниже приведен график, показывающий, как огромное увеличение BTC в прошлом десятилетии построено на фоне взрывного роста глобальной M2, и эта корреляция далеко превосходит другие финансовые данные.

Поэтому каждый раз, когда США готовится к публикации данных, касающихся инфляции или сокращения процентных ставок, BTC склонен к тому, чтобы испытывать флуктуации, потому что это в конечном итоге влияет на то, войдут ли новые средства в пространство Крипто.

Однако в настоящее время крипто-рынок, кажется, в основном сосредотачивается на пути сокращения процентной ставки ФРС, игнорируя другой важный фактор - размер активов Народного банка Китая, отражающий текущую ликвидность китайской валюты.

В то время как все сосредоточены на финансовых рынках на Западном побережье, они пренебрегают нашей собственной финансовой ликвидностью. Фактически, она также тесно связана с колебаниями цены BTC, в конце концов, мы являемся крупной глобальной державой.

Диаграмма ниже показывает корреляцию между движениями цены BTC за последние три цикла и ростом размера активов PBOC. Очевидно, что эта корреляция проявляется во время каждого крупного взлета BTC и соответствует четырехлетним циклам.

Ликвидность КНР сыграла роль в бычьем рынке Крипто 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении с минимума цикла в конце 2022 года до начала 2023 года, всплеске в четвертом квартале 2023 года (до утверждения BTC ETF) и коррекции с 2-го по 3-й квартал 2024 года.

Точно так же, за несколько месяцев до выборов в США 2024 года ликвидность PBOC снова стала положительной, что привело к фазе "бычьего рынка" на выборах.

Однако, как видно на графике ниже, размер активов ЦБК начал снижаться после сентября 2024 года, достигнув минимума к концу года, перед тем как вновь вырасти и достичь максимума, не виденного в прошлом году. С точки зрения корреляции данных, изменения в ликвидности ЦБК обычно предшествуют значительным колебаниям в BTC и Крипто-рынке.

Интересно, во время бычьего рынка BTC в 2017 году Федеральная резервная система не была той, что «заливала рынок». Вместо этого он трижды повысил процентные ставки в том году и занимался количественным сжатием. Однако рисковые активы, возглавляемые BTC, все равно проявляли очень оптимистичное поведение в 2017 году, потому что размер активов PBOC достиг нового максимума в тот год.

Даже в терминах роста S&P 500 существует определенная корреляция с ликвидностью PBOC. Исторически коэффициент корреляции между общим размером активов PBOC и годовым показателем S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных за 2015-2024 годы).

Конечно, в каком-то смысле, это также связано с тем, что временные интервалы ежеквартального денежно-кредитного доклада Народного банка Китая и заседаний по процентным ставкам ФРС перекрываются, что усиливает корреляцию в краткосрочной перспективе.

В заключение, мы видим, что, помимо тщательного мониторинга действий США по монетарному смягчению, нам также нужно обращать внимание на изменения внутренних финансовых данных. Неделю назад была опубликована новость, в которой говорилось: "Инструменты, такие как снижение резервного требования и снижение процентных ставок, имеют достаточный резерв для корректировки и могут быть внедрены в любое время." Наша задача - отслеживать эти изменения.

Следует отметить, что к январю 2025 года общий объем депозитов в Китае составляет 42,3 триллиона долларов США, в то время как депозиты в США составляют около 17,93 триллиона долларов США. Нельзя отрицать, что по объему депозитов у нас больший финансовый потенциал. Если улучшится ликвидность, это может повлечь за собой некоторые изменения.

Конечно, еще одна точка, заслуживающая исследования, - это то, может ли, если увеличится ликвидность, она перейти на криптовалютный рынок. Все еще существуют некоторые ограничения, но Гонконг уже дал ответ. С точки зрения гибкости политики и удобства вещи изменились по сравнению с несколько лет назад.

Наконец, чтобы завершить обзор на этой неделе, я позаимствую цитату у Лей Цзюня: "Когда поднимается ветер, даже свиньи могут летать." Лучше плыть на волне, чем против течения. То, что нам нужно сделать, помимо ожидания, - это осмелиться взобраться, когда дует ветер, и подняться против ветра.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Блокчейн РыцарьПомимо снижения процентных ставок Федеральной резервной системы еще одним важным фактором, определяющим будущее криптовалютного рынка, является другой важный показатель данных | BK Weekly #23. Авторские права принадлежат оригинальному авторуРыцарь блокчейна]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate Учитькоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать без упоминанияGate.io.