A importância do estudo da tokenomics

O modelo econômico do Token é crucial para o sucesso de projetos Web3. Um modelo econômico bem projetado pode garantir o desenvolvimento sustentável a longo prazo do projeto, enquanto para os usuários comuns, analisar profundamente a tokenomics antes de participar do projeto também é a chave para aumentar a taxa de sucesso do investimento.

Este artigo irá usar um novo projeto DePin como exemplo para explorar como avaliar o modelo econômico do Token a partir de quatro dimensões: oferta, demanda, distribuição e governança.

Análise da oferta de Token

A avaliação da situação da oferta de Token considera principalmente os seguintes indicadores:

1. Máxima oferta: limite máximo de quantidade de Token definido no código.
2. Circulação: número de Tokens atualmente em circulação
3. Capitalização de mercado atual: preço multiplicado pela quantidade em circulação
4. Valor de mercado totalmente diluído: preço multiplicado pelo suprimento máximo

Além disso, o mecanismo de destruição de Token também é um fator importante que afeta a oferta. A redução contínua da oferta pode levar à deflação, enquanto a expansão constante da oferta pode causar inflação.

Usando um projeto DePin como exemplo:

• A oferta total é de 1 bilhão de moedas
• 120 milhões de Token alocados para a equipe, a serem distribuídos gradualmente ao longo de 6 anos.
• 280 milhões de moedas alocadas para investidores e airdrop
• Restam 600 milhões de Tokens gerados por mineração
• Planeja recomprar tokens através da receita operacional

De um modo geral, o projeto adota uma estratégia de deflação, o que proporciona um forte apoio ao valor do Token.

Avaliação da utilidade do Token

A utilidade do Token reflete seu valor real e cenários de uso, podendo ser dividida em três aspectos:

1. Utilidade: como pagamento de taxas de Gas ou para transações no mundo real
2. Acumulação de valor: inclui os rendimentos obtidos através de staking e a participação na governança
3. Difusão cultural: certos Tokens podem se tornar populares devido à cultura da Internet.

Tomando como exemplo este projeto DePin, o seu Token é principalmente utilizado para serviços dentro do ecossistema, como pagar taxas de rede, trocar dados ou participar de outras funções, tendo um forte suporte de valor real.

Distribuição de Tokens

A distribuição de tokens pode ser feita de duas maneiras principais:

1. Lançamento justo: sem alocação prévia, como o Bitcoin
2. Pré-mineração seguida do lançamento: alocar uma parte a grupos específicos, como o Ethereum

Este projeto DePin adota um modelo de alocação prévia, alinhado com a lógica comercial do capital de risco.

Análise da distribuição de tokens também precisa de atenção:

• Tipo de detentores: Diferenças de comportamento entre investidores institucionais e individuais
• Grau de distribuição equilibrada: uma concentração excessiva pode aumentar o risco
• Proporção de distribuição da comunidade: o padrão da indústria é de pelo menos 50%
• Plano de bloqueio e liberação: pode afetar o valor do Token

Token de Governança

Para garantir o desenvolvimento a longo prazo do projeto, muitos projetos Web3 introduzem mecanismos de staking, aumentando o valor do Token de duas maneiras:

1. Fornecer rendimento passivo, aumentar o valor mínimo do Token
2. Bloquear parte do fornecimento, reduzindo a quantidade em circulação no mercado

Este projeto DePin também oferece serviços de staking, o que ajuda a reduzir a pressão de venda no início da listagem.

Resumo

Um excelente modelo de tokenomics deve ter três elementos:

1. Mecanismo de staking razoável
2. Cenários de aplicação diversificados
3. Receita de negócios em crescimento estável

Embora o modelo econômico dos tokens seja importante, o fundamento do projeto reside no valor do negócio. Atualmente, o modelo econômico dos tokens ainda está em rápida evolução, mas as dimensões de análise principais giram sempre em torno da oferta, demanda, distribuição e governança. Os investidores devem continuar a prestar atenção ao surgimento de novos modelos e realizar análises com base nesses quatro aspectos.