Apocalipse do Consenso 2025: Políticas e Fissura Ecológica do Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes afluíram ao centro de convenções, a cimeira de topo global da indústria Web3, Consensus, realiza-se pela primeira vez na Ásia. Hong Kong foi escolhida não apenas por sua posição como um campo de provas para inovação financeira, mas também por ser um hub que conecta o fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente. Desde a tokenização de títulos verdes até o sandbox regulatório de stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pela ecologia de tokenização de ativos físicos até a inteligência artificial descentralizada, Hong Kong está a impulsionar a inovação política, levando o Web3 de um experimento técnico para uma profunda integração com o mundo real.
I. Regulação em Primeiro Lugar: Exploração Ordenada das Fronteiras de Conformidade do Web3
A base do ecossistema Web3 de Hong Kong reside em um quadro regulatório confiável e altamente aplicável. Desde a publicação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem continuamente aprimorado seu sistema regulatório, promovendo o desenvolvimento autônomo do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange exchanges de ativos virtuais, emissoras de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong está abrindo caminho para a interconexão de valor no mercado financeiro e para a inovação a longo prazo.
Essas medidas não só aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas. Até o final de 2024, o Cyberport de Hong Kong já reuniu perto de 300 empresas Web3, com um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
A paisagem global do Web3 passou por grandes mudanças nos últimos dois anos. A situação da regulamentação de criptomoedas nos EUA mostra uma melhora clara, com o modelo de penalização severa que durou anos desaparecendo. Regiões como Cingapura e Dubai também continuam a emitir sinais amigáveis para criptomoedas. No contexto de uma competição global cada vez mais acirrada no Web3, Hong Kong precisa aproveitar essa onda de inovação. O desenvolvimento do Web3 e de ativos virtuais em Hong Kong não se concentra apenas em ideias, mas também em aplicações práticas: o governo de Hong Kong se preocupa com inovações tecnológicas e aplicações que podem ter um impacto significativo na economia e na sociedade.
Apesar de o mercado de ativos criptográficos representar menos de 1% do tamanho do sistema financeiro global, a sua rápida taxa de expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram os seus riscos inegáveis. Hong Kong e os Estados Unidos podem parecer diferentes em muitos momentos, mas na realidade têm o mesmo objetivo: manter a atividade inovadora enquanto previnem os potenciais riscos financeiros associados a esta nova classe de ativos.
2. Stablecoin em Dólar de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins estão em debate no Consensus Conference e são um dos principais focos de atenção e investimento em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar licenças à Autoridade Monetária de Hong Kong para emitir stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong sob o novo regime regulatório.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado os stablecoins em HK podem conquistar, em um ambiente onde os stablecoins em dólares dominam, desenvolver um stablecoin em HK é uma escolha inevitável para aproveitar a evolução do Web3 e garantir uma vantagem no futuro financeiro. A conexão com a moeda fiduciária é, neste momento, o cenário mais promissor para o desenvolvimento do ecossistema cripto e onde mais valor pode ser consolidado, sendo os stablecoins a infraestrutura essencial para essa construção; ao mesmo tempo, a próxima fase do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong deve focar em quebrar a barreira entre o mundo virtual e o mundo real, e os stablecoins podem ser o elo central que conecta as finanças tradicionais ao mundo cripto, podendo tornar-se uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste momento, os stablecoins não suportados por ativos em dólares não conseguem competir com os stablecoins em dólares a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (como os stablecoins que geram juros) e da inovação de aplicações (como a tokenização de ativos físicos), o stablecoin em dólares de Hong Kong tem a possibilidade de evitar a concorrência direta com os stablecoins em dólares, atraindo assim um leque mais diversificado de instituições e usuários para participar.
Embora o dólar digital de Hong Kong possa ter uma concorrência potencial a curto prazo com a stablecoin de dólar de Hong Kong, no futuro espera-se que haja compartilhamento de recursos e complementação de vantagens: a taxa de utilização, expansibilidade e amigabilidade da stablecoin de dólar de Hong Kong no mercado de ativos virtuais superará amplamente a do dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte ao valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de Ativos Físicos: Da Conceito à Fissão de um Mercado de Bilhões
A tokenização de ativos físicos é, sem dúvida, o conceito mais quente desta edição do Consensus. Os gigantes das finanças tradicionais geralmente acreditam que a tokenização de ativos físicos não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de ativos físicos. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de ativos físicos e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar o uso de tecnologia de tokenização nos mercados de capitais. O Secretário para os Assuntos Financeiros e do Tesouro do Governo da RAE de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou durante a conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
Neste estágio, o controle da narrativa da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições tradicionais, que precisam ter motivação suficiente para mudar a situação e colocar os ativos que controlam na blockchain e tokenizá-los. Isso não é fácil para as instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tente migrar ativos/negócios tradicionais para novos domínios geralmente encontra dificuldades para ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser grande o suficiente, mas os custos muitas vezes são altos. A tokenização de ativos físicos é igualmente desafiadora. Contudo, com Wall Street nos EUA acelerando sua entrada no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente de mais instituições com recursos e ativos para participar ativamente da inovação em tokenização, a fim de ocupar mais controle durante a transformação e evitar ser rapidamente superada na concorrência com os EUA. Como podemos estimular a vitalidade do mercado ainda é uma questão importante.
Hong Kong should focus in the short term on the most suitable standardized financial assets for tokenization, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of physical asset tokenization in Hong Kong.
Quatro, ETF e Negociação de Balcão: O "Conflito Claro e Escuro" dos Canais de Financiamento
Uma outra medida crucial para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde o final de 2023, quando as solicitações relevantes foram claramente aceitas, até o final de abril, quando a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou oficialmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista que foram listados na Bolsa de Hong Kong, passaram-se pouco mais de cem dias, refletindo a "rapidez" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. O lançamento dos ETFs de ativos virtuais à vista abriu um novo canal de financiamento para os investidores que desejam se posicionar em ativos criptográficos. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista de Hong Kong ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem do ETF de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte à criação e resgate físicos e a introdução antecipada do ETF de Ethereum à vista, mas isso não resultou em um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs de criação física tenha ultrapassado 50% na primeira emissão, devido às expectativas macroeconômicas, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente a liquidez em mãos, enquanto o ETF de Ethereum à vista viu um impacto no entusiasmo dos investidores devido à falta de suporte para staking. Embora a taxa de rendimento do staking de Ethereum atual seja de apenas cerca de 3%, tanto do ponto de vista narrativo quanto econômico, o rendimento adicional gerado pelo staking é muito provavelmente um fator importante para atrair investidores, especialmente investidores de finanças tradicionais, e também é uma característica principal que distingue Bitcoin e Ethereum.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de financiamento em três camadas composta por "bolsa licenciada - negociação fora da bolsa regulamentada - bancos". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado fora da bolsa. Apesar de as plataformas de negociação ainda serem a infraestrutura mais importante do mercado de criptomoedas, observando as tendências recentes, nota-se que a liquidez em criptomoedas está gradualmente se concentrando no mercado de negociação fora da bolsa. Atualmente, o mercado de negociação fora da bolsa em Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, beneficiando-se também das casas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de idades médias e mais altas. Nos últimos anos, o mercado de negociação fora da bolsa de Hong Kong também atraiu a atenção de muitos usuários e instituições nas áreas de comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um importante canal para a concentração de fundos globais em Hong Kong.
O governo de Hong Kong está considerando incluir as transações de balcão no âmbito da regulamentação. Embora isso possa afetar a atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo, pode ajudar Hong Kong a atrair um maior influxo de fundos em conformidade, ao mesmo tempo que aumenta outro canal de fluxo livre de capital fora das plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas. Talvez, em um futuro próximo, o mercado de transações de balcão seguro e em conformidade não apenas ajude a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se torne um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.
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just_another_wallet
· 9h atrás
Quanto tempo mais teremos de esperar para que a regulamentação seja implementada?
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TommyTeacher1
· 08-08 07:38
Há um pouco demais de gente a copiar os trabalhos de casa~
Inovação regulatória do Web3 em Hong Kong: da moeda estável em dólares de Hong Kong à tokenização de ativos físicos
Apocalipse do Consenso 2025: Políticas e Fissura Ecológica do Web3 em Hong Kong
Quase dez mil participantes afluíram ao centro de convenções, a cimeira de topo global da indústria Web3, Consensus, realiza-se pela primeira vez na Ásia. Hong Kong foi escolhida não apenas por sua posição como um campo de provas para inovação financeira, mas também por ser um hub que conecta o fluxo de valores entre o Oriente e o Ocidente. Desde a tokenização de títulos verdes até o sandbox regulatório de stablecoins em dólares de Hong Kong, passando pela ecologia de tokenização de ativos físicos até a inteligência artificial descentralizada, Hong Kong está a impulsionar a inovação política, levando o Web3 de um experimento técnico para uma profunda integração com o mundo real.
I. Regulação em Primeiro Lugar: Exploração Ordenada das Fronteiras de Conformidade do Web3
A base do ecossistema Web3 de Hong Kong reside em um quadro regulatório confiável e altamente aplicável. Desde a publicação da declaração política no final de 2022, Hong Kong tem continuamente aprimorado seu sistema regulatório, promovendo o desenvolvimento autônomo do ecossistema de ativos virtuais dentro de limites seguros e em conformidade. Ao estabelecer um quadro regulatório abrangente que abrange exchanges de ativos virtuais, emissoras de stablecoins, prestadores de serviços de custódia e atividades de negociação de balcão, Hong Kong está abrindo caminho para a interconexão de valor no mercado financeiro e para a inovação a longo prazo.
Essas medidas não só aumentaram a credibilidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também continuam a atrair capital e empresas. Até o final de 2024, o Cyberport de Hong Kong já reuniu perto de 300 empresas Web3, com um total de financiamento superior a 400 milhões de dólares de Hong Kong.
A paisagem global do Web3 passou por grandes mudanças nos últimos dois anos. A situação da regulamentação de criptomoedas nos EUA mostra uma melhora clara, com o modelo de penalização severa que durou anos desaparecendo. Regiões como Cingapura e Dubai também continuam a emitir sinais amigáveis para criptomoedas. No contexto de uma competição global cada vez mais acirrada no Web3, Hong Kong precisa aproveitar essa onda de inovação. O desenvolvimento do Web3 e de ativos virtuais em Hong Kong não se concentra apenas em ideias, mas também em aplicações práticas: o governo de Hong Kong se preocupa com inovações tecnológicas e aplicações que podem ter um impacto significativo na economia e na sociedade.
Apesar de o mercado de ativos criptográficos representar menos de 1% do tamanho do sistema financeiro global, a sua rápida taxa de expansão e a crescente correlação com ativos financeiros tradicionais tornaram os seus riscos inegáveis. Hong Kong e os Estados Unidos podem parecer diferentes em muitos momentos, mas na realidade têm o mesmo objetivo: manter a atividade inovadora enquanto previnem os potenciais riscos financeiros associados a esta nova classe de ativos.
2. Stablecoin em Dólar de Hong Kong: A ambição "financeira" de Hong Kong
As stablecoins estão em debate no Consensus Conference e são um dos principais focos de atenção e investimento em Hong Kong nos últimos dois anos. Várias instituições financeiras estão planejando solicitar licenças à Autoridade Monetária de Hong Kong para emitir stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong sob o novo regime regulatório.
Embora não seja possível determinar quanto do mercado os stablecoins em HK podem conquistar, em um ambiente onde os stablecoins em dólares dominam, desenvolver um stablecoin em HK é uma escolha inevitável para aproveitar a evolução do Web3 e garantir uma vantagem no futuro financeiro. A conexão com a moeda fiduciária é, neste momento, o cenário mais promissor para o desenvolvimento do ecossistema cripto e onde mais valor pode ser consolidado, sendo os stablecoins a infraestrutura essencial para essa construção; ao mesmo tempo, a próxima fase do desenvolvimento do Web3 em Hong Kong deve focar em quebrar a barreira entre o mundo virtual e o mundo real, e os stablecoins podem ser o elo central que conecta as finanças tradicionais ao mundo cripto, podendo tornar-se uma ferramenta de pagamento amplamente aceita.
Neste momento, os stablecoins não suportados por ativos em dólares não conseguem competir com os stablecoins em dólares a curto prazo, mas através da inovação de mecanismos (como os stablecoins que geram juros) e da inovação de aplicações (como a tokenização de ativos físicos), o stablecoin em dólares de Hong Kong tem a possibilidade de evitar a concorrência direta com os stablecoins em dólares, atraindo assim um leque mais diversificado de instituições e usuários para participar.
Embora o dólar digital de Hong Kong possa ter uma concorrência potencial a curto prazo com a stablecoin de dólar de Hong Kong, no futuro espera-se que haja compartilhamento de recursos e complementação de vantagens: a taxa de utilização, expansibilidade e amigabilidade da stablecoin de dólar de Hong Kong no mercado de ativos virtuais superará amplamente a do dólar digital de Hong Kong, enquanto o dólar digital de Hong Kong estará em uma posição de liderança em termos de suporte ao valor e confiabilidade.
Três, Tokenização de Ativos Físicos: Da Conceito à Fissão de um Mercado de Bilhões
A tokenização de ativos físicos é, sem dúvida, o conceito mais quente desta edição do Consensus. Os gigantes das finanças tradicionais geralmente acreditam que a tokenização de ativos físicos não é uma tendência, mas sim uma inevitabilidade.
Hong Kong já está a abraçar ativamente a onda de tokenização de ativos físicos. O relatório de políticas de 2024 propôs promover a tokenização de ativos físicos e a construção de um ecossistema de moeda digital, enquanto a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o "Programa de Financiamento de Obrigações Digitais" para incentivar o uso de tecnologia de tokenização nos mercados de capitais. O Secretário para os Assuntos Financeiros e do Tesouro do Governo da RAE de Hong Kong, Xu Zhengyu, também afirmou durante a conferência Consensus que Hong Kong está a considerar promover a tokenização de ouro.
Neste estágio, o controle da narrativa da tokenização não está no Web3, mas depende mais das instituições tradicionais, que precisam ter motivação suficiente para mudar a situação e colocar os ativos que controlam na blockchain e tokenizá-los. Isso não é fácil para as instituições tradicionais: qualquer nova tecnologia que tente migrar ativos/negócios tradicionais para novos domínios geralmente encontra dificuldades para ter sucesso rapidamente, pois o valor incremental que cria pode não ser grande o suficiente, mas os custos muitas vezes são altos. A tokenização de ativos físicos é igualmente desafiadora. Contudo, com Wall Street nos EUA acelerando sua entrada no mercado de tokenização, Hong Kong precisa urgentemente de mais instituições com recursos e ativos para participar ativamente da inovação em tokenização, a fim de ocupar mais controle durante a transformação e evitar ser rapidamente superada na concorrência com os EUA. Como podemos estimular a vitalidade do mercado ainda é uma questão importante.
Hong Kong should focus in the short term on the most suitable standardized financial assets for tokenization, and fully leverage its geographical and institutional advantages as an international financial, trade, and shipping center, with a focus on tokenization applications in trade and cross-border related scenarios, rapidly expanding the market size of physical asset tokenization in Hong Kong.
Quatro, ETF e Negociação de Balcão: O "Conflito Claro e Escuro" dos Canais de Financiamento
Uma outra medida crucial para o desenvolvimento do Web3 em Hong Kong em 2024 é o lançamento de ETFs de ativos virtuais à vista. Desde o final de 2023, quando as solicitações relevantes foram claramente aceitas, até o final de abril, quando a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou oficialmente 6 ETFs de ativos virtuais à vista que foram listados na Bolsa de Hong Kong, passaram-se pouco mais de cem dias, refletindo a "rapidez" e "eficiência" das autoridades reguladoras de Hong Kong. O lançamento dos ETFs de ativos virtuais à vista abriu um novo canal de financiamento para os investidores que desejam se posicionar em ativos criptográficos. Até o final de 2024, o total de ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin à vista de Hong Kong ultrapassou 3 bilhões de dólares de Hong Kong, representando 0,66% do volume total do mercado de ETFs de Hong Kong.
Em comparação com os Estados Unidos, a principal vantagem do ETF de ativos virtuais à vista em Hong Kong é o suporte à criação e resgate físicos e a introdução antecipada do ETF de Ethereum à vista, mas isso não resultou em um aumento contínuo. Embora a participação dos ETFs de criação física tenha ultrapassado 50% na primeira emissão, devido às expectativas macroeconômicas, o grupo de detentores de Bitcoin não está disposto a liberar facilmente a liquidez em mãos, enquanto o ETF de Ethereum à vista viu um impacto no entusiasmo dos investidores devido à falta de suporte para staking. Embora a taxa de rendimento do staking de Ethereum atual seja de apenas cerca de 3%, tanto do ponto de vista narrativo quanto econômico, o rendimento adicional gerado pelo staking é muito provavelmente um fator importante para atrair investidores, especialmente investidores de finanças tradicionais, e também é uma característica principal que distingue Bitcoin e Ethereum.
Além do canal ETF, Hong Kong também está gradualmente formando uma rede de financiamento em três camadas composta por "bolsa licenciada - negociação fora da bolsa regulamentada - bancos". Neste estágio, o foco da liquidez está no mercado fora da bolsa. Apesar de as plataformas de negociação ainda serem a infraestrutura mais importante do mercado de criptomoedas, observando as tendências recentes, nota-se que a liquidez em criptomoedas está gradualmente se concentrando no mercado de negociação fora da bolsa. Atualmente, o mercado de negociação fora da bolsa em Hong Kong processa um volume de transações que chega a quase cem bilhões de dólares por ano, beneficiando-se também das casas de câmbio de criptomoedas, um produto físico com características regionais, que não só atrai jovens investidores de todo o mundo, mas também é atraente para participantes de idades médias e mais altas. Nos últimos anos, o mercado de negociação fora da bolsa de Hong Kong também atraiu a atenção de muitos usuários e instituições nas áreas de comércio internacional e pagamentos transfronteiriços, tornando-se mais um importante canal para a concentração de fundos globais em Hong Kong.
O governo de Hong Kong está considerando incluir as transações de balcão no âmbito da regulamentação. Embora isso possa afetar a atividade de negociação a curto prazo, a longo prazo, pode ajudar Hong Kong a atrair um maior influxo de fundos em conformidade, ao mesmo tempo que aumenta outro canal de fluxo livre de capital fora das plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas. Talvez, em um futuro próximo, o mercado de transações de balcão seguro e em conformidade não apenas ajude a melhorar a liquidez do mercado de Hong Kong, mas também se torne um canal importante para conectar o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3 ao mercado de liquidez real.