Relatório Semanal Macroeconômico: Sentimento de mercado em baixa, dados econômicos divergentes, direção política ainda a ser observada

1. Revisão Macroeconômica da Semana

1. Visão geral do mercado

Esta semana, o sentimento do mercado continua baixo, com o índice S&P 500 das ações americanas a quebrar a média móvel de 200 dias, desencadeando vendas estratégicas. O índice VIX mantém-se acima dos 20, com a proporção de opções de venda para compra a aumentar, refletindo uma intensificação das preocupações no mercado. O mercado de criptomoedas foi pouco estimulado por notícias políticas, e a preferência geral por risco está claramente em contração.

2. Análise de dados económicos

O índice de novos pedidos do PMI da manufatura caiu abaixo da linha de corte, e o índice de emprego ficou abaixo das expectativas, mostrando que a manufatura está se tornando cautelosa devido a influências externas. O PMI não manufatureiro superou as expectativas, indicando que o setor de serviços é relativamente robusto. A previsão do PIB foi rebaixada, mas principalmente devido ao impacto das exportações líquidas, enquanto os gastos de consumo continuam estáveis. Os dados de emprego mostraram uma divisão, com uma leve alta na taxa de desemprego, desaceleração na criação de empregos, crescimento limitado nos salários e as empresas tendendo a prolongar as horas de trabalho dos funcionários existentes em vez de criar novas vagas.

3. Política monetária e liquidez

O discurso do presidente do banco central indica uma tendência de cautela em meio à incerteza política. Reitera a meta de inflação de 2%, afirmando que um aumento temporário da inflação não levará a um aumento das taxas de juros. Considera que os fundamentos econômicos permanecem estáveis, mas se o emprego continuar a enfraquecer, pode considerar a redução das taxas de juros. Os indicadores de liquidez mostram uma melhoria marginal, mas o sentimento do mercado ainda é fraco. O mercado de taxas de juros mostra que as taxas de financiamento de curto prazo caíram, enquanto os rendimentos dos títulos do governo de longo prazo subiram ligeiramente, aliviando as expectativas de recessão.

II. Perspetiva Macroeconómica para a Próxima Semana

O mercado ainda se encontra numa fase de expectativa e especulação, com a tendência ainda não clara. Os fundos institucionais tendem a ficar à espera, e a curto prazo é difícil formar uma direção clara. Recomenda-se acompanhar as microvariações dos dados económicos nos próximos meses para avaliar o impacto retardado de fatores como políticas e emprego. Não se deve ser excessivamente pessimista, a economia não apresenta uma deterioração significativa, e os investidores devem manter um equilíbrio entre ataque e defesa, aguardando sinais de tendência mais claros.

Na próxima semana, preste atenção a dados-chave como o CPI, PPI e o índice de confiança do consumidor para avaliar as mudanças nas tendências de inflação e consumo.

Três, Análise do Movimento do Mercado: Tendência Indefinida, Aguardando Mais Dados de Suporte

1. Análise de dados econômicos

Vários indicadores desta semana mostram que a economia dos EUA está a desacelerar, mas as preocupações com uma recessão podem estar exageradas. O setor industrial é claramente afetado pelos impostos, mas o setor de serviços ainda se mantém relativamente robusto. A previsão do PIB foi revista em baixa, principalmente devido à queda nas exportações líquidas, enquanto os gastos de consumo pessoal e o investimento privado não apresentaram uma queda significativa. Os dados de emprego mostram uma fraqueza geral, mas não apontam para uma deterioração grave.

2. Análise da Direção da Política

A posição do banco central tende a ser cautelosa e em espera, sugerindo a manutenção do atual nível de taxas de juros sob incertezas políticas. Reitera a meta de inflação de longo prazo, e um aumento da inflação a curto prazo não irá imediatamente provocar um aumento das taxas de juros. Se o mercado de trabalho continuar a enfraquecer, a possibilidade de redução das taxas de juros aumenta. No geral, transmite uma expectativa relativamente flexível de política monetária.

3. Perspectivas do Mercado

O mercado ainda está em um período de digestão das expectativas de risco, e a tendência ainda não está clara. O capital institucional pode continuar a manter uma atitude de espera. Recomenda-se que os investidores prestem atenção às mudanças nos dados econômicos nos próximos meses, aguardando que as variáveis macroeconômicas se tornem gradualmente mais claras. Não se deve ser excessivamente pessimista, mantendo a gestão do risco das posições da carteira e buscando um equilíbrio entre ataque e defesa em meio à volatilidade.

Na próxima semana, a atenção será focada em dados como inflação, índice de preços ao produtor e confiança do consumidor, para avaliar a tendência económica e o impacto das políticas.