Trump foi novamente eleito presidente dos Estados Unidos, tornando-se o evento político e econômico mais importante de novembro. Sem dúvida, a ascensão de Trump terá um impacto profundo. Sua única linha de política econômica "Trump 2.0" e sua atitude positiva em relação às criptomoedas estão mudando a lógica de negociação do mercado. Os fundos do mercado de ações começaram a fluir para mais áreas, e o mercado de criptomoedas também está passando por uma euforia; esses sinais parecem indicar que um novo sistema de negociação está se formando.
Após a eleição bem-sucedida de Donald Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos, os EUA retornarão a uma rota de desenvolvimento de direita, e as preocupações dos investidores globais sobre os riscos das eleições foram dissipadas. Como conservadores tradicionais, os republicanos defendem a redução de impostos, a revitalização da indústria manufatureira e do setor de energia tradicional, a diminuição da regulamentação governamental e o controle rigoroso da imigração ilegal. O "Trump 2.0" implementa ainda mais a filosofia política do "Partido MAGA".
Do ponto de vista da política, Trump é bastante semelhante a Reagan, adotando uma estratégia combinada de "fiscalismo expansionista + desregulamentação + protecionismo comercial". Naquela época, Reagan, com essa abordagem, levou os Estados Unidos a sair da grave estagflação após a crise do petróleo, impulsionando a recuperação econômica e, finalmente, alcançando o "Grande Ciclo Reagan", que continuou a influenciar a política econômica americana subsequente. Se Trump conseguirá reproduzir a experiência de sucesso do presidente Reagan e trazer a economia americana de volta aos trilhos a partir da borda da estagflação será o foco mais observado durante seu mandato.
No dia 26 de novembro, o Federal Reserve divulgou a ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada de 6 a 7 de novembro. A reunião cortou a taxa de juros em 25 pontos base, conforme esperado. O Federal Reserve enfatizou que, se os dados se confirmarem, a inflação continuar a cair para a meta de 2% e a economia permanecer próxima do pleno emprego, uma transição gradual para uma posição política mais neutra pode ser apropriada. Essa "posição política mais neutra" sugere que o Federal Reserve não está mais buscando deliberadamente aumentar ou diminuir as taxas de juros, mas sim ajustando-se regularmente de acordo com as condições econômicas, refletindo a preocupação do Federal Reserve com a recuperação da economia dos EUA da recessão e as expectativas otimistas de recuperação futura.
O desempenho das ações americanas em novembro foi estável, com os índices a ultrapassarem ligeiramente os máximos históricos. No setor de IA, apesar de um gigante dos chips ter superado as expectativas no terceiro trimestre, a falta de uma "superação excessiva das expectativas" resultou numa queda de 5% após o fechamento no dia da divulgação dos resultados. Atualmente, a atitude do mercado em relação à IA parece ser "desde que não seja demasiado surpreendente, é abaixo das expectativas".
Após a eleição de Trump, o preço do Bitcoin disparou como um cavalo selvagem, rumo à marca dos 100 mil dólares. A emoção de FOMO no mercado estava intensa, e só começou a se aliviar na última semana de novembro. Com Trump clamando por "reservas estratégicas de Bitcoin", a Pensilvânia foi a primeira a aprovar a "Lei dos Direitos do Bitcoin", o que parece indicar que as criptomoedas oficialmente entraram na "era Trump", tornando-se objeto de proteção legislativa no mundo tradicional e gradualmente se integrando à vida cotidiana.
Se a eleição de Trump impulsionou o Bitcoin a um novo recorde, a entrada de um certo empresário tecnológico incendiou completamente a pista das moedas MEME. Com a entrada desse empresário na equipe do governo "Trump 2.0", três moedas conceituais relacionadas dispararam. A narrativa de longo prazo por trás deste pequeno episódio é que, como líder em inovação tecnológica, seu potencial de influência política pode acelerar o progresso da tecnologia criptográfica, como promover a fusão da IA com blockchain.
Assim, as criptomoedas naturalmente substituíram a IA como a nova sensação do mercado de ações em novembro, e os investidores começaram a procurar oportunidades relacionadas a criptomoedas no mercado secundário de ações dos EUA. Durante toda a euforia do Bitcoin em novembro, o maior vencedor foi uma empresa de software, cuja ação teve um aumento máximo de mais de 140% em novembro.
Esta empresa foi inicialmente fundada como uma empresa de software de nicho na década de 1990. Após sobreviver à bolha tecnológica de 2000, entrou em um período de estabilidade nos negócios, mas com pouco espaço para crescimento. Até que o CEO da empresa se tornasse um crente do Bitcoin por volta de 2020, incorporando o Bitcoin como uma estratégia central no balanço patrimonial da empresa e construindo com sucesso uma lógica de crescimento da empresa "impulsionada pelo Bitcoin": uma alta proporção de Bitcoin nos ativos da empresa, cuja volatilidade de valor impacta diretamente a avaliação da empresa. Com a alta do preço do Bitcoin, o preço das ações da empresa disparou devido ao aumento dos ativos, superando o volume de negociação diário de uma conhecida empresa de chips. Através da operação de capital alavancada, a empresa pode emitir mais ações para realizar lucro e continuar comprando Bitcoin. Durante o mês de novembro, a empresa emitiu ações para arrecadar 4,6 bilhões de dólares, investindo tudo em Bitcoin, impulsionando o preço do Bitcoin e criando um ciclo de compra de Bitcoin - aumento do preço das ações - endividamento ou emissão de ações para comprar mais Bitcoin, conectando os interesses dos acionistas com a valorização do Bitcoin. A alta inesperada no preço das ações da empresa é, na essência, uma forma de alguns investidores a verem como uma maneira indireta de possuir Bitcoin e estarem dispostos a pagar um prêmio.
A estratégia de "padrão de ouro digital" desta empresa e o seu modelo de operação de capital oferecem-nos um novo exemplo experimental. Se o mercado continuar a melhorar, esse modelo pode tornar-se um pioneiro na indústria, levando outras empresas a adotarem estratégias semelhantes, acelerando a adoção do Bitcoin nos balanços patrimoniais das empresas e promovendo o reconhecimento do Bitcoin como um ativo de topo.
A contínua valorização do mercado levou os pequenos investidores a venderem Bitcoin em busca dos altos rendimentos das chamadas moedas meme. Atualmente, o Bitcoin é principalmente dominado por grandes investidores. Há opiniões que acreditam que o maior risco atual do Bitcoin vem da venda massiva pelos grandes investidores. Como uma das maiores instituições detentoras de criptomoedas, o maior risco de venda dessa empresa de software reside na liquidação forçada de títulos provocada pela queda do preço do Bitcoin, o que pode levar o preço do Bitcoin a entrar em um ciclo autossustentável de queda.
No entanto, essa visão ignora a estrutura de dívida da empresa. A empresa emitiu obrigações convertíveis, que pertencem a alavancagem fora do mercado. Mesmo que, na data de vencimento em três anos, a empresa não consiga pagar suas dívidas, os credores só poderão converter a dívida em ações e vendê-las no mercado de ações, o que não afetará diretamente o preço do Bitcoin. Portanto, em vez de se preocupar com a possibilidade de a empresa ser forçada a liquidar e vender Bitcoin para pagar suas dívidas, seria melhor prestar atenção aos investidores que compram ações da empresa no mercado de ações dos EUA.
Um investidor deixou claro que, embora a empresa tenha demonstrado uma visão futurista, suas ações estão claramente em território de sobrecompra, podendo ser vistas como um caso típico da bolha no setor de criptomoedas. Embora o Bitcoin ainda não tenha atingido seu pico, a realidade já soou o alarme, lembrando-nos do que pode acontecer quando o mercado está superaquecido. O mercado chegará a um consenso mais claro sobre a avaliação da empresa, e essa avaliação pode ficar significativamente abaixo dos níveis atuais.
Claro, um futuro mais promissor é que possamos ver o Bitcoin ocupando um lugar nos balanços de milhares de empresas, e essa empresa será registrada na história como um pioneiro financeiro de uma geração.
Em novembro, no contexto da eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos, a economia apresenta mudanças multidimensionais. A reunião do FOMC reduziu a taxa de juros em 25 pontos base, e é muito provável que em dezembro a política de afrouxamento continue, injetando expectativa de liquidez na economia. A equipe econômica de Trump está sendo formada, e suas propostas políticas têm potencial para replicar o caminho de alto crescimento econômico anterior. O mercado acionário dos EUA continua sua tendência de alta, atingindo novos máximos, e o mercado de criptomoedas celebra com os benefícios que Trump traz, com o Bitcoin se aproximando de 100 mil dólares; uma certa empresa de software emergiu devido à grande posse de Bitcoin e à criação de experimentos de operações de capital inovadores. Olhando para o futuro, é necessário prestar atenção à força e ao ritmo da implementação das políticas de Trump, bem como ao impacto da redução da taxa de juros na estrutura econômica. Se as promessas de Trump para a indústria de criptomoedas puderem ser parcialmente cumpridas, 100 mil dólares podem ser apenas um marco temporário no processo de aumento do preço do Bitcoin. O caminho pode ser tortuoso, mas as perspectivas permanecem brilhantes.
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A eleição de Trump desencadeia uma nova configuração econômica, Bitcoin dispara e ações relacionadas ao BTC têm uma grande subida
A eleição de Trump e o novo paradigma econômico
Trump foi novamente eleito presidente dos Estados Unidos, tornando-se o evento político e econômico mais importante de novembro. Sem dúvida, a ascensão de Trump terá um impacto profundo. Sua única linha de política econômica "Trump 2.0" e sua atitude positiva em relação às criptomoedas estão mudando a lógica de negociação do mercado. Os fundos do mercado de ações começaram a fluir para mais áreas, e o mercado de criptomoedas também está passando por uma euforia; esses sinais parecem indicar que um novo sistema de negociação está se formando.
Após a eleição bem-sucedida de Donald Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos, os EUA retornarão a uma rota de desenvolvimento de direita, e as preocupações dos investidores globais sobre os riscos das eleições foram dissipadas. Como conservadores tradicionais, os republicanos defendem a redução de impostos, a revitalização da indústria manufatureira e do setor de energia tradicional, a diminuição da regulamentação governamental e o controle rigoroso da imigração ilegal. O "Trump 2.0" implementa ainda mais a filosofia política do "Partido MAGA".
Do ponto de vista da política, Trump é bastante semelhante a Reagan, adotando uma estratégia combinada de "fiscalismo expansionista + desregulamentação + protecionismo comercial". Naquela época, Reagan, com essa abordagem, levou os Estados Unidos a sair da grave estagflação após a crise do petróleo, impulsionando a recuperação econômica e, finalmente, alcançando o "Grande Ciclo Reagan", que continuou a influenciar a política econômica americana subsequente. Se Trump conseguirá reproduzir a experiência de sucesso do presidente Reagan e trazer a economia americana de volta aos trilhos a partir da borda da estagflação será o foco mais observado durante seu mandato.
No dia 26 de novembro, o Federal Reserve divulgou a ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) realizada de 6 a 7 de novembro. A reunião cortou a taxa de juros em 25 pontos base, conforme esperado. O Federal Reserve enfatizou que, se os dados se confirmarem, a inflação continuar a cair para a meta de 2% e a economia permanecer próxima do pleno emprego, uma transição gradual para uma posição política mais neutra pode ser apropriada. Essa "posição política mais neutra" sugere que o Federal Reserve não está mais buscando deliberadamente aumentar ou diminuir as taxas de juros, mas sim ajustando-se regularmente de acordo com as condições econômicas, refletindo a preocupação do Federal Reserve com a recuperação da economia dos EUA da recessão e as expectativas otimistas de recuperação futura.
O desempenho das ações americanas em novembro foi estável, com os índices a ultrapassarem ligeiramente os máximos históricos. No setor de IA, apesar de um gigante dos chips ter superado as expectativas no terceiro trimestre, a falta de uma "superação excessiva das expectativas" resultou numa queda de 5% após o fechamento no dia da divulgação dos resultados. Atualmente, a atitude do mercado em relação à IA parece ser "desde que não seja demasiado surpreendente, é abaixo das expectativas".
Após a eleição de Trump, o preço do Bitcoin disparou como um cavalo selvagem, rumo à marca dos 100 mil dólares. A emoção de FOMO no mercado estava intensa, e só começou a se aliviar na última semana de novembro. Com Trump clamando por "reservas estratégicas de Bitcoin", a Pensilvânia foi a primeira a aprovar a "Lei dos Direitos do Bitcoin", o que parece indicar que as criptomoedas oficialmente entraram na "era Trump", tornando-se objeto de proteção legislativa no mundo tradicional e gradualmente se integrando à vida cotidiana.
Se a eleição de Trump impulsionou o Bitcoin a um novo recorde, a entrada de um certo empresário tecnológico incendiou completamente a pista das moedas MEME. Com a entrada desse empresário na equipe do governo "Trump 2.0", três moedas conceituais relacionadas dispararam. A narrativa de longo prazo por trás deste pequeno episódio é que, como líder em inovação tecnológica, seu potencial de influência política pode acelerar o progresso da tecnologia criptográfica, como promover a fusão da IA com blockchain.
Assim, as criptomoedas naturalmente substituíram a IA como a nova sensação do mercado de ações em novembro, e os investidores começaram a procurar oportunidades relacionadas a criptomoedas no mercado secundário de ações dos EUA. Durante toda a euforia do Bitcoin em novembro, o maior vencedor foi uma empresa de software, cuja ação teve um aumento máximo de mais de 140% em novembro.
Esta empresa foi inicialmente fundada como uma empresa de software de nicho na década de 1990. Após sobreviver à bolha tecnológica de 2000, entrou em um período de estabilidade nos negócios, mas com pouco espaço para crescimento. Até que o CEO da empresa se tornasse um crente do Bitcoin por volta de 2020, incorporando o Bitcoin como uma estratégia central no balanço patrimonial da empresa e construindo com sucesso uma lógica de crescimento da empresa "impulsionada pelo Bitcoin": uma alta proporção de Bitcoin nos ativos da empresa, cuja volatilidade de valor impacta diretamente a avaliação da empresa. Com a alta do preço do Bitcoin, o preço das ações da empresa disparou devido ao aumento dos ativos, superando o volume de negociação diário de uma conhecida empresa de chips. Através da operação de capital alavancada, a empresa pode emitir mais ações para realizar lucro e continuar comprando Bitcoin. Durante o mês de novembro, a empresa emitiu ações para arrecadar 4,6 bilhões de dólares, investindo tudo em Bitcoin, impulsionando o preço do Bitcoin e criando um ciclo de compra de Bitcoin - aumento do preço das ações - endividamento ou emissão de ações para comprar mais Bitcoin, conectando os interesses dos acionistas com a valorização do Bitcoin. A alta inesperada no preço das ações da empresa é, na essência, uma forma de alguns investidores a verem como uma maneira indireta de possuir Bitcoin e estarem dispostos a pagar um prêmio.
A estratégia de "padrão de ouro digital" desta empresa e o seu modelo de operação de capital oferecem-nos um novo exemplo experimental. Se o mercado continuar a melhorar, esse modelo pode tornar-se um pioneiro na indústria, levando outras empresas a adotarem estratégias semelhantes, acelerando a adoção do Bitcoin nos balanços patrimoniais das empresas e promovendo o reconhecimento do Bitcoin como um ativo de topo.
A contínua valorização do mercado levou os pequenos investidores a venderem Bitcoin em busca dos altos rendimentos das chamadas moedas meme. Atualmente, o Bitcoin é principalmente dominado por grandes investidores. Há opiniões que acreditam que o maior risco atual do Bitcoin vem da venda massiva pelos grandes investidores. Como uma das maiores instituições detentoras de criptomoedas, o maior risco de venda dessa empresa de software reside na liquidação forçada de títulos provocada pela queda do preço do Bitcoin, o que pode levar o preço do Bitcoin a entrar em um ciclo autossustentável de queda.
No entanto, essa visão ignora a estrutura de dívida da empresa. A empresa emitiu obrigações convertíveis, que pertencem a alavancagem fora do mercado. Mesmo que, na data de vencimento em três anos, a empresa não consiga pagar suas dívidas, os credores só poderão converter a dívida em ações e vendê-las no mercado de ações, o que não afetará diretamente o preço do Bitcoin. Portanto, em vez de se preocupar com a possibilidade de a empresa ser forçada a liquidar e vender Bitcoin para pagar suas dívidas, seria melhor prestar atenção aos investidores que compram ações da empresa no mercado de ações dos EUA.
Um investidor deixou claro que, embora a empresa tenha demonstrado uma visão futurista, suas ações estão claramente em território de sobrecompra, podendo ser vistas como um caso típico da bolha no setor de criptomoedas. Embora o Bitcoin ainda não tenha atingido seu pico, a realidade já soou o alarme, lembrando-nos do que pode acontecer quando o mercado está superaquecido. O mercado chegará a um consenso mais claro sobre a avaliação da empresa, e essa avaliação pode ficar significativamente abaixo dos níveis atuais.
Claro, um futuro mais promissor é que possamos ver o Bitcoin ocupando um lugar nos balanços de milhares de empresas, e essa empresa será registrada na história como um pioneiro financeiro de uma geração.
Em novembro, no contexto da eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos, a economia apresenta mudanças multidimensionais. A reunião do FOMC reduziu a taxa de juros em 25 pontos base, e é muito provável que em dezembro a política de afrouxamento continue, injetando expectativa de liquidez na economia. A equipe econômica de Trump está sendo formada, e suas propostas políticas têm potencial para replicar o caminho de alto crescimento econômico anterior. O mercado acionário dos EUA continua sua tendência de alta, atingindo novos máximos, e o mercado de criptomoedas celebra com os benefícios que Trump traz, com o Bitcoin se aproximando de 100 mil dólares; uma certa empresa de software emergiu devido à grande posse de Bitcoin e à criação de experimentos de operações de capital inovadores. Olhando para o futuro, é necessário prestar atenção à força e ao ritmo da implementação das políticas de Trump, bem como ao impacto da redução da taxa de juros na estrutura econômica. Se as promessas de Trump para a indústria de criptomoedas puderem ser parcialmente cumpridas, 100 mil dólares podem ser apenas um marco temporário no processo de aumento do preço do Bitcoin. O caminho pode ser tortuoso, mas as perspectivas permanecem brilhantes.