Atualização de dados de novembro da Bitdeer: produção em massa do Equipamento de mineração A2, início da implantação do chip de IA

A Bit小鹿 recentemente divulgou os dados operacionais de novembro, atraindo a ampla atenção do mercado. O mais notável é que o Equipamento de mineração A2 (Sealminer A2) começou a ser produzido em massa, com as primeiras 30 mil unidades já vendidas.

Chips desenvolvidos internamente e produção de equipamentos de mineração

Como fabricante de equipamentos de mineração, a capacidade de desenvolvimento de chips próprios tem sido a principal vantagem competitiva. Nos últimos seis meses, a XiaoLu completou com sucesso a primeira produção em massa dos chips dos equipamentos de mineração A2 e A3. De acordo com informações públicas, os parâmetros operacionais do equipamento de mineração A2 já estão em uma posição de liderança no mercado. O equipamento de mineração A3, que ainda não foi oficialmente lançado, deverá se tornar o equipamento de mineração com a maior capacidade de hash individual e a melhor relação de consumo de energia do mundo, e a curto prazo pode ser priorizado para o uso na implementação de capacidade própria da empresa.

Progresso na construção do campo elétrico

Até o final de novembro, a empresa concluiu a implantação de 895MW de parques de energia nos Estados Unidos, Noruega e Butão. Outros projetos de 1645MW estão em construção, dos quais 1415MW devem ser concluídos no final do segundo semestre de 2025. A empresa também estabeleceu uma equipe dedicada à aquisição de mais projetos de parques de energia. Espera-se que até 2026, mais de 1GW de capacidade de parques de energia possa ser adicionada. Vale ressaltar que o preço médio da eletricidade dos parques de energia próprios da empresa é inferior a 0,04 dólares por quilowatt-hora, o que a coloca em posição de liderança absoluta no setor.

Análise do modelo de negócios

De acordo com as previsões do modelo, o preço de desligamento do Equipamento de mineração do Bit小鹿 é de cerca de 35.000 dólares por Bitcoin. Quando o preço do Bitcoin ultrapassa 150.000 dólares, a taxa de crescimento do lucro antes de impostos do Equipamento de mineração excederá a taxa de aumento do preço do Bitcoin. Se o preço do Bitcoin atingir 200.000 dólares, a margem de lucro antes de impostos do Equipamento de mineração poderá se aproximar de 80%.

Direção de desenvolvimento futuro

Além da venda tradicional de Equipamento de mineração e negócios de mineração próprios, a BitDeer está explorando novos pontos de crescimento. A empresa já começou a implantar chips Nvidia H200 em centros de dados TIER3 de serviços de nuvem inteligentes, para a construção de capacidade de IA. De acordo com pesquisas do setor, os planos de implantação de eletricidade das principais empresas de mineração de bitcoin da América do Norte podem atender a 56% da demanda de eletricidade dos centros de dados da América do Norte até 2028. A BitDeer planeja investir pelo menos 200MW em eletricidade para implantar chips de IA de alta gama no curto prazo e começar a fornecer serviços de computação em nuvem para clientes como MEGA 7.

Perspectivas de investimento

De uma forma geral, o Bit小鹿 possui um alto valor de investimento neste momento. A empresa está numa fase de desenvolvimento simultâneo da primeira curva de crescimento (vendas de Equipamento de mineração e minas próprias) e da segunda curva de crescimento (poder de computação de IA), com potencial para formar uma forte sinergia.

No entanto, ainda existem desafios para uma avaliação precisa da empresa. A avaliação puramente com base nas vendas de Equipamento de mineração ou nos lucros de minas próprias não consegue refletir completamente a real situação operacional da empresa. De acordo com o método de avaliação atual das empresas de mineração predominantes na América do Norte, que é de 170 milhões de dólares/EHs, considerando que nos próximos dois anos a mina própria da empresa pode alcançar entre 120-220EH/s, a capitalização de mercado da empresa pode atingir entre 20,4 bilhões e 37,4 bilhões de dólares, o que representa um potencial de valorização de 4,8 a 9,7 vezes em relação ao preço atual das ações.

Risco de Investimento

Os investidores devem estar atentos aos seguintes riscos:

1. Risco de volatilidade do preço do Bitcoin
2. As sanções potenciais podem levar a riscos nas placas atuais da TSMC