Aave: Finanças Descentralizadas e na cadeia economia do núcleo pilar

O empréstimo na cadeia, como um dos mercados mais importantes da indústria cripto, a Aave é, sem dúvida, a líder neste campo. Com barreiras competitivas fortes e uma grande lealdade dos usuários, a Aave demonstra um enorme potencial de crescimento, mas o mercado parece ainda não ter reconhecido isso plenamente.

Desde o seu lançamento na rede principal do Ethereum em janeiro de 2020, a Aave opera há quase 5 anos. Hoje, tornou-se o maior protocolo de empréstimos, com um total de empréstimos ativos de 7,5 mil milhões de dólares, sendo 5 vezes mais do que o segundo colocado.

Os indicadores do protocolo continuam a crescer, superando o pico do período anterior.

Aave é um dos poucos protocolos DeFi cujos indicadores superaram os níveis do mercado em alta de 2021. Sua receita trimestral já ultrapassou o pico do mercado em alta do quarto trimestre de 2021. É importante notar que, mesmo durante o período de consolidação do mercado de novembro de 2022 a outubro de 2023, a receita da Aave continuou a crescer de forma acelerada. Com o mercado a aquecer no primeiro e segundo trimestres de 2024, o impulso da Aave não diminui, com uma taxa de crescimento em relação ao trimestre anterior de 50-60%.

Desde o início do ano, graças ao aumento dos depósitos e à valorização dos principais ativos criptográficos, o valor total bloqueado da Aave (TVL) quase dobrou, recuperando-se para 51% do pico do ciclo de 2021. Isso indica que a Aave demonstrou uma resiliência mais forte em comparação com outros protocolos DeFi de topo.

Um desempenho de lucros forte reflete uma alta compatibilidade entre o produto e o mercado.

A receita da Aave atingiu um pico no último ciclo, coincidindo com vários plataformas de contratos inteligentes que emitiram grandes quantidades de incentivos em tokens para atrair usuários e liquidez. Isso trouxe capital especulativo e níveis de alavancagem insustentáveis, amplificando os números de receita da maioria dos protocolos.

Atualmente, os incentivos em tokens da cadeia principal esgotaram-se, e os próprios incentivos em tokens da Aave também caíram para um nível negligenciável. Isso indica que o crescimento dos indicadores nos últimos meses foi orgânico e sustentável, sendo o principal motor a recuperação da atividade especulativa no mercado, que elevou as taxas de empréstimos e empréstimos ativos.

Mesmo durante períodos de enfraquecimento das atividades especulativas, Aave demonstrou a capacidade de impulsionar o crescimento dos fundamentos. Enquanto o mercado global de ativos de risco enfrenta uma grande queda, a receita do Aave permanece robusta, graças à sua capacidade de cobrar com sucesso taxas de liquidação durante o processo de reembolso de empréstimos. Isso prova que Aave possui a capacidade de resistir às flutuações do mercado em diferentes garantias e ambientes multi-chain.

A base fundamental está em forte recuperação, mas a relação preço/vendas ainda se encontra no nível mais baixo em três anos.

Apesar da forte recuperação dos indicadores nos últimos meses, o rácio preço-vendas da Aave é de apenas 17 vezes, o mais baixo em 3 anos, muito abaixo da mediana de 62 vezes no mesmo período.

Aave espera fortalecer sua posição de domínio no campo das Finanças Descentralizadas.

As vantagens competitivas da Aave estão principalmente refletidas em quatro pontos:

1. Registo de gestão de segurança do protocolo é bom: até agora, a Aave não teve nenhum evento de segurança significativo ao nível de contratos inteligentes.
2. Efeito de rede bilateral: depositantes e mutuários compõem os lados da oferta e da demanda, e o crescimento de um lado impulsionará o crescimento do outro lado.
3. Gestão de DAO eficaz: Aave implementou um modelo de gestão baseado em DAO, reunindo um grupo de participantes de instituições profissionais com um alto nível de governança.
4. Posicionamento do ecossistema multichain: Aave foi implantado em quase todas as principais L1/L2 EVM e mantém a liderança em TVL na maioria das cadeias implantadas.

reformar a economia dos tokens, promover a acumulação de valor, eliminar riscos de redução

A comunidade Aave lançou recentemente uma proposta destinada a reformar a economia do token AAVE, com a intenção de introduzir um mecanismo de compartilhamento de receitas para aumentar a utilidade do token. As principais mudanças incluem:

1. Eliminar o risco de AAVE ser reduzido ao ativar o módulo de segurança.
2. Introduzir o token "Anti-GHO", a fim de aumentar a consistência de interesses entre os stakers da AAVE e os mutuários do GHO.
3. Implementar um plano de destruição e distribuição, permitindo que a receita líquida excedente dos acordos seja redistribuída aos stakers de tokens.

Aave espera alcançar um crescimento significativo

Aave tem vários fatores de crescimento subsequentes:

1. Aave v4: irá construir uma camada de liquidez unificada, simplificar o processo de empréstimos entre cadeias e expandir para mais cadeias e categorias de ativos.
2. O crescimento dos ativos BTC e ETH está positivamente correlacionado: a introdução de ETFs espera-se que atraia um grande capital para o mercado de ativos digitais.
3. Associado ao fornecimento de stablecoins: O ciclo de cortes nas taxas de juros dos bancos centrais globais pode impulsionar o capital a fluir do setor financeiro tradicional para as Finanças Descentralizadas.

Resumo

Aave, como líder no campo dos empréstimos descentralizados, possui poderosos efeitos de rede, excelente liquidez de tokens e combinabilidade. A próxima atualização da economia de tokens irá aprimorar ainda mais a segurança e a capacidade de captura de valor do protocolo.

Nos últimos anos, o mercado subestimou o potencial de crescimento de protocolos DeFi como Aave. Acreditamos que essa discrepância entre a avaliação e os fundamentos não irá durar muito tempo. A AAVE atualmente oferece uma oportunidade de investimento extremamente atraente na indústria de criptomoedas.