Uniswap V4 のネイティブ ETH は、トランザクション プロセス中のイーサリアム ネイティブ トークン (ETH) と他のトークン間の直接トランザクションを指します。以前のバージョンでは、ETH と他のトークン間で取引する場合、まず ETH を WETH トークンに変換する必要があり、このプロセスには複数のトランザクションとガス手数料が必要であり、その結果、トランザクションコストが高く、効率が低くなります。
Uniswap V4 では、ネイティブ ETH の概念が導入され、最初に WETH に変換することなく、ETH と他のトークン間のトランザクションを直接実行できるようになります。これにより、トランザクションのコストと時間を大幅に削減できます。同時に、ネイティブETHは流動性を向上させ、より多くの流動性プロバイダーをUniswap V4エコシステムに引き付け、トレーダーにより良い流動性と価格を提供することもできます。
具体的な実装に関しては、Uniswap V4 はコア コントラクトに ETH プールを追加します。これは ETH と他のトークン間の直接トランザクションにのみ使用されます。ユーザーがETHと他のトークン間で取引を行う場合、システムは取引量とプール内のETH量を自動的に比較し、その比率に基づいて取引量に対応する他のトークンの量を計算します。このようにして、ユーザーは面倒な変換プロセスを経ることなく、Uniswap V4 の ETH と他のトークンの間で直接取引することができます。したがって、ネイティブETHの導入により、Uniswap V4はより便利かつ効率的になり、ユーザーにより良い取引体験が提供され、Uniswapの流動性と競争力がさらに強化されます。
Uniswap V4 の 4 つの主要なイノベーション メカニズムの創設者からマスターまでの詳細
6 月 13 日、Uniswap は Uniswap V4 バージョンのコード ドラフトをリリースしました。これは業界に強い衝撃を与え、ここ数週間でホットなニュースになりました。現在最大の分散型取引プラットフォームとして、Uniswap は長らくチェーン上の取引シェアの 50% 以上を占めており、その取引量は 2 番目に大きい競合他社の 3 倍以上です。 Uniswap V4 の開始により、DeFi 最大の DEX としての地位がさらに強化されます。
Uniswapで「Our Vision」をリリース Uniswap Labsは、「for Uniswap v4」と「Uniswap v4 Core Whitepaper」（ホワイトペーパー）の2つの記事で、AMMカスタマイズを実現できるHook、アカウントフレームワークや注文ロジックを変更するSingleton、FlashアカウンティングやNativeなどを詳しく紹介しました。ガスコストETHを大幅に削減します。これらの革新的な機能は、DEX により大きな自由、より良い流動性、より低い手数料、そしてより多くの選択肢をもたらします。同時に、DEXとCEXの競争で長らく弱かったDEXに触媒を注入し、DEXのペースを加速させてCEXに追いつき、将来の発展に大きな影響を与えるDeFiの。
Uniswap はイノベーションで DeFi 業界全体の発展をリードします
Uniswap V4 のアップグレードは多くの機関の注目を集めていますが、一方で米国証券取引委員会 (SEC) が世界最大の CEX であるバイナンスを提訴したことにより、業界機関は CEX の今後の発展に懸念を抱き始めました。最新化され、監査に耐性のある DEX がより多くの支持を得ていることは間違いありません。さらに、最も重要な点は、Uniswapが業界のリーダーとして、リリースされるバージョンごとにDEXの開発方向を主導し、後継者によって模倣され、それがDeFi全体の繁栄と発展も推進していることです。以下で Uniswap の各歴史的バージョンを確認してみましょう。
Uniswap V1 は、2018 年 11 月にリリースされた最初の正式バージョンです。 ERC-20トークンとETH間の取引を提供し、トークンの価格と流動性を自動的に調整する自動マーケットメーカーモデルを初めて導入し、それによってトークン取引をより速く、より簡単に、より低コストにします。このアプローチは、その後の多くの分散型取引所にインスピレーションを与え、DeFi エコシステム全体の発展の基礎を築きました。同じ期間に、SushiSwap、Curve Finance、Bancor はすべて Uniswap V1 から借入しました。
2020年5月に発売されたUniswap V2は、ERC-20トークン間の取引サポートをさらに提供し、流動性プロバイダーに報酬を与えることで取引ペアの流動性を高める流動性マイニングメカニズムを導入しています。 V2 の流動性強化により、同時期に誕生したプロジェクトには Yearn.finance、AAVE、Compound、Chainlink などがあります。
2021 年 5 月に発売される Uniswap V3 では、一元的な流動性と価格指値注文 (PLC) 機能が導入されています。一元化された流動性により、マーケットメーカーは資金をより効果的に管理できるようになり、利益と効率が向上します。 PLCを使用すると、ユーザーは自分のニーズに応じて取引価格の上限と下限を設定し、取引をより細かく制御できます。同期間中、Concentrated Liquidity と BarnBridge はどちらも、Uniswap V3 の集中流動性と PLC 機能を使用することで、より高い効率と利益を達成しました。
Uniswap V4 は今後の新バージョンであり、具体的な発売時期はまだ発表されていませんが、プロジェクト関係者が公開した情報によると、この Uniswap V4 バージョンは以前の V1 ～ V3 とは異なり、技術的なものではなくなります。 0から1へのイノベーションではなく、DeFiのインフラからの包括的な破壊を実行します。例えば、V4では独自に作成・管理できるトークンプール、「フック」を通じて新機能を追加できるAMM、従来のファクトリー/プールモデルを置き換える大規模なコントラクトフレームワークなどが提供される。これらのイノベーションは、分散型取引プラットフォームとしてのUniswapの特徴をさらに強化し、DeFiエコシステム全体に新たな変化と機会をもたらすでしょう。
Uniswap V4: 本物の DeFi インフラストラクチャを作成するための 4 つの革新的なメカニズム
Unsiwapは、DeFi業界の重要な参加者およびリーダーとして、業界の進歩と改善を促進する上で重要な役割を果たしてきましたが、今回のUniswap V4では、真に適切なDeFiを構築するために、フック、シングルトン、フラッシュアカウンティングなどの革新的なメカニズムを導入します。効率的、柔軟、かつ低コストのインフラストラクチャは、ユーザーにより良い取引体験とより多くの機会を提供します。 Uniswap V4 の新機能を詳しく紹介します。
フック
Uniswap v4 の重要な革新の 1 つは、「フック」の導入です。フックは「フック」とも訳され、本質的にはトランザクション ロジック用に開発者によって作成および定義された外部コントラクトです。フックを通じて、開発者は外部コントラクトを呼び出して、取引前の指値注文の作成や取引後の調整など、流動性プールのライフサイクルの特定の時点で指定された操作 (追加、調整、削除、交換など) を実行できます。流動性プールポジションの変更 取引手数料水準等
フックを介してプラグインを追加する機能により、Uniswap V4 はカスタマイズ可能な流動性プール プラットフォームになりました。このカスタマイズ可能な機能は、集中型交換機では実現できません。開発者は、これをベースに自由にペイントしてさまざまな新機能を開発することで、さまざまなトランザクションシナリオに対応し、流動性をプロジェクト自体の開発とより深く結び付けることができます。さらに、このカスタマイズ可能な機能は、開発者やコミュニティの想像力と創造性を刺激することもでき、Uniswap V4 のネットワーク効果をさらに高め、DeFi エコシステム全体の基盤となるインフラストラクチャとなります。
現在、Uniswap V4 には次のフック サンプルが表示されます。
従来のAMMマーケットメーカーが大規模な取引を実行すると、プール内の価格が取引中に変動するため、大きなスリッページが発生し、取引に不都合が生じます。 TWAMM は、大規模なトランザクションを複数の小規模なトランザクションに分割し、それぞれの小規模なトランザクションを一定期間内に完了させることで、価格変動を減らし、スリッページを減らし、トランザクションのスムーズさを向上させ、ユーザーにより良いトランザクション体験を提供します。
動的手数料は、流動性プール内の資産の数、取引量、ボラティリティなどの要因に基づいて計算できます。市場のボラティリティが低い場合、取引手数料が削減され、より競争力のある取引環境が提供されます。市場のボラティリティが高い場合、取引手数料もそれに応じて増加し、それによって流動性プールの安定性と安全性が保護されます。
オンチェーン指値注文は、指値注文契約と呼ばれる新しい契約タイプを導入することによって実装されます。これにより、ユーザーは特定の価格条件で事前に設定された取引注文を自動的に実行できます。チェーン価格制限リストを通じて、ユーザーは特定の取引ニーズに合わせてより柔軟に取引できます。
従来の AMM 取引所では、流動性プロバイダーは、取引手数料やマイニング報酬などのメリットを得るために流動性プールに資産を入金することしかできません。しかし、流動性が一定の範囲を超えると、その流動性は収益を最大化できず、遊休資産となる可能性があります。 Uniswap V4では、Idle Liquidity Transfer Contract（Idle Liquidity Transfer Contract）の導入により、余剰流動性を貸付契約に供託することができるため、資金活用の効率が向上し、収益源が増加します。
カスタムのオンチェーン オラクルは、アグリゲーター コントラクトと呼ばれる新しい契約タイプを導入することによって実装されます。アグリゲーションオラクル契約では、ユーザーの設定に応じてさまざまなオラクルサービスプロバイダー、データソース、計算式を選択して、カスタマイズされたオラクルサービスを実現できます。
従来の AMM 取引所では、MEV の利益は通常、マイナーまたは他の参加者によって得られますが、流動性プロバイダーは取引手数料とマイニング報酬からのみ収入を得ることができます。内部化された MEV 利益を LP に分配することで、流動性プロバイダーは MEV 利益から直接収入を得ることができ、それによって収入源と収入レベルが向上します。
シングルトン
Singleton は Uniswap V4 の新しい契約構造です。以前のバージョンでは、各流動性プールはコントラクトに対応していました。新しい流動性プールを追加する場合は、新しいコントラクトを展開する必要があり、開発者の展開コストが増加するだけでなく、複数のコントラクトにまたがるトランザクションも必要になります。ガス料金と取引時間の増加。シングルトン アーキテクチャでは、すべての流動性プールが 1 つのコントラクトに保存されるため、流動性プールの作成コストとガス料金が大幅に削減され、トランザクション効率が向上します。
シングルトン アーキテクチャの主な利点は次のとおりです。
フラッシュ会計
「フラッシュアカウンティング」と呼ばれるフラッシュアカウンティングは、シングルトン契約構造の上に導入された新しい会計手法です。以前のバージョンでは、各トランザクションで関連するすべてのポジションの残高を計算する必要があり、これにより大量のガスが消費され、トランザクションコストが高くなります。フラッシュ会計システムでは、ネット残高（残高変動額）のみに基づいて取引手数料を計算できるため、ガス消費量を削減できます。
具体的にはフラッシュ 会計システムは、Uniswap V4 のすべての流動性プールが 1 つの契約によって管理されるという事実を利用しています。ユーザーが取引を行うと、Flash Accounting システムは現在のプールの正味残高 (つまり、売買数量の差) を照会し、取引におけるユーザーの正味残高に基づいて取引手数料を計算します。ネット残高のみが計算されるため、フラッシュ会計システムは関連するすべてのポジションの残高を計算する必要がなく、それによって計算に必要なガスが削減されます。
ガス消費量の削減に加え、フラッシュ アカウンティング システムは、プール間のルーティング効率を向上させ、複数のプールにわたるトランザクション コストをさらに削減することもできます。この機能は、ペッグ契約と組み合わせると非常に便利になり、より複雑な統合やイノベーションが可能になり、プールの数を大幅に増やすことができます。
ネイティブETH
Uniswap V4 のネイティブ ETH は、トランザクション プロセス中のイーサリアム ネイティブ トークン (ETH) と他のトークン間の直接トランザクションを指します。以前のバージョンでは、ETH と他のトークン間で取引する場合、まず ETH を WETH トークンに変換する必要があり、このプロセスには複数のトランザクションとガス手数料が必要であり、その結果、トランザクションコストが高く、効率が低くなります。
Uniswap V4 では、ネイティブ ETH の概念が導入され、最初に WETH に変換することなく、ETH と他のトークン間のトランザクションを直接実行できるようになります。これにより、トランザクションのコストと時間を大幅に削減できます。同時に、ネイティブETHは流動性を向上させ、より多くの流動性プロバイダーをUniswap V4エコシステムに引き付け、トレーダーにより良い流動性と価格を提供することもできます。
具体的な実装に関しては、Uniswap V4 はコア コントラクトに ETH プールを追加します。これは ETH と他のトークン間の直接トランザクションにのみ使用されます。ユーザーがETHと他のトークン間で取引を行う場合、システムは取引量とプール内のETH量を自動的に比較し、その比率に基づいて取引量に対応する他のトークンの量を計算します。このようにして、ユーザーは面倒な変換プロセスを経ることなく、Uniswap V4 の ETH と他のトークンの間で直接取引することができます。したがって、ネイティブETHの導入により、Uniswap V4はより便利かつ効率的になり、ユーザーにより良い取引体験が提供され、Uniswapの流動性と競争力がさらに強化されます。
Uniswap V4 は DEX のジレンマを解決する機会となる可能性があります
デジタル資産取引市場では、CEX と DEX が 2 つの主要な取引モデルです。不十分な流動性、貧弱なユーザーエクスペリエンス、高額な取引手数料とコストといったDEXの長期的な問題により、CEXは長らくデジタル資産取引市場の大部分を占めてきました。 DeFiの急速な発展に伴い、DEXの開発ジレンマにも注目が集まっており、Uniswap V4のリリースはDEXのジレンマを解決する機会となる可能性があります。 Uniswap V4 は、革新的なソリューションを通じて 4 つの側面から DEX の状況を改善することを計画しており、成功すれば、より多くの機関が参加し、DEX のジレンマの完全な解決を共同で推進することになります。
流動性の向上: 流動性は DEX の中核的な問題の 1 つです。 Uniswap V4 は、フック機能と、LP およびその他のフックへの内部化された MEV 利益分配の組み合わせを導入することにより、DEX のカスタマイズ性と流動性を向上させます。フック機能により、誰でもカスタムコントラクトを使用して流動性プールを展開できるようになり、Uniswapの流動性がより構成可能かつ拡張可能になり、LPへの内部化されたMEV利益分配により、より多くのLPが流動性を向上させるために提供されるUniswap流動性への参加を促すことができます。
ユーザー エクスペリエンスの向上: Uniswap V4 には、TWAMM アルゴリズムと価格制限取引機能が導入されており、価格発見の効率とユーザーの取引エクスペリエンスが向上します。 TWAMMアルゴリズムは、時間加重平均に基づいて価格を計算することで、より正確な市場価格を反映することができ、価格制限取引機能により、ユーザーは価格の上限と下限を設定して、取引リスクをより適切に制御できます。これらの機能により、ユーザー エクスペリエンスが向上し、より多くのユーザーが DEX トランザクションに参加するようになります。さらに、Hook カスタム コントラクトを通じて流動性プールを展開すると、ユーザーのさまざまなニーズに応え、ユーザー エクスペリエンスを大幅に向上させることができます。
取引手数料の削減: 取引手数料は、ユーザーが取引所を選択する際の最も重要な参考指標の 1 つです。 Uniswap V4 は、LP への内部化された MEV 利益分配、フックの組み合わせ、ライトニング ブックキーピングなどのメカニズムを通じてトランザクション コストを削減します。 MEV の利益を LP に内部分配することで LP の収入が増加し、それによってユーザーの取引コストが削減されます。一方、ライトニング ブックキーピングは頻繁な取引のコストを削減し、ユーザーに取引コストの削減と効率の向上を提供します。
コスト効率の向上: Uniswap V4 のシングルトン アーキテクチャでは、すべての LP コントラクトを単一のコントラクトに設定できます。これにより、LP およびマルチホップ トレード (クロスプール ルーティング トランザクション) の作成にかかるガス コストが削減されるだけでなく、デプロイメント コントラクトの効率も大幅に向上します。 。 Uniswap V4 は、頻繁なトランザクションのコストを削減するライトニング ブックキーピングと組み合わせることで、ユーザーが最小限のコストで最大の利益や価値を達成できるように支援し、DEX の持続可能な開発のためのより良い基盤も提供します。
要約
Uniswap は DeFi 業界の重要な創設者の 1 つであり、業界全体の発展を推進するために新しい革新的なメカニズムを継続的に導入してきました。それらのマスターとして、Uniswap V4 は間違いなく DeFi 業界、さらには暗号化業界全体にとって大きなイノベーションです。 Uniswap V4 はユーザーに、より大きな自由、より高い流動性、より低い手数料、より完全で便利なサービスを提供します。これらの利点により、Uniswap V4 はより競争力のある取引プラットフォームとなり、DEX 業界全体の発展と洗練を促進します。
ユーザー エクスペリエンス、料金、セキュリティの点で DEX と CEX の間には依然として大きな差がありますが、Uniswap バージョンが継続的に更新および改善されるにつれて、この差は徐々に縮まりつつあります。近い将来、Uniswap V4はDEXとCEXの間の競争においてより重要な位置を占め、DeFi業界の流動性増加のフライホイールとなり、業界全体の発展方向を主導すると考えられています。