加密货币领域风投角色的反思与挑战

近期，加密货币行业对风险投资（VC）的角色产生了诸多讨论。一边是社区对所谓的"VC币"颇有微词，另一边则是关于VC们维权和关闭的报道不断。实际上，VC行业一直存在高淘汰率，这并非最近才出现的现象。

ICO热潮中的VC泛滥

2017年是ICO热潮的巅峰，也是加密货币VC的元年。当时，仅上海地区的VC数量就超过了100家，成立门槛极低。只要有一个离岸主体，能够签字盖章和对外付款，就可以自称为Token Fund。全国范围内，VC的数量可能达到几百家。然而，随着时间推移，许多VC逐渐淡出市场，这反映出行业的残酷性。

社区对VC的误解

散户对VC的看法往往呈现两极分化。当热门项目背后有VC参与时，人们容易认为加密货币VC非常赚钱。但实际上，VC投资组合中还包含许多失败的项目，这些项目往往不被市场关注。正是由于如此高的失败率，才要求单个项目必须有高回报预期。

另一方面，当VC投资失败项目时，社区常常批评VC和项目方一起"割韭菜"，却忽视了VC可能比散户损失更大的事实。

评价VC的标准

评判一家VC是否优秀，主要看两个方面：

1. 业绩表现：VC首要任务是为有限合伙人（LP）创造利益。有趣的是，一些规模较小的基金可能比知名大机构表现更佳。

2. 行业贡献：除了财务回报，还要看VC投资的项目是否有技术创新，是否促进了行业发展。仅仅投资空气项目获利或高估值进入明星项目而不提供实质帮助的机构，难以称为优秀。

加密货币VC面临的挑战

1. 高估值问题：一些资金充裕的机构推出的项目估值过高，导致散户入场机会有限，上涨空间受限。

2. 投资策略调整：随着行业成熟，各赛道逐渐被巨头占据，VC需要更深入地参与项目运营，与项目方共同创业。这要求VC走向专业化，单人运营的VC可能只能局限于天使投资。

3. 去中心化趋势：理想情况下，随着加密货币行业发展，VC的角色可能会逐渐弱化，这符合去中心化的行业愿景。

总的来说，加密货币领域的VC正面临着转型和重新定位的挑战。在这个快速变化的行业中，只有不断适应和创新的VC才能在未来继续发挥重要作用。