LSD ekosistem yapısı analizi ve gelişim trendi öngörüleri

Ethereum Şanghay yükseltmesinin tamamlanmasıyla birlikte, likit staking türevleri (LSD) ekosistemi ilk aşamasını şekillendirmiştir. Bu makalede, LSD ekosisteminin mevcut durumu ele alınacak ve gelecekteki gelişim trendleri üzerine tahminlerde bulunulacaktır.

Ekosistem Düzeni

LSD ekosistemi aşağıdaki birkaç seviyeye ayrılabilir:

L0: SSV Network, Obol Labs gibi DVT teknoloji hizmet sağlayıcılarını içermektedir ve doğrulayıcılara daha stabil ve güvenli imza hizmetleri sunmaktadır.

L1: Başlıca Lido, Ankr, Coinbase gibi LST ihraç edenlerdir. Şu anda Lido, likit staking pazarının %74.45'ini elinde bulundurmakta ve Rocket Pool ile birlikte toplamda yaklaşık %82.5'e ulaşmaktadır. Merkezi borsa tarafından ihraç edilen LST oranı %12'yi aşmaktadır.

L2: LST'ye dayalı sabit gelir ürünleri, stabil coinler, getiri toplayıcı gibi LSDFi projeleri. LST'ye dayalı stabil coinlerin sayısı en fazladır, borç verme ve kaldıraçlı projeler ise göreceli olarak daha azdır.

L3: L2 tabanlı ürünler, StakeDAO, Equilibria gibi veToken'lar tarafından tetiklenen yönetişim hakları mücadelesi projeleri ve otomatik yeniden yatırma, optimizasyon işlemleri gibi araçlar.

Gelişme Eğilimleri

1. Stake oranı istikrarlı bir şekilde artıyor, yaklaşık %25 civarında stabil hale gelmesi bekleniyor. ETH'nin merkeziyetsizliği, kullanılabilirliği, dış genişlemesi gibi faktörler, stake oranının aşırı artışını sınırlıyor.

2. Merkeziyetsiz staking platformlarının payı artmaya devam edecek, ancak lider konumu sarsılmayacak. Yeni girenlerin merkeziyetsizlik, güvenlik, düşük giriş engelleri gibi alanlarda atılımlar yapması gerekecek.

3. Layer 2 üzerindeki LSD projeleri gelişim fırsatlarıyla karşılaşacak. Şu anda Arbitrum'daki LST sayısı en fazla, ancak genel olarak hala büyük bir gelişim alanı var.

4. Getiri oranları kademeli olarak makul seviyelere dönecek, ancak yine de kullanıcıların odak noktası olmaya devam edecek. Gerçek getiri + uygulama alanları + iyi token ekonomisinin birleşimi kaliteli proje standartları haline gelebilir.

5. Kullanıcı kitlesi, Web3 deneyimli kullanıcılarından kademeli olarak genişleyecektir. Farklı kullanıcıların güvenlik, getiri oranı, merkeziyetsizlik gibi unsurlara yönelik tercihleri farklıdır, projelerin hedefe yönelik ürün tasarımı yapması gerekmektedir.

6. Katmanlar arası ürünler gelecekteki bir trend haline gelebilir, Layer 2 hâlâ proje dağılımının odak noktasıdır.

Genel olarak, LSD ekosisteminin DeFi Summer'ın görkemini kopyalaması zor olsa da, yine de önemli bir gelişim alanı bulunmaktadır. Boğa piyasası döngüsünün yaklaşmasıyla, LSD ekosisteminin yeni bir büyüme dönemine girmesi bekleniyor. Yatırımcılar için, zengin ürün yelpazesinden kendi risk tercihleriyle uyumlu stratejileri seçmek hayati önem taşımaktadır.