Stablecoin, RWA và Tài chính phi tập trung: Ba yếu tố sẽ thúc đẩy việc định giá lại ETH

Gần đây, hiệu suất cổ phiếu tiền điện tử rất tốt, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư đối với dự luật stablecoin, các điểm nóng của ETH và cơ hội RWA. Bài viết này hệ thống hóa các vấn đề liên quan từ góc độ dài hạn, như một sự bổ sung cho báo cáo trước đó.

Giá ETH tăng không phải do một số tổ chức riêng lẻ thúc đẩy, mà là lựa chọn chung của các tổ chức chính khi tái cấu trúc. Điểm tới hạn của sự thay đổi xu hướng sắp đến.

Một, Tổng quan dữ liệu

Tổng giá trị thị trường của Stablecoin đạt mức cao nhất lịch sử là 258,3 tỷ USD. Các dự luật về Stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đều đạt được tiến triển. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự đoán rằng giá trị thị trường của Stablecoin có thể tăng gấp hơn 10 lần trong vài năm tới. Quy mô thị trường RWA từ 5,2 tỷ USD vào năm 2023 đã tăng lên 24,3 tỷ USD hiện nay, tăng 460%.

Thị trường tài chính truyền thống có tổng giá trị thị trường vượt 400 triệu tỷ, thị trường tiền điện tử có tổng giá trị 3.3 triệu tỷ, tổng giá trị của Stablecoin đạt 0.25 triệu tỷ, tổng giá trị của RWA đạt 0.024 triệu tỷ. Dự kiến đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể được mã hóa, quy mô đạt 40-120 triệu tỷ.

Các tổ chức như BlackRock đang tích cực đầu tư vào lĩnh vực blockchain:

• Quỹ BUIDL của BlackRock: AUM 28.6 tỷ USD, 95% được triển khai trên ETH
• Securitize: Giá trị thị trường sản phẩm token hóa 3.7 tỷ USD, 80% được triển khai trên ETH
• Quỹ BENJI của Franklin Templeton: AUM 743 triệu USD, 10% được phân bổ vào ETH

Hai, RWA xem xét lại

RWA chỉ việc số hóa tài sản thực thành token trên blockchain. Việc token hóa có những lợi thế như khả năng lập trình, thanh toán ngay lập tức, tăng tính thanh khoản, và khả năng tiếp cận toàn cầu.

Các đối tượng chính để mã hóa:

1. Tín dụng cá nhân:143 tỷ USD, chiếm 58.8% RWA
2. Trái phiếu chính phủ: 74 tỷ USD, chiếm 30%
3. Cổ phiếu: Kraken, Bybit và các sàn khác đã ra mắt cổ phiếu token hóa
4. Sản phẩm: chủ yếu là vàng được mã hóa
5. Vốn tư nhân: Tích cực khám phá

Ba, Stablecoin-RWA-Tài chính phi tập trung融合

Stablecoin là nền tảng của tài chính trên chuỗi. Sự phát triển nhanh chóng của RWA nhờ vào việc các tổ chức khám phá sự kết hợp tuân thủ. Sau khi một lượng lớn tài sản được đưa lên chuỗi, DeFi sẽ phát huy tác dụng, thúc đẩy một vòng phát triển hệ sinh thái mới.

Trường hợp tích hợp:

1. Securitize kết nối DeFi thông qua sTokens
2. USDe của Ethena kết hợp với BUIDL để đạt được lợi nhuận ổn định

Bốn, ETH trở thành lựa chọn chính của các tổ chức

Tài sản mã hóa trên ETH chiếm 58.41%, trong khi L2 ZKsync Era chiếm 17.47%.

Nguyên nhân các tổ chức chọn ETH:

1. An toàn tối đa
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành và tính thanh khoản
3. Độ phi tập trung cao, tiếp cận kinh doanh toàn cầu

Etherealize cho rằng ETH là tài sản cơ sở của hệ thống tài chính mới, có nhiều chức năng. Quá trình định giá lại ETH đang được tăng tốc:

1. Nhu cầu của các tổ chức tăng vọt
2. Nhu cầu về lợi suất tiền mã hóa gốc tăng lên
3. Tích trữ ETH một cách chiến lược
4. ETH trở thành tài sản dự trữ quỹ của các tổ chức

ETH hiện tại là giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản quy mô lớn lên blockchain, xu hướng được đánh giá lại ngày càng rõ ràng.