Labubu热潮背后:从玩具IP到加密币的跌宕起伏

泡泡玛特旗下的Labubu系列玩具在2024年掀起一股狂热，带动公司股价飙升超过200%，市值突破3500亿港元。截至去年底，该公司在中国内地拥有401家门店，海外门店达130家，分布于30多个国家和地区，海外营收占比超过38%。然而，与之相关的加密货币LABUBU却未能延续这份荣光，目前市值已跌至2789万美元，24小时内跌幅达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款外形独特的精灵角色玩具，以圆润的毛绒身体、大眼睛和九颗尖牙组成的调皮笑容为特征。这一形象由华裔艺术家龙家昇创作，灵感源自北欧神话。Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后迅速走红。

2024年上半年，Labubu所属的《The Monsters》系列为泡泡玛特创造了63亿人民币的销售额。2025年4月，第三代Labubu产品在全球多地引发抢购热潮。同年5月，LABUBU加密货币问世，但很快陷入价格波动。6月，一场Labubu艺术品拍卖会总成交额达373万元人民币，其中一件作品以108万元成交。

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Labubu走红的原因

1. 盲盒销售模式: 这种充满未知的购买方式增加了消费者的购买欲望，推高了二级市场价格。

2. 优秀的文创IP: Labubu成功跨越文化界限，在亚洲和西方均受欢迎。

3. 产业链支持: 中国完善的产业链和成熟的生态系统为Labubu的生产和推广提供了有力支持。

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加密货币市场的残酷现实

尽管Labubu玩具热度不减，但相关的加密货币LABUBU却难逃市场冷遇。类似的情况在其他知名IP中也有发生：

• Pudgy Penguins (胖企鹅) NFT从34.8ETH的最高价跌至8.9ETH，其加密货币PENGU也从0.0428美元跌至0.009369美元。

• 无聊猿（BAYC）NFT从153.7ETH的峰值跌至11.55ETH。

• CryptoPunks从125ETH高点跌至41ETH。

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这些案例表明，即便有实体产品支撑，加密资产的价值仍然极易受到市场情绪影响而大幅波动。对于像LABUBU这样主要依靠实体玩具热度的加密货币来说，一旦市场热情消退，其价值很可能迅速蒸发。

这种现象反映了加密货币市场的投机本质。没有实际应用和价值支撑的资产，即使短期内可能因炒作而升值，长期来看终将面临价值回归的命运。LABUBU的遭遇再次证明，在加密货币领域，投机性资产的繁荣往往是短暂的，而真正能够持续创造价值的项目才能在市场中立足。