# イーサリアム価値探索：市場、技術と資本の交織2022年以降、暗号市場の重要な資産として、エーテル（ETH）の価格パフォーマンスは市場の期待と明らかなギャップが生じています。エコシステムは依然として分散型金融（DeFi）分野で主導的な地位を占めているものの、ETHの価格は長期間低迷しており、いくつかの新興ブロックチェーンにその上昇幅を超えられ、さらにはそのトークンの価値実現能力に対する疑問を引き起こしています。本稿では、エーテルの現在の低迷パフォーマンスの背後にある複雑な理由を多角的に分析します。## 一、市場の期待と現実のずれイーサリアムはDeFiや非同質化代币（NFT）浪潮の核心的な推進力でした。しかし、市場の関心が人工知能、現実世界資産のトークン化、趣味のコインなどの分野に移るにつれて、その主導的地位は挑戦を受けています。多くの新興プロジェクトは他のプラットフォームでの開発を選択し、イーサリアムは新興の物語の中で徐々に周縁化しています。イーサリアムの二層拡張ソリューションは、ある程度主ネットの性能ボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへの正の影響はあまり顕著ではありません。開発者はインフラ改善に過度に焦点を当て、アプリケーション層の革新を無視しています。このようなリソース配分は、ユーザーベースを拡大するどころか、取引量とアクティビティが競合他社に流れてしまっています。さらに、ビットコインETFの開始時の資金流入とは異なり、ETH ETFの上場後には資本流出の現象が見られました。その一因は、特定の投資商品の売り圧力です。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として高まっています。アナリストの中には、ETHがステーキングリターン、スマートコントラクトのロックアップ、ETFの吸収などのメカニズムによって、将来の機関投資の人気選択肢となる可能性があると予測する者もいます。この短期的な期待と長期的な期待のズレは、市場がETHの価値捕獲能力に対して不確実性を抱えていることを反映しています。## 二、技術アップグレードの二面性の影響技術のアップグレードはイーサリアムの近年の中心的なストーリーですが、それはまたいくつかの予期しない影響をもたらしました。イーサリアムの多くのアップグレードは供給のデフレーションを成功裏に実現しましたが、最新のアップグレードはデータストレージコストを削減し、逆にメインネットの収入源を弱め、間接的にETHの価値向上の可能性に影響を与えるかもしれません。さらに、コミュニティ内での今後の技術路線に関する意見の相違が発展の困難を悪化させています。一部の人々は現在の路線があまりにも保守的であると考え、アップグレード計画の加速を呼びかけています。一方で、別の人々は二層拡張の戦略だけに依存することを疑問視し、メインネットの大規模なアップグレードを主張しています。この技術路線の不確実性は、イーサリアムの意思決定メカニズムにおける課題を露呈しています。## 第三に、キャピタルゲームの複雑な状況価格のパフォーマンスが芳しくないにもかかわらず、機関資金は静かにエーテル市場に入ってきています。報告によると、ETHの有限な供給、ステーキングリターン、及びコンプライアンスが、その魅力的なスマートコントラクトプラットフォームとしての地位を確立しています。一部の分析では、企業が保有する暗号通貨の総量が今後数年で大幅に増加する可能性があり、ETHはさまざまなトレンドにより再び資本の支持を得るかもしれません。しかし、その一方で、一部の内部保有者の売却行為が市場の懸念を引き起こしました。この内外の資本動向の矛盾が、ETHを価値発見のジレンマに陥れています。## 四、エコシステムの転換の挑戦イーサリアムは去金融化の課題に直面しています。DeFi文化がその初期の地位を確立しましたが、金融アービトラージへの過度な依存も引き起こしました。コミュニティは予測市場や認証など、より実用的なシーンへの移行を呼びかけていますが、進展は遅れています。さらに、規制環境の不確実性も機関の信頼を抑制しています。イーサリアムはコンプライアンスと非中央集権の間で新たなバランスを見つける必要があります。## V. 今後の展望短期的にはイーサリアムは多方面の要因に制約される可能性がありますが、長期的にはその展望は依然として期待できます。イーサリアムがモジュール化のトレンドを受け入れ、自身の役割を再定位し、プライバシー技術の実装を加速できれば、新しいアプリケーションシーンを切り開く可能性があります。今後数年間、関連法規の整備と政策環境の変化に伴い、ETHの機関需要が増加する可能性があります。企業資金や国家ファンドの参入も、現在の資本ゲームの構図を変える可能性があります。イーサリアムの困難は、市場、技術、資本の相互作用の結果であり、エコシステムの転換期の苦痛を反映しています。複数の側面で新しいバランス点を見出すことができれば、ETHは再び成長軌道に戻る可能性があります。市場がイーサリアムの価値を再認識するにつれ、その価値の再評価は時間の問題かもしれません。
イーサリアムによる市場技術資本のマルチプルゲームにおける未来の価値の再評価
イーサリアム価値探索：市場、技術と資本の交織
2022年以降、暗号市場の重要な資産として、エーテル（ETH）の価格パフォーマンスは市場の期待と明らかなギャップが生じています。エコシステムは依然として分散型金融（DeFi）分野で主導的な地位を占めているものの、ETHの価格は長期間低迷しており、いくつかの新興ブロックチェーンにその上昇幅を超えられ、さらにはそのトークンの価値実現能力に対する疑問を引き起こしています。本稿では、エーテルの現在の低迷パフォーマンスの背後にある複雑な理由を多角的に分析します。
一、市場の期待と現実のずれ
イーサリアムはDeFiや非同質化代币（NFT）浪潮の核心的な推進力でした。しかし、市場の関心が人工知能、現実世界資産のトークン化、趣味のコインなどの分野に移るにつれて、その主導的地位は挑戦を受けています。多くの新興プロジェクトは他のプラットフォームでの開発を選択し、イーサリアムは新興の物語の中で徐々に周縁化しています。
イーサリアムの二層拡張ソリューションは、ある程度主ネットの性能ボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへの正の影響はあまり顕著ではありません。開発者はインフラ改善に過度に焦点を当て、アプリケーション層の革新を無視しています。このようなリソース配分は、ユーザーベースを拡大するどころか、取引量とアクティビティが競合他社に流れてしまっています。
さらに、ビットコインETFの開始時の資金流入とは異なり、ETH ETFの上場後には資本流出の現象が見られました。その一因は、特定の投資商品の売り圧力です。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として高まっています。アナリストの中には、ETHがステーキングリターン、スマートコントラクトのロックアップ、ETFの吸収などのメカニズムによって、将来の機関投資の人気選択肢となる可能性があると予測する者もいます。この短期的な期待と長期的な期待のズレは、市場がETHの価値捕獲能力に対して不確実性を抱えていることを反映しています。
二、技術アップグレードの二面性の影響
技術のアップグレードはイーサリアムの近年の中心的なストーリーですが、それはまたいくつかの予期しない影響をもたらしました。イーサリアムの多くのアップグレードは供給のデフレーションを成功裏に実現しましたが、最新のアップグレードはデータストレージコストを削減し、逆にメインネットの収入源を弱め、間接的にETHの価値向上の可能性に影響を与えるかもしれません。さらに、コミュニティ内での今後の技術路線に関する意見の相違が発展の困難を悪化させています。一部の人々は現在の路線があまりにも保守的であると考え、アップグレード計画の加速を呼びかけています。一方で、別の人々は二層拡張の戦略だけに依存することを疑問視し、メインネットの大規模なアップグレードを主張しています。この技術路線の不確実性は、イーサリアムの意思決定メカニズムにおける課題を露呈しています。
第三に、キャピタルゲームの複雑な状況
価格のパフォーマンスが芳しくないにもかかわらず、機関資金は静かにエーテル市場に入ってきています。報告によると、ETHの有限な供給、ステーキングリターン、及びコンプライアンスが、その魅力的なスマートコントラクトプラットフォームとしての地位を確立しています。一部の分析では、企業が保有する暗号通貨の総量が今後数年で大幅に増加する可能性があり、ETHはさまざまなトレンドにより再び資本の支持を得るかもしれません。
しかし、その一方で、一部の内部保有者の売却行為が市場の懸念を引き起こしました。この内外の資本動向の矛盾が、ETHを価値発見のジレンマに陥れています。
四、エコシステムの転換の挑戦
イーサリアムは去金融化の課題に直面しています。DeFi文化がその初期の地位を確立しましたが、金融アービトラージへの過度な依存も引き起こしました。コミュニティは予測市場や認証など、より実用的なシーンへの移行を呼びかけていますが、進展は遅れています。さらに、規制環境の不確実性も機関の信頼を抑制しています。イーサリアムはコンプライアンスと非中央集権の間で新たなバランスを見つける必要があります。
V. 今後の展望
短期的にはイーサリアムは多方面の要因に制約される可能性がありますが、長期的にはその展望は依然として期待できます。イーサリアムがモジュール化のトレンドを受け入れ、自身の役割を再定位し、プライバシー技術の実装を加速できれば、新しいアプリケーションシーンを切り開く可能性があります。
今後数年間、関連法規の整備と政策環境の変化に伴い、ETHの機関需要が増加する可能性があります。企業資金や国家ファンドの参入も、現在の資本ゲームの構図を変える可能性があります。
イーサリアムの困難は、市場、技術、資本の相互作用の結果であり、エコシステムの転換期の苦痛を反映しています。複数の側面で新しいバランス点を見出すことができれば、ETHは再び成長軌道に戻る可能性があります。市場がイーサリアムの価値を再認識するにつれ、その価値の再評価は時間の問題かもしれません。