Ethereum'in Yükselişi ve Düşüşü: Zirveden Rakiplerle Kuşatılmaya

2024'te Bitcoin tarihi zirveyi geçtikten sonra Eter'in sürekli düşmesiyle birlikte, piyasada Eter'e yönelik şüpheler giderek arttı. 2025 Nisan'ında Eter fiyatı 1500 doları bile geçerek, piyasa duygusu şüphelerden umutsuzluğa dönüştü. Birçok erken yatırımcı Eter'i satmaya başladı, bir zamanlar destek verenler bile sarsılmaya başladı.

Bu makale, Ethereum'un yükselişi ve düşüşünü gözden geçirecek ve olası geleceğine dair bir bakış sunacaktır.

1. Ethereum'un Parlak Dönemi ( 2017-2022)

2017'de, ICO çılgınlığı Ethereum'un 10 dolardan 1430 dolara fırlamasını sağladı. Token ihraç etmek için tercih edilen platform olarak, Ethereum akıllı sözleşme pazarında tekelleşerek yenilikçilerin büyük ödüllerinden yararlandı.

2018-2019 yıllarında, birçok rekabetçi kamu blok zinciri ortaya çıkmasına rağmen, Ethereum akıllı sözleşme alanında hâlâ baskın durumda. Vitalik Buterin, küresel kripto para dünyasında Satoshi Nakamoto'dan sonra en fazla etkiye sahip.

2020'deki DeFi yazı, Ethereum'un zirve dönemini işaret etti. Compound, Uniswap, Yearn.Finance gibi projelerin patlaması, Ethereum'u merkeziyetsiz uygulamaların ana platformu haline getirdi. Ardından gelen GameFi, SocialFi ve NFT çılgınlığı, Ethereum ekosisteminin refahını daha da artırdı.

2021 yılının Kasım ayında Ethereum tarihi zirve olan 4878 dolara ulaştı. Ancak, ağ yükünün artmasıyla birlikte yüksek Gas ücretleri ve yavaş işlem hızları gelişimin ana engelleri haline geldi.

İki, Ethereum'un ölçeklenme yolu ( PoS ve Layer 2)

Ölçeklenebilirlik sorununu çözmek için Ethereum iki büyük strateji benimsedi: PoS mekanizmasına geçiş ve Layer 2'nin geliştirilmesi.

Eylül 2022'de, Ethereum resmi olarak PoS konsensüs mekanizmasına geçti. Bu değişim madencilerin hoşnutsuzluğuna neden olsa da, ağ performansını artırmak için gerekli bir adım olarak değerlendiriliyor.

Aynı zamanda, Ethereum Layer 2 çözümlerini, Arbitrum, Optimism, zkSync gibi projeleri güçlü bir şekilde teşvik ediyor. Ancak, bu Layer 2 projeleri Ethereum'un performansını etkili bir şekilde artırmakla kalmamış, aynı zamanda da dağılmış ekosistem kaynaklarının rakipleri haline gelmiştir.

Daha da kötüsü, bazı yerel Ethereum uygulamaları, Uniswap gibi, kendi Layer 2'lerini oluşturmaya başladı ve hatta ETH yerine kendi token'larını Gas ücreti olarak kullanıyorlar, bu kesinlikle Ethereum'dan bir sapmadır.

PoW mekanizmasından vazgeçmek de tartışmalı bir karar olarak kanıtlandı. Madenci desteğini kaybeden ETH, temel üretim maliyetini ve fiyat destek mekanizmasını kaybetti.

Üç, Ethereum'un Yenilikçi Dileması

Uzun zamandır, Ethereum kripto alanındaki yeniliklerin öncüsü olmuştur. Ancak, bu liderlik durumu "yenilikçi sıkıntısı" ile birlikte gelmiştir.

Mevcut teknolojiyi optimize etmek ve mevcut kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için Ethereum, ağ performansını artırmaya odaklandı. Ancak, bu diğer halka açık blok zincirlerine fırsat tanıdı.

TRON, stabilcoin pazarını ele geçirirken, BSC ve BASE borsa ekosistemi etrafında kapalı bir döngü oluşturdu ve Solana, Meme pazarlaması ve sürekli zenginlik etkisiyle büyük bir ilgi çekti.

Ethereum'un açık kaynak özelliği, yeniliklerinin kolayca taklit edilebileceği anlamına gelir. Ethereum altyapı geliştirmeye odaklandığında, diğer kamu blok zincirleri uygulama yeniliklerini hızlı bir şekilde kopyalayabilir ve bunun üzerine yenilikler getirebilir.

Dört, Sektör Gelişiminin Zorluklarının Simgesi

Ethereum'un sıkıntısı, bir bakıma tüm kripto endüstrisinin gelişim sıkıntılarını yansıtmaktadır. Bitcoin dışında, sektör hâlâ gerçekten değerli bir uygulama senaryosu bulamamış gibi görünüyor.

Mevcut dönemde, Bitcoin dışında yalnızca Meme token'ları önemli bir zenginlik etkisi yaratabiliyor. Daha önce sermaye tarafından ilgi gören birçok proje, çoğunlukla hikaye anlatım aşamasında kalmış olmaları ve somut bir değer sunmamaları nedeniyle piyasa tarafından tanınmakta zorlanıyor.

Sektörde gerçekten değerli uygulamalar bulunmadan önce, piyasa mevcut modelde döngüye devam edebilir. Eğer Meme tokenları bile çekiciliğini yitirirse, o zaman tüm sektör uzun bir durgunlukla karşılaşabilir.

Beş, Ethereum'un Gelecek Görünümü

Geleceğe baktığımızda, Ethereum'un yeniden zirveye çıkması zor görünüyor. Teknolojisi ve modeli diğer halka açık blok zincirleri tarafından kopyalandı, rekabet engelini kaybetti.

Ethereum'un mevcut avantajları esas olarak olgun DeFi ekosistemine dayanmaktadır. RWA( gerçek dünya varlıklarının) zincir üzerine alınması belki bir fırsattır, ancak bu yol düz değildir. Sürekli yenilik, Ethereum'un rekabetçi kalmasının anahtarıdır.

Ancak, Ethereum'un karşılaştığı zorluklar göz ardı edilemez:

• Eğer DeFi avantajı diğer kamu blok zincirleri tarafından geride bırakılırsa
• Eğer ağ performansı belirgin bir şekilde iyileşmezse
• Eğer ekosistem yeniliği piyasa talebinin gerisinde kalmaya devam ederse
• Eğer geliştiriciler yavaş yavaş kaybolursa

Bu durumda, Ethereum yoğun rekabet ortamında daha fazla pozisyon kaybedebilir.

Eski bir Ethereum destekçisi olarak, onun yenilik yapmaya devam etmesini, değerli uygulamalar ve gelişim modelleri sunmasını bekliyoruz. Sürekli yenilik yapmak, Ethereum'un rekabet gücünü korumasının tek yoludur.

Özet

Ethereum'un sekiz yıllık gelişim sürecine bakıldığında, ICO döneminin ana aktöründen DeFi dalgasının merkezine, şu anda karşılaştığı zorluklara kadar olan süreci görüyoruz. Ethereum, Bitcoin'den sonra blockchain teknolojisindeki bir başka büyük yeniliği temsil ediyor.

Ancak, son yıllarda Ethereum, temel teknoloji geliştirmeye fazla odaklandı ve uygulama yeniliği açısından nispeten geride kaldı, bu da rakiplerin yakalaması için bir fırsat yarattı. Bu durum, tüm kripto endüstrisinin hâlâ gerçekten değerli uygulama senaryoları aradığını da yansıtıyor.

Gelecekte, Ethereum'un eski ihtişamını geri kazanıp kazanamayacağı, teknolojik yenilikleri sürdürüp sürdürmeden, sürekli olarak piyasa taleplerini karşılayan uygulamalar ve iş modelleri sunabilmesine bağlıdır. Zorluklarla karşılaşmasına rağmen, Ethereum ekosisteminin gelişimi yine de umut verici.