Analyse de l'impact des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation

Impact à long terme

Une augmentation des droits de douane va freiner la demande et accélérer le découplage des chaînes d'approvisionnement. Les coûts de fabrication aux États-Unis devraient augmenter de 8 % à 15 %. La pression sur les stocks pourrait atteindre un pic en 2026, et le cycle manufacturier est confronté à des risques de ralentissement.

Réaction du marché

Le secteur industriel des actions américaines pourrait augmenter à court terme, mais les actions technologiques sont sous pression. Le marché des cryptomonnaies va fluctuer en fonction de l'inflation et des variations de liquidité.

Conseils d'investissement

Suivez l'indice des directeurs d'achat (PMI) et les résultats financiers du premier trimestre. Adoptez une approche prudente dans le secteur manufacturier, en envisageant des actions liées à l'Asie du Sud-Est qui pourraient bénéficier du transfert de la chaîne d'approvisionnement.

Économie macroéconomique et environnement de marché

La guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis est actuellement dans une impasse, les deux parties ne souhaitant pas céder en premier, ce qui entraîne une augmentation continue des tarifs douaniers et un accroissement des pertes économiques. La position d'environ 80 pays à travers le monde jouera un rôle clé dans l'affrontement entre la Chine et les États-Unis, en particulier en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement. L'affrontement entre la Chine et les États-Unis pourrait passer d'une "impasse" à une confrontation plus intense, le soutien des économies mondiales influencera si les deux parties peuvent mettre fin à la guerre commerciale par le compromis ou la fermeté. Le résultat de cet affrontement aura des répercussions profondes sur la stabilité et le développement de l'économie mondiale.

Analyse des flux de fonds

Cette semaine, les fonds des ETF ont afflué massivement avec 3,014 milliards, la situation financière s'améliore. L'émission de stablecoins a augmenté de 2,17 milliards, le niveau d'émission étant modéré. La prime hors marché a rebondi, mais avec une légère prime seulement. Le Bitcoin est à un niveau élevé sur la période de quatre heures, il faut faire attention à une éventuelle chute après un pic. L'Ethereum se comporte moins bien que le Bitcoin, le ratio ETH/BTC a chuté, et les fonds continuent de revenir vers le Bitcoin. Le nombre d'adresses actives sur la chaîne Ethereum a augmenté, ce qui pourrait indiquer que le processus de formation d'un plancher est terminé.

L'impact des droits de douane sur l'industrie manufacturière

impact à court terme ( Q2-Q3 2025 )

Exportations précipitées et accumulation de stocks : la Chine, le Vietnam et les États-Unis enregistrent une augmentation de 20 % de leurs importations et exportations. Les volumes d'expédition dans les secteurs de l'électronique grand public, du textile et de la chaussure, ainsi que de l'automobile, augmentent, mais les prix augmentent également. Les fabricants accumulent des stocks pour éviter les droits de douane, le risque d'accumulation de stocks au troisième trimestre augmente.

impact à moyen et long terme ( Q4-2026)

Recul de la demande : les prix de l'électronique grand public augmentent de 10 % à 20 %, les expéditions en 2025 stagnent. Les droits de douane de 145 % sur le textile et la chaussure entraînent une forte chute des exportations chinoises, avec une forte hausse des prix. Les prix des automobiles augmentent, les ventes diminuent.

Détachement de la chaîne d'approvisionnement : les entreprises chinoises se tournent vers le marché du Sud mondial, tandis que les entreprises américaines dépendent de la région Amérique du Nord (États-Unis, Mexique, Canada), avec une augmentation des coûts de 8 % à 15 %. L'industrie textile se tourne vers le Vietnam/Inde, l'industrie électronique vers Taïwan/Japon/Corée du Sud/Inde, et l'industrie automobile vers le Mexique.

Cycle à la baisse : la pression de désintoxication des stocks atteindra son pic en 2026, le cycle de l'industrie manufacturière se détériore.

Points d'observation clés

• Données douces : PMI, attentes d'inflation atteignent un sommet au T2-T3, indiquant un ralentissement.
• Données solides : exportations / production industrielle en hausse de 20 % au T2, ralentissement après le T3.
• Rapport financier: Surveillez les coûts des droits de douane et les perspectives de demande dans les rapports financiers du Q1 d'Apple, Nike, Tesla, etc.
• Politique : La Réserve fédérale pourrait ralentir la baisse des taux d'intérêt si l'inflation atteint 4 % à 5 %, et la politique d'exemption des droits de douane affectera les stocks.