Пользователь не хочет ни VC, ни meme токен, так что же хочет пользователь?

1. Предисловие

Многие известные личности в отрасли размышляют о том, как решить проблемы, возникающие из-за феномена VC и meme токенов, пытаясь найти лучшие решения. Например, на мероприятии, где Хэ И ответила на вопросы о подруге токенов, Джейсон (Чэнь Цзянь) поднял вопрос о том, есть ли у Binance механизм для решения проблемы, когда команда проекта продает токены сразу после上市, а затем просто ждет. Также недавно CEO одной из торговых платформ опубликовал статью "Сумасшедшая идея для эмиссии токенов", пытаясь найти способы решения связанных проблем.

Все команды, которые действительно работают над проектами, надеются, что рынок будет вознаграждать настоящих участников, а не позволять Понци, мошенникам и спекулянтам забирать доходы отрасли и мешать её развитию.

В данной статье будет проведен анализ явлений VC токенов и мем токенов.

2. История VC токена

Появление VC-токена имеет свои исторические причины, хотя сейчас это выглядит не идеально, но в свое время он сыграл довольно важную роль, и важные проекты в отрасли имели участие VC.

2.1. Беспорядки ICO 2017 года - Хаос

2017 год стал ключевым годом для всплеска первичных предложений токенов (ICO) в области блокчейна, согласно статистике объем финансирования ICO в тот год превысил 5 миллиардов долларов. Кроме нескольких классических проектов ICO, было много малых проектов ICO, которые полностью отражали безумие того времени, можно смело говорить о хаосе. В то время, если токен проекта собирался проводить ICO, кто-то выходил на сцену, белая книга была хорошо написана, и как только ее бросали в группу, она немедленно вырывалась с руками. В то время люди были безумно иррациональными.

Основные причины всплеска ICO включают: зрелость технологий выпуска токенов, потребность на рынке, идеи децентрализации, которые начинают укореняться в сознании людей, хорошие ожидания и низкий порог входа для инвестиций.

В течение этого времени возникло несколько классических примеров:

(1) Эфириум: хотя его ICO прошло в 2014 году, в 2017 году платформа смарт-контрактов Эфириум была широко использована для множества новых проектов ICO, и этот проект также проводился через ICO. В целом, этот проект довольно неплохой, сейчас он стал вторым по величине проектом в криптомире.

(2) EOS: собрала почти 4,3 миллиарда долларов в 2017 году через годичное, поэтапное ICO, став одним из крупнейших ICO того года. Этот проект теперь практически исчез, с одной стороны, из-за неправильного выбора технологического направления, с другой стороны, из-за недостаточного контроля за рыночным спросом.

(3) TRON: ICO, проведенное в 2017 году, также собрало значительные средства, в то время как общественное мнение по поводу обмена токенов и плагиата других проектов было довольно распространено, но последующее развитие прошло быстро, что привлекло много внимания. С этой точки зрения, по сравнению с теми проектами, которые исчезли, Сунь сделал довольно неплохо. Он все еще очень точно понимает рыночный спрос, например, доходы от стабильного токена Tron. Tron сильно контрастирует с EOS в плане технической реализации и управления рыночным спросом.

( Filecoin: в 2017 году успешно собрал более 250 миллионов долларов, концепция его распределенного хранения получила широкое внимание, а команда основателей была довольно роскошной. Этот проект нельзя назвать успешным или неудачным, но вопрос о том, сможет ли проект развиваться здорово, остается открытым.

Основные проблемы, выявленные в ICO:

)1( Отсутствие регулирования: из-за быстрого развития рынка ICO многие проекты не имеют регулирования, что ставит инвесторов под высокий риск. Мошенничество и схемы Понци весьма распространены, почти 99% проектов имеют завышенные ожидания и мошеннические действия.

)2( Рыночный пузырь: множество проектов в короткие сроки привлекли огромные суммы средств, но многие из них не имеют реальной ценности или описанные сценарии совершенно неосуществимы, что приводит к тому, что даже проекты, не намеревающиеся обмануть, могут стать ликвидными или потерпеть неудачу.

)3( Недостаток образовательной работы для инвесторов: многие обычные инвесторы не имеют достаточных знаний о блокчейне и криптовалюте, что делает их уязвимыми к дезинформации, приводя к ошибкам в инвестиционных решениях. Либо инвесторы вовсе не имеют возможности оценить проект, либо контролировать его выполнение после начала.

)# 2.2. Вход VC и подтверждение репутации

Столкнувшись с хаосом после ICO, венчурный капитал ###VC( первым вышел на арену для решения проблемы. VC, используя свою репутацию и ресурсы, предоставил проектам более надежную поддержку, что помогло сократить множество проблем, вызванных ранними ICO. Одновременно возник дополнительный эффект — это помогло широким пользователям провести отбор.

Основная функция VC:

)1( недостатки краудфандинга, заменяющего ICO

• Снижение рисков мошенничества: VC через "строгую проверку" ) фона команды, технической осуществимости, экономической модели ( фильтрует "воздушные проекты", предотвращая распространение подделок белых книг эпохи ICO.
• Нормализация управления капиталом: использование поэтапного финансирования ) с выделением средств по этапам ( и условий блокировки токенов, чтобы предотвратить вывод средств командой.
• Долгосрочная ценность привязки: VC обычно держит долю в проекте или долгосрочно замороженные токены, что глубоко связано с развитием проекта и снижает краткосрочную спекуляцию.

)2( обеспечивает экосистему проектов

• Импорт ресурсов: подключение проекта к ключевым ресурсам, таким как биржи, сообщества разработчиков, консультанты по соблюдению норм.
• Стратегическое руководство: помощь в разработке экономической модели токена ), такой как механизм выпуска токенов ( и структура управления, чтобы избежать崩溃 экономической системы.
• Реноме: Брендовый эффект известных VC может повысить доверие к проекту на рынке.

)3( способствует соблюдению норм в отрасли

VC продвигает проекты, которые активно соответствуют законодательству о ценных бумагах, используя SAFT) и другие согласованные финансовые рамки для простого соглашения о будущем токене(, чтобы снизить юридические риски.

В целом, VC сыграли ключевую роль в успехе Web3 проектов, помогая им преодолевать многочисленные вызовы, с которыми сталкиваются на ранних этапах ICO, благодаря финансированию, ресурсам, репутации и стратегическому руководству, а также косвенно помогая общественности провести предварительный отбор.

)# 2.3. Проблема с VC

Появление новых вещей всегда направлено на решение старых проблем, но когда эта новая вещь достигает определенной стадии, она сама начинает проявлять ряд проблем. Токен VC является таким примером, в дальнейшем он показал множество ограничений.

Основное проявляется в:

###1( Конфликт интересов

VC является инвестиционным учреждением, которое получает прибыль через инвестиции. Это может привести к чрезмерной токенизации проекта ), такой как высокая распродажа с разблокировкой ( или приоритизация обслуживания собственного инвестиционного портфеля.

)2( Не в состоянии решить проблемы дальнейшего развития проекта.

) с проектной стороной сговариваются, чтобы обмануть мелких инвесторов (, это часть действий проектной стороны и VC, VC крупных брендов относительно лучше ).

VC-агентства только завершают этапы начальных инвестиций и выхода на прибыль, и у них нет ни обязательств, ни возможностей, ни желания заниматься дальнейшим развитием проектов.

Основная проблема VC токенов заключается в том, что после上市 проекта у команды отсутствует мотивация для дальнейшего развития. VC и команда проекта часто просто обналичивают токены и исчезают. Это явление вызывает ненависть у розничных инвесторов к VC токенам, но истинная причина заключается в том, что проекты не подвержены эффективному контролю и управлению, особенно в отношении соответствия финансирования и результатов.

( 3. Fairlanunch铭文 и феномен меметокенов

Взрыв铭文 и Fairlanunch в 2023 году, режим pumpfun memecoin в 2024 году раскрыли некоторые явления и также выявили некоторые проблемы.

)# 3.1. Вспышка铭文 и Fairlanunch

В 2023 году в области блокчейна появились две заметные тенденции: взрыв технологий Inscriptions### и распространение модели Fair Launch###. Эти два явления возникли в результате размышлений о ранних моделях финансирования(, таких как ICO и монополия VC). В области Inscriptions большинство VC в целом сообщают, что у них не было возможности участвовать на первичном рынке, и даже на вторичном рынке они не осмеливаются делать большие инвестиции. Это отражает стремление пользователей и сообщества к децентрализации и справедливости.

Надписи впервые появились на блокчейне биткойна, представленном BRC20, что привело к возникновению таких важных надписей, как ORDI и SATS. Взрыв надписей обусловлен несколькими причинами: потребностью в инновациях в экосистеме биткойна; необходимостью пользователей в антиконтрольности и децентрализации; низким порогом входа и эффектом богатства; сопротивлением токену VC; привлекательностью честного запуска.

Некоторые проблемы также возникли с инскрипциями:

• Ложная справедливость, на самом деле многие адреса участников могут быть маскировкой нескольких организаций или крупных держателей;
• Проблема ликвидности, использование надписей в основной сети биткойна связано с высокими затратами на транзакции и временем.
• Утрата стоимости,巨额手续费,产生的铭文都被矿工拿走(,锚定资产丢失),并没有为这个токен的生态闭环赋能;
• Проблема применения, инскрипции не решили проблему устойчивого развития токена, эти инскрипции не имеют "полезных" сценариев применения.

(# 3.2. Взрыв Pumpfun и явление memecoin

Происхождение мемов довольно раннее, изначально это было культурное явление. В реальном мире концепция NFT, предложенная Халом Финни в 1993 году, считается самым ранним источником. Появление NFT было обусловлено созданием Counterparty в 2014 году, который на основе созданных им Rare Pepes превратил популярный мем грустного лягушонка в приложение NFT. Мем переводится как мем, что эквивалентно эмодзи, одной фразе или даже отрывку видео, анимации.

Поскольку мемы уже стали популярными в области NFT, и с некоторыми технологическими достижениями начали формироваться мемкойны. В 2024 году платформа Pump.fun на базе цепочки Solana быстро поднялась и стала основным местом выпуска мемкойнов. Платформа благодаря простому и полному процессу обслуживания токенов )ICO+LP+DEX( и механизму спекулятивной торговли значительно повлияла на мемкойн в 2024 году. Важным вкладом Pumpfun является то, что платформа объединила три отдельных услуги в один полный замкнутый цикл: выпуск токенов, создание ликвидного пула, выход на децентрализованную биржу Dex.

Ранний процент токенов на dex на pumpfun ) в индустрии называется коэффициентом выпуска ### и составляет всего 2%-3%. Это также указывает на то, что развлекательная функция на раннем этапе выше торговой функции, что соответствует характеристикам memes. Но позже, в период пика, коэффициент выпуска токенов часто достигает более 20%, превращаясь в чистую машину для спекуляций.

Основные проблемы мемекоина:

(1) Систематическое мошенничество и крах доверия: согласно данным Dune, около 85% токенов на Pump.fun являются мошенническими, а среднее время вывода средств основателями составляет всего 2 часа.

( Ложная реклама распространяется: команда проекта подделывает платформы KOL, подделывает объемы торговли ) с помощью роботов для накрутки заказов (, например, токен MOON заявляет о поддержке Маска, на самом деле это фальсификация PS.

)3( Искажение рыночной экосистемы: эффект всасывания ликвидности, мемтокены занимают большое количество ресурсов на цепочке, сжимая пространство для нормального развития проектов. Это приводит к изгнанию реальных пользователей, обычные инвесторы постепенно покидают рынок, не в силах противостоять ботам и инсайдерской торговле. Даже некоторые команды проектов начинают думать о том, чтобы использовать привлеченные инвестиции для манипуляции мемтокеном и получения прибыли.

memecoin с ранних развлекательных функций, развился к среднему и позднему этапу PVP)Игрок против Игрока(, позже развился в PVB)Игрок против Бота(, став инструментом для немногих экспертов по сбору средств у розничных инвесторов. memecoin не имел эффективного вливания ценности, что является серьезной проблемой, и если эта проблема не будет решена, memecoin в конечном итоге столкнется с упадком.

) 4. Какие проекты нужны пользователям или рынку?

Просматривая историю развития проектов Web3, мы поняли исторические причины возникновения токена VC и его преимущества и недостатки, а также кратко проанализировали мемориал и явление мемесов, продвигаемое pumpfun. Все они являются продуктами развития этой отрасли, и через эти анализы мы видим, что в текущем развитии проектов web3 все еще существуют некоторые ключевые проблемы.

(# 4.1.Резюме существующих проблем

Мы из предыдущего содержания подытожили проблемы текущих проектов Web3:

1. Проект должен иметь постоянную мотивацию для строительства, никто не должен рано получать слишком много денег, пользователи, держащие токены, и дальнейшее строительство должны получать постоянные награды, а не подвергаться преследованию и обману.

2. Устранение или снижение PVP, в значительной степени более справедливо, уменьшает действия крупного игрока, поэтому действительно справедливый запуск становится более ценным, но после выхода на DEX все равно важно, кто быстрее, так как стоимость пула фиксирована, и те, кто забрал раньше, получают больше.

Как решить вышеуказанную проблему:

1. Проблемы управления проектом: не позволяйте проектной команде или VC слишком рано получить большие суммы средств, либо использовать средства при наличии регуляторных условий, либо распределять средства между командами, которые вносят вклад и строят.

2. Устойчивое внешнее вливание ценности: это может решить проблему PVP и вознаградить держателей токенов и строителей в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Постоянное внешнее вливание ценности может предоставить финансовую поддержку проектам, которые действительно хотят развиваться, а также дать держателям токенов возможность иметь среднесрочные и долгосрочные перспективы.