株式のトークン化はWeb3において主要なトレンドとなり、特に実現可能性が高い方向と見なされています。この記事では、二つのモデルについて探討します：Robinhoodはコンプライアンスの枠組みを通じて証券を運営し、xStocksは構造によって証券規制を回避します。起業家は法律構造、役割分担、コンプライアンスの協力に注目し、ユーザーフレンドリーでコンプライアンスに準拠した株式のトークン化プラットフォームを設計する必要があり、市場には依然として機会があります。

2025年7月17日、BlockbeatHK、ロンドン証券取引所グループ、およびマンキュー法律事務所が主催する「PayFiコンプライアンス洞察」イベントが上海で開催され、オンチェーン決済とコンプライアンス体系に焦点を当てました。多くのゲストがステーブルコインの規制、PayFiの発展とその未来の可能性について議論し、コンプライアンスと技術の協働の重要性を強調し、業界の発展方向を示しました。

AIはトラッドファイシステムにおいて身分証明や法的制約に直面し、独立して経済活動に参加することができません。しかし、ブロックチェーンは「非人間ユーザー」の接続を可能にし、ステーブルコインやスマートコントラクトなど、機械経済活動の基盤を提供します。将来的には、AIがオンチェーンの「デジタル法人」となる可能性がありますが、これには法的責任などの新しい課題も伴います。

毎週木曜日の午後7時30分に、小酒場が定刻通りにオープンします！投資用語、起業ストーリー、プロジェクトの浮き沈み、ホットな話題、エアドロップの罠、レースの予測……AMAの形式で、あなたが聞きたいことを話し、大物が集まります！テーマは制限なしで、簡単にWeb3について話しましょう！規制政策の変動やコンプライアンスの風向きの急変に直面しても——慌てないで！マンキューの経験豊富な弁護士が、ホットな規制事件を直接解説し、トレンドを洞察する手助けをします！
今期のマンキュー暗号小酒館は、最近のアメリカ株のトークン化というホットな話題に焦点を当てています。
6月末、Robinhood、Kraken、Bybitなどのプラットフォームが次々と米国株のトークン化製品を発表し、Crypto界と伝統的金融業界の広範な関心を引き起こしました。この現象は全く新しい物語なのでしょうか、それとも古い瓶に新しい酒を詰めたものなのでしょうか？私たちは3人のゲストを招き、技術、コンプライアンス、投資機会とリスクを含むさまざまな視点から議論を展開します。
酒場が営業中ですので、皆さん自己紹介をお願いします！
クリプトミ

開会挨拶
Web3ビジネスを始めて、毎週水曜日にそれについて話しましょう!
『起業Web3.0』は、マンキン法律事務所が発起した中国Web3.0起業家インタビュー番組です。毎週水曜日の夜に、業界の著名人、一流機関、有名な起業家をゲストに招き、ポジティブな発言、理性的な議論、経験の共有を通じて、中国Web3.0業界のコンプライアンスと健康的な発展を支援します。
6月はRWA特集月です。現実世界の資産（RWA）は、コンプライアンスの枠組みの下でWeb3と現実世界をどのように結びつけるのでしょうか？今号では、マンキューのシニア弁護士毛捷豪氏を招き、王蕾弁護士と深い対話を行います。DePINからRWAへの深耕において、毛弁護士は香港のコンプライアンスの道筋、グローバルな規制のトレンド、国内資産の探索の難しさ、そして標準化とプログラム性を通じてRWAを強化し、起業家が失敗を避け、正しい道を歩み、RWAと伝統金融の融合の大航海時代を迎える方法について共有します！
（音声転写文字記録はaによって行われました

Web 3.0の波は世界を席巻しており、ステーブルコインと現実世界資産(RWA)のコンプライアンスプロセスは、業界で最もホットなトピックとなっています。 7月10日、上海弁護士会のデジタル技術および人工知能委員会が主催し、上海満坤法律事務所と上海中蓮法律事務所が共同で開催したWeb3.0ビジネストレーニング活動「ステーブルコインとRWAのホットな解釈とコンプライアンスの見通し」が開始されました。
イベント前夜、参加者は秩序正しくサインインし、ステーブルコインのホットトピックと将来のコンプライアンスに焦点を当てた専門的な分析交流の雰囲気に早めに溶け込んでいました。現場は座席が埋まっており、雰囲気は熱気に満ちていました。
トレーニングレビュー
共有テーマ1：ステーブルコインのホットトピックとコンプライアンスの深層分析
ズームライオン上海デジタル経済・人工知能委員会、ズームライオン国家知的財産・データ保護委員会ディレクター

2025年5月13日、ステーブルコインUSDT発行者のTetherは、タイのデジタル資産取引所MaxbitにTetherゴールドトークン（XAU₮）を上場することを発表しました。Tetherによると、1枚のXAU₮は現実世界の1オンスの金に対応しています。
それ以前の2025年3月10日、タイ証券取引委員会SECはUSDTを認可された暗号通貨と発表し、タイの副首相はタイが地域の観光業の発展を促進するために暗号通貨とブロックチェーン技術を利用する意向を示しました。
図 1

法律がウェブ3.0と出会ったとき、未来を見据えた出航式が深圳で生まれました。
2025年6月25日、マンキュン深圳法律事務所が正式に鹏城に上陸し、法律とコンプライアンス、最先端技術を融合させた開業式をもって、「Web3.0が中国で合法的に発生することを確保する」という使命を担ったマンキュンが、粤港澳大湾区で帆を上げることを宣言しました。
式典の前に、各位のリーダー、業界の専門家、パートナー、規制当局の代表がウェルカムボードの前でサインをし、マンキン深圳法律事務所の盛大な開業の幕開けを飾り、ウェブ3.0のコンプライアンスの新たな旅に共に参加しました。
張斌社長と劉紅林取締役がスピーチを行い、満昆深セン法律事務所の発展の方向性を支えました
深圳市律师协会会長の張斌は、マンキン深圳法律事務所の開業に際して祝辞を述べ、マンキン深圳法律事務所に対して高い期待を寄せました。
張斌は長期にわたって、マンキン深圳法律事務所が専門的な基盤構築とエコシステムの共建に引き続き焦点を当てるとともに、一方で「法律+テクノロジー+商

一つの通路はいくらの価値がありますか？
私たちは、古くて画期的な物語から始めます。
1859年、スエズ運河の工事が始まり、整整10年かけて地中海と紅海を結ぶ人工水路が掘られました。当時の建設費は4.16億フランで、フランスのGDPの1.5%に相当します。今日の視点から見ると、これは国家レベルのインフラ投資に匹敵するものです。
なぜ当時、こんなに大きな代価を払って「人工の川」を掘る必要があったのか？
データの一組を見ると、あなたは理解するでしょう：
スエズを通過する船は、約25万ドルの通行料を支払う必要があります。毎年通行する船は1.8万～2.1万隻で、年収は60億ドルを超え、平均して毎日1500万ドル以上の収益を上げています。
それは普通の川ではなく、ヨーロッパとアジアを結ぶ「黄金の通路」です。
この運河がなければ、すべての船はアフリカの南端、喜望峰を回らなければならず、旅は4、5日余分にかかるだけでなく、コストは現在の2倍になります。

2025年5月21日、香港立法会で「香港ステーブルコイン条例」が可決されたことは、2025年5月30日に官報に掲載され、2025年8月1日に施行される予定の規制にとって重要な転換点となりました。 法定通貨ペッグ型ステーブルコイン(FRS)は、もはや暗号金融のグレーゾーンではなく、公式かつ制度的に規制された法的枠組みの一部です。 この条例は、意図的な再調整を表しており、香港を、法の支配の下で次世代のプログラマブルファイナンスをホストできる、コンプライアンスに準拠した前向きな仮想資産ハブとして位置付けることを目的としています。 この記事では、規制の主要な規定、戦略的位置付け、および実際的な影響を分析し、現物資産のトークン化(RWA)などの関連テクノロジーとの違いを明確にします。
法的インフラ
この立法は、デジタル価値に関する複雑な意味体系を構築しました。ステーブルコインは機能的なツールとして定義されるだけでなく、