トクノミクス研究の重要性

トクノミクスモデルはWeb3プロジェクトの成功にとって重要です。適切に設計された経済モデルはプロジェクトの長期的な持続可能な発展を保証し、一般ユーザーにとっては、プロジェクトに参加する前にそのトクノミクスを詳細に分析することが投資成功率を高めるための重要な要素でもあります。

本文は、ある新興DePinプロジェクトを例に、トークンモデルを供給、需要、分配、ガバナンスの4つの視点から評価する方法について探ります。

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トークン供給分析

トークン供給状況を評価する際には、主に以下の指標を考慮します。

1. 最大供給量：コードで規定されたトークンの数量上限
2. 流通量：現在流通しているトークンの数量
3. 現在の時価総額:価格に流通供給量を乗じたもの
4. 完全希薄化後の時価総額:価格に最大供給量を乗じた値

さらに、トークンの焼却メカニズムも供給に影響を与える重要な要素です。供給を持続的に減少させることはデフレーションを引き起こし、供給を継続的に拡大させることはインフレーションを引き起こす可能性があります。

あるDePinプロジェクトを例にとると：

• 総供給量は1,000,000,000です
• 1.2億トークンがチームに配分され、6年内に徐々に発放される
• 2.8億枚が投資家とエアドロップに配分されました
• 残り6億枚はマイニングで生成されます
• 事業収入を通じてトークンを買い戻す計画

全体的に見て、このプロジェクトはデフレ戦略を採用しており、トークンの価値を強力に支えています。

トークンのユーティリティ評価

トークンの効用はその実際の価値と使用シーンを反映しており、3つの側面に分けることができます：

1.実用性:ガス料金の支払いや実際の取引など 2. 価値の蓄積：ステーキングによる収益とガバナンスへの参加を含む 3. 文化伝播：特定のトークンはインターネット文化によって人気が出る可能性があります

このDePinプロジェクトを例にとると、そのトークンは主にエコシステム内のサービスに使用され、ネットワーク料金の支払い、データの交換、または他の機能への参加に利用され、実際の価値のサポートが強いことを示しています。

トークン分配状況

トークン配布方法は主に2種類あります：

1. 公平にローンチ：事前配布なし、ビットコインのように
2. プレマイニング後のリリース：特定のグループに一部を配分する、例えばイーサリアムのように

このDePinプロジェクトは、事前配分方式を採用しており、リスク投資のビジネスロジックに適合しています。

トークンの配布を分析する際には、以下の点に注意する必要があります：

• 保有者タイプ：機関と個人投資家の行動の違い
• 配分の均衡度：過度に集中するとリスクが増加する可能性があります
• コミュニティ配分比率：業界標準は少なくとも50%
• ロックと解除の計画：トークンの価値に影響を与える可能性があります

トークンガバナンスメカニズム

プロジェクトの長期的な発展を確保するために、多くのWeb3プロジェクトはステーキングメカニズムを導入し、トークンの価値を2つの方法で向上させます：

1. パッシブ収入を提供し、トークンの最低価値を増加させる
2. 一部の供給をロックし、市場の流通量を減少させる

このDePinプロジェクトは、上場初期の売却圧力を軽減するのに役立つステーキングサービスも提供しています。

サマリー

優れたトークンエコノミーモデルは、三つの要素を備えているべきです：

1. 合理的ステーキングメカニズム
2. 多様なアプリケーションシーン
3. 安定した成長のビジネス収入

トクノミクスのモデルは重要ですが、プロジェクトの根本はビジネス価値にあります。現在、トクノミクスのモデルは急速に進化していますが、コアの分析次元は常に供給、需要、分配、ガバナンスに関するものです。投資家は新しいモデルの出現に継続的に注目し、この4つの側面から分析を行うべきです。