大きな下落危機の中でビットコインは避難資産の役割を果たすことができるか

2020年3月9日は金融史において重要な日となる運命にある。

1987年のアメリカ株式市場の「ブラックマンデー」以降、サーキットブレーカー制度がアメリカの株式市場で実施され始めました。それ以来数十年の間に、アメリカ株は1997年10月27日に一度だけサーキットブレーカーが発動され、その時ダウ工業株30種平均は7.18%下落し、1915年以来の単日最大の下落幅を記録しました。

しかし、新型コロナウイルスの蔓延、アメリカ大統領予備選挙、原油価格の急落などの複数の要因の影響を受けて、2020年3月9日に米国株式市場は再び崩壊し、歴史上2回目となるサーキットブレーカーが発動され、世界の株式市場も揺れ動きました。

同時に、暗号通貨市場も大きな打撃を受けました。「デジタルゴールド」と称されるビットコインは、8000ドルと7800ドルという2つの重要なサポートラインを連続して下回り、9170ドルから7680ドルまで、2日間で約20％下落しました。複数の主要取引プラットフォームの先物取引の清算額は、ほぼ7億ドルに達しました。

多くの投資機関は、今回の米国株式市場の暴落が複数の要因の重なりによる結果だと考えています。実際、暴落前の世界の金融市場の流動性はすでに不十分であり、市場のパフォーマンスは期待に届きませんでした。市場の資金規模は限られており、大量のレバレッジが存在するため、流動性の問題を引き起こす可能性があります。

世界の金融市場の同時大幅下落は、リスク回避需要を強め、パニック感情が投資家を株式の売却や商品先物市場からの撤退に駆り立てている。資金は金、現金、国債などの安全資産に流れ始めている。

ブロックチェーンの分野では、ビットコインはその希少性から価値の保存特性を持つと見なされており、潜在的なヘッジ資産と考えられていました。例えば、ベネズエラの経済危機の間、ビットコインは現地の人々のヘッジの選択肢の一つとなりました。しかし、最近の世界的な金融資産の暴落の中で、ビットコインは金と同様の上昇トレンドを示さず、大幅な下落を見せました。

では、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、本当に危機の時に避難資産としての役割を果たすことができるのでしょうか？

一部の上級アナリストは、ビットコインを避難資産として見る見解が楽観的すぎると考えています。まず、ビットコイン市場の規模は相対的に小さく、従来の金融市場からの大規模な避難資金の急増に耐えることが難しいです。次に、ビットコインの価格は激しく変動し、2019年上半期には3倍に上昇しましたが、下半期には50％近く下落しました。このような不安定性は、専門の投資チームがそれを信頼できる避難手段として使用することを難しくします。

リスクヘッジの観点から見ると、現在のビットコインは金に遠く及びません。市場の深さが伝統的な金融業の膨大な資金規模に対応できないため、主流の投資家がビットコインについての認識と合意をまだ十分に持っていない現状では、ビットコインはむしろ高いボラティリティを持つリスク資産のようです。そのパフォーマンスは市場の流動性に高度に関連しています。

それにもかかわらず、ビットコインが決してヘッジ資産になれないというわけではありません。従来の金融市場と比べて、ビットコインはまだニッチな資産であり、今すぐそれをヘッジ資産と位置付けるのは早すぎるかもしれません。しかし、"デジタルゴールド"への道において、ビットコインは最も遠くまで進んでおり、この目標を達成する可能性が最も高い暗号資産であることは否定できません。

金融市場は瞬時に変化するため、投資家は冷静さを保ち、慎重に意思決定を行うべきです。将来的にビットコインが本当にヘッジ資産になるかどうかは、さらなる時間と市場の検証が必要です。