Radpie: RDNTのConvexモデルはPNP市場を再現できますか?

#Radpie:RDNTの「Convex」は近日公開予定

最近、Penpieトークンは上場後に一時5倍の上昇を達成しました。この追い風を受けて、Magpieは子DAOモデルを採用したRadiantトークンの"Convex"プロジェクト——Radpieを発表しました。複数の好材料の後押しを受けて、RadpieはPNPの収益パフォーマンスを再現するか、あるいはそれを超えることができるでしょうか？

! Radpie:今後のRDNT "Convex"

Radpieメカニズムの解析

RadpieとRDNTの関係は、ConvexとCurveの関係に似ています。全チェーン貸出プロトコルおよびLayerzeroエコシステムプロジェクトとして、Radiantは流動性インセンティブに一定の制限を設けています。ユーザーはマイニング報酬を得るために、間接的に一定の比率のRDNTをロックする必要があります。具体的には、ユーザーは預金額の5%に相当するdLPを保有する必要があります。dLPは80%のRDNTと20%のETHから構成されるBalancerプールのLPトークンです。dLPの割合が5%未満の場合、ユーザーはRDNTの排出報酬を得ることができません。

Radiantのワンクリックループ機能は、ユーザーのdLP比率が不足している場合に自動的に借り入れを行いdLPを購入します。これによりRDNTはより良い持続性をもたらします。マイニングプロセスでは、ユーザーは実際にRDNTに対して長期的な流動性を提供しています。dLPにはロック期間の要件があり、ロック時間が長いほどAPRが高くなります。

Radpieのコア機能はdLPを募集し、DeFiマイナーと共有することで、マイナーがRDNTを保有することなくマイニングに参加できるようにすることであり、これはConvexがveCRVを共有するメカニズムに似ています。募集されたdLPはmDLPトークンに変換され、これはCRVがConvexを通じてcvxCRVに変換されるのに似ています。

RDNT保有者にとって、dLPをRadpieを通じてmDLPに変換することができ、RDNTのポジションを維持しながら高いリターンを享受できます。これはRadiantプロジェクトにも有利であり、mDLPに変換された後は永続的にロックされ、RDNTの長期流動性をサポートし、より多くのライトユーザーを引き付けるのに役立ちます。

注目すべきは、Pendle/Curveとは異なり、Radiantは現在、投票によってインセンティブ配分を決定するメカニズムを持っていないため、賄賂収益の部分が欠けているということです。しかし、RadiantはDAOの構築を継続的に推進することを明言しており、将来的にガバナンス権がさらに価値を得ることが期待されます。大量のガバナンス権（dlp）を持つRadpieもまた、その恩恵を受ける可能性があります。

! Radpie:RDNTの今後の「凸型」

製品の長所と短所の分析

Radpieは巨人の肩の上に立つプロジェクトとして、その上下限が比較的明確です。横の比較では、AuraのFDVはBalancerの約35%、ConvexはCurveの14%です。RDNTがFDV3億ドルで、すでにバイナンスに上場しているプロジェクトであることを考慮すると、Radpieの評価も一定の比較可能性を持っています。Magpieの子DAOの慣行に従い、Radpie IDOのFDVは1000万ドル未満になると予想されており、これによりIDO参加者に潜在的な利益の余地が提供されています。

Radpieの主な欠点は、母DAOであるMagpieのような水平展開能力が欠けていることです。しかし、Magpieの各子DAOの内外循環システムの恩恵を受けるでしょう。この点については次のセクションで詳しく説明します。

! Radpie:今後のRDNT "Convex"

複数の物語を持つ

Radpieは、LayerZero、ARBエアドロップ、超主権レバレッジガバナンス、内外の二重循環、そしてサブDAOモデルを含む多重の語りによって恩恵を受けます。

1. LayerZero：RDNTは有名なLayerZeroコンセプトコインであり、RadpieもLayerZeroを利用してクロスチェーン相互運用性を実現します。

2. ARBエアドロップ：RDNT DAOは獲得したARBの40%を最近新たにロックされたdLPにエアドロップし、30%を今後1年間存続するdLPに平均してエアドロップすることを決定しました。Radpieはちょうどこのタイミングに間に合い、この200万ARB以上のボーナスをシェアすることに参加できる見込みで、プロジェクトの開始に大いに役立つでしょう。

3. 超主権レバレッジガバナンス：慣例に従い、大量のRDPがMagpie財庫に配分されます。これらのトークンがもたらす利益はMGP保有者に分配され、同時にRadiant DAOの意思決定において、MGP保有者は自らが管理するRDPを通じて参加することも可能です。MGPがRDPに、そしてRDPがRDNTにおいて全体的に参加していることを考慮すると、実際にはレバレッジ効果が形成されています。

4. 内外双循環：これはMagpieが子DAOモデルを利用してガバナンス権のトラックで拡張する際に生まれた独特なシステムです。例えば、mdLP/dLPの取引ペアは特定のDEXに展開され、vlMGP保有者に賄賂を提供することで、より多くのトークンのインセンティブ排出を得ることができます。これらの排出されたトークンは依然としてMagpieエコシステム内に留まり、内循環を形成し、対外的な純支出を減少させます。外循環は、複数のプロジェクト間でのリソース共有を通じてコスト削減と効率向上を指します。

5. 子DAO：子DAOモデルは母DAOの信用を継承するだけでなく、トークンエコノミクスの利点を最大限に活用して成長を実現し、市場により多くの投資選択肢を提供し、母プロジェクトが大多数のナラティブに遅れないようにします。

! Radpie:今後のRDNT "Convex"

カササギはIDOの参加方式です

PenpieのIDOの割当てを参考にして、今後のMagpie系IDOの参加方法は次のように分けられます:

長期参加：vlMGPを購入して保持することで、今後のMagpieのすべての子DAO IDOに参加できると予想されます。しかし、この方法はMGPの価格変動の影響を大きく受けるため、リスクを十分に理解してください。

短期アービトラージ：RDNTを借り入れるか、ショート契約でヘッジを行い、mDLP Rush活動に参加してDLPをmDLPに変換します。一方ではRDPエアドロップを獲得し、もう一方ではIDOシェアを獲得します。基盤層トークンRDNTを保有したい場合は、直接購入してmDLP Rushに参加することもできます。

注意が必要です。mDLP/DLPはcvxCRV/CRVと同様に、強制的なペッグではなくソフトペッグであり、退出時に1:1の比率を必ずしも維持できるわけではありません。

Launchpadプラットフォームが一部のシェアを得るかどうかは、現在のところ不明です。低評価のプロジェクトがLaunchpadプラットフォームを通じて資金調達する意義があまりないことを考慮すると、Radpieはこの方法を選ばない可能性があります。

! Radpie:RDNTの今後の「凸型」

サマリー

RadpieはRDNTの「Convex」として、最大の利点は評価が低く、大樹に支えられていることです。LayerZero、ARBエアドロップ、超主権レバレッジガバナンス、内外二重循環、子DAOなどの複数のナラティブが加わっています。IDO参加方法は多様化されており、短期および長期の戦略があり、投資家は自身の状況に応じて適切な参加方法を選択できます。