DeFi業界レビュー:2022年の主流のDEX開発の概要

2020年は分散型金融元年と呼ばれ、2021年はNFTの爆発の年でした。しかし、2022年については、人々が明確なラベルを付けるのは難しいようです。

2022年はDAOの大規模な応用元年になるはずでしたが、連邦準備制度の引き締め政策やいくつかのブラックスワンイベントの影響を受けて、全体の暗号業界の革新と発展は大きな程度で抑制されました。

中央集権型取引所の問題が頻発し、分散型金融アプリケーションの全面的な発展に伴い、去中心化金融の理念は市場でさらに認識されるようになりました。本稿では、2022年の主流な去中心化取引所(DEX)の発展状況と、それらの将来の計画について振り返ります。

ユニスワップ

Uniswapは2018年11月にローンチされ、分散型金融分野で最も代表的な分散型取引所です。2022年、Uniswap Labsは1.65億ドルのBラウンドの資金調達を完了し、評価額は16.6億ドルに達しました。

Uniswapは、Ethereumおよびその拡張ネットワーク上でトークン取引と自動マーケットメイキングを行うプロトコルです。ユーザーはスマートコントラクトを介して流動性プールで直接トークンを取引できます。

過去4年間、Uniswapの月間アクティブユーザー(MAU)は変動的な成長を遂げました。2022年12月末時点で、UniswapのMAUは約35.6万人で、前年同月比で46%減少しました。しかし、弱気市場においても高いアクティブ度を維持しています。

! 2022年メインストリームDEXの進捗状況の概要

Uniswapはマルチチェーンへの展開を進めており、ほとんどのネットワークで1bp(0.01%)の取引手数料レベルを導入しています。今後、さらなるパブリックチェーンへの展開が予定されています。主要な流動性提供者として、Uniswapはその影響力を拡大しようとしています。最近、ある入出金サービスプロバイダーと提携し、ユーザーがクレジットカード/デビットカードを使用して暗号通貨を購入できるようにしました。

さらに、UniswapはNFT市場のアグリゲーターを買収し、NFT領域に進出しました。市場ではUniswap V4が開発中であり、そのさらなる革新が期待されています。

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SushiSwap(スシスワップ)

SushiSwapは2020年に設立され、Uniswapのフォークバージョンです。初期のガバナンスの波乱を経て、現在は新しいシェフのジャレッド・グレイが担当しています。

Uniswapとは異なり、SushiSwapは最近困難に直面しており、現在のTVLは2020年12月を下回っています。主な理由は、トークンインセンティブプログラムのパフォーマンスが不良であり、革新の欠如が先行優位を失わせているためです。現在、AMM市場でのシェアは3%未満です。

! 2022年のメインストリームDEXの進捗状況の概要

状況を打開するために、SushiSwapは新しいトークンエコノミクス提案を発表し、時間ロックと焼却メカニズムを導入しました。2023年のロードマップはユーザー体験に重点を置き、DEXアグリゲーター、分散型インキュベーターなどのリリースを含んでいます。新任のChefは、市場シェアを10倍に増やし、トークンエコノミクスの最適化を通じて持続可能性を向上させる計画を示しました。

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カーブファイナンス

Curve Financeは2020年1月にローンチされ、高効率のステーブルコイン取引を実現することを目的としています。その独自のAMMモデルにより、最小限のスリッページで大量のステーブルコインを交換することができます。

月間アクティブユーザー数は比較的安定しているが、CurveのTVLは第4位で、Uniswapよりも高い。これは、Curveのユーザーの多くがステーブルコインの大口であり、そのトークンエコノミクスの設計がユーザーの長期的な留保を引き付けている可能性があるためである。

! 2022年メインストリームDEXの進捗状況の概要

Curveは常に積極的に革新しています。昨年11月に新しい分散型ステーブルコインcrvUSDのホワイトペーパーを発表し、革新的な貸出清算AMMアルゴリズムを採用しました。これによりCurveはステーブルコイン市場に参入し、DEX分野でのリーダーシップを維持します。

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GMXの

新興のDEXであるGMXは、2021年9月にArbitrumでローンチされ、2022年1月にAvalancheに展開されました。これは、低手数料や低スリッページなどの特徴を持つ分散型の現物および永続契約取引所です。

2022年12月時点で、GMXの月間アクティブユーザー数は2万人を超え、前年同期比で1300％以上の成長を遂げました。TVLはほぼ4倍に増加し、プラットフォーム手数料は1倍以上増加し、Arbitrum上でTVLが最も高い分散型デリバティブ取引所となりました。

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GMXの成功の部分的な理由は、その独自の支払いメカニズムと最大50倍)の高レバレッジにあります。流動性提供者にとって、GMXは低リスクの(ほぼ無い不安定損失)と見なされています。

現在、GMXチームはX4モデル(のPvP AMMメカニズム)を開発しており、マルチチェーン展開を目指しています。今後の発展が楽しみです。

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まとめ

2022年、異なるDEXプロジェクトのパフォーマンスは様々でした。一部のプロジェクトは積極的に革新を進めましたが、他のプロジェクトは弱気市場の中で苦戦しました。今後、DEXの発展目標は基本的なAMM機能にとどまらず、マルチチェーン開発、より複雑なトークンモデル、高資本効率のAMMなども含まれます。この急速に発展する業界において、「適者生存」は依然として普遍的な法則となるでしょう。