Injective:エコロジカル・ルネッサンスへの道は持続可能か?

最近、Injectiveブロックチェーンが再び市場の注目を集めています。データによると、このチェーンは過去30日間に約1.42億ドルの純流入資金があり、イーサリアムに次ぐ結果です。資金の流入に加えて、Injectiveはオンチェーン手数料、アクティブユーザー、トークン取引量などの面でも顕著な向上を見せています。これは、このかつてのブロックチェーンの新星がエコシステムの爆発を迎えることを意味するのでしょうか、それとも単なる一時的なホットトピックに過ぎないのでしょうか？

資金流入の理由

データによると、Injectiveの最近の資金の純流入は主に大口資金の急速な流入から来ており、資金の流出は比較的少ない。この現象はInjectiveネットワークでは一般的ではない。注目すべきは、98.5%の資金が(約1.4億ドル)がpeggyクロスチェーンブリッジを通じて完了したことである。

市場分析機関は、今回の大規模な資金流入は、収益プラットフォームUpshiftのInjectiveでの開始に主に起因していると指摘しています。UpshiftのInjectiveでの金庫の年利は30%に達し、これが資金流入を引き寄せる主要な理由となっている可能性があります。しかし、UpshiftのInjectiveでの金庫の上限は500万ドルに過ぎず、この部分の資金流入を完全には吸収できません。そのため、金庫投資に参加できなかった資金の一部は、短期間で流出する可能性があります。

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Injectiveの戦略的変革

資金流入を除いて、Injectiveは最近のエコシステムの発展において重要な変化を遂げました。4月22日、InjectiveはLyoraメインネットのアップグレードを完了し、動的料金構造やスマートメモリプールなどの技術的最適化を導入し、ネットワークの速度とスループットを向上させたと主張しています。

さらに、Injectiveは実物資産(RWA)向けのオラクルフレームワークiAssetsを発表し、このフレームワークに基づいてユーロとポンドのオンチェーン外国為替市場を立ち上げました。これらの取り組みは、InjectiveがRWA分野に焦点を移していることを示しています。

分散型デリバティブ取引所に由来するパブリックチェーンとして、Injectiveのデリバティブ取引のパフォーマンスは期待を下回っているようです。最新のデータによると、Injectiveの全体のデリバティブの日間取引量は約9000万ドルで、同様のプラットフォームに比べて大幅に低いです。これはInjectiveがRWAの方向に向かっている理由の一つかもしれません。

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生態データの変化

エコデータから見ると、Injectiveの転換戦略は一定の効果を上げたようです。5月22日、Injectiveのデリバティブ取引量は197億ドルのピークに達し、最近は全体的に上昇傾向にあります。日々のアクティブユーザー数は2月の6300アドレスから4.79万に急増し、約7.6倍の成長を遂げました。

しかし、ユーザーの活動度が向上しているにもかかわらず、Injectiveの総ロック価値(TVL)は明らかな変化が見られず、2024年3月以来継続的に減少しており、現在はわずか2633万ドルです。これは、Injective上のDeFiプロジェクトが資金を引き付ける魅力が依然として不足していることを示しています。

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トークンのパフォーマンスと未来の展望

InjectiveのガバナンストークンINJは現在約126億ドルの時価総額があり、ランキングは82位です。歴史的最高時価総額からは76%下落していますが、4月以降は144%反発しており、古参のパブリックチェーンの中で比較的目立っています。

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上述の変化に加えて、Injectiveは最近、複数の著名な機関をバリデータとして迎え入れ、いくつかのAI関連製品を発表しました。全体的に見て、InjectiveはAIやRWAなどの新しいナarrativeを積極的に活用して転換を図っており、ここ数ヶ月で確かに一定の成長を遂げています。しかし、主流のパブリックチェーンと比較すると、依然として大きな差があります。

Injectiveのエコシステムの改造と復興の道はまだ始まったばかりです。Upshiftによって引き起こされた資金流入は、根本的な状況の転換ではなく、市場の感情テストとエコシステムの潜在能力の展示のように思えます。RWAへの戦略的傾斜が本当に差別化された競争優位性を開発し、持続的なエコシステムの繁栄と価値の獲得に変換できるかどうかは、まだ多くの課題を克服し、市場の長期的な検証を受け入れる必要があります。

短期的なデータの反発が持続するか、Injectiveが本当にパブリックチェーンの競争に戻ることができるかは、まだ時間をかけて検証する必要があります。Injectiveにとって、本当の試練は今始まったばかりです。

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