Blastエコシステムのステーブルコイン革新：Zestプロトコルが100%の資本効率を探求

はじめに

新興のブロックチェーンのテストネットの開始と開発者インセンティブプログラムの導入に伴い、そのエコシステムは資金の流動性を最適化する必要があります。従来のステーブルコインモデルでは、ユーザーは通常150％を超える担保率を必要とします。これは、100ドルのステーブルコインを取得するために150ドル相当の資産をロックする必要があり、50ドルの資金が十分に活用されないことを意味し、明らかな非効率性の問題が浮き彫りになります。

どのようにして現在チェーン上にある10億ドル以上の流動性をより効果的に引き付け、利用するかは、暗号通貨分野のすべての先見の明のある開発チームが直面しなければならない課題となっています。このような背景の中で、Zestプロトコルは独自の革新的なソリューションを提案しました。

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Zestプロトコル概要

十分の流動性がもたらす新たな課題—「いかに資本効率を最大化するか」、あるいはより直截に言えば、いかにユーザーがレバレッジをより良く活用できるか。Zestは独自の答えを示しました。このプロトコルの核心理念は、収益率とボラティリティを分離し、100%の資本利用効率を実現するステーブルコインシステムです。

コアメカニズム解析

このパブリックチェーンの革新的なデザインは、ネットワーク上のすべてのETHがネイティブな収益特性を持っていることです。この基盤に基づいて、Zestプロトコルは新しいステーブルコインの発行メカニズムを提案しました。

ユーザーがZestで150ドル相当のBlast_ETHをステーキングすると、100ドルのzUSD（ステーブルコイン）と50ドルのレバレッジBlast_ETH（略してlBETH）を獲得できます。このプロセスは以下の式で表現できます：

1 * BlastETH = k * zUSD + 1 * lBETH_k

この等式では、1つのBlast_ETHはk個のzUSDと1つのlBETH_kを鋳造できます。ETHの価格がkドルに下落すると、lBETH_kは清算リスクに直面します。プロトコルは将来的にさまざまなk値を導入し、異なるユーザーのリスク嗜好に対応することを計画しています。

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多様なユーザーのニーズに応える

この革新的なボラティリティとリターン分解メカニズムを通じて、Zestプロトコルは同時に二つのユーザータイプのニーズを満たすことができます：

1. リスク回避、安定した収益を追求するユーザー： Blast_ETHのすべての価格変動がlBETHによって吸収されるため、zUSDは無リスクのレバレッジ収益を提供できます。例えば、k=1000と仮定し、ETHの価格が1800ドルから3000ドルに上昇し、Blast_ETHの年利回りが4.5%であれば、zUSDの年利ステーキング収益率は27%に達し、ネイティブ収益率の6倍となります。

2. 高レバレッジの利益を追求するユーザー： より高いリスクを負うことを望むユーザーに対して、lBETHは顕著なレバレッジ機会を提供します。例えば、ETHの価格が1300ドルから3000ドルに上昇し、k値が1000の場合、lBETHの価値は300ドルから2000ドルに増加し、約7倍の利益を実現します。

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まとめ

このパブリックチェーンの独自の流動性の利点のおかげで、Zestプロトコルはその製品メカニズムと経済モデルの設計を最適化することに集中できるため、より高いレバレッジ効率と資本利用率を実現します。この革新的なアプローチはDeFi分野に新たな可能性をもたらし、豊富な流動性環境の下で、巧妙なプロトコル設計を通じて資本効率を最大化する方法を示しています。

Zestの通貨経済モデルはまだ完全には公開されていませんが、そのコアメカニズムは独自の革新性と潜在能力を示しています。このプロトコルのさらなる発展に伴い、暗号通貨エコシステム全体に対してより価値のある洞察と突破口をもたらすことが期待されています。

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