ETH価格の継続的な上昇の背後にある要因の分析

最近、ETHの価格は強く、4月の安値から約150%上昇しています。この上昇の主な推進力は、機関投資家や企業の大量購入にあります。

歴史データを見ると、ビットコインの価格上昇は主に機関資金の継続的な流入に起因しています。2024年1月以降、機関投資家が累計購入したビットコインの数量は、同時期の新規供給量の5倍に達しています。

対照的に、イーサリアムは以前同等の支持を得ることができませんでした。2025年5月中旬まで状況は変わり始めませんでした。それ以降、イーサリアム現物ETFは大量の資金流入を引き寄せ、いくつかの企業がETHを資産配分に組み入れることを発表しました。

推定によれば、5月15日以来、機関投資家は合計約283万枚のETHを購入し、その価値は100億ドルを超えています。この数字は、同期間のETHの新規供給量の32倍であり、これがETHの価格がこれほど顕著に上昇した理由を説明しています。

将来を見据えると、この傾向は継続する可能性が高い。現在、ETHは機関投資家のポートフォリオにおいて依然として低い割合を占めている：ETHの時価総額がBTCの約19%であるにもかかわらず、ETH関連の投資商品はBTCの同様の商品の12%に過ぎない。ステーブルコインとトークン化への市場の関心が高まるにつれて、機関投資家のETHに対する需要は引き続き強いと予想される。

同時に、ますます多くの企業がETHをバランスシートに取り入れ始めており、このトレンドはさらに加速する見込みです。来年、機関投資家が約200億ドル相当のETHを購入する可能性があり、約533万枚に相当しますが、同時期のETHの新規供給量は約80万枚程度にとどまると予想されています。

ETHとBTCは経済モデルにおいて差異があるが、短期的にはどの資産の価格も主に需要と供給の関係に依存している。現在、ETHの需要は明らかに供給を上回っており、これはその価格が引き続き上昇する可能性が高いことを示唆している。

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