株式トークンビジネスは増加傾向にあり、ロビンフッドとクラーケンが強みを発揮しています

最近、多くの有名企業が株式トークン事業を次々と立ち上げ、市場の広範な関心を引き起こしています。この革新的な金融商品とは一体何なのでしょうか？なぜ投資家から支持されるのでしょうか？一緒に深く探ってみましょう。

ロビンフッドの株式トークンの革新

あるフィンテック企業が最近EU市場で注目の株式トークンサービスを発表し、ヨーロッパのユーザーに新しい株式取引の方法を提供しました。

このサービスでは、ユーザーはドル建てで株価を追跡する派生商品を売買することができ、バックエンドで自動的にユーロに換算されますが、0.1%の為替手数料がかかります。

株式トークンのコアメカニズムは、その独特の保管およびマッピング方式にあります。これらのトークンは価格追跡のデリバティブであり、基礎資産は米国のライセンスを取得した機関によって安全に保管されています。会社はこれらの契約を発行し、それをブロックチェーン上に記録します。株式トークンのデリバティブ性により、対応する証券は会社のアカウントでのみ保管され、ユーザーは直接償還することはできません。

この会社の株式トークンは、MiFID II（金融商品市場指令II）の枠組みの下でデリバティブ契約として提供されています。会社が以前に取得したある取引所はMFT（多国間取引施設）ライセンスを保持しており、欧州連合のデリバティブ取引サービスを提供する企業に対する許可要件に適合しています。これは、サービスが欧州連合地域で適切に規制を受けていることを意味し、ユーザーに一定のコンプライアンス保障を提供します。しかし、注意が必要なのは、この株式トークンは現在欧州連合地域でのみ利用可能であり、アメリカでは取引できないことです。

取引時間に関して、第一段階の株式トークンは毎週5日取引可能で、時間は中央ヨーロッパ時間/夏時間の月曜日02:00から土曜日02:00までです。

会社の行動に関わる状況について、会社が代わりに実行します。

• ポジション調整：株式分割、逆分割、株式コードの変更または分割などの操作に対して、株式トークンの数量が自動的に調整される場合があります。
• 現金配分：合併、買収、清算または上場廃止などのイベントに対して、ユーザーはユーロ建ての現金配分を受け取る可能性があります。
• 配当：現金配当は自動的に処理され、ユーロで支払いされ、取引履歴には現金配分として表示されます。配当の支払いには為替手数料はかかりませんが、ユーザーの地域に応じて源泉徴収税がかかる可能性があります。

資金の回転に関して、株式トークンを売却して得た資金は、すぐに取引に使用でき、T+1日に出金可能です。

この会社の株式トークンの発行はブロックチェーン技術を利用しており、初めはある有名なブロックチェーンに基づいていますが、後に会社が独自に構築したLayer2ブロックチェーンに移行する予定です。これは、会社がブロックチェーン技術を利用して取引の効率と透明性を向上させることに専念していることを示しています。

その大規模な暗号通貨普及計画の一環として、会社は初めてブロックチェーン技術を通じてプライベートエクイティへのアクセスを実現し、欧州のユーザーに対して2つの著名なテクノロジー企業のトークン化された株式を提供しました。この動きは、EUのより柔軟な規制環境のおかげで、一般投資家も通常は内部者や高額資産を持つ投資家にしか開放されていない未公開企業の株式にアクセスできるようになりました。

Krakenのオープンデザイン

ある取引プラットフォームが導入した株式トークンは、よりオープンなデザイン理念を採用し、暗号通貨のネイティブエコシステムにより近づいています。

保管メカニズムにおいて、トークンはパートナーによって実際の株式またはETF資産を購入し、保管する責任があります。これらの資産は、法令遵守の第三者保管機関に保管されます。各トークンは1:1で基礎資産に固定されており、保管プロセスは厳格に監視され、資産の安全性と透明性が確保されています。準備証明メカニズムは、あるオラクルを通じて定期的に検証され、トークンと実際の資産の一致が保証されています。

マッピングメカニズムにおいて、トークンは特定の高性能ブロックチェーンに基づくトークンであり、基礎となる株式やETFの一部所有権を表します。トークン化プロセスはスマートコントラクトを通じて実現され、価格は伝統的な市場とオラクルによってリアルタイムで同期されます。ユーザーはトークンを互換性のあるウォレットに移行し、分散型金融プロトコルで取引、流動性マイニング、または担保として使用できます。トークンはいつでも基礎資産の現金価値として償還可能で、決済プロセスは迅速かつ効率的です。

このプラットフォームは、パートナーと共に世界の規制当局と積極的に協力し、トークンが現地の法律および規制に準拠していることを保証します。プラットフォームは厳格なKYCおよびAMLプロセスを実施しており、すべてのユーザーは本人確認を通過する必要があります。トークンの発行および取引は、パートナーの規制フレームワークに従います。

現在、トークンは非アメリカの顧客にのみオープンであり、アメリカ、カナダ、イギリス、EU、オーストラリアなどの市場のユーザーはサポートされていません。ターゲット市場には、ヨーロッパ（一部地域）、ラテンアメリカ、アフリカ、アジアが含まれます。

取引時間に関して、トークンは24/5取引をサポートしています（月曜日から金曜日までの全日）、従来の米国株式市場の時間制限を突破しています。休業期間中（週末及び米国の祝日）、チェーン上の取引は引き続き行うことができ、価格はオラクルが提供する最後の終値及び市場の需給に基づき、"予測市場"のような価格変動が発生する可能性があります。プラットフォームは将来的に7/24の全天候取引を実現する計画です。

会社の行動処理において、トークン保有者は従来の株主の投票権や株主総会への参加権を享受しません。配当はトークン価格調整メカニズムを通じて間接的に配分され、保有比率に応じてユーザーに等価のトークンがエアドロップされることに相当し、経済的利益の伝達を確保します。他の会社の行動は提携先が処理し、トークンの数量や価値は基礎資産の変化を反映するように調整されます。

トークンは現在、ある高性能ブロックチェーンに基づいており、そのチェーンのネイティブトークン標準を採用しています。プラットフォームとパートナーは将来的にトークンを他の高性能ブロックチェーンに拡張し、相互運用性と市場カバレッジを向上させる計画です。

最初の60銘柄のアメリカ株式とETFが上場し、多くの著名なテクノロジー企業やETFが含まれています。プラットフォームは2025年6月30日からトークンを上場し、サポートする資産の種類を継続的に増やす予定です。トークンは他の取引プラットフォームや分散型金融プラットフォームでも取引可能で、市場のカバレッジを拡大しています。

パートナーは、ある有名プロジェクトのコアチームによって設立され、複数の機関から投資を受け、トークン化された金融資産に特化しています。トークンの発行は、複数のブロックチェーンプロジェクトの支持を受けており、"アライアンス"を構成し、トークンに流動性、技術、エコシステムの統合を提供します。

比較すると、前者はコンプライアンスや主流層のカバレッジがより良好で、上場していない株式を提供しています。一方、後者はより多くの地域をカバーし、暗号通貨エコシステムにより近いネイティブブロックチェーン取引や分散型金融プロトコルをサポートしています。

スタートアップチームにとって、新しい株式トークン資産の発行に参加することは、2つの大企業に競争できるとは限りませんが、現時点では2つの機会があります。

1. セグメント化された人々や地域のカバー、中でも従来の証券プラットフォームの論理に似ているが、従来の証券会社がカバーできない地域や人々に到達可能な暗号通貨がある；

2. 金融商品の革新として、株式トークンが資産プールに組み込まれた後、スタートアップチームは新しいデリバティブ資産や取引戦略を提供し、大規模な取引所との違いを生み出すことができます。例えば、高レバレッジ契約やレバレッジETFなどです。

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