SECが暗号資産の証券サインアップガイドラインを発表し、開示要件を明確にしました

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アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、新しい従業員の見解を示す文書を発表し、連邦証券法がどのように暗号通貨関連の証券の登録および発行に適用されるかを説明しました。

この文書は、企業がどのようにビジネス運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様、財務報告などの情報を提示すべきかという複数の側面をカバーしています。この文書は新しい規則を定めてはいませんが、SECの職員が企業に対して申請書類をどのように準備するべきかについての期待を反映しており、同時にSECの新しいリーダーシップが暗号通貨規制に対してよりオープンな姿勢を取っていることを示しています。

このガイドラインは、1933年の証券法および1934年の証券取引法に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークン発行やブロックチェーン基盤のプラットフォーム構築に関与する主体を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行のためのS-1フォーム、企業報告のための10フォーム、外国発行者向けの20-Fフォーム、Regulation Aの免除のための1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

ガイダンスに従い、企業は収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術的枠組みを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネスに特定の機能を持つ場合、例えば取引、ガバナンス、またはサービスへのアクセスをサポートする場合、これらの情報は一般の人にも理解できる言葉で説明しなければなりません。SECは、これらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などのプロモーション素材における内容と一致することを要求しています。

進行中の開発プロジェクトに関する指導意見は、企業が重要なマイルストーン、予想タイムライン、資金源、そしてトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説することを推奨しています。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

開示要件に関して、SECは投資リスク開示に関する期待を列挙しており、これにはトークンのボラティリティ、流動性制限、法的分類、セキュリティの脆弱性が含まれます。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンやその他の外部ネットワークに依存している場合は、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーまたはカストディアンとのいかなる取り決めについても、同様のことが適用されます。

発行者は、トークンに投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムがあるかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示しなければなりません。ガイダンスは、トークンの作成方法、供給量が固定されているかどうか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかに関する詳細情報の提供も求めています。

スマートコントラクトがトークンの挙動を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出する必要があり、行われるすべての更新は将来の改訂に反映されるべきです。また、企業はトークンの所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連するすべての費用を説明する必要があります。

企業は、正式な役職を持たないが意思決定において重要な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、経営陣および重要な人員に関する情報を開示しなければなりません。信託または上場投資商品に関しては、発起人およびその管理者に関する情報を含める必要があります。

財務開示は定められた会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告状況に直面している企業に対して、最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

このスタッフガイダンスは拘束力を持たないにもかかわらず、暗号通貨関連の事業体にとって登録プロセスにおける重要な参考となります。これは、SECが暗号通貨市場に対する関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達しようとしています。