ルビンが主導するイーサリアム金庫戦略：企業ドミノ効果の始まり？

最近、イーサリアムの共同創設者であり、ConsenSysのCEOであるジョー・ルービンがSharpLink Gamingの取締役会の会長に就任し、4.25億ドルのイーサリアム金庫戦略を指導することを発表しました。この動きは、世界で2番目に大きな暗号通貨であるイーサリアムの発展に新たな章を開くものであり、イーサリアムの価格は長い間3,000ドル以下で停滞していました。

この戦略はビットコイン分野の先駆者と似ており、後者は多くの上場企業がビットコインの金庫構築に参加するのを成功裏に推進しました。本稿では、これがイーサリアム復興の重要な機会の一つであるかどうかを探ります。

イーサリアム金庫の市場反応

SharpLink Gamingがイーサリアム金庫の設立を発表したニュースは、市場に強い反応を引き起こしました。会社の株価は1日で450％以上急騰し、1株6.63ドルから35ドル以上に跳ね上がりました。5営業日内で、株価は17倍以上上昇しました。調整後でも、その取引価格は上昇前の3倍以上高いままです。

この顕著な上昇の背後にある理由は何ですか？投資家はLubinがSharpLinkがビットコイン分野で他の企業が達成した成功を再現するのを助けることができると信じています。しかし、イーサリアムの金庫はある面でビットコインの金庫よりも優位性を持っている可能性があります：それは価値を保存するだけでなく、追加の価値を生み出すこともできるのです。

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アクティブ型金庫戦略

ビットコインとイーサリアムの金庫戦略には明らかな違いがあります。ビットコインの金庫戦略はシンプルで直接的です：ビットコインを購入して保有し、価格の上昇を待つ。この受動的な方法はシンプルですが、柔軟性に欠けています。

対照的に、イーサリアムのトレジャリーストラテジーはより複雑です：ほとんどのETHトークンはステーキングに使用され、"高ベータ、収益を生むETHレバレッジ"を生み出します。このステーキング戦略は、企業のトレジャリーを静的な資産からネットワークセキュリティの積極的な参加者に変えます。

ビットコインの保有とは異なり、SharpLinkが質入れしたETHは、年間少なくとも2%の利益を得ることができ、さらにイーサリアムネットワークのセキュリティを強化します。加えて、イーサリアム金庫は「フライホイール効果」を生む可能性もあります：企業は純資産価値を下回る価格で資金を調達し、ETHを購入して質入れし、株価が1株あたりのETH価値を上回ったときに再度資金を調達し、繰り返すことができます。この戦略の利益ポテンシャルは、ビットコイン金庫をはるかに上回ります。

分散型金融（DeFi）プロトコルは、イーサリアムの金庫に対して、借入、流動性提供などの複雑な金融ツールを含むより多くの収益機会を提供します。これらはビットコインエコシステムには存在しません。SharpLinkはParaFi CapitalやGalaxy DigitalなどのDeFi専門家からの支持を受けており、彼らがこの潜在能力を十分に認識していることを示しています。

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ETHとBTCの保管庫

2014年にイーサリアムが初めてのトークン発行（ICO）を行い、1800万ドルを調達しました。その時のETHの価格は0.30ドルから0.40ドルの間でした。これが現在3200億ドルを超えるイーサリアムエコシステムの基盤となりました。

SharpLinkの約束した4.25億ドルの投資はICOの資金調達の20倍以上で、現在の価格で15万枚以上のETHを購入できます。それにもかかわらず、これはICO期間中に販売されたETH（6000万枚）の0.25％に過ぎません。

2014年のICOはイーサリアムの基礎を築き、現在の金庫戦略はその機関資産としての成熟度を検証し、今後10年間の金融インフラの構築に備えています。

機関投資家の投資ブーム

金庫戦略を除いて、イーサリアムETFは最近も機関投資家からの資金流入を引き続き引きつけています。6月9日現在、イーサリアムETFは16営業日連続で純流入を記録しており、2024年7月に承認されて以来、2番目に長い連続上昇記録を樹立しました。

過去2週間、イーサリアムETFはそれぞれ2.81億ドルと2.85億ドルの流入を記録し、4ヶ月で最も良いパフォーマンスを示した2週間となりました。ある大手資産管理会社は11取引日で5億ドル以上のETHを蓄積しており、そのETFは現在40億ドル近くの資産を管理しています。

アナリストは、過去20日間でETH ETFへの資金流入が8.15億ドルに達し、年間純流入が正の値に転じ、6.58億ドルに達したと指摘しています。7週間連続で合計15億ドルのETF流入は「投資家の感情の著しい回復」を示すものと考えられています。

エーテルに基づく製品は、現在暗号ETPの総資産管理規模の10.5%を占めています。アナリストは、「公共ブロックチェーンネットワークの価値蓄積に関する物語が重要な転換点にある」と考えており、これは投資家のETH ETFへの関心に反映し始めています。

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見通し

LubinのSharpLinkでの動きは、直接的な財務的影響をもたらすだけでなく、エーテルが投機的な技術から重要な金融インフラへの移行を示しています。決済の巨人たちがステーブルコイン戦略を開発し、取引プラットフォームが商業者向けの決済システムを構築し、フィンテック企業がトークン化された資産の導入を計画しているとき、彼らは本質的にエーテルの未来に賭けているのです。

安定したコインの立法が進み、規制環境が明確になるにつれて、機関投資家はついに資産配分に必要なフレームワークを手に入れました。最近、ある暗号決済会社が成功裏に上場し、終値が発行価格を160%上回りました。これは、伝統的な金融市場が暗号インフラへの投資に対して熱意を示していることを示しています。

イーサリアムにとって、企業のトレジャリーの採用、機関ETFの流入、そして規制の明確性の集中は、前例のない有利な条件を生み出しています。SharpLinkの試みが成功すれば、企業採用の「ドミノ効果」を引き起こす可能性があり、これはビットコインの分野で以前に起こったことと類似しています。ビットコインの類似のリスクモデルが制御可能であることを考慮すると、イーサリアムの採用速度はより速く、規模もより大きくなる可能性があります。

企業が採用する以外に、大規模な資産管理会社が引き続き増持し、規制環境が予想通り明確になれば、Lubinのこの動きはイーサリアムが機関化の新しい章に向かう重要な一歩として記憶されるかもしれません。

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