BRC-20トークン:初心者向けガイド

1. 重要なポイント

• BRC-20トークンはOrdinalsプロトコルの最新の革新であり、最近暗号通貨のソーシャルメディアで広く注目を集めています。

• BRC-20は、ビットコインブロックチェーン上で同質のトークンを展開、鋳造、移転することをサポートする実験的なトークン標準です。これらのトークンの総時価総額は一時100億ドルに達しましたが、トークン自体は比較的単純で、ERC-20やBEP-20トークンのようなスマートコントラクト機能はありません。

• 5月初のマイニングブームのため、ビットコインのメモリプールに深刻な混雑が発生し、ネットワークの取引手数料が急騰しました。

• ブロック報酬の減少に伴い、マイナー収入を補填することの重要性を考慮して、エコシステム内の多くの人々はより高い手数料を歓迎しています。しかし、価格に敏感な地域のユーザーへの影響を懸念する声もあります。

• この初期市場段階では、BRC-20トークンのリスクが大きく、さらなるインフラのサポートが必要です。創業者が言うように、これは実験であり、潜在的なリスクを厳しく精査すべきです。

• Ordinal、InscriptionとBRC-20トークンは、従来の通貨の使用例を超えたビットコインのブロックスペースに対する明らかな有機的需要を証明するのに役立ちます。これはビットコインのセキュリティモデルの長期的な持続可能性の重要な要素である可能性があります。

• ビットコインLayer 2の発展、BRC-20のインフラサポート、さらなるトークン設計の革新がこの革新の次のステップになる可能性があります。

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2. 紹介

Ordinalsプロトコルが年初に初めて立ち上がり、Inscription(、つまりビットコインNFT)が流行し始めて以来、ビットコインエコシステムの革新が再び高まっています。BRC-20トークンは、この序数駆動の革新の最新の成果であり、過去数週間で大いに流行しました。

BRC-20は2023年3月に初めて概念が提案され、ビットコインブロックチェーン上で同質トークンを展開、鋳造、移転することをサポートする実験的トークン標準です。この最新の革新は、同質トークンと非同質トークン(の銘文)がより広範なビットコインエコシステムの一部となったことを意味します。これらのトークンの総市値(「市値」)は上昇し続け、5月初旬には10億ドルを超えました。さらに、主要なBRC-20トークン$ORDIは複数の取引所に上場しています。

多くの人々がビットコインの内部活動の増加やコミュニティに現れた新たな活力に興奮している一方で、これがビットコインの「設計目的」から逸脱していると考え、これらの革新がビットコインの取引手数料に与える影響に不満を表明している人々もいる。

本報告では、BRC-20の起源、現在の市場の展望、ERC-20トークンとの比較、ビットコイン指標への影響、コミュニティの対立、潜在的なリスク、そして私たちの未来に対する見解について探求します。

免責事項:BRC-20トークンのリスクは非常に高く、価格発見の初期段階にあります。本資料は予測や投資の助言を意図したものではなく、いかなる証券や暗号通貨の購入または販売、または投資戦略の採用に関する提案、オファー、または勧誘ではありません。BRC-20トークン標準の創設者は、domoという名の匿名の暗号通貨ソーシャルメディアユーザーであり、彼自身がこのトークン標準のGitBookを「brc-20実験」と名付け、以下の内容でページを始めています:

"これは実験です。重要な内容には使用しないでください。"

この報告を通じて市場の最新の動向を理解する際には、この点を忘れないでください。

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3. バックグラウンド

序数(Ordinal)と銘(Inscription)とは何ですか?

ORDは、任意のビットコインフルノード上で動作するオープンソースソフトウェアであり、創設者Casey Rodarmorが言う"序数理論"に基づいて、個々の中本聰を追跡することができます。Satoshis("sats")はビットコインネットワークの最小単位で、1ビットコイン = 100,000,000 satsです。序数理論は、ビットコイン上の各satに一意の識別子を割り当てます。さらに、これらの個々のsatsは、任意のコンテンツ(、例えばテキスト、画像、動画)を"刻印"して"銘文"(を作成することができ、これはビットコインのネイティブデジタルアーティファクト)、またはNFTとも呼ばれます。

序数とインスクリプションについて、歴史、技術的背景、仕様、他のNFTとの比較、市場への影響を詳しく理解するには、最近のレポート《ビットコインの新時代？》をご覧ください。

BRC-20トークンはどのような分野に適用されますか？

ビットコイン上で非同質化トークン("NFT")を使用できることから、自然に人々が疑問に思うのは、「では同質化トークンはどうなるのか？」ということです。これがBRC-20の出番です。

3月9日、匿名の暗号通貨ソーシャルメディアユーザーであるdomoがメッセージを投稿し、Ordinalsプロトコルの上に同質なトークン標準を作成するためのBRC-20という手法を理論化しました。このアイデアは、JSONデータを単一のsatsに刻むことで、同質なBRC-20トークンを展開、鋳造、転送できるというものです。JSONは本質的にテキストベースのデータフォーマットであるため、本質的にはこの手法はテキストをsatsに書き込むことで同質なトークンを作成することになります。初期設計では、トークンの展開、トークンの鋳造、トークンの移転という3つの異なる操作のみが許可されていました(この報告書の後半で、この制限や他の制限について探ります)。

最初に展開されるトークン契約は$ORDIトークンで、各コインの制限は1Kトークン、最大供給量は2100万(で、ビットコインの最大供給量に敬意を表しています)。このリリースはビットコインコミュニティの一つのサブフィールドでいくつかの話題を呼び、1日も経たないうちにすべての2100万ORDIトークンが鋳造されました。その後、$MEME、$PEPE(のような他のトークンが登場しましたが、これはイーサリアム上の人気のある)と$PUNKではありません。

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BRC-20の市場はどのようなものですか?

BRC-20は数ヶ月前に概念化されました - そして序数と銘文の歴史はまだ6ヶ月にも満たない - 公平に言えば、この市場はまだスタート段階にあります。それにもかかわらず、開発者と愛好者は日夜実験を続けています。2023年5月16日現在、BRC-20トークンは18,000以上に達し、総時価総額は5億ドルです。この時価総額は5月の初めに10億ドルに近づきましたが、こうした狂乱の時期には予想されるように、市場はより安定したバランス点を見つけるために自己修正を行っています。

序数($ORDI)トークンは最初のBRC-20トークンであり、現在でも市場のリーダーです。これは時価総額と取引量の両方において明らかであり、最近いくつかの異なる取引所に上場されたことが寄与している可能性があります。

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BRC-20トークンを使用することは、他の標準のトークンを使用することと比べてどうですか?

"BRC-20"という名前はイーサリアムの"ERC-20"トークン標準を模倣したものですが、それらの間には顕著な違いがあります。

• 異なるブロックチェーン

BRC-20トークンはビットコインブロックチェーン上に存在し、ERC-20はイーサリアムブロックチェーン上に、BEP-20はBNBスマートチェーン上に存在します。したがって、BRC-20トークンはビットコインチェーンのさまざまな特性に依存しており、これらの特性はERC-20やBEP-20とは大きく異なります。例えば、取引速度や手数料など、二つの重要な要因を挙げておきます。これは、BRC-20を使用する体験が、他のチェーンで取引を行う際の体験とは大きく異なる可能性があることを意味します。

• スマートコントラクト機能が不足している

ERC-20トークンとBEP-20トークンは、それぞれイーサリアムとBNBスマートチェーンのブロックチェーン上のスマートコントラクトを使用して作成されます。したがって、これらは非常に高い程度のプログラム可能な機能と、さまざまな操作やルールを実行する能力を持っています。これは、比較的単純なBRC-20トークンとは大きく異なり、後者はスマートコントラクトに基づいておらず、機能はかなり制限されています。

• 市場インフラ

ERC-20トークンとBEP-20トークンはBRC-20トークンよりも成熟しています。前者は数年間存在しており、さまざまなタイプのインフラの構築(を引き起こしました。例えば、DEX、中央集権型取引所の互換性、法定通貨の上場、クロスチェーン能力など)ですが、BRC-20トークンに関してはそうではありません。もちろん、BRC-20は数ヶ月前に登場したばかりなので、同様のレベルのインフラを期待することはできません。それでも、この事実は念頭に置く価値があり、これはそれらがより成熟した基準(であるERC-20やBEP-20)とのリスク状況の重要な違いを示しています。

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4. BRC-20がビットコイン市場に与える影響

均質化と非均質化

まず、BRC-20トークンが登場して以来、インスクリプション市場がどのように変化したかを簡単に見てみましょう。BRC-20トークンは2023年3月9日に初めて概念化されたことを忘れないでください。また、インスクリプションは2022年12月から利用可能です。ご覧のとおり、2月には画像が市場で使用される主要なインスクリプションタイプでした。これは序数の熱狂が始まった時期であり、ビットコインNFTシリーズが次々と登場し始めました。2月から4月初めにかけて、テキストインスクリプションがより一般的になったとはいえ、いくつかの日には画像が最も広く使用されているインスクリプションメディアタイプでした。

現在、4月下旬から5月を見ると、顕著な変化が見られます。テキストベースの銘文(は主にBRC-20トークンに関連しており)は常に主導権を握り、他のメディアタイプを基本的に排除しています。さらに、日々の銘文の数(は棒グラフの高さで示され)は1月から4月初めにかけて見られた数の数倍です。これはBRC-20トークンが概念が誕生して以来、巨大な人気を生み出すことができ、勢いを持っていることを証明しています。

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私たちの報告書『ビットコインの新時代?』の中で、3月30日までに刻まれた刻印タイプのグラフを提供しました。これらの数字を現在の刻印市場の構成と比較することで、BRC-20トークンがどのように全体の刻印市場を支配しているかがより明らかになります。以下で見るように、テキストベースの刻印の優位性はわずか6週間で2倍以上に増加し、画像ベースの刻印は5倍以上減少しました。刻印の総数に関しては、3月30日から5月13日までに約65万から610万以上に増加し、ほぼ10倍増加しました。

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メモリプール

メモリプールは本質的に未確認の取引が待機する待合室であり、これらの取引はまだブロックに組み込まれていません。これらは追加手数料に基づいて並べ替えられ、混雑したメモリプールは次の利用可能なブロックにあなたの取引を入れるための競争が増加することを意味します。

これまでのところ、ビットコインの未確認取引総数 - すなわちメモリプールの取引数量 - は2023年に入ってから上昇し続けています。最近、インスクリプションとBRC-20に対する関心は、メモリプールの取引数量(が昨年)に対して大幅に急増したことを意味します。これにより、ビットコインブロックチェーン上で取引を実行するコスト(にも影響を与えています。以下では)についてさらに探討します。

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取引手数料

ビットコインコミュニティで最も多くの議論を引き起こす可能性のある指標として、手数料は2015年から2017年のブロックサイズ戦争に遡る論争の焦点でした。

この状況の簡単な概要として