# Macro Weekly:FOMC会合後の関税政策に注目## 一、今週のマクロレビュー### 1. 市場概況今週、さまざまな資産のパフォーマンスにばらつきが見られました:- 米国株は小幅に上昇し、ダウ平均株価が最も良いパフォーマンスを示し、1.2%の上昇幅を記録しました。しかし、全体としては依然として下落トレンドにあり、取引の活発度は高くありません。オプション市場のプット/コール比率が低下し、一部の資金が底を打ち始めていることを示しています。- 商品市場では、金が3000ドル/オンスを突破した後も上昇を続け、銅価格は0.8%上昇し、過去三ヶ月での累積上昇率は11%を超えました。原油価格は68ドル/バレル付近で維持され、天然ガス価格は下落しています。- 暗号通貨市場は取引が低迷しており、ビットコインは8.4万ドル付近で横ばいになっており、上昇の勢いに欠けており、他のデジタル通貨はビットコインの動きに従っています。! [[Macro Weekly┃4 Alpha] FOMC会合後、相互関税が上陸する前](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8d02f0ad960a0f61eb540aca5a566b105)### 2. FOMC会合の分析米国連邦準備制度は、市場の期待と経済の基礎的な状況のバランスを取るために、戦略的および戦術的な調整を行いました:戦略レベル:- "データ依存"の原則を守り、具体的な利下げ時期の約束を避ける- 経済成長の鈍化とインフレリスクの間でバランスを求める- 不確実性に対処するための政策の柔軟性を維持する戦術面での三つの調整:1. ニューヨーク連邦準備銀行の5年インフレ期待データを強調し、ミシガン大学の消費者信頼感指数を軽視して、市場のノイズを減少させる2. "一時的インフレーション"の概念を再提起し、利下げのための布石を打ち、関税のインフレーションに対する長期的な影響を薄める。3. (QTのリズムを調整し、デフォルトの上限などの問題がもたらす流動性ショックに対処する。! [[Macro Weekly┃4 Alpha] FOMC会合後、相互関税が上陸する前])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-70889d0ab12dd7c1599a31c6d9772f77() 3. 流動性と金利市場の変化- 流動性の回復:広範な流動性は、米国財務省のTGA口座からの流出により、6兆1,000億ドルに達しました- フェデラル・リザーブのディスカウントウィンドウの使用量が減少し、市場の資金圧力が緩和されていることを示しています。- 金利市場:6月の利下げの確率67%、年間で3回の利下げが予想される- 債券市場: 短期金利の低下が長期金利よりも速く、利回り曲線が急峻化している- 信用市場:投資適格信用スプレッドが拡大し、信用リスクがやや上昇したが、システミックリスクの信号は見られない。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税の着陸前]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0643bae023f605990f183df2ca122830(## 二、来週のマクロ展望) 1. 関税政策が市場の焦点となる4月2日から施行される「対等関税」は市場の注目の焦点です:- 関税の強度: 税率の高低及び適用範囲はインフレや企業の利益に影響を与える- 世界的貿易摩擦: 他の国の報復を引き起こす場合、サプライチェーンの緊張が悪化し、インフレが高まり、世界経済の成長を脅かす可能性がある! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税が上陸する前]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40() 2. 市場は慎重な態度を維持しています- VIXが下落するも、信用市場のリスク信号が強化され、市場はまだパニックモードから脱していない- 投資家はリスクエクスポージャーを減らし、金や国債などの安全資産を増やす傾向がある### 3. フェデラル・リザーブの政策の方向性- もし関税がインフレを押し上げると、連邦準備制度は政策を早めに引き締め、市場の変動を悪化させる可能性がある- インフレが制御可能であれば、米連邦準備制度はハト派の立場を維持し、市場に緩衝を提供する可能性がある### 4. 戦略の推奨事項市場は依然として政策とリスクプライシングの不確実な段階にあり、短期戦略は「防御+柔軟な攻撃」を中心に構築すべきであり、テールリスクを回避しながら市場の段階的な機会を捉える必要があります。! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税の着陸前]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c(
FOMC会議後関税政策が焦点に マクロ市場は分化を呈している
Macro Weekly:FOMC会合後の関税政策に注目
一、今週のマクロレビュー
1. 市場概況
今週、さまざまな資産のパフォーマンスにばらつきが見られました:
米国株は小幅に上昇し、ダウ平均株価が最も良いパフォーマンスを示し、1.2%の上昇幅を記録しました。しかし、全体としては依然として下落トレンドにあり、取引の活発度は高くありません。オプション市場のプット/コール比率が低下し、一部の資金が底を打ち始めていることを示しています。
商品市場では、金が3000ドル/オンスを突破した後も上昇を続け、銅価格は0.8%上昇し、過去三ヶ月での累積上昇率は11%を超えました。原油価格は68ドル/バレル付近で維持され、天然ガス価格は下落しています。
暗号通貨市場は取引が低迷しており、ビットコインは8.4万ドル付近で横ばいになっており、上昇の勢いに欠けており、他のデジタル通貨はビットコインの動きに従っています。
! [Macro Weekly┃4 Alpha] FOMC会合後、相互関税が上陸する前
2. FOMC会合の分析
米国連邦準備制度は、市場の期待と経済の基礎的な状況のバランスを取るために、戦略的および戦術的な調整を行いました:
戦略レベル:
戦術面での三つの調整:
! [[Macro Weekly┃4 Alpha] FOMC会合後、相互関税が上陸する前])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70889d0ab12dd7c1599a31c6d9772f77.webp(
) 3. 流動性と金利市場の変化
! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税の着陸前]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0643bae023f605990f183df2ca122830.webp(
二、来週のマクロ展望
) 1. 関税政策が市場の焦点となる
4月2日から施行される「対等関税」は市場の注目の焦点です:
! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税が上陸する前]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40.webp(
) 2. 市場は慎重な態度を維持しています
3. フェデラル・リザーブの政策の方向性
4. 戦略の推奨事項
市場は依然として政策とリスクプライシングの不確実な段階にあり、短期戦略は「防御+柔軟な攻撃」を中心に構築すべきであり、テールリスクを回避しながら市場の段階的な機会を捉える必要があります。
! [[マクロウィークリー┃4アルファ]FOMC会合後、相互関税の着陸前]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp(